1. 企業情報
K&Oエナジーグループは、千葉県を拠点に天然ガスおよびヨウ素の開発・生産・供給・販売を行う持株会社です。天然ガス事業では、都市ガスや産業用ガスの供給、液化天然ガス（LPガス）販売、電力供給まで一貫して手掛けています。また、天然ガス開発の副産物として得られるかん水からヨウ素を生産しており、このヨウ素生産は世界有数の規模を誇ります。その他、建設事業として管工事や井戸掘削なども展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、千葉県に特化した天然ガス開発・供給事業者として、地域に根差したインフラを担っています。特に、天然ガス開発から都市ガス供給まで一貫して行える点は強みです。世界有数のヨウ素生産能力を持つことは、グローバル市場における明確な競争優位性です。ヨウ素は医薬品、半導体、液晶など幅広い分野で利用される希少な資源であり、その安定供給能力は同社の収益を支える重要な柱となっています。課題としては、天然ガス事業においては地域限定の市場であること、ヨウ素事業においては国際市況や為替変動の影響を受けやすい点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、中期経営計画の具体的な施策や重点分野に関する詳細な記載は確認できません。しかし、事業内容から、天然ガスおよびヨウ素という基幹事業の安定的な運営と効率化を重視していると推測されます。ヨウ素事業は高い利益率を誇っており、この分野の収益力維持・強化も重要な戦略と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ガス事業は地域インフラとしての安定した需要が見込める一方、気温などの季節要因による需要変動リスクもあります。都市ガスやLPガス供給は生活に不可欠なサービスであり、一定の安定性を持ちます。ヨウ素事業は、希少資源としての価値が高く、多様な産業用途があるため、長期的な需要基盤は堅固です。市場ニーズの変化に対しては、ヨウ素の応用分野の広がりや、エネルギー需要の変化への対応（電力事業の展開など）を通じて、ある程度の適応力を持つと考えられます。ただし、エネルギーコストや国際市況の変動は常に事業運営上のリスクとなります。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品・サービスは、千葉県域における天然ガス供給と、世界有数の規模を誇るヨウ素およびヨウ素化合物の生産・販売です。技術革新については、提供データに具体的な言及はありませんが、天然ガス開発・生産においては、安定供給を実現するための生産技術や効率化が重要と考えられます。ヨウ素生産においても、効率的な抽出・精製技術がその競争力を支えていると推測されます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 3,520.0円
- PER（会社予想）: 13.05倍
- EPS（会社予想）: 269.83円
- PBR（実績）: 0.92倍
- BPS（実績）: 3,846.24円
- 業界平均PER: 9.5倍
- 業界平均PBR: 0.6倍
現在のPER (13.05倍) は業界平均 (9.5倍) と比較して割高水準にあります。
現在のPBR (0.92倍) も業界平均 (0.6倍) と比較して割高水準にあります。
EPSおよびBPSに基づく理論株価と比較すると、現在の株価は割高な水準にあると評価できます。
* PER基準理論株価: 9.5倍 × 269.83円 = 約2,563円
* PBR基準理論株価: 0.6倍 × 3,846.24円 = 約2,308円
7. テクニカル分析
現在の株価 3,520円は、年初来高値 3,985円、年初来安値 2,345円の中間よりやや高値圏に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、3,395円から3,710円の間で変動した後、直近では3,520円で取引を終えています。50日移動平均線 (3,324.90円) および200日移動平均線 (3,071.80円) を上回っており、中長期的には上昇トレンドにあると見られます。ただし、直近では3,700円台から一時下落しており、短期的な調整局面の可能性も示唆されます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年の660.7億円から2022年の1,062.0億円へ大きく成長しましたが、2023年は963.0億円、2024年予想は924.2億円、2025年通期予想は907.0億円と、直近では減少傾向にあります。
- 利益: 営業利益は2021年の39.4億円から2023年の96.7億円まで増加し、2024年予想は88.2億円、2025年通期予想は90.0億円と横ばいから微増の見通しです。親会社株主に帰属する純利益は、2021年の28.5億円から2023年の64.6億円まで増加し、2024年予想は61.7億円、2025年通期予想は72.0億円と回復が見込まれています。2025年第3四半期には特別利益（設備移転補償金）が計上され、純利益を押し上げる要因となっています。
- 収益性指標: 過去12ヶ月の営業利益率は9.06%、純利益率は8.76%です。EBITDA率は19.87%と比較的高い水準です。ヨウ素事業が高い利益率を貢献していることが示唆されます。
- ROE/ROA: 過去12ヶ月のROEは8.64%、ROAは5.01%です。自己資本比率の高さも鑑みると、資本効率は一定の水準を維持しています。
- キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。
- 自己資本比率: 2024年12月期実績で80.6%、2025年9月末時点で82.7%と非常に高く、財務健全性は極めて良好です。
- 流動比率: 2025年9月末時点で4.40倍（440%）と、短期的な支払い能力も非常に高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は1.42%であり、1株配当（会社予想）は50.00円です。
過去12ヶ月の配当性向（Payout Ratio）は15.47%と低く、業績と比較して配当にはまだ余力がある状態です。
2025年12月期は年間配当50.00円（中間24円、期末予想26円）を予定しており、2024年12月期の実績42.00円から増配しています。
自社（自己株口）が5.81%の株式を保有しており、自社株買いによる株主還元も実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は一時上昇しましたが、高値圏で調整し、出来高もやや増加しています。本日出来高は351,700株と活発で、売買代金も12億円を超えています。
信用買残は273,700株、信用売残は26,400株、信用倍率は10.37倍と買残が優勢です。信用買いが積み上がっていることから、株価の上昇期待がある投資家が多い一方で、需給バランスが悪化すれば株価の重しとなる可能性もあります。
株価への影響を与える要因としては、エネルギー価格の変動、ヨウ素の国際市況、為替レート、および地政学的リスクなどが考えられます。
11. 総評
K&Oエナジーグループは、地域に根差した天然ガス事業と、世界有数の高収益なヨウ素事業を両輪とする企業です。財務基盤は非常に強固であり、自己資本比率80%超、流動比率400%超と、極めて高い財務健全性を誇ります。収益性もヨウ素事業が牽引し、比較的良好な水準を維持しています。一方、売上高は直近で減少傾向にあり、成長性に課題が見られます。株価は中長期的な上昇トレンドにありますが、PER、PBRともに業界平均と比較して割高感があり、現在の株価水準は理論株価を上回っています。株主還元は増配傾向にあり、自己株買いも行われるなど、株主重視の姿勢が見られます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- LTM売上成長率は-4.34%、Quarterly Revenue Growthも-3.70%と、直近の売上は減少傾向にあります。3年CAGRではプラスですが、近年の動向を重視しました。
- 収益性: B
- 過去12ヶ月の営業利益率は9.06%、EBITDA率は19.87%です。ヨウ素事業の高い利益率に支えられ、全体としては安定した収益性を確保していますが、業界平均との比較データがないため、中立的な評価としました。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率82.7%、流動比率4.40倍、D/E比率0.17と、非常に高い水準で健全性が保たれています。
- 株価バリュエーション: D
- PER（会社予想）13.05倍は業界平均9.5倍を、PBR（実績）0.92倍は業界平均0.6倍をそれぞれ上回っており、割高と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1663 |
| 企業名 | K&Oエナジーグループ |
| URL | http://www.k-and-o-energy.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | エネルギー資源 – 鉱業 |
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