個人投資家の皆様へ
理研計器（7734）に関する企業分析レポートを提供します。本レポートは、提供されたデータに基づき企業情報、財務状況、市場での立ち位置などを分析したものですが、個別の投資推奨を行うものではありません。投資判断はご自身の責任とご判断において行ってください。
1. 企業情報
理研計器は1934年設立の老舗企業で、主に産業用ガス検知警報機器や分析機器の研究開発、製造、販売、保守サービスを手掛けています。特に産業用ガス保安器・計測器の分野では国内で高いシェアを持ち、公害監視装置にも強みを持っています。事業内容は「定置型ガス検知警報機器」が売上の約64%、「可搬型ガス検知警報機器」が約34%を占め、これらが会社の主要な収益源となっています。国内外で事業を展開しており、板橋区に本社を置いています。
2. 業界のポジションと市場シェア
理研計器は「産業用ガス保安器・計測器で首位」とされる国内最大手企業であり、業界内での競争優位性は高いと考えられます。各種センサーを一貫生産できる技術力と供給体制が、品質面やコスト競争力で強みとなっています。環境、防災、半導体、造船・船舶といった幅広い産業分野に製品を提供しており、多角的な事業展開により市場変動リスクを分散しています。また、海外展開も積極的に進めていることから、グローバル市場での成長機会も追求しています。提供データからは具体的な市場シェアの数値は確認できませんでしたが、「首位」「最大手」という表現から、その市場リーダーとしての地位は確立されていると判断できます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信および企業情報から読み取れる経営戦略としては、以下の点が挙げられます。
* グローバル展開の強化: 海外売上比率が44%（2025年3月期計画）と高く、理研計器商貿（上海）有限公司による理研計器（上海）進出口有限公司の設立など、海外事業の拡充に注力しています。
* 技術革新と新製品開発: 新製品開発投資を継続し、市場ニーズに対応した製品を投入することで競争力を維持・向上させています。
* 生産・販売体制の強化: 生産合理化、経費削減、積極的な営業活動を通じて収益力を高めるとともに、品質・サービス体制を強化し顧客満足度向上を図っています。
* 防災・環境分野への注力: 公害監視装置への強みや環境・防災関連への注力は、社会的な要請に応える形で持続的な成長を目指す姿勢を示しています。
具体的な中期経営計画の目標数値は提供情報には含まれていませんが、上記の取り組みを通じて持続的な成長と収益性の向上を目指していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
理研計器の事業モデルは、産業活動における安全性確保と環境保全という、社会にとって不可欠なニーズを基盤としています。ガス検知・警報機器は、工場、化学プラント、造船所、半導体製造施設など、多くの産業で法規制遵守や職場の安全管理のために必須の設備であり、需要は安定的かつ継続的です。
特定の製品や市場に大きく依存せず、定置型と可搬型という異なる用途の製品ポートフォリオを持ち、半導体、造船・船舶、北米向けポータブル製品といった多様な需要を取り込んでいる点は、事業の持続可能性を高めています。また、公害監視装置への強みは、高まる環境意識に対応する点で将来性があります。
5. 技術革新と主力製品
理研計器は、「各種センサーを一貫生産」する能力を持っており、これが同社の技術開発の独自性と強みと考えられます。ガス検知の核となるセンサー技術を有することで、高精度で安定した製品開発を可能にしています。
現在の収益を牽引している主力製品は、売上構成比約62.3%を占める「定置型ガス検知警報機器」と約35.5%を占める「可搬型ガス検知警報機器」です。これら二つのカテゴリーで全売上の約98%を構成しており、堅調な需要に支えられています。特に直近では、造船・船舶関連や北米向けポータブル製品が好調に推移しています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,160.0円です。
* PER（会社予想）: 16.88倍
* EPS（会社予想）: 187.19円
* PBR（実績）: 1.79倍
* BPS（実績）: 1,761.77円
比較対象となる業界平均PERは21.1倍、業界平均PBRは1.8倍です。
理研計器のPER（16.88倍）は業界平均（21.1倍）と比較して割安水準にあります。PBR（1.79倍）は業界平均（1.8倍）とほぼ同水準であり、解散価値から見ると適正な範囲に位置していると言えます。これらの指標を総合すると、現在の株価は類似企業と比較してやや割安感がある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は3,160.0円です。
* 年初来高値：3,845円
* 年初来安値：2,160円
* 52週高値：3,920.00円
* 52週安値：2,160.00円
* 50日移動平均：3,354.10円
* 200日移動平均：3,012.23円
直近10日間の株価推移を見ると、3,460円台から下降傾向にあり、一時的に3,065円まで下落した後、本日3,160円で終値を付けています。現在の株価は50日移動平均線（3,354.10円）を下回っていますが、200日移動平均線（3,012.23円）を上回る水準にあります。年初来高値や52週高値からは大きく値下がりしており、現在の株価は高値圏ではなく、中立からやや安値圏に近づいている状況と判断できます。
売上高
過去数年間で堅調な成長を示しています。
* 2022年3月期：37,363百万円
* 2023年3月期：45,004百万円
* 2024年3月期：45,581百万円
* 2025年3月期（予想）：49,038百万円
* 過去12か月（LTM）：52,102百万円 (前年同期比約14.3%増)
直近四半期の売上高成長率は前年比+5.90%であり、2026年3月期中間期も前年同期比+12.8%と売上は順調に拡大しています。
利益
- 売上総利益は過去12か月で25,186百万円、粗利率は48.3%と高水準です。
- 営業利益は過去12か月で10,659百万円、営業利益率は18.81%と高い収益性を示しています。2026年3月期中間期では営業利益5,516百万円（前年同期比+0.3%）とほぼ横ばいでしたが、経常利益は5,805百万円（同+12.3%）、親会社株主に帰属する中間純利益は4,147百万円（同+15.8%）と増加しています。
- EBITDAは過去12か月で13,993百万円と盤石なキャッシュ創出力があります。
キャッシュフロー
- 営業活動によるキャッシュフロー（過去12か月）：9,880百万円
- 営業活動によるキャッシュフロー（中間期）：+5,743百万円（前年同期比で大幅に改善）。
高水準の営業利益と効率的な運転資金管理により、潤沢なキャッシュフローを生み出しています。
収益性・効率性指標
- ROE（実績）：10.68% (過去12か月で10.89%)。株主資本を効率的に活用し、利益を生み出していると言えます。
- ROA（過去12か月）：7.10%。総資産に対する利益率も良好です。
財務健全性
- 自己資本比率（実績）：83.5% (中間期84.1%)。非常に高く、財務基盤は極めて安定しています。
- 流動比率（直近四半期）：5.61倍 (中間期561%)。短期的な債務返済能力が非常に高いことを示します。
- 総負債/自己資本比率（直近四半期）：2.04%。負債が非常に少なく、レバレッジが低い堅実な経営です。
総じて、理研計器は売上高が堅調に推移し、高い収益性を維持しています。キャッシュフローも健全で、特に自己資本比率の高さや借入の少なさから、極めて盤石な財務体質であることが伺えます。
9. 株主還元と配当方針
理研計器は安定的な株主還元を目指していると見られます。
* 配当利回り（会社予想）：1.58%
* 1株配当（会社予想）：50.00円
* 配当性向：26.96%
2026年3月期の通期配当は、年間50.00円（中間25.00円、期末25.00円）を予想しており、実績（年間45.00円）からの増配を計画しています。配当性向が約27%と比較的低い水準にあるため、今後の業績向上に伴う増配余地や、成長投資、あるいは自社株買いなどの追加的な株主還元策を実施する可能性も考えられます。企業は発行済株式数の約2.91%にあたる自己株式を保有しており、これも株主還元の一環と見なせます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は3,460円台から3,065円まで下落し、本日3,160円で終値を迎えました。この期間の株価は下降トレンドにあり、52週変化率が-17.16%と、S&P500の+11.24%と比較して市場平均を大きくアンダーパフォームしています。
本日の出来高は82,200株であり、3ヶ月平均や10日平均とほぼ同水準で、極端な売買は見られません。信用倍率は0.41倍と信用売り残の方が信用買い残よりも多く、需給状況によっては将来的な買い戻し（踏み上げ）の可能性も秘めていますが、これは出来高全体から見ると軽微な影響に留まるでしょう。投資家関心は直近の株価下落局面で一時的に低下しているか、あるいは利益確定売りが出ている可能性があります。
11. 総評
理研計器は、産業用ガス検知・警報機器の国内大手であり、堅調な売上成長と高い収益性を維持している企業です。特に、約84%という極めて高い自己資本比率に代表される盤石な財務基盤は特筆すべき点です。主力製品である定置型・可搬型ガス検知警報機器は、産業の安全・環境保全に不可欠であり、多様な市場ニーズに対応し事業モデルの持続可能性も高いと考えられます。
直近の株価は下落傾向にありますが、PERは業界平均と比較して割安水準にあります。配当性向も低く、今後の増配余地や内部留保を通じた成長投資の可能性も期待できます。決算短信では通期業績予想が据え置かれ、営業キャッシュフローの改善が報告されており、企業のファンダメンタルズは引き続き堅調です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年の売上高は着実に増加しており、過去12か月および直近中間期の売上高成長率も堅調であるため。
- 収益性: S
- 粗利率約48%、営業利益率約18〜20%と、精密機器業界において非常に高い水準を維持しているため。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率84%超、流動比率5倍超、負債比率も極めて低い水準であり、非常に健全な財務体質であるため。
- 株価バリュエーション: A
- PERが業界平均と比較して割安水準にある一方、PBRは業界平均と同水準であるため、総合的に見てやや割安と判断。
企業情報
| 銘柄コード | 7734 |
| 企業名 | 理研計器 |
| URL | http://www.rikenkeiki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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