1. 企業情報
アプライドは、パソコン・周辺機器およびデジタル製品の販売を主軸とする企業です。日本国内に加え、アジアや米国でも事業を展開しています。主な事業セグメントは、パソコン・ゲーム事業、化粧品・雑貨事業、出版・広告事業の3つです。特にパソコン・ゲーム事業では、自社ブランドPCの企画・開発・卸売、PC関連サポート、受託ソフトウェア開発に加え、研究開発向けHPC（High Performance Computing）の製造販売、AIソリューション、ネットワークシステム構築などを手がけ、法人（大学、官公庁含む）向けに注力しています。化粧品・雑貨事業では「ハウズ」の店舗運営やオリジナル商品の開発を、出版・広告事業では情報誌の発行やプロモーション事業を行っています。本社は福岡にあり、九州・西日本を中心に事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アプライドは、パソコン小売業界において、九州・西日本を主な地盤としつつ、高機能な自社製品の開発販売や法人・大学・官公庁向けソリューション提供により、直販型メーカー志向を強めています。一般的な家電量販店や大手PCショップとは異なるアプローチで、特定の顧客層に深い関係性を築いていると考えられます。特にAIソリューションなどの付加価値の高いサービス提供は、競争優位性となり得ます。化粧品・雑貨事業では「ハウズ」ブランドで店舗販売とオリジナル商品の開発を進めていますが、広範な市場における具体的な市場シェアは提供データからは不明です。小売業界全体では競争が激しいものの、PC事業の専門性とソリューション提供が同社の特徴です。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、各事業セグメントにおいて以下の戦略的な方向性を掲げています。
* パソコン・ゲーム事業: 直販型メーカー志向をさらに強化し、高付加価値のオリジナル製品やAI活用ソリューションの展開に注力しています。Windows10サポート終了に伴うPCの買い替え需要を取り込むことも重点施策に含まれます。
* 化粧品・雑貨事業（ハウズ）: オリジナル商品の開発やイベント展開を通じて、他社との差別化を図る方針です。
* 出版・広告事業: デジタル技術やSNS運用を活用し、法人・行政向けのプロモーション事業の拡大を目指しています。
直近の中間期決算では、これら戦略の成果として、売上高・営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益がいずれも過去中間期で最高値を更新したと報告されており、短期的には事業方針に基づく成果が出ていると評価できます。
4. 事業モデルの持続可能性
アプライドの事業モデルは、多角化によりリスク分散を図りつつ、中核のPC事業で高い専門性を追求しています。PC事業においては、単なる商品の販売に留まらず、高機能な自社製品やAIソリューション、システム構築・保守サービスといった高付加価値なサービスを提供することで、収益性を高めています。特に法人や大学・官公庁向けに特化している点は、一般消費者市場の景気変動に左右されにくい安定的な顧客基盤を構築する上で有効と考えられます。
市場ニーズの変化に対しては、Windows10サポート終了に伴う買い替え需要への対応や、AIソリューションの提供といった、変化に対応した技術・サービス開発を進めています。一方で、化粧品・雑貨事業や出版・広告事業は、卸売りの減少や誌面広告市場の縮小といった課題も抱えており、オリジナル商品開発やデジタルシフトによる適応力が求められます。全体としては、PC事業の専門性とソリューション提供が持続可能性を支える重要な要素です。
5. 技術革新と主力製品
アプライドは、高度な技術力を要する製品やソリューションの開発に力を入れています。
* 高機能自社ブランドPC: 顧客のニーズに合わせたカスタムPCや、高性能なゲーミングPCなどを展開しています。
* HPC（High Performance Computing）: 研究開発用途のHPCの製造・販売を手がけており、高性能コンピューティング分野での実績を持っています。
* AIソリューション: AI外観検査システムをはじめとするAIを活用したソリューション開発やシステム構築を提供しており、特に法人向けに収益を牽引する主力分野の一つとなっています。
* PC関連サポートサービス: PC購入後のサポートやネットワークシステムの構築・メンテナンスなども行い、顧客との継続的な関係構築に貢献しています。
これらの技術革新や独自性は、特にPC事業における競争優位性の源泉であり、高い収益性に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価 3,960.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 5.49倍
* PBR（実績）: 0.84倍
* EPS（会社予想）: 721.45円
* BPS（実績）: 4,694.68円
* 配当利回り（会社予想）: 3.03% (1株配当 120.00円)
業界平均と比較すると、小売業の業界平均PERが21.1倍、PBRが1.3倍であるのに対し、アプライドのPER 5.49倍、PBR 0.84倍は大幅に低い水準です。これは、現在の株価が業績や資産価値に対して割安に評価されていることを示唆しています。特にPBRが1倍を下回っていることから、企業の持つ純資産価値よりも低い株価で取引されている状態です。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を見ると、年初来安値 2,340円から年初来高値 4,365円の間で変動しています。現在の株価 3,960.0円は、年初来高値に比較的近く、過去10日間の株価履歴では4000円台で推移する日が多く見られました。
* 52週高値: 4,365.00円
* 52週安値: 2,340.00円
* 50日移動平均線: 3,937.90円
* 200日移動平均線: 3,336.10円
現在の株価は50日移動平均線をわずかに上回る水準ですが、200日移動平均線に対しては大きく上回っており、中長期的には上昇トレンドにあることが示唆されます。直近10日間の出来高は600株から17,400株と変動が大きく、本日（2025/11/19）の出来高は600株と比較的少ないです。一般的に、出来高が少ない中での株価変動はやや不安定になる傾向があります。現在の株価水準は、年初来レンジの上限に近い位置にあり、短期的には高値圏にあると見なすこともできます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の連結損益計算書と財務指標の傾向は以下の通りです。
売上高:
* 2022年3月期: 43,956百万円
* 2023年3月期: 38,606百万円 (前年比 -12.2%)
* 2024年3月期: 42,819百万円 (前年比 +10.9%)
* 過去12か月 (LTM): 48,340百万円 (前年同期比 +12.9%)
* 2026年3月期 (会社予想): 47,500百万円 (対2025年3月期実績予想+0.4%)
一時的に減少した時期もありましたが、直近は回復基調にあり、過去12か月では高い成長を示しています。
利益:
* 営業利益: 2022年3月期 2,368百万円 → 2023年3月期 1,741百万円 → 2024年3月期 2,127百万円 → 過去12か月 (LTM) 2,670百万円。2023年に落ち込んだものの、順調に回復・伸長しています。
* 純利益: 2022年3月期 1,485百万円 → 2023年3月期 1,098百万円 → 2024年3月期 1,210百万円 → 過去12か月 (LTM) 1,767百万円。営業利益と同様の傾向で推移し、直近では過去数年間で最高水準を更新しています。
* 収益性指標 (過去12か月):
* 粗利率: 22.19%
* 営業利益率: 8.27%
* ROE: 18.04%
* ROA: 10.34%
高いROEとROAを維持しており、効率的な資本活用と資産運用ができていることが示唆されます。
財務健全性:
* 自己資本比率: 58.7% (実績) / 60.3% (直近四半期)。非常に高く、財務基盤が強固であることを示しています。
* 流動比率: 2.05 (直近四半期)。200%を超えており、短期的な支払能力に優れています。
* D/Eレシオ (総負債/自己資本): 2.68% (直近四半期)。負債が非常に少なく、無借金経営に近い状態であり、極めて健全な財務状況です。
* 現金及び預金も潤沢であり、財務上のリスクは低いと判断できます。
9. 株主還元と配当方針
アプライドは、安定的な株主還元を目指していると考えられます。
* 配当利回り（会社予想）: 3.03%
* 1株配当（会社予想）: 120.00円
* 配当性向: 15.29% (過去12か月)
2026年3月期の中間配当は50円、期末配当予想は70円で、年間配当は120円に修正されており、投資家への還元意欲が見られます。配当性向が約15%と低めであることから、今後の業績次第で増配の余地がある可能性も考えられます。提供データからは自社株買いに関する情報は確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、一時的に4,365円の高値を付けた日もありましたが、その後はやや調整し、3,960円前後で推移しています。出来高は変動が大きく、特定の日に集中する傾向が見られます。
信用取引においては、信用買残が154,600株と一定量ある一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは株価下落への売り圧力はほとんどないことを示しますが、株価上昇への買いエネルギーが消化されると、需給バランスが変化する可能性もあります。
株式の約65.61%をインサイダーが保有しており、機関投資家の保有割合は2.49%と低い水準です。これは、大株主による事業へのコミットメントが高い一方で、市場における流通株式数が少なく、短期的な投資家による株価変動の影響を受けやすい可能性も示唆しています。
Windows10サポート終了に伴うPC買い替え需要など、事業環境の変化が株価に影響を与える要因となり得ます。
11. 総評
アプライドは、パソコン・ゲーム事業を核に、化粧品・雑貨、出版・広告と多角的に事業を展開する企業です。特に法人・大学・官公庁向けのPCおよびソリューション事業に強みを持ち、AIソリューションなど高付加価値分野への注力が見られます。直近の業績は回復基調にあり、中間期では過去最高の売上・利益を達成し、高い収益性を示しています。財務体質は自己資本比率60%超、D/Eレシオ3%未満と極めて健全です。
株価はPER、PBRともに業界平均を大きく下回っており、現在の指標からは割安感が強く見られます。配当利回りも3%を超え、安定的な株主還元姿勢も評価できます。技術革新と高付加価値ソリューションへの重点化は、事業の持続可能性を高める可能性があります。一方で、化粧品・雑貨事業や出版・広告事業における特定の課題への対応や、流通株式数の少なさによる株価の流動性には注意が必要かもしれません。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（対前年同期比）が11.50%と堅調な伸びを示しており、中間期の売上高も前年同期比で+5.2%と成長しています。過去数年の実績を見ても、一時的な減少はあったものの、回復基調にあります。
- 収益性: A
- 過去12ヶ月の営業利益率が8.27%と、小売業の中では比較的高い水準を維持しています。ROE 18.04%、ROA 10.34%も良好であり、効率的な経営が行われていることを示しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率が60.3%（直近四半期）と非常に高く、流動比率も2.05を誇ります。D/Eレシオに至っては2.68%と、極めて低い負債比率であり、財務体質は申し分なく健全です。
- 株価バリュエーション: S
- 会社予想PERが5.49倍、実績PBRが0.84倍と、小売業界の平均（PER約21.1倍、PBR約1.3倍）と比較して大幅に割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 3020 |
| 企業名 | アプライド |
| URL | http://www.applied-net.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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