決算説明：Abalance（3856）

2026年3月期第1四半期決算説明資料

決算説明（資料）要約 — Abalance株式会社（2026年3月期 第1四半期：会計期間 2025/4/1–2025/6/30）

資料日付：2025年8月20日（決算説明資料）

基本情報

• 企業概要
  • 会社名：Abalance株式会社（Abalance Corporation、東証スタンダード 3856）
  • 主要事業：太陽光パネル製造事業（インゴット・ウエハ・セル・パネル）、グリーンエネルギー事業（発電所開発・保有・O&M・PPA等）、その他（建機販売、リユース等）
  • 代表者：代表取締役会長兼CEO 龍 潤生、代表取締役社長兼COO 国本 亮一（新体制は代表2名体制）
• 説明会情報
  • 資料日：2025年8月20日（本資料は同日に公表）
  • 説明会形式：–（資料に明示なし）
  • 参加対象：–（資料に明示なし）
• 説明者
  • 発表者（役職）：資料上に特定の発表者名・発言全文は明示されていません（会社側資料による説明）。詳細は開示資料参照。
• 報告期間
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（2025年4月1日〜2025年6月30日）
  • 決算期変更に関する注意：前期（2025年3月期）は決算期変更に伴う9か月の変則決算。資料では比較対象を「前年同期（2024年7月1日〜9月30日）」としている。
  • 決算報告書提出予定日：–（資料に明示なし）
  • 配当支払開始予定日：–（資料に明示なし）
• セグメント（主な3区分）
  • 太陽光パネル製造事業：セル・パネル等の製造販売（主要拠点：ベトナム、エチオピア、米国）
  • グリーンエネルギー事業：太陽光発電所の開発・保有・運営（ストック型）、販売用発電所開発やO&M（フロー型）
  • その他：建機販売事業（WWB事業部）、IT・光触媒・リユース等

業績サマリー（2026年3月期 第1四半期：連結、単位：百万円）

• 主要指標（1Q：2025/4–6）
  • 売上高：36,251（＝約362億円）／前年同期比 +67.4%
  • 営業利益：3,642（約36.4億円）／前年同期比 +173.2%
  • 経常利益：4,179（約41.8億円）／前年同期比 +1,014.4%
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：1,172（約11.7億円）／前年同期 △578 → 増益
  • 1株当たり利益（算出値・概算）：約61.6円（＝1,172百万円 ÷ 発行済株式数 19,033,193株）
• 進捗状況（対通期予想）
  • 通期予想（26/3期）：売上高 95,000百万円、営業利益 6,000百万円、親会社株主帰属当期純利益 3,000百万円
  • 第1四半期進捗率：売上高 38.2%、営業利益 60.7%、経常利益 69.7%、純利益 39.1%
• セグメント別（1Q）
  • 太陽光パネル製造事業
  • 売上高：33,943（通期予想85,000、進捗39.9%）
  • セグメント利益：3,749（セグメント利益率 11.0%）
  • グリーンエネルギー事業
  • 売上高：2,052（通期予想 10,000、進捗率非開示）
  • セグメント利益：129（セグメント利益率 6.3%）
  • その他（IT等含む）
  • 売上高：256

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 中核の太陽光パネル製造事業が収益回復を牽引（売上・利益とも前年同期大幅増）
  • 米国向け・インド等アジア向け販売が堅調。米国の関税・税制の動向（関税適用停止や税額控除縮小の見込み）に伴う前倒し需要の影響を受け、販売確保に成功
  • エチオピアのセル新工場（TOYO SOLAR MANUFACTURING ONE MEMBER PLC）第1フェーズ（生産能力2.0GW）が稼働（2025年4月）
  • VSUNの持分比率上昇（44.4%→58.8%、6月末時点69.2%）により連結影響拡大
  • 第三者委員会設置（2025/8/12公表） — 過去取引等の調査（大和町太陽光発電所の減損可能性を含む）
• 増減要因（主な寄与）
  • 増収要因：米国向け販売確保（前倒し需要）、インド等成長市場での販売拡大、エチオピア新工場稼働（上流供給の安定化）
  • 収益率改善要因：売上総利益率の向上（売上総利益率20%、前年同期比 +2.5pt）が営業利益率改善へ寄与（営業利益率 10.0%、前年同期比 +3.9pt）
  • 減益要因（セグメントによる）：グリーンエネルギー事業は発電所開発費用の先行計上によりセグメント利益が前年同期比で減少
• 競争環境
  • VSUNはBloomberg BNEFでTier1評価。市場では大手メーカーとの競合、地域別需給・関税動向が競争条件に影響
  • 連結子会社TOYOの米国展開（NASDAQ上場、テキサス工場計画）などで米国内需の採得を狙う販売・生産体制を強化
• リスク要因（主な外部リスク）
  • 米国の通商政策（関税、税制改正法案 OBBB による税額控除要件変更）
  • 地政学的リスク（ウクライナ・中東等）や世界景気の不確実性
  • サプライチェーン（供給地リスク、価格変動）、原材料価格
  • 第三者委員会の調査結果（大和町太陽光発電所の減損等）は業績修正の可能性あり（調査中、要公表）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画：For NEXT）
  • 3エリア（ベトナム、エチオピア、米国）での生産体制構築→サプライチェーン強靭化と競争力強化
  • 製造能力拡大（インゴット・ウエハ 8GW、セル 16GW、パネル 12GW を目標）
  • グリーンエネルギー事業のストック化（発電所保有）による安定収益化、系統蓄電池・リユース等の新領域展開
  • 販売面ではTOYOとVSUNのブランド・販売網活用による地域別販売多角化
• 進行中の施策（主要プロジェクト）
  • エチオピア：セル工場第1フェーズ（2.0GW）稼働（2025年4月）。第2フェーズ2.0GWは2025年第2四半期中を目途に稼働予定
  • 米国：TOYO Solar Texas LLC のパネル工場（第1フェーズ1.0GWを年央稼働予定、第2フェーズ1.5GW年末稼働予定）
  • 系統蓄電池事業：北海道札幌蓄電所（出力10MW、容量30MWh）等、2027年4月運転予定
  • リユース事業：PV Repower等を通じた提携営業で累計リユース枚数増（累計61万枚・172MW）
  • 資金調達：第三者割当増資実施（調達額4.9億円、希薄化率6.1%）等
• セグメント別施策と期待される成果
  • 太陽光パネル製造：生産拠点拡大で米国関税影響の回避と供給安定化、販売地域の多角化で売上拡大を想定
  • グリーンエネルギー：発電所ポートフォリオの見直し・最適化による収益性向上、フロー型（販売用発電所）とストック型（保有）併用で収益の質向上
  • その他（建機等）：EV荷役機械の販売・納入拡大と付帯サービスで事業拡大

将来予測と見通し

• 今期（26/3期）通期予想（資料公表時点）
  • 売上高：95,000百万円
  • 営業利益：6,000百万円
  • 経常利益：6,000百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,000百万円
  • 見通しの根拠：グローバルなサプライチェーン構築（米国・エチオピア・ベトナム）で米国関税の影響を最小化する想定。経営環境の流動性を踏まえ、現状予想は据え置き。
• 中長期計画の進捗可能性
  • 生産拡大（エチオピア稼働、米国工場予定）と販売網の活用が順調に進めば目標達成に寄与するが、需給や通商政策の変化を注視
• マクロ経済・市場影響
  • 米国の通商政策・税制変更（OBBB等）や関税の適用状況が短期の需要変動（前倒し等）を生む可能性
  • IEA等の見通しでは世界の太陽光需要は中期的に拡大見込み（資料中に複数シナリオ提示）

配当と株主還元

• 配当方針
  • 「安定的かつ継続的な配当」に加えて内部留保の拡充・有効活用を重視
  • 2026年3月期の年間配当は「未定」としており、企業環境や業績動向を見て判断
• 配当実績（過去）
  • 21/6期 年間17円、22/6期 18円、23/6期 8円、24/6期 8円、25/3期（9か月）年間3円（中間0円、期末3円）
• 特別配当：現時点で特別配当の記載なし

製品・サービス

• 製品（主要）
  • 太陽光関連製品：インゴット・ウエハ、セル、パネル（モジュール） — 生産拠点：ベトナム（TOYO/VSUN）、エチオピア（セル）、米国（パネル予定）
  • 建機関連：EVトップリフター、EVリーチスタッカー等（WWB事業）
• サービス
  • 発電所の企画・設計・建設・運営・O&M、PPA提供、販売用発電所の開発・販売、リユース・リサイクル（PV Repower）
  • 大手量販店チャネルを活用した住宅用システムの催事販売（オリジナルブランド「Maxar」®）
• 協業・提携
  • VSUN（Vietnam Sunergy）、TOYO（TOYO SOLAR：連結子会社化・NASDAQ上場）、PV Repower、WWB等グループ内外の連携
  • 系統蓄電池プロジェクトでは外部事業者との共同出資・協業（例：北海道札幌蓄電合同会社、WWB含む9社）

重要な注記（開示上のポイント）

• 会計・開示上の留意点
  • 決算期変更に伴う比較期間の相違（前期は9か月の変則決算）。第1Qの比較は前期の第1Q（2024年7月〜9月）を「前年同期比」としている点に注意。
  • 連結決算上、一部生産子会社（エチオピア、米国関連）は3か月遅れで業績が反映される旨の注記あり。
• ガバナンス関連重要事項
  • 2025年8月12日付で「第三者委員会の設置に関するお知らせ」を公表。調査対象は（1）監査等委員会報告の再調査、（2）大和町太陽光発電所の減損・申請書類、（3）関連当事者取引。大和町太陽光発電所に係る減損の可能性を除き、現時点では業績に与える影響はない見通しとされているが、調査結果によっては業績修正を速やかに公表する旨。
• その他
  • 本資料に含まれる将来見通しは前提・仮定を伴うものであり、実際の結果とは異なる可能性がある旨のディスクレーマーを記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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