1. 企業情報
ＳＭＣ株式会社は、東京都中央区に本社を置く自動制御機器のメーカーです。特に工場や生産ラインなどで利用されるFA空圧制御機器（空気圧を動力源とする制御機器）において世界トップクラスのシェアを誇り、国内では6割以上の市場シェアを有しています。主要製品には、バルブ、シリンダ、空気圧関連のシステムなどがあり、世界のモノづくりを支える基盤技術を提供しています。事業内容は「自動制御機器」の単一セグメントで構成されており、売上高の約79%を海外事業が占めるグローバル企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＳＭＣはFA空圧制御機器分野において世界首位の地位を確立しており、国内シェアは6割強に達しています。この強固な市場ポジションは、製品の品質、技術力、幅広い製品ラインナップ、そしてグローバルな販売・サービスネットワークに支えられています。顧客の業種は自動車、半導体、電機、医療、食品など多岐にわたり、安定した収益基盤を形成しています。流体制御技術も得意分野であり、FA空圧制御機器で培ったノウハウを応用しています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、世界経済の不透明感がある中でも、持続的な成長に向けた戦略を進めています。中期経営計画において、以下の施策と重点分野に取り組んでいます。
* 積極的な設備投資と研究開発投資: 生産能力の拡大、BCP（事業継続計画）に基づく生産の複線化、および開発能力の強化を目的とした戦略的な設備投資を実施しています。例えば、2026年3月期の中間期においては、設備投資に前年中間期比で160.8%増の1,112億円を投じています。
* 販売体制の強化と顧客深耕: 直販スタッフの増員、代理店営業の強化を通じて顧客との接点を拡大し、顧客および製品の多角化を進めています。
* グローバル展開の推進: グローバル人材の活用や開発の生産性向上に注力し、海外市場での競争力強化を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
ＳＭＣの事業モデルは、世界の製造業における自動化・省力化ニーズの拡大に支えられています。主力製品である空圧制御機器は、様々な産業機械に不可欠な部品であり、一度導入されると長期的なメンテナンスや交換需要が見込めます。また、多岐にわたる顧客業種と高い海外売上比率（約79%）により、特定の地域や産業の景気変動リスクを分散し、収益基盤の安定性に寄与しています。協働ロボット用エアグリッパーなど、新たな自動化トレンドに対応した製品開発も、市場ニーズの変化への適応力を示しています。
5. 技術革新と主力製品
ＳＭＣの主力製品は、空気圧を動力源とするFA空圧制御機器であり、その種類は多岐にわたります。方向制御弁、エアシリンダ、ロータリアクチュエータ、電動アクチュエータ、真空機器、エア準備機器などがあります。近年では、産業ロボットの進化に伴い、協働ロボット用のエアグリッパーといった、より高機能で安全性の高い製品の開発にも力を入れています。独自の技術開発により、省エネ性能や高精度化、小型化などを追求し、顧客の生産性向上に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価は51,900.0円です。各種指標に基づく評価は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 21.56倍
* PBR（実績）: 1.66倍
* EPS（会社予想）: 2,406.71円
* BPS（実績）: 31,176.60円
同社のPER（21.56倍）は、業界平均PER（16.6倍）と比較して高水準にあります。PBR（1.66倍）も、業界平均PBR（1.4倍）を上回っています。これらの指標を業界平均と比較すると、現在の株価はやや割高に評価されている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価51,900円は、年初来高値62,370円（約17%下落）と年初来安値41,700円（約24%上昇）の中間的な水準に位置しています。直近10日間の株価推移を見ると、57,000円台から51,900円へと下落傾向にあります。50日移動平均線（49,756.40円）を上回っていますが、200日移動平均線（50,934.05円）からはやや乖離が見られます。直近は下落圧力が観測されます。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（連結）
| Breakdown | LTM | 3/31/2025 (予) | 3/31/2024 | 3/31/2023 | 3/31/2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total Revenue | 797,319 百万円 | 792,108 百万円 | 776,873 百万円 | 824,772 百万円 | 727,397 百万円 |
| Gross Profit | 358,542 百万円 | 363,038 百万円 | 363,077 百万円 | 421,159 百万円 | 363,851 百万円 |
| Operating Income | 181,529 百万円 | 190,245 百万円 | 196,226 百万円 | 258,201 百万円 | 227,858 百万円 |
| Net Income | 157,340 百万円 | 156,344 百万円 | 178,321 百万円 | 224,610 百万円 | 192,993 百万円 |
- 売上高: 2023年3月期をピークに、2024年3月期は減収となりました。2025年3月期も元の予想では売上減少が見込まれていました。2026年3月期第2四半期決算短信では、通期売上高予想が下方修正されており、成長の勢いは足元で鈍化しています。
- 利益: 営業利益と純利益も2023年3月期をピークに減少傾向にありますが、LTM営業利益率は23.15%、粗利率は44.97%と高水準を維持しており、収益力の高さが伺えます。
- ROE・ROA: ROE（実績）は8.21%、ROA（LTM）は5.33%と、効率的な資本活用が見られます。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは2,173億円と潤沢であり、安定した事業活動からの資金創出能力を示しています。一方で、積極的な設備投資により投資キャッシュフローはマイナス、自己株式取得等により財務キャッシュフローもマイナスとなっています。
- 財務健全性: 自己資本比率は91.8%（直近中間期末は89.8%）、流動比率は7.89倍、総負債/自己資本当たるD/E比率は0.25%と、極めて高い財務健全性を誇っています。手元資金も7,039億円と潤沢です。
9. 株主還元と配当方針
ＳＭＣは、株主への還元を重視しています。
* 配当: 会社予想による1株配当は1,000.00円で、配当利回りは1.93%です。配当性向は40.47%と、利益の一定割合を株主に還元する健全な水準です。決算短信では、中間配当500円の実績と、期末配当500円の予想が示されており、年間1,000円の配当予想は維持されています。
* 自社株買い: 2026年3月期の中間期においても、217億円を超える自己株式の取得を実施しました。さらに、2025年5月30日付で2,113億円相当の自己株式を消却しており、これは資本効率の向上と株主価値向上への強いコミットメントを示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ10日間で下落傾向にあります。これは、2026年3月期通期業績予想の下方修正が投資家の間に警戒感をもたらした可能性が考えられます。世界経済の不透明感、半導体・自動車関連産業の設備投資動向、地政学リスク、原材料価格の変動などが、今後の業績や株価に影響を与える要因として決算短信でも言及されています。信用倍率は3.33倍で、買い残が多い状況ではありますが、機関投資家による保有比率が49.93%と高く、企業の安定性に対する長期的な信頼があると言えます。
11. 総評
ＳＭＣは、FA空圧制御機器分野で世界トップの地位を確立し、極めて高い財務健全性と収益力を有する優良企業です。積極的な設備投資と研究開発、グローバルな販売戦略により、事業基盤の強化と市場ニーズへの対応を図っています。また、安定した配当と大規模な自社株買い・消却を通じて、株主還元にも力を入れています。
一方で、足元の業績は2023年3月期をピークに成長が一時停滞しており、2026年3月期の通期業績予想が下方修正された点は短期的な懸念材料です。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較してやや割高な水準にあり、今後の株価動向は世界景気の回復や主力市場の設備投資の再加速、および業績の再成長に向けた具体的な進展に注目が集まります。
12. 企業スコア
- 成長性: C (2023年3月期をピークに売上高は減少傾向にあり、直近の通期予想も下方修正されているため)
- 収益性: A (LTM営業利益率が約23%と非常に高く、業界平均を大きく上回る収益力を維持しているため)
- 財務健全性: S (自己資本比率91.8%、流動比率7.89、D/E比率0.25%と、圧倒的な無借金経営と潤沢な手元資金を誇るため)
- 株価バリュエーション: C (PER、PBRともに業界平均と比較して割高水準にあるため)
企業情報
| 銘柄コード | 6273 |
| 企業名 | SMC |
| URL | http://www.smcworld.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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