1. 企業情報
フジテックは1948年に設立された日本の企業で、エレベータ、エスカレータ、動く歩道といった昇降機システムの研究開発、製造、販売、設置、保守を手がける専業メーカーです。日本国内はもとより、アジア、ヨーロッパ、中東、南米、北米など世界各地で事業を展開しており、海外売上比率は約62%（2025年3月期予想）とグローバル事業に強みを持っています。製造拠点も日米亜の多地域に分散しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
フジテックは昇降機専業メーカーとして、国内市場では4位のポジションにあります。アジア市場での積極的な展開を強みとしており、グローバルな事業ネットワークを構築しています。競争優位性としては、長期にわたる昇降機専業で培った技術力と品質重視の姿勢を特徴としています。決算短信では、品質評価施設「ウィズダム スクエア」の竣工など、品質競争力の強化に注力している点が触れられています。一方、中国の不動産不況や米国の工事進捗遅れなど、特定の地域経済状況やプロジェクト進捗が事業に影響を与える可能性を抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
フジテックは中期経営計画「Move On 5」（2024年度〜2028年度）を推進しており、2028年度には売上高2,830億円、営業利益440億円、営業利益率15.5%の達成を目指しています。この計画の「3つの柱」として、以下の戦略を掲げています。
* 地域／事業ミックスの選択と集中
* 高品質と高収益性の両立
* ESG（環境・社会・ガバナンス）要素を含む強靭な事業基盤の構築
具体的な施策としては、新商品「エレ・グランス」の販売開始や、品質評価施設の整備が挙げられています。中期目標達成に向け、月次経営会議で進捗確認と課題抽出が行われています。
4. 事業モデルの持続可能性
フジテックの事業モデルは、エレベータやエスカレータといった昇降機の新設だけでなく、設置後の保守・修理・モダニゼーション（改修）を含むアフターマーケット事業が強みです。これは安定的な収益源となり、事業の持続可能性を高めています。グローバル市場、特にアジアでの積極的な事業展開は成長機会を提供しますが、同時に中国の不動産不況といった地域ごとの市場ニーズや経済状況の変化への適応力が求められます。同社は品質重視の戦略を通じて、独自の価値提供を目指しています。
5. 技術革新と主力製品
フジテックは、エレベータ、エスカレータ、動く歩道を主力製品としています。技術革新においては、高い品質と安全性を追求しており、最新の品質評価施設「ウィズダム スクエア」を2025年3月に竣工しました。また、2025年4月には新商品「エレ・グランス」の販売を開始するなど、商品ラインアップの刷新にも取り組んでいます。これらは収益を牽引する中核事業であり、継続的な製品開発と品質向上により競争力を維持しています。
6. 株価の評価
現在の株価は5,697.0円です。
* PER（会社予想）: 26.16倍
* EPS（会社予想）: 217.81円
* PBR（実績）: 2.91倍
* BPS（実績）: 1,957.41円
業界平均と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を上回っています。
* 業界平均PER: 16.6倍に対し、フジテックは26.16倍。
* 業界平均PBR: 1.4倍に対し、フジテックは2.91倍。
これらの指標から見ると、市場では現在の利益水準や純資産価値に対して、やや割高に評価されている状況が示唆されます。
7. テクニカル分析
現在の株価5,697.0円は、年初来高値6,472円と年初来安値5,200円の中間のやや下寄りに位置しています。
直近10日間の株価は5,665円から5,697円の範囲で推移しており、大きな変動は見られず比較的安定しています。
移動平均線を見ると、50日移動平均線5,663.08円をわずかに上回っていますが、200日移動平均線5,770.37円を下回っています。このことから、株価は短期的な上昇トレンドの兆しがあるものの、中長期的な見地では抵抗線の下にあり、高値を更新する勢いは限定的である可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去5年間（2022年3月期から過去12ヶ月実績）の売上高は着実に増加傾向にあります。2025年3月期通期予想は2,412.5億円、2026年3月期通期予想は2,440.0億円と増収基調が続く見込みです。ただし、直近四半期の売上高は前年同期比で微減（-3.1%）となっています。
- 営業利益: 過去5年間で変動はあるものの、基本的には増加傾向にあり、特に2026年3月期通期予想営業利益229億円は、前期比で大幅な増加が見込まれています。直近の中間期営業利益率は約9.9%であり、改善が見られます。
- 純利益: 親会社株主に帰属する純利益は年度によって変動があり、2024年3月期は一過性損益（Total Unusual Items: 5,186百万円）の影響で高くなっています。一過性損益を除いたNormalized Incomeを見ると、おおむね堅調に推移しています。2026年3月期通期純利益は170億円が予想されています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは189.1億円とプラスであり、事業活動からの資金創出能力は安定しています。レバードフリーキャッシュフローも137.3億円とプラスです。直近中間期においても営業CFは増加しており、現金及び現金同等物も増加しています。
- ROE（実績）: 9.55%（過去12ヶ月実績は8.02%）と、自己資本を効率的に活用して利益を上げている状況を示しています。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.53%と、総資産に対する利益率も安定していると見られます。
- 自己資本比率（実績）: 59.3%（直近四半期は60.6%）と非常に高く、財務基盤は強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 2.29（229%）と、短期的な支払い能力も高く、財務健全性が保たれています。
9. 株主還元と配当方針
フジテックの決算短信によると、2025年3月期の通期配当は年間165円（中間75円、期末90円）でした。しかし、2026年3月期の中間配当については無配（0.00円）と発表されており、通期予想も現時点では無配（0.00円）です。これは、中期経営計画の目標達成に向けた投資などを優先する方針である可能性があります。株主還元の状況は、提供データからは自社株買いの実施は確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は狭いレンジでの推移であり、明確な上昇または下降の勢いは見られません。出来高も平均的であり、短期的な投資家の大きな関心を集めている状況ではないと推測されます。
信用取引の状況を見ると、信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用倍率45.80倍）、買い方のポジションが優位にあることが示されます。
株価に影響を与える要因としては、グローバル経済の動向、特に中国の不動産市場の状況、各国のインフラ投資計画、為替変動、原材料価格の変動などが考えられます。ベータ値（5Y Monthly）が-0.01と非常に低いことから、市場全体の動きとは独立した要因で株価が形成されやすい特性を持つ可能性があります。
11. 総評
フジテックは、昇降機専業メーカーとして国内で安定した地位を築き、アジアを中心にグローバル展開を推進する企業です。財務基盤は自己資本比率が高く非常に健全であり、収益力も改善傾向にあります。中期経営計画「Move On 5」では高い目標を掲げ、事業の選択と集中、品質向上による収益性向上の戦略を進めています。
一方で、直近の売上成長率は鈍化傾向にあり、中国市場のリスクなど外部環境の変化への対応が課題となる可能性があります。
現在の株価は、PERやPBRが業界平均を上回っており、割高感があるとの見方もできます。また、2026年3月期の配当は現時点では無配予想とされており、株主還元方針に変化が見られます。
12. 企業スコア
- 成長性: B（中立）
- 過去3年の売上CAGRは約8.8%と堅調に増加していましたが、直近の売上成長率（LTMベースで+4.58%、直近四半期では-3.10%）は鈍化傾向が見られます。2026年3月期通期予想も前期比+1.1%と緩やかな伸びに留まる見込みです。中期経営計画で野心的な成長目標を掲げていますが、足元の成長ペースはSまたはA評価には至らないと判断できます。
- 収益性: A（優良）
- 粗利率は改善傾向にあり、直近のLTMで24.03%です。営業利益率は過去数年で改善傾向にあり、直近中間期で9.9%、2026年3月期通期予想で約9.4%と安定した水準を維持しています。業界平均との比較データがないため絶対評価となりますが、持続的な利益体質と改善傾向を評価し、Aと判断します。
- 財務健全性: S（非常に優良）
- 自己資本比率は60.6%と非常に高く、流動比率も2.29と短期的な支払い能力に優れています。総負債に対する株主資本の比率（D/E）も2.73%と低い水準にあり、負債依存度が極めて低い強固な財務体質です。
- 株価バリュエーション: C（割高）
- PER（会社予想）は26.16倍と業界平均16.6倍を大きく上回っています。PBR（実績）も2.91倍と業界平均1.4倍に対して割高です。これらの指標は、現在の株価が業界平均と比較して割高に評価されている状況を示しています。
企業情報
| 銘柄コード | 6406 |
| 企業名 | フジテック |
| URL | http://www.fujitec.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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