1. 企業情報
株式会社ランシステムは、「スペースクリエイト自遊空間」の名称で複合カフェ事業を全国展開しています。ビリヤード、ダーツ、カラオケ、カジノゲームなどのアミューズメント施設運営に加え、店舗向けのセルフ化システムやテレワーク支援システムといったシステム販売・保守、さらには不動産管理サービスも手掛けています。主要株主であるAOKIホールディングスの子会社として、グループとの連携も進めています。売上構成比は、エンターテインメント事業が約60%、システム事業が約39%、不動産事業が約2%となっています（2025年3月期実績見込み）。
2. 業界のポジションと市場シェア
ランシステムは複合カフェ「自遊空間」を主力ブランドとして展開しており、この業界では一定の知名度を有しています。親会社であるAOKIホールディングス傘下である点は、経営基盤の安定性やグループ内でのシナジー創出といった点で競争優位性となり得ます。システム事業では、店舗運営で培ったノウハウを活かしたセルフ化システムの外販や、AOKIグループへの導入推進に取り組んでいます。
業界全体としては、個人消費の回復やインバウンド需要の増加が追い風となる一方で、物価高や光熱費上昇などのコスト増が課題となっています。市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、成熟した市場において、単なる複合カフェ運営に留まらない事業多角化が競争力を維持する上で重要と考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、基本業務の徹底、コスト最適化、組織・人財の再構築を重点課題として掲げています。
中期経営計画に関する具体的な数値目標の記載はありませんが、各事業における施策として以下を推進しています。
* エンターテインメント事業: 店舗改装による魅力向上、現場主導でのサービス改善、バーチャル関連などの新規事業開発。
* システム事業: チーム再編、新商材開発、営業強化により、販売・保守・導入支援体制を強化。AOKIグループへの導入も推進。
* 不動産事業: 賃貸物件の管理運営の効率化。
2026年3月期の通期業績予想では、増収増益を見込んでおり、事業構造の変化と収益基盤の強化を目指していると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
複合カフェ運営を主軸としつつ、システム事業によるBtoBビジネスへの展開を進めている点が、事業ポートフォリオの多角化に貢献しています。特に、店舗運営のDX化ニーズを捉えたセルフ化システムの提供は、収益モデルの幅を広げる可能性があります。また、AOKIホールディングスという親会社の存在により、経営資源や事業機会の面で一定の安定性や連携が期待できます。
しかし、複合カフェ市場は成熟しており、市場環境の変化や競合が多い中で、継続的な魅力向上と効率的な運営が収益性を左右します。物価高や光熱費高騰といった外部環境への対応力も事業の持続可能性に影響を与える要因です。
5. 技術革新と主力製品
主力製品・サービスは、複合カフェ「スペースクリエイト自遊空間」の運営です。ここ数年はコロナ禍での需要減退もありましたが、回復基調にあります。
システム事業では、店舗運営の効率化に貢献するセルフ化システムや、テレワーク需要に対応したシステム販売・保守を行っており、新商材開発にも注力しています。これらのシステムは、自社の店舗運営で培ったノウハウを活かしたものであり、サービス業におけるDX化のニーズに応える技術と位置付けられます。特定の画期的な技術革新に関する具体的な情報は提供されていませんが、業務効率化や顧客体験向上に資するシステムの開発・提供が事業成長の鍵となると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価620.0円に対し、各種指標を評価します。
* PER（会社予想）: 21.96倍
* 業界平均PER（サービス業）15.0倍と比較すると、割高な水準にあります。
* PBR（実績）: 10.66倍
* 業界平均PBR（サービス業）1.2倍と比較すると、非常に割高な水準にあります。
* EPS（会社予想）: 28.23円
* BPS（実績）: 58.18円
総合的に見ると、現在の株価は収益性や資産価値から見て、業界平均と比較して割高に評価されている可能性があります。特にPBRの高さは、自己資本比率の低さ（5.8%）と合わせて評価する必要があります。
7. テクニカル分析
現在の株価620.0円は、年初来高値818円、年初来安値343円の範囲で推移しています。
* 50-日移動平均線: 642.96円
* 200-日移動平均線: 597.21円
直近10日間の株価推移は620円から647円で変動しており、緩やかな下降傾向にあります。現在の株価は50日移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線は上回っており、中期的な上昇トレンドの中での調整局面にあるとも解釈できます。年初来安値からは大きく上昇しているものの、高値圏からは下落している状況です。出来高は比較的少なく、流動性は高くありません。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2024年3月期は7,366百万円でしたが、2025年3月期予想は5,408百万円と減少。
- しかし、過去12か月では5,448百万円、直近の2026年3月期第2四半期は前年同期比+1.2%の3,363百万円と回復基調にあります。
- 2026年3月期通期予想は、前期比+7.2%の5,800百万円と増収を見込んでいます。
- 利益:
- 過去数年は赤字を計上していましたが、2024年3月期には親会社株主に帰属する純利益が99百万円と黒字転換しました。
- 2026年3月期第2四半期では、営業利益が前年同期比+54.7%の99百万円、親会社株主に帰属する中間純利益も27百万円と、収益性が大きく改善しています。
- 通期予想でも大幅な増益を見込んでいます。
- キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュフローは、当中間期で+173百万円とプラスを維持しており、本業で資金が生み出されています。
- 投資活動によるキャッシュフローは-197百万円と投資が先行しており、財務活動によるキャッシュフローは-58百万円と借入返済等が進んでいる状況です。
- ROE（実績）: (連)21.77% / (過去12か月)21.53%
- ROEは高い水準にありますが、これは自己資本比率が低いことによる影響も大きいです。
- ROA（過去12か月）: 2.77%
- 自己資本比率（実績）: (連)5.8%、中間期6.6%
- 極めて低い水準であり、財務健全性には大きな課題があります。
- 流動比率（直近四半期）: 0.63
- 1を下回っており、短期的な支払い能力に懸念が見られます。負債（特に借入金）への依存度が高い財務構造です。
9. 株主還元と配当方針
ランシステムは、2020年6月29日のEx-Dividend Date以降、配当を実施していません。2026年3月期の会社予想配当も0.00円となっており、現在は株主還元として配当を行わない方針です。自社株買いなどの他の株主還元策に関する情報も提供されていません。これは、現在の財務体質の改善や成長投資を優先する姿勢を示唆していると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来安値から大きく回復したものの、直近10日間ではやや下降傾向にあります。出来高は平均で数千株と少なく、市場の流動性は高くありません。信用買残はあるものの、信用売残が0株であるため、需給バランスは限定的です。
AOKIホールディングスが保有する株式が多く、インサイダー保有比率が高いことから、市場で流通する株式が少ないことが特徴です。株価に影響を与える要因としては、複合カフェ市場の回復状況、システム事業の成長性、財務体質改善の進捗、そして親会社であるAOKIホールディングスの方針などが考えられます。
11. 総評
ランシステムは、複合カフェ「自遊空間」の運営を中核としつつ、システム事業や不動産事業への多角化を進めています。過去の厳しい事業環境から脱却し、足元では売上、利益ともに回復・成長基調にあり、収益性は改善傾向にあります。AOKIホールディングス傘下であることは、安定した経営基盤と事業連携の可能性をもたらします。
しかし、自己資本比率が極めて低く、流動比率も1を下回るなど、財務健全性には大きな課題を抱えています。株価の評価を見ると、PER、PBRともに業界平均と比較して割高感があり、これは現在の低い自己資本水準と相対して、今後の成長期待や事業再編への思惑が含まれている可能性があります。株主還元は現時点では配当を実施していませんが、今後の財務改善や収益力強化が期待されます。投資判断においては、現在の回復基調の持続性、財務構造の改善、そして既存事業と新規事業のシナジー効果が注目されるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去の売上減少から回復基調にあり、直近四半期の売上成長率は前年同期比でプラス9.50%を示しています。2026年3月期の通期予想も増収を見込んでおり、事業の回復と成長への意欲が伺えます。
- 収益性: B
- 過去の赤字から黒字に転換し、営業利益率も改善傾向にあります。しかし、現在の営業利益率（2.95%）は、サービス業として特筆して高い水準とは言えず、今後の更なる収益力向上が期待されます。
- 財務健全性: D
- 自己資本比率が5.8%（中間期比6.6%）と極めて低く、流動比率も0.63と1を下回っています。Total Debt/Equityも1,057.49%と非常に高く、負債依存度の高い財務構造であり、財務健全性に大きな懸念があります。
- 株価バリュエーション: D
- PER（会社予想21.96倍）は業界平均（15.0倍）と比較して割高です。PBR（実績10.66倍）も業界平均（1.2倍）を大きく上回っており、現在の株価は収益や資産価値に対して割高に評価されていると判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 3326 |
| 企業名 | ランシステム |
| URL | http://www.runsystem.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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