1. 企業情報
ダイダン株式会社は、1903年創業の歴史を持つ総合設備工事業者です。主に空調衛生設備工事、電気設備工事、給排水設備工事などを手掛けており、建物に必要なあらゆるインフラ設備を提供しています。特に病院の免疫不全患者向け病室「Hot Cure」や細胞培養加工施設「All-in-one CP unit」、省エネルギーに寄与するZEB（ネット・ゼロ・エネルギー・ビル）など、先進的な技術を用いたソリューションにも力を入れています。事業構成としては、空調衛生工事が連結売上高の86%、電気工事が14%を占めており、関西を地盤としながら首都圏への展開も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ダイダンは明治期から続く総合設備工事の老舗であり、空調、水道衛生、電気工事において大手の一角を占めています。長年の実績と技術力により、特に医療施設や研究施設などで実績を積み重ね、独自の競争優位性を築いています。決算短信では具体的な市場シェアの記載はありませんが、その歴史と提供する専門性の高いソリューションの幅広さから、業界内での確固たる地位を確立していると考えられます。課題としては、建設業界全体の人手不足や資材価格の高騰などが挙げられますが、同社はリニューアル工事や海外工事、電気工事分野の強化でこれに対応しようとする姿勢が見られます。
3. 経営戦略と重点分野
同社の経営戦略として、中期経営計画の具体的な内容は本レポートの情報にはありませんが、直近の決算短信からは「電気工事」「海外工事」「リニューアル工事」が成長の重点分野であることが示唆されます。特に電気工事の受注・完成・繰越高が大幅に増加しており、データセンター関連や省エネ・再生可能エネルギー関連の需要を取り込んでいると推測されます。また、海外工事にも注力しており、事業ポートフォリオの多角化を通じて持続的な成長を目指していると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
ダイダンの事業モデルは、建物のライフサイクル全体にわたる設備工事の設計・施工・保守に立脚しています。近年は、環境意識の高まりからZEBなどの省エネルギー技術、医療・研究施設の高度化に対応するクリーンルーム技術、AIを活用した建物監視・管理ソリューション「REMOVIS」など、時代の変化や市場ニーズを捉えた高付加価値サービスの提供を強化しています。これらの技術革新への対応と、電気工事、リニューアル工事、海外工事といった成長分野への注力により、事業モデルの持続可能性は高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、病院の免疫不全患者向け病室「Hot Cure」、細胞培養加工施設「All-in-one CP unit」、ハイブリッド手術室向け空調システムなど、特定の高度なニーズに対応する技術を有しています。また、IoT・AIを活用した現場支援システム（MonoBooker, CV4D）や建物監視・管理ソリューション（REMOVIS）、エネルギー消費を抑えるZEB技術など、幅広い分野で技術開発を進めています。これらの技術力とソリューションの提供が、競争力の源泉となり、収益を牽引していると考えられます。特に電気工事の伸長は、現代社会における電力インフラやDX推進の需要を取り込んでいることを示唆しています。
6. 株価の評価
現在の株価 6,840.0円に対し、会社予想EPSは477.19円、実績BPSは2,693.36円です。
– PER（会社予想）: 14.33倍
– 業界平均PER 14.0倍と比較すると、ほぼ同水準です。
– PBR（実績）: 2.54倍
– 業界平均PBR 1.1倍と比較すると、大きく上回っており、割高感がある水準です。
PERは業界平均並みですが、PBRが業界平均を大きく上回っているため、市場は同社の高い収益成長性や財務健全性に対してプレミアムをつけて評価している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価6,840円は、年初来高値7,300円に比較的近い水準にあります。年初来安値2,917円からは大幅に上昇しており、52週変化率は91.17%とS&P 500の11.66%を大きくアウトパフォームしています。
– 50日移動平均線：6,480.20円
– 200日移動平均線：4,837.27円
現在の株価はこれら移動平均線を大きく上回っており、強い上昇トレンドにあると判断できます。しかし、高値圏に位置しているため、短期的には調整局面に入る可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
過去数年分の傾向
– 売上高（Total Revenue）：2022年3月期 162,929百万円から、2024年3月期 197,431百万円、2025年3月期（予想）262,732百万円、過去12か月（LTM）275,500百万円と、安定的に成長しています。
– 粗利益（Gross Profit）：売上高の成長に伴い、粗利益も着実に増加しています。
– 営業利益（Operating Income）：2022年3月期の7,585百万円から、2024年3月期 10,878百万円、2025年3月期（予想）23,038百万円、過去12か月（LTM）33,839百万円と、利益も大きく伸長しています。特に直近の伸びは顕著です。
– 純利益（Net Income Common Stockholders）：営業利益の伸びに連動し、純利益も継続して増加傾向にあります。
直近の財務指標
– ROE（Return on Equity）：実績22.90%（過去12か月）と非常に高く、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることが示されます。
– ROA（Return on Assets）：実績11.12%（過去12か月）と高水準で、総資産に対する収益性が優れています。
– 自己資本比率：実績49.7%（2024年3月期）から、2025年9月中間期には58.3%へと向上しており、非常に健全な財務体質です。
– 流動比率：1.98（直近四半期）と2倍近くあり、短期的な債務返済能力が高いことを示しています。
– Total Debt/Equity：2.68%（直近四半期）と極めて低く、負債が少なく安定しています。
– キャッシュフロー：営業活動によるキャッシュフローは、直近中間期で+44,695百万円と大幅なプラスに転じており、売上債権の減少等が主因と説明されています。これは本業で現金を稼ぐ力が強いことを示唆しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回り（分割前換算）は2.82%であり、1株配当は193.00円です。配当性向は33.80%と比較的手堅い水準で、今後の事業拡大に必要な内部留保と株主還元とのバランスを考慮した方針と見られます。
特筆すべき点として、2025年11月7日付で普通株式1株を3株に分割する株式分割が発表されており、2026年1月1日を効力発生日として実施される予定です。これにより、単元株あたりの購入金額が下がり、投資家層の拡大が期待されます。自社株買いについては、株主名簿の「自社(自己株口)」の存在から過去の実施は示唆されますが、直近のアナウンスは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は一時高値7,300円をつけ調整局面に入ったものの、その後持ち直す動きを見せています。52週変化率は91.17%と非常に高く、市場からの強い関心とポジティブなモメンタムが続いています。出来高も比較的高水準で推移しており、活発な取引が行われています。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率が29.37倍と高水準です。これは、株価上昇を期待する買い方が多いことを示しますが、一方で将来的な需給悪化（信用買いの決済売り）につながる可能性も孕んでいます。直近の業績好調や株式分割の発表が、株価への主要な影響要因と考えられます。
11. 総評
ダイダンは、歴史ある総合設備工事業者として確固たる技術力と顧客基盤を背景に、堅調な成長を続けています。特に電気工事、海外工事、リニューアル工事といった成長分野への注力や、ZEBなどの先進技術の提供により、事業の持続可能性を高めています。
財務面では、売上高・利益の着実な成長に加え、ROE・ROAの高水準、自己資本比率の向上、低い負債比率、潤沢なキャッシュフローと、非常に健全な状況です。株主還元も配当性向33.80%と安定しており、株式分割により流動性向上と投資家層拡大も期待されます。
株価は年初来高値圏で推移しており、PERは業界平均並みですが、PBRは業界平均を大きく上回っています。これは同社の高い成長性と収益性、財務健全性を市場が評価しているためと考えられますが、割高感への留意も必要です。全体として、事業の安定性と成長性、非常に健全な財務基盤を持つ優良企業と評価できます。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- 過去数年の売上高は着実に増加しており、特にLTM売上高は大きく伸長しています。中間期の受注・完成工事高も大幅増で、会社予想も大幅な増収増益を見込んでおり、高い成長性を示しています。
- 収益性: A
- 過去12ヶ月の営業利益率は12.28%、直近中間期の営業利益率は14.9%と高水準です。建設業界における明確な平均値との比較はできませんが、安定的に高い利益率を確保しており、収益性は優れていると判断できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は58.3%（2025年9月末）と非常に高く、流動比率も1.98と健全です。Total Debt/Equityも2.68%と極めて低く、負債も少なく、非常に高い財務健全性を保っています。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）は14.33倍で業界平均（14.0倍）とほぼ同水準ですが、PBR（実績）は2.54倍と業界平均（1.1倍）を大きく上回っています。高い成長性と収益性を加味しても、現状の株価は相対的に割高感があり、市場がプレミアム価格を付けている状態と評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 1980 |
| 企業名 | ダイダン |
| URL | http://www.daidan.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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