1. 企業情報
ユニオンツール株式会社は、プリント配線板（PCB）用ドリルで世界シェア3割超を誇るトップ企業です。切削工具事業を主軸とし（連結事業の92%）、高付加価値な超硬工具を設計・製造・販売しています。日本国内だけでなく、中国、台湾をはじめとするアジア、北米、欧州などグローバルに事業を展開し、海外売上高比率は73%に達します（2024年12月期）。主要製品には、PCBドリル/ルーター、OLFコーティング、超精密微細穴ドリルなどがあります。また、切削工具以外にも、直動軸受け、測定器、生体センサー（myBeatウェアラブル心拍センサーなど）といった多角的な製品・サービスを提供しています。特筆すべきは、有利子負債がなく、非常に強固な財務体質を有している点です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ユニオンツールはPCBドリル分野において世界最大手であり、3割超の市場シェアを占める首位の地位を確立しています。これは、同社が高精度・高付加価値な切削工具技術において明確な競争優位性を持っていることを示しています。特に、生成AI関連市場に伴う半導体需要の増加が、データセンター向けのパッケージ基板や高多層基板用途で高付加価値工具の需要を牽引しており、同社の強みが発揮されやすい環境にあります。ニッチではありますが、電子機器の進化に不可欠な精密加工分野で、グローバルなリーダーシップを維持しています。
3. 経営戦略と重点分野
具体的な中期経営計画の詳細は提供データにはありませんが、決算短信等から以下の戦略的方向性が読み取れます。
* 高付加価値製品への注力: 生成AI関連の半導体需要に対応するため、データセンター向けパッケージ基板や高多層基板用の高付加価値工具の開発・提供を強化しています。
* 生産効率の向上: 内製設備による生産設備立ち上げの迅速化、グループ連携強化による生産管理、各生産拠点の稼働率向上を通じた原価低減に努めています。
* 研究開発投資: 新たな技術や製品開発に継続的に投資を行い、競争優位性を維持する姿勢が見られます（2025年度の研究開発費見込は2,251百万円）。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、PCBドリルという電子機器製造に不可欠なニッチ市場で高いシェアを持つことに強みがあります。世界的なデジタル化の進展、特に生成AIやデータセンター関連の半導体需要の拡大は、高精度なPCBドリルの需要を継続的に生み出す要因となります。有利子負債ゼロという極めて健全な財務体質は、経済変動や市場のサイクル変動に対する高い耐性を提供し、長期的な事業継続性を支えます。また、切削工具以外の分野（直動軸受け、測定器、生体センサー）への展開は、将来的な収益源の多角化とリスク分散に貢献する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
ユニオンツールの技術革新は、主に超硬合金を用いた精密加工技術に集約されています。主力製品であるPCBドリルには、高耐久性・高精度を実現する独自のULFコーティング技術が活用されており、Pシリーズの超精密微細穴ドリルやダイヤモンドコーティングルーターなどが高付加価値製品として収益を牽引しています。これらの技術は、微細化・高密度化が進む電子基板製造において不可欠であり、同社の競争力の源泉となっています。また、生体センサーなどの新規事業への参入は、保有する精密加工技術や材料技術を応用した新たな挑戦と見られます。
6. 株価の評価
現在の株価7500.0円に対し、以下の指標を用いて評価します。
* PER（会社予想）: 21.48倍
* PBR（実績）: 1.69倍
* EPS（会社予想）: 347.33円
* BPS（実績）: 4,401.81円
業界平均と比較すると、
* 業界平均PER: 16.6倍 → ユニオンツールのPER 21.48倍はやや割高
* 業界平均PBR: 1.4倍 → ユニオンツールのPBR 1.69倍はやや割高
現在の株価は、業界平均と比較してPER、PBRともに高水準にあり、市場は同社の成長性や収益性を一定程度評価していると見られます。
7. テクニカル分析
現在の株価7500.0円は、
* 年初来高値9,150円（52週高値同）からは約18%下落
* 年初来安値3,120円（52週安値同）からは約140%上昇
* 50日移動平均線: 7,781.80円
* 200日移動平均線: 5,637.58円
直近10日間の株価推移を見ると、7400円から8260円のレンジで推移し、本日7500円で終値となりました。50日移動平均線を下回っており、短期的にはやや軟調な動きです。しかし、200日移動平均線を大きく上回っていることから、中長期的な上昇トレンドは継続していると判断できます。現在の株価水準は、年初来高値からは調整局面にあるものの、中長期的な視点では依然として比較的高い水準にあると言えます。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 | 2024/12期 | 2023/12期 | 2022/12期 | 2021/12期 | 2025/9期末(Q3累計) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 (百万円) | 35,059 | 32,606 | 25,338 | 29,091 | 28,174 | 28,015 (+22.7% YoY) |
| 売上総利益 (百万円) | 14,465 | 13,134 | 8,987 | 11,560 | 10,574 | 11,592 |
| 営業利益 (百万円) | 7,958 | 6,878 | 3,778 | 6,190 | 5,430 | 6,614 (+55.3% YoY) |
| 純利益 (百万円) | 5,612 | 5,283 | 3,077 | 4,996 | 3,803 | 4,654 (+30.7% YoY) |
| ROE (%) | 8.75 (LTM) | 7.52 | – | – | – | – |
| ROA (%) | 7.28 (LTM) | – | – | – | – | – |
| 自己資本比率 (%) | – | 92.7 | – | – | – | 91.9 (2025/9) |
| 流動比率 | – | – | – | – | – | 7.50 (2025/9) |
売上高は長期的に安定しており、2023年12月期に一旦落ち込んだものの、2024年12月期には回復し、直近の過去12か月および2025年12月期第3四半期累計では大幅な増加を見せています（Q3累計で前年同期比+22.7%）。営業利益および純利益も同様に回復・成長しており、第3四半期累計では営業利益が前年同期比+55.3%、純利益が+30.7%と高成長を達成しています。
ROEは過去12か月で8.75%と堅調な水準です。自己資本比率は92.7%（2024年12月期末実績）と極めて高く、2025年9月末時点でも91.9%を維持しています。流動比率も7.50倍と、短期的支払い能力が非常に高いことを示しており、財務健全性は非常に優れています。有利子負債ゼロであることも特筆すべき点です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.68%
- 1株配当（会社予想）: 125.00円
- 配当性向: 36.93% (LTM)
2025年12月期の年間配当は125円（中間60円、期末65円）を予想しており、前期実績の105円から増配となる予定です。配当性向は約37%と、企業の成長投資と株主還元のバランスを考慮した水準と言えます。自己株式の保有割合も高く、過去に活発な自社株買いが行われた可能性があり、これも株主還元の一環と見なせます。安定した収益基盤と健全な財務状況を背景に、今後も安定的な配当が期待されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は9,000円台（年初来高値）から調整局面に入り、7,000円台半ばで推移しています。短期的な下落傾向が見られますが、年初来安値からは大きく上昇しており、中長期的な視点では上昇トレンドにあると言えます。
出来高は比較的多く、特に大きな下落局面でもまとまった売買が成立しており、投資家の関心が高いことが窺えます。信用買残は増加傾向、対して信用売残は減少傾向にあり、信用倍率は5.09倍と、需給面では買い方が優勢な状況です。
生成AI関連市場の半導体需要の動向が、同社の業績および株価に最も影響を与える要因と考えられ、今後も関連ニュースに注目が集まる可能性があります。
11. 総評
ユニオンツールは、プリント配線板用ドリル市場で世界シェア首位の地位を確立し、高精度な切削工具技術に強みを持つ企業です。生成AI関連の半導体需要に支えられ、足元の業績は大幅な増収増益を達成しており、今後の成長性も期待されます。有利子負債ゼロという極めて健全な財務体質と高い自己資本比率は、同社の強固な経営基盤を示しています。株主還元にも積極的で、安定的な配当に加え、過去の自社株買いも投資家にとって魅力となり得ます。
一方で、現在の株価は業界平均と比較してPER、PBRともにやや割高な水準にあり、市場は既に同社の好調な業績と将来性を織り込んでいる可能性があります。短期的な株価は調整局面にあるものの、中長期的には堅調な企業ファンダメンタルズに支えられるものと見られます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率の直接データはないが、2025年12月期第3四半期累計売上高は前年同期比+22.7%、通期予想も+15.0%と高成長。
- 収益性: S
- 過去12か月の営業利益率24.73%、純利益率16.87%は非常に高く、セグメント別利益率も高水準。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率92.7%、流動比率7.50、有利子負債ゼロと極めて健全な財務状況。
- 株価バリュエーション: C
- PER 21.48倍（業界平均16.6倍）、PBR 1.69倍（業界平均1.4倍）と、業界平均と比較してやや割高。
企業情報
| 銘柄コード | 6278 |
| 企業名 | ユニオンツール |
| URL | http://www.uniontool.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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