大豊建設（証券コード:1822）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
大豊建設は1949年設立の総合建設会社です。主に土木事業と建築事業を展開しており、特にシールド工法や無人化掘削といった特殊な技術を強みとしています。これらの技術を活かして、大型の土木プロジェクトに多数参画しています。また、麻生グループの傘下にあることも特徴です。事業セグメント別の売上構成比は、土木事業が約49%、建築事業が約47%、その他が約3%（2025年3月期予想）と、バランスの取れた事業構造を持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、泥土加圧シールド工法や無人ケーソン工法といった高度な技術力を保有しており、これらが大型土木工事における強力な競争優位性となっています。これらの特殊工法は、難易度の高いプロジェクトや都市部の地下工事などで特に強みを発揮し、特定のニッチ市場で高い存在感を示していると推察されます。麻生グループとの連携も、事業機会の獲得や経営安定に寄与している可能性があります。
一方、建設業界全体が直面している課題としては、建設資材費や人件費の高騰、建設従事者不足が挙げられ、同社もこれらの影響を受けています。市場シェアに関する具体的なデータは開示されていませんが、専門技術を活かした独自のポジションを確立しています。
3. 経営戦略と重点分野
提示された情報では、具体的な中期経営計画や経営陣が掲げるビジョン、重点分野についての詳細な記述は見当たりません。ただし、2026年3月期通期業績予想では、売上高1400億円（前期比+2.4%）、営業利益52億円（前期比+6.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益40億円（前期比+8.4%）を見込んでおり、着実な成長を目指しているものと推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、土木と建築の両事業を柱とし、特に高度な専門技術（シールド工法、無人化掘削など）で差別化を図っています。これは、安定した公共投資や民間投資に支えられる建設セクターにおいて、特定の分野での競争力を維持できる点で持続可能性が高いと言えます。収益モデルは、請負契約に基づくプロジェクト遂行が中心です。
市場ニーズの変化に対しては、インフラ老朽化対策や都市開発、防災・減災といった需要が継続的に存在するため、これらのニーズに応える形で事業を継続していくことが期待されます。
課題としては、建設資材費の高騰や熟練技術者の確保といった業界固有の問題に加え、直近の中間期で受注高が大幅に減少している点が挙げられます（前年同期比△41.5%）。これは、将来の売上高に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
大豊建設の最大の強みは、その技術力にあります。「泥土加圧シールド工法」や「無人ケーソン工法」といった独自の技術は、大規模かつ高度な精密性が求められる土木工事において、他社に対する優位性を確立しています。これらの技術は、トンネル工事や地下構造物の建設など、都市インフラ整備に不可欠なものであり、同社の収益を牽引する主力サービスとなっています。これらの技術開発は、安全性と施工性を高め、社会インフラの発展に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価768.0円について、各種指標を用いて評価します。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 45.35円に基づくと、PERは約16.93倍です。業界平均PERが11.3倍であることと比較すると、やや割高な水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 789.34円に基づくと、PBRは約0.97倍です。業界平均PBRが0.7倍であることと比較すると、やや割高ですが、PBR1倍前後とほぼ同水準に評価されています。
総合的に見ると、現在の株価は、業界平均と比較してPER、PBRともに割高な水準にあると言えます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、11月10日の798円から11月21日には768円へと下落しており、下降トレンドにあります。現在の株価768.0円は、50日移動平均線（811.04円）および200日移動平均線（791.13円）をともに下回っており、株価は短期・長期のいずれにおいても下降傾向を示しています。
年初来高値が891円、年初来安値が641円であることから、現在の株価はそれらの中間付近ですが、直近の下落により安値圏に近づいていると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去3期（2022年3月期～2024年3月期）は1560億円台～1630億円台で推移していましたが、直近12ヶ月（または2025年3月期実績）は1433億円と減少傾向にあります。2026年3月期の通期予想では1400億円と、前期比で微増を見込んでいますが、直近中間期の受注高は大幅に減少しており、今後の売上に影響を与える可能性があります。
- 利益:
- 売上総利益: 2024年3月期に76億円と大きく落ち込みましたが、直近12ヶ月（または2025年3月期実績）では131億円に回復しています。
- 営業利益: 2024年3月期に4.6億円と大幅に減益となりましたが、直近12ヶ月（または2025年3月期実績）では55億円に回復。2026年3月期の通期予想も52億円と回復基調にあります。直近中間期においても前年同期比+43.0%と好調です。
- 純利益: 2024年3月期には-20億円の赤字を計上しましたが、直近12ヶ月（または2025年3月期実績）では36億円の黒字に転換しています。ただし、2026年3月期中間純利益は43百万円（前年同期比△91.1%）と大幅減益となっており、投資有価証券評価損の計上が影響しました。通期予想では40億円の純利益を見込んでいます。
- 収益性指標:
- ROE: 実績5.31%、過去12ヶ月では5.06%と安定しています。
- ROA: 過去12ヶ月では2.37%です。
- 財務健全性:
- 自己資本比率: 実績47.7%、直近四半期も47.3%と、高い水準で非常に健全です。
- 流動比率: 直近四半期で1.85倍（185%）と高く、短期的な支払い能力は十分にあります。
- D/Eレシオ（負債資本倍率）: 直近四半期で16.62%と非常に低く、有利子負債は少なく財務体質は良好です。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは、過去12ヶ月および直近中間期でマイナスとなっており、運転資本の変動などが影響している可能性があります。投資活動によるキャッシュフローもマイナス、財務活動によるキャッシュフローは短期借入金の増加によりプラスとなっています。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年4月1日付で普通株式1株を5株に分割しました。
* 配当利回り: 会社予想の1株配当32.00円に基づくと、現在の株価に対する配当利回りは4.17%と高い水準です。
* 配当性向: 79.96%と高い配当性向を示しており、利益を積極的に株主に還元する方針が見られます。
自社株買いに関する情報は、提示されたデータからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下降トレンドにあり、50日および200日移動平均線を下回っています。このことから、株価の上昇勢いは乏しく、短期的なモメンタムは弱いと言えます。
出来高は直近で28万株を超える日もあり、一定の取引関心はありますが、価格の上昇にはつながっていません。
信用取引残高を見ると、信用買残が先週比で増加しており、信用倍率も4.17倍と買い残超過の状態です。これは、将来的な株価の上値の重さにつながる可能性があります。
株価への影響要因としては、直近の中間決算で営業利益は伸びたものの、特別損失計上により中間純利益が大幅に減少したことが、短期的な株価下落の一因となった可能性があります。また、建設資材価格の高騰や人件費不足といった業界全体の課題も、投資家の懸念材料となっているかもしれません。
11. 総評
大豊建設は、シールド工法などの高度な技術力を強みとする総合建設会社です。財務体質は自己資本比率、流動比率、D/Eレシオのいずれを見ても極めて健全な水準にあり、企業としての安定性は高いと言えます。
しかし、収益性に関しては、2024年3月期に赤字を計上するなど変動が大きく、直近の中間期純利益も特別損失の影響で大幅減益となりました。通期では回復を予想していますが、売上高の推移や受注高の大幅減少は今後の課題となる可能性があります。
株価は直近で下降傾向にあり、業界平均と比較してPER、PBRともに割高水準にあります。一方で、4%を超える高配当利回りは魅力的です。財務の安定性と高配当は魅力ですが、成長性と収益性の不透明感や株価の割高感が投資判断に影響を与える可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: B （直近の売上高は減少傾向にあるが、通期予想は前期比微増を見込んでいる。ただし、中間期の受注高の大幅減少は今後の売上に対する懸念材料。）
- 収益性: C （過去12ヶ月の営業利益率は業界平均を下回っており、前期に赤字を計上するなど収益の変動が大きい。）
- 財務健全性: S （自己資本比率47.3%、流動比率185%、D/Eレシオ16.62%と、いずれも非常に良好な水準で、財務は極めて健全。）
- 株価バリュエーション: C （PER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準にある。）
企業情報
| 銘柄コード | 1822 |
| 企業名 | 大豊建設 |
| URL | http://www.daiho.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 768円 |
| EPS（1株利益） | 45.35円 |
| 年間配当 | 4.17円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 57.88円 |
| 理論株価 | 868円 |
| 累計配当 | 24円 |
| トータル価値 | 892円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.05% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 444円 | 222円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 506円 | 253円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 554円 | 277円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。