株式会社さくらケーシーエス（証券コード: 4761）の企業分析レポートを以下にまとめます。
1. 企業情報
さくらケーシーエスは、神戸に本社を置く三井住友銀行系の総合情報サービス会社です。1969年設立。「金融関連」「公共関連」「産業関連」の3つのセグメントで事業を展開しており、主にアプリケーションソフトウェア・パッケージソフトウェアの開発・販売、クラウドサービス、ビジネスプロセスアウトソーシング（BPO）、データセンターサービスなどを提供しています。システム基盤やネットワーク環境の設計・構築、コンピューター保守サービス、情報機器販売も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、三井住友銀行グループを主要顧客とする金融分野、自治体向けの公共分野、そして様々な産業分野向けにITサービスを提供する企業です。大手金融機関や公共機関を顧客基盤とすることで、安定した事業基盤を築いています。特定の顧客（SMBCグループ、自治体、富士通など）との長期的な取引関係が競争優位性となっていますが、その反面、特定顧客への依存度が高い点が課題となる可能性も考えられます。市場シェアに関する具体的なデータはありませんが、これら主要顧客との関係性によって安定的なポジションを維持しているとみられます。
3. 経営戦略と重点分野
中期経営計画においては「配当性向30～40％を目安とした安定配当」を株主還元の方針として掲げています。また、決算短信からは「積極採用・教育研修・ベースアップ等の『人への投資』」を強化していることが伺え、人材育成と確保を重点分野と位置付けていると推測されます。収益性の高い案件の獲得と品質管理の強化による不採算案件の抑制も、継続的な経営戦略として取り組んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、システム構築（フロー型）とシステム運用・保守、データセンターサービス（ストック型）を組み合わせたものです。金融、公共、産業といった多様な分野の顧客に対して、幅広いITソリューションを提供しており、市場ニーズの変化に合わせたサービス展開をしています。クラウドやBPOといったサービスも提供することで、企業のデジタルトランスフォーメーション（DX）需要を取り込もうとしています。安定した顧客基盤は持続可能性に寄与しますが、技術の変化の速いIT業界において、常に最新の技術やサービスへの対応が求められます。
5. 技術革新と主力製品
ソフトウェア開発、データセンターサービス、クラウド、BPO、システムインフラ構築などが主力サービスです。具体的な主力製品名は提供データにはありませんが、各分野への総合的な情報サービス提供能力が強みと言えます。デジタルプラットフォームの設計・構築にも注力しており、顧客企業の多様なITニーズに対応するための技術力を保持しています。技術革新の動向に関する詳細な記述はありませんが、幅広いITサービスを提供していることから、事業領域に応じた技術開発を行っていると推測されます。
6. 株価の評価
- 最新株価: 1,216.0円
- PER（会社予想）: 12.73倍
- PBR（実績）: 0.68倍
- 業界平均PER: 17.6倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
現在の株価は、会社予想PER（12.73倍）が業界平均PER（17.6倍）を下回っており、PBR（0.68倍）も業界平均PBR（1.6倍）および1倍を大きく下回っています。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,631円
- 年初来安値: 950円
- 現在の株価: 1,216円
- 50日移動平均線: 1,331.00円
- 200日移動平均線: 1,286.02円
現在の株価1,216円は、年初来高値1,631円と年初来安値950円の範囲内で、安値圏に近い位置にあります。また、50日移動平均線および200日移動平均線を下回っており、短期・中期的に下降トレンドにあることが示唆されます。直近10日間の株価推移を見ても、やや下落傾向が確認できます。出来高は比較的少ない状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年3月期の247.9億円から2024年3月期は227.6億円と減少傾向にありましたが、過去12ヶ月（LTM）では230.2億円と微増に転じています。2025年3月期予想も微増を見込んでいます。
- 利益:
- 粗利益: 2022年3月期から過去12ヶ月にかけて、50.3億円から64.8億円へと着実に増加しており、粗利益率は20.3%から28.2%へと大幅に改善しています。
- 営業利益: 同様に8.19億円から14.02億円へと増加し、営業利益率も3.3%から6.1%へと改善傾向にあります。
- 純利益: 6.02億円から10.05億円へと増加しており、収益性は全体的に向上しています。
- 中間純利益: 2026年3月期第2四半期の中間純利益は前年同期比で減益（293百万円、前年同期比△32.4%）となりましたが、これは前年同期に計上された投資有価証券売却益（277百万円）の反動によるもので、実質的な事業利益は堅調に推移しています。
- 効率性:
- ROE（実績）: 5.86% (過去12ヶ月は5.08%)。
- ROA（過去12ヶ月）: 3.66%。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは過去12ヶ月で15.5億円と順調に創出されており、事業活動によって安定的に資金を生み出していることが伺えます。
- 財務健全性:
- 自己資本比率（実績）: 77.7%（中間期は82.2%）。非常に高い水準で、財務基盤が極めて安定しています。
- 流動比率（直近四半期）: 4.35。短期的な支払い能力も非常に高いです。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.80%
- 1株配当（会社予想）: 34.00円
- 配当性向（会社予想EPSと年間配当からの計算）: 35.6% (34円 / 95.54円)
同社は中期経営計画において「配当性向30～40％を目安とした安定配当」を方針としています。2026年3月期の年間配当予想は34.00円であり、この方針に沿った株主還元を行っています。中間配当も17円と、前年に比べ増額されており、株主還元への意識が見られます。自社株買いに関する特別な記述は提供データにはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1ヶ月程度の株価は、年初来高値からの下落トレンドにあり、移動平均線も下回っています。直近の取引における出来高は比較的少なく、投資家の関心は限定的であると考えられます。信用買残は89,000株と一定数存在しますが、信用売残は0株であり、信用倍率も0.00倍となっています。企業の安定した財務基盤や収益改善傾向は評価できるものの、株価の上昇モメンタムは現時点では弱い状態です。今後の業績改善や株主還元策の強化などが、投資家関心を高める要因となる可能性があります。
11. 総評
さくらケーシーエスは、三井住友銀行グループを核とした強固な顧客基盤を持つITサービス企業です。過去の売上高は微減傾向にありましたが、直近では持ち直しを見せ、粗利益率、営業利益率、純利益は改善傾向にあります。自己資本比率および流動比率が非常に高く、極めて健全な財務体質を誇ります。株価は業界平均と比較して割安（特にPBRは1倍割れ）であり、中期経営計画に基づいた安定配当方針も評価できます。
一方で、特定の顧客への依存度や、IT業界の激しい競争と技術変化への継続的な適応力、そして進行中の「人への投資」が今後の収益にどう貢献していくかが注目されます。現在の株価は年初来レンジで見ると安値圏に近い位置にあり、出来高が少ないため市場の注目度はまだ低いようです。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- LTM売上成長率（YoY）は+1.1%と微増に転じましたが、過去3年の売上高は減少傾向でした。現在の売上高は横ばい圏での推移であり、特段の高成長を示すものではありません。
- 収益性: B
- 過去数年にわたり粗利率および営業利益率が着実に改善しています。過去12ヶ月の営業利益率は6.1%と、同社の過去と比較して向上していますが、情報通信業全体の平均を大きく上回る水準とまでは言えず、中立的な評価としました。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率77.7%（中間期82.2%）、流動比率4.35と、極めて高い水準を維持しており、財務基盤は非常に強固です。負債比率も低く、極めて健全な財務状態です。
- 株価バリュエーション: S
- PER（会社予想12.73倍）は業界平均PER（17.6倍）を下回っており、PBR（実績0.68倍）は業界平均PBR（1.6倍）や1倍を大きく下回る水準です。現状、株価は割安と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4761 |
| 企業名 | さくらケーシーエス |
| URL | http://www.kcs.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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