インテリジェント ウェイブ（4847）企業分析レポート
本資料は公開情報の要約・計算に基づく情報提供であり、投資助言ではありません。数値は特記ない限り百万円・円ベース。LTM＝直近12か月。
1. 企業情報
- 概要：大日本印刷（DNP）傘下のシステムベンダー。クレジットカードなどオンライン取引のフロントエンド処理（FEP）に強み。決済、不正検知、ネットワーク監視、情報漏えい対策等の自社・他社製品とSI、クラウドサービスを提供。
- 主なプロダクト／ソリューション
- 決済：NET+1（ネットワーク越しのオンライン取引処理基盤）、ACEPlus（カード不正検知、リアルタイム監視）、アクワイアリング向け機能群
- 放送・通信：EoM（IPフロー監視）
- セキュリティ：CWAT（内部情報漏えい対策、端末・ネットワーク一元監視）
- 事業ポートフォリオ（2025/6期構成比・単独）：システム開発44%、保守10%、自社製品4%、他社製品7%、クラウド22%、セキュリティ対策製品13%
- 反復収益の比率目安：保守10%＋クラウド22%≒約32%
- 市場区分：東証プライム／情報・通信業 本社：東京都中央区
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：クレジットカード決済向けFEP・不正検知で高いシェア（会社説明「首位」）。基幹更改・モダナイズ案件や不正検知の高度化需要を取り込みやすい立場。
- 競争優位
- リアルタイム大規模トランザクション処理の実績・信頼性
- 金融機関に根差したドメイン知見とDNPグループ連携
- クラウド提供（SaaS/サービス化）による導入障壁・運用負荷低減
- 課題
- クラウド品質対応やプロダクト構成による粗利率変動
- カード業界への需要集中（大型案件の期ズレ影響）
- 海外展開・新領域（データ通信・分析基盤）のスケール
3. 経営戦略と重点分野
- 中期方針（3カ年：「Transformation for the Future」）
- 事業・技術・人財の変革、2030年代を見据えた事業多角化
- 領域別戦略
- 決済：FEP・不正検知の深耕に加えアクワイアリング拡大、クラウドサービス中心に拡販
- セキュリティ：自社プロダクト価値向上、販売手法見直し、東南アジアなど海外展開、DNP連携
- データ通信・分析基盤：高速・大量データ処理技術の他業界展開
- 2026/6期の会社計画（通期）：売上1,740億円（+11.6%）、営業利益24億円（+29.8%）、純利益16.9億円（+25.2%）、EPS 64.31円（予想据え置き）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：SI（開発）＋保守＋クラウド＋製品販売のミックス。保守・クラウドの反復収益比率が上昇基調。
- 需要ドライバー：キャッシュレス普及、カード不正の高度化、レガシー刷新、ゼロトラスト・内部統制需要、放送・通信のIP化監視需要。
- 適応力：クラウド化・サービス化の推進、新領域展開（他業界応用）、DNPとの共同提案等により顧客基盤の深耕と開拓を志向。
5. 技術革新と主力製品
- 技術特性：リアルタイム高トランザクション処理、低遅延、可用性／信頼性設計、ネットワークフロー可視化、行動・操作ログの多次元監視。
- 牽引プロダクト
- 決済：NET+1、ACEPlus、クラウド型不正検知（第1Qクラウド売上+41% YoY）
- セキュリティ：CWATなど内部情報漏えい対策
- 放送・通信：EoM（IPフロー監視）
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：935円 時価総額：約246億円 現金：約51億円（有利子負債記載なし）
- 会社予想EPS：64.31〜64.55円（資料間で僅差）→ 予想PER：約14.5倍
- 業界平均PER：23.2倍 → 相対的にディスカウント
- BPS：348.41円 → PBR：2.68倍（業界平均PBR 2.3倍よりやや高い）
- EV/売上（LTM）：約1.25倍（EV≒246−51=約195億円、売上155.96億円）
- EV/EBITDA（LTM）：約5.9倍（EBITDA 32.93億円）
- 予想配当：年37円 → 予想配当利回り約3.96%
- 予想配当性向目安：37円/64.31円≒約57%（別データの過去ベースは約68%）
注：上記は提供データに基づく概算。会社予想値を優先して参照。
7. テクニカル分析
- レンジ：年初来高値1,278円／安値873円。現値は安値圏寄り。
- トレンド：50日移動平均1,042円、200日移動平均1,063円をいずれも下回る水準（下方乖離）。
- モメンタム：直近10営業日で騰落は弱含み（971→935円）。出来高は10日平均12.4万株が3カ月平均5.1万株を上回り、短期的な売買関心は増加。
- 信用動向：信用倍率26.27倍（買い長）。買残・売残はともに前週比減。
8. 財務諸表分析
- 売上成長
- 2022/6：114.9億 → 2023/6：133.7億 → 2024/6：145.2億 → LTM：155.96億
- 3年CAGR：約+10.7%、LTM対前年比：約+7.4%
- 収益性（LTM）
- 粗利：46.66億（粗利率約29.9%）
- 営業利益：18.48億（営業利益率約11.9%）
- 参考データ項目に「Operating Margin 5.49%」の記載あり。ここではLTM損益計算書の数値から算出した概算（約11.9%）を併記。
- 当期純利益：13.50億（純利率約8.7%）
- EBITDA：32.93億（EBITDAマージン約21.1%）
- 直近Q（2026/6期1Q）：売上+5.7% YoY、営業利益△32.4%（クラウド品質対応費、人件費増等で粗利率低下）
- 効率性
- ROE：14.43%、ROA：6.59%（LTM）
- 安全性
- 自己資本比率：50.7%（1Q末は52.8%）
- 流動比率：約1.25倍
- 現金・預金：約51億円、利払負担の記載なし（利息費用ゼロの期あり）
- コスト構造・投資
- 減価償却費の増加（クラウド・無形資産関連）により固定費が上昇傾向
- 1Qで現金減少・棚卸増（案件進行に伴う運転資本変動）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績／予想：35円（2025/6）→ 37円予想（2026/6）
- 予想配当利回り：約3.96%（足元株価）
- 配当性向：会社予想ベースで約57%（データ提供の過去値：約68%）
- 自己株式：保有0.23%（買戻し施策の明示なし）
- 大株主：DNPが50.61%を保有。インサイダー保有64.39%、フロート約900万株と流動性は限定的。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落：-13.33%、ベータ：0.17（低ボラティリティ）
- 直近は移動平均線下での推移、出来高は短期的に増加。信用買い長の状態が続く一方で、短期の需給は変動しやすい局面。
- 業績面では1Qで増収減益。通期計画（増益見通し）に対する進捗と、下期に向けた粗利率の回復、クラウド品質対応費の収束が焦点。
11. 総評
- 決済インフラと不正検知で高い地位を持ち、キャッシュレス普及・基幹更改・不正高度化を追い風に、売上は中期的に成長。クラウド・保守の比重上昇で反復収益が厚みを増している一方、足元はクラウド品質対応費や製品構成で粗利率が低下し、短期の利益は圧迫。
- 財務基盤は自己資本比率50%超、現金比率も一定水準。DNPとの連携や海外・新領域展開が中期の柱。
- バリュエーションはPERで業界平均に対して割安水準、PBRはややプレミアム。足元株価は移動平均線を下回り、年初来レンジの下方域。業績計画の達成度、粗利率・費用コントロール、クラウドの採算性改善が主な注視点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+7.4% YoY、3年CAGR約+10.7%。1Qも+5.7%。
- 収益性：B
- 根拠：LTM営業利益率概算約11.9%、EBITDAマージン約21%。直近期は粗利率低下が課題。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率50%超、流動比率約1.25倍、利払負担限定的、現金保有あり。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：予想PER約14.5倍（業界平均23.2倍比で割安）。PBRは2.68倍と業界並〜やや上も、EV/EBITDA約5.9倍、EV/S約1.25倍は妥当圏。
【参考データ抜粋】
– 株価：935円／時価総額：246.3億円／発行株式数：2,634万株
– 予想EPS：64.31〜64.55円／予想PER：14.5倍／BPS：348.41円／PBR：2.68倍
– 予想配当：37円／配当利回り：約3.96%／次回権利落ち：2025/12/29
– LTM：売上155.96億、営業益18.48億、純益13.50億、EBITDA32.93億、ROE14.43%、自己資本比率50.7%
– テクニカル：50DMA 1,042円、200DMA 1,063円、52週高/安 1,278/873円
– 信用倍率：26.27倍（買残26.8万株、売残1.02万株）
以上。数値の小数点処理やデータ差異（例：EPS・配当予想）については会社開示を優先し、併記の外部データは参考値として扱っています。
企業情報
| 銘柄コード | 4847 |
| 企業名 | インテリジェント ウェイブ |
| URL | http://www.iwi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。