企業分析レポート：ＳＲＳホールディングス（8163）
本レポートは、ＳＲＳホールディングスに関する公開情報に基づいて作成された企業分析であり、投資勧誘や法的な助言を目的とするものではありません。
1. 企業情報
ＳＲＳホールディングスは、大阪府に本社を置く外食チェーン運営会社です。1968年に設立され、2017年に現在の商号に変更しました。中核ブランドとしてファミリーレストラン「和食さと」を展開しており、その他にも天ぷらの「さん天」、寿司の「にぎり長次郎」「うまい鮨勘」、うどんの「家族亭」、定食の「宮本むなし」など、多様な業態の飲食店を国内外で運営しています。連結事業の100%が外食事業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は関西圏を地盤とする外食中堅企業として、幅広い客層をターゲットにした多業態展開が特徴です。多様なブランドを保有することで、消費者の様々なニーズに対応し、リスク分散を図っています。特に「和食さと」は、食べ放題や専門的なメニューを充実させることで、顧客吸引力を高めています。近年はM&A戦略も積極的に活用し、事業規模の拡大と競争力強化を進めています。外食産業全体としては、原材料価格高騰や人件費上昇、光熱費高騰などのコスト圧力に加え、消費者マインドの変化や競合他社との差別化維持が継続的な課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
ＳＲＳホールディングスは、令和8年3月期を初年度とする新中期経営計画「SRS VISION 2030」（5カ年計画）を策定しています。この計画の基本方針として、以下の4つの重点戦略を掲げています。
– “和食さと”のナショナルブランド化
– “にぎり長次郎”“うまい鮨勘”でグルメ寿司チェーン圧倒的No.1の実現
– 第3・第4の収益柱となる事業の確立（新規事業／事業拡大）
– 売上高1,000億円超を支えるグループ機能強化とサステナブル経営推進
直近の中間期においては、株式会社すし弁慶の子会社化といったM&Aや、既存店の強化施策、MAツールの導入など、同計画の実行を推進している状況です。売上高1,000億円超を目指す成長戦略を推進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、多業態の外食チェーン展開を中心に据えています。消費者の多様な食ニーズ（ファミリー層、ビジネス層、寿司・うどん・和食など専門店志向）に対応できる点が強みです。主力業態の「和食さと」では、食べ放題メニューの導入など、ニーズの変化に応じた柔軟な商品戦略が見られます。また、M&Aによる業態ポートフォリオの強化により、市場トレンドへの適応力を高めています。一方で、原材料価格や人件費などの高騰が収益性に与える影響は継続的な課題であり、効率的な店舗運営や価格戦略が持続可能性の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
外食産業における技術革新として、同社はMAツールの導入などによるDX（デジタルトランスフォーメーション）推進を通じて、業務効率化や顧客体験向上を図っていると推測されます。主力製品やサービスとしては、グループ全体の売上を牽引する「和食さと」が最重要業態であり、「にぎり長次郎」「さん天」なども主要な収益源となっています。個別の製品というよりは、各業態の人気メニューや季節限定品が収益に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1207.0円です。
会社予想EPSは38.69円であり、PER（会社予想）は31.30倍です。実績PBRは2.91倍です。
業界平均PERが21.3倍、業界平均PBRが1.8倍であることと比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均よりも高い水準にあります。これは、市場が同社の将来的な成長戦略や収益改善に一定の期待を寄せていることを示唆している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1207.0円は、年初来高値1,318円から離れた水準にあります。年初来安値1,030円からは上昇しており、中間に位置しています。
50日移動平均線（1208.22円）とほぼ同水準、200日移動平均線（1223.47円）よりやや低い水準で推移しています。
直近10日間の株価推移は1167円から1207円へと若干の上昇傾向にあり、短期的なモメンタムはやや上向きと捉えることもできます。全体としては方向感を見定めにくい局面で、年初来高値圏からは調整し、安値圏からは回復している状況と言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で堅調に増加しています。FY2022の42,885百万円からFY2024には60,228百万円、過去12ヶ月（LTM）では73,209百万円まで拡大しています。直近四半期の売上成長率も前年比17.80%と高い水準を維持しており、成長基調にあることが確認できます。
- 営業利益: コロナ禍の影響でFY2022およびFY2023は赤字でしたが、FY2024には2,157百万円の黒字に転換し、LTMでは2,694百万円と回復傾向にあります。これは、経済活動の正常化や効率改善、積極的なM&Aなどが寄与していると見られます。
- 純利益: FY2024に1,798百万円の黒字となりましたが、FY2025の会社予想では925百万円、LTMでは842百万円と減少傾向を示しています。これは税金費用や特別損益の計上などが影響している可能性があります。
- ROE・ROA: LTM実績ではROEが5.44%、ROAが3.89%です。利益水準の回復に伴い向上傾向にありますが、さらなる効率的な経営が求められます。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは4.63B円と安定してプラスを維持しており、本業で堅実な資金を創出しています。投資キャッシュフローはM&Aや設備投資により1.67B円のマイナス、財務キャッシュフローは借入金返済等により1.77B円のマイナスとなっており、事業拡大と負債削減のバランスが見られます。
- 自己資本比率: 直近四半期末で38.5%（実績35.9%）と、改善傾向にあります。外食産業としては標準的な水準ですが、今後も財務基盤の強化が期待されます。
- 流動比率: 直近四半期で1.58倍と、短期的な支払い能力は良好です。
- D/Eレシオ: 直近四半期で88.65%（約0.89倍）と、負債の自己資本に対する比率は比較的安定しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想配当利回りは0.83%（1株あたり10.00円）です。配当性向は、会社予想EPS（38.69円）に対する配当額（10.00円）で計算すると約25.8%になります。
FY2025の通期配当予想は10.00円（期末配当のみ）であり、利益水準の回復に伴い株主還元を継続する方針が見られます。中間配当は実施していません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は小幅ながら上昇傾向にあり、短期的なモメンタムはやや上向きです。
信用取引においては、信用売残が信用買残を上回る信用倍率0.97倍となっており、需給面では株価上昇につながりやすい状況と言えます。しかし、出来高は数万株程度で推移しており、極端に投資家の関心が高まっている兆候は見られません。
今後の株価に影響を与える要因としては、外食市場の回復基調、原材料価格や人件費などのコスト変動、インバウンド需要の動向、そして中期経営計画の進捗やM&Aによる収益貢献などが考えられます。
11. 総評
ＳＲＳホールディングスは、コロナ禍からの回復期を経て、売上高を着実に伸ばし、営業利益も黒字に転換しました。多様な業態と積極的なM&A戦略により、事業規模の拡大と成長を目指す新中期経営計画を推進しています。財務面では、売上高と営業利益の成長、堅調な営業キャッシュフローが評価できる一方、純利益の動向や自己資本比率のさらなる改善が注目されます。現在の株価は、PER・PBRともに業界平均と比較して割高な水準にあり、市場からの成長期待が織り込まれている可能性があります。短期的な株価モメンタムは緩やかな上昇傾向を示しており、需給面も良好ですが、今後の業績進捗が株価評価の正当性を左右する要因となるでしょう。外食産業特有のコスト圧力への対応力と、中期経営計画を着実に実行していく能力が、今後の成長ドライバーとなります。
12. 企業スコア
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成長性：A
LTM売上高成長率（対FY2024実績約21.6%）および直近四半期の売上高成長率（前年比17.80%）は高く、売上高は過去数年間着実に増加を続けており、中期経営計画で掲げた目標達成に向けた基盤を有していると評価できます。
* 収益性：B粗利率は高い水準にありますが、営業利益率（LTM 3.68%）は外食産業として平均的な水準に留まります。コロナ禍からの黒字転換は評価できるものの、原材料高騰や人件費上昇といったコスト増の中で、さらなる収益性改善が継続的な課題です。
* 財務健全性：B自己資本比率（直近四半期38.5%）は平均レベルですが、流動比率（1.58倍）は良好で、D/Eレシオ（0.89倍）も健全な水準です。現状の財務基盤は安定していると言えますが、自己資本比率のさらなる向上が期待されます。
* 株価バリュエーション：CPER（会社予想31.30倍）およびPBR（実績2.91倍）は、それぞれ業界平均PER（21.3倍）およびPBR（1.8倍）と比較して割高な水準にあります。市場の成長期待が株価に先行して織り込まれていると解釈できる水準です。
企業情報
| 銘柄コード | 8163 |
| 企業名 | SRSホールディングス |
| URL | https://srs-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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