企業分析：THEグローバル社（3271）

事業内容

THEグローバル社は日本の不動産業に特化した企業で、分譲マンション、収益物件、オフィス、ホテルなどの開発、管理、販売を事業として行っています。また、不動産投資や仲介、ホテル開発・運営、販売代理サービスも提供しています。2010年に社名を変更し、現在はSBIホールディングスの子会社として事業を展開しています。

主力製品・サービスの特徴

• 分譲マンション: 新築分譲マンションの販売・引渡し
• 収益物件: 投資用物件の開発・販売・引渡し
• 販売代理: グループ・他社開発物件の販売代理
• 建物管理: マンション管理業務（管理戸数の保守・管理等）
• ホテル事業: ホテル開発・運営

業界内での競争優位性や課題について

• 競争優位性: 東京圏を中心とした不動産開発・管理の豊富な経験と実績、SBIホールディングスのバックアップによる資金力。
• 課題: ホテル事業の再建中、不動産市況の変動による収益の不安定性。

市場動向と企業の対応状況

• 市場動向: 不動産市況の変動、建設コスト・資材価格の変動、規制・税制の変更。
• 企業の対応: 不動産市況や引渡し計画の影響に対応するため、適切な販売・引渡し計画を立てている。

経営陣が掲げるビジョンや戦略

• 中期経営計画: 不動産事業の強化とホテル事業の再建を目指す。

中期経営計画の具体的な施策や重点分野

• 分譲マンション事業: 新築分譲マンションの販売・引渡し
• 収益物件事業: 投資用物件の開発・販売・引渡し
• ホテル事業: ホテル開発・運営の再建

新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）

• 分譲マンション事業: ウィルローズ篠崎 2戸引渡し
• 収益物件事業: 「品川大井プロジェクト」等 7物件引渡し

収益モデルや市場ニーズの変化への適応力

• 持続可能性: 不動産業界の安定性とSBIホールディングスのバックアップにより、事業モデルの持続可能性は高い。

売上計上時期の偏りとその影響

• 影響: 不動産業界特有の売上計上時期の偏りはあるが、分譲マンションと収益物件の両方を扱うことでリスクを分散している。

技術開発の動向や独自性

• 技術開発: 特に技術革新に関する情報は提供されていない。

収益を牽引している製品やサービス

• 主力製品: 分譲マンション、収益物件

EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較

• EPS: 107.47
• BPS: 351.38
• 現在の株価: 922円
• PER: 8.58倍

業界平均PER/PBRとの比較

• 業界平均PER: 11.3倍
• 業界平均PBR: 0.9倍

直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か

• 高値圏/安値圏: 年初来高値1,268円、年初来安値615円。現在の株価は高値圏。

年初来高値・安値との位置関係

• 位置関係: 高値圏

出来高・売買代金から見る市場関心度

• 出来高: 74,400株
• 売買代金: 67,351千円

売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価

• 売上高: 59.93B（前年比-19.3%）
• 利益率: 5.38%
• ROE: 36.29%
• ROA: 7.03%

過去数年分の傾向を比較

• ROE: 39.16%（実績）、36.29%（予想）
• ROA: 7.03%

四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）

• 売上高: 51,426百万円（△16.7%）
• 営業利益: 4,538百万円（△16.2%）
• 経常利益: 3,505百万円（△24.3%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 3,042百万円（△17.4%）

自己資本比率、流動比率、負債比率の評価

• 自己資本比率: 26.8%
• 流動比率: 2.14
• 負債比率: 261.71%

財務安全性と資金繰りの状況

• 安全性: 自己資本比率は26.8%と健全
• 資金繰り: 流動比率は2.14と健全

借入金の動向と金利負担

• 借入金: 増加傾向
• 金利負担: 詳細不明

ROE、ROA、各種利益率の評価

• ROE: 36.29%
• ROA: 7.03%
• 利益率: 5.38%

一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較

• ROE: 優良（36.29%）
• ROA: 良好（7.03%）

収益性の推移と改善余地

• 推移: 安定
• 改善余地: 不明

ベータ値による市場感応度の評価

• ベータ値: 0.38

52週高値・安値のレンジと現在位置

• レンジ: 1,268円（高値）- 615円（安値）
• 現在位置: 高値圏

決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）

• リスク要因: 金利動向、不動産市況、建設コスト、規制・税制の変更、災害、社会情勢等

業種平均PER/PBRとの比較

• 目標株価(業種平均PER基準): 1470円
• 目標株価(業種平均PBR基準): 316円

目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）

• 算出: 1470円 – 316円

割安・割高の総合判断

• 判断: 現在の株価922円は割安

信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）

• 信用買残: 4,664,500株
• 信用倍率: 119.91倍

株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）

• 経営陣持株比率: 65.14%
• 安定株主: SBIホールディングス（51.95%）

大株主の動向

• 動向: なし

配当利回りや配当性向の分析

• 配当利回り: 3.58%
• 配当性向: 30.74%

自社株買いなどの株主還元策

• 自社株買い: なし

株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策

• インセンティブ施策: なし

適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）

• 分析: なし

これらが業績に与える影響の評価

• 評価: なし

各分析結果を簡潔にまとめ、全体的な見解を整理

• 見解: THEグローバル社は不動産業界で高い収益性を示しており、SBIホールディングスのバックアップにより事業の持続可能性は高い。株価は割安と判断される。
• ポイント: 高収益性、SBIホールディングスのバックアップ、割安な株価

強み・弱み・機会・脅威の整理

• 強み: 高い収益性、SBIホールディングスのバックアップ
• 弱み: ホテル事業の再建中
• 機会: 不動産市場の成長
• 脅威: 不動産市況の変動、建設コストの上昇

成長性：売上成長率、受注動向、新製品展開を基準に評価

• 評価: B（中立）

収益性：粗利率、営業利益率、ROE、ROAを基準に評価

• 評価: A（優良）

財務健全性：自己資本比率、流動比率、D/E、現金保有状況を基準に評価

• 評価: B（中立）

株価バリュエーション：PER、PBRの業界平均比を基準に評価。割安ならS〜A、平均並みでB、割高ならC〜D

• 評価: A（優良）

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・参考情報）

現在の指標

予測の前提条件

5年後の予測値

現在価格での試算リターン

目標年率ごとの理論株価（参考値）

関連情報

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証券会社

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