1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明: アクシアル リテイリングは、新潟県を地盤とする食品スーパーマーケット「原信」「ナルス」と、群馬県を地盤とする食品スーパーマーケット「フレッセイ」を統合して運営している企業です。主に生鮮食品を含む食料品や日用品の販売を手掛けています。地域に根差した店舗展開を通じて、顧客の生活を支える役割を担っています。
- 主力製品・サービスの特徴: 主力製品は、各店舗で提供される生鮮食品や加工食品をはじめとする各種食料品、および日用品です。特に、加工センターを活用した生鮮食品に強みを持っており、品質と鮮度にこだわった商品を提供しています。また、袋詰めなど独自のサービスを展開し、顧客満足度向上に努めている点も特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について: 同社は新潟県と群馬県に強固な地盤を持つ地域密着型スーパーマーケットであり、その地域でのブランド力と顧客基盤が競争優位性となっています。加工センターを活用した生鮮食品の提供力も特徴です。一方、食品スーパー業界全体としては、競争が激しく、ディスカウントストアやドラッグストアなど異業態との競合、人件費や物流コストの上昇、少子高齢化による市場規模の変化といった課題に直面しています。
- 市場動向と企業の対応状況: 食品スーパー業界は、消費者の節約志向や健康志向の高まり、EC利用の拡大など、多岐にわたる市場変化に直面しています。同社は地域に特化した戦略で、きめ細やかなサービスや加工センターによる品質管理を通じて、顧客ニーズへの対応を図っていると考えられます。具体的な対応策については、提供データからは詳細を把握できません。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 提供データからは、具体的な経営陣のビジョンや全社的な戦略に関する情報は直接読み取れません。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: 中期経営計画に関する具体的な施策や重点分野は、提供データからは把握できません。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）: 提供データからは、新製品・新サービスの具体的な展開状況は把握できません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力: 同社の主な収益モデルは、スーパーマーケットでの商品販売です。地域密着型戦略により、地域需要に合わせた商品構成やサービス提供が可能であり、変化する市場ニーズへの適応力を潜在的に持っています。特に生鮮食品の品質と独自サービスは、顧客の購買動機となり得る要素です。
- 売上計上時期の偏りとその影響:
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: 提供データからは、具体的な技術開発の動向や独自性に関する情報は把握できません。
- 収益を牽引している製品やサービス: 食品スーパーマーケット事業そのものが収益の柱であり、特に加工センターを通じた生鮮食品の提供が収益を牽引していると考えられます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較: 現在の株価 1,112.0円に対し、
- EPS（会社予想）: 92.47円
- PER（会社予想）: 12.03倍 (1112円 ÷ 92.47円 = 12.03倍)
- BPS（実績）: 1,027.64円
- PBR（実績）: 1.08倍 (1112円 ÷ 1027.64円 = 1.08倍)
現在の株価はEPSに対して約12倍、BPSに対して約1.1倍の水準にあります。
– 業界平均PER/PBRとの比較:
– 業界平均PER: 21.3倍
– 業界平均PBR: 1.8倍
同社のPER（12.03倍）は業界平均PER（21.3倍）と比較してかなり割安水準にあります。
同社のPBR（1.08倍）は業界平均PBR（1.8倍）と比較して割安水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か: 直近10日間の株価は1,074円～1,112円の範囲で推移しており、本日は1,112円と直近高値で引けています。
- 年初来高値・安値との位置関係: 年初来高値: 1,216円
年初来安値: 866円
現在の株価1,112円は、年初来高値から約8.4%低い水準、年初来安値からは約28.4%高い水準にあります。レンジの中央よりやや高めの位置にありますが、高値圏と断定するほどではありません。
– 出来高・売買代金から見る市場関心度: 本日の出来高は213,300株、売買代金は235,620千円です。直近3ヶ月の平均出来高124.81k株や直近10日の平均出来高100.79k株と比較すると、今日の出来高は大幅に増加しており、市場の関心が一時的に高まった可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 過去5年間で246,450百万円（2022年3月期）から270,224百万円（2024年3月期）へ増加傾向にあり、2025年3月期（予想）も281,870百万円と成長を継続する見込みです。直近12か月実績は290,776百万円とさらに伸長しています。
- 営業利益: 2022年3月期10,316百万円から2024年3月期11,784百万円へと増加。2025年3月期（予想）も12,065百万円と更なる増加を見込んでおり、直近12か月実績は12,137百万円です。着実な成長が見られます。
- 純利益: 2023年3月期に一時的に減少したものの、2024年3月期には7,442百万円、2025年3月期（予想）には9,006百万円と回復・成長傾向にあります。直近12か月実績は9,062百万円です。
- ROE: 実績10.44%（提供データ）/ 10.23%（過去12か月実績）。ベンチマークの10%を上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。
- ROA: 実績5.64%（過去12か月実績）。ベンチマークの5%を上回っており、総資産を効率的に活用していると評価できます。
- 過去数年分の傾向を比較: 売上高は安定的に増加傾向にあり、粗利益、営業利益、純利益も概ね増加トレンドにあります。特に直近12か月は売上、営業利益、純利益ともに過去のどの年度の予想・実績をも上回っており、好調な推移を示しています。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）: 2025年3月期の通期予想売上高281,870百万円に対し、直近12か月の売上高は290,776百万円と既に通期予想を上回っています。
通期予想純利益9,006百万円に対し、直近12か月の純利益は9,062百万円と既に通期予想を上回っており、通期予想に対して非常に順調な進捗状況であると言えます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
- 自己資本比率: 66.0%（実績）。一般的に40%以上が優良とされる中で、非常に高い水準であり、財務基盤が非常に安定していることを示します。
- 流動比率: 1.29（直近四半期）。短期的な支払い能力を示す指標で、一般的に120%以上が健全とされます。129%は健全な水準にあります。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 2.42%（直近四半期）。自己資本に対する負債の割合が非常に低く、財務的な安定性が極めて高いことを示しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況: 自己資本比率が非常に高く、負債比率が極めて低いことから、財務安全性は極めて高いと評価できます。流動比率も健全であり、短期的な資金繰りにも問題はないでしょう。
- 借入金の動向と金利負担: Total Debtは2.2B（2,200百万円）と非常に少ないです。損益計算書のNet Interest Incomeが-8百万円（過去12か月）、Interest Expenseが52百万円と示されており、金利負担は非常に限定的であると考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE (Return on Equity): 10.23%（過去12か月）。株主資本利益率であり、10%は良好な水準です。
- ROA (Return on Assets): 5.64%（過去12か月）。総資産利益率であり、5%は良好な水準です。
- Profit Margin (純利益率): 3.12%（過去12か月）。スーパーマーケット業界では標準的な水準です。
- Operating Margin (営業利益率): 4.15%（過去12か月）。こちらも業界特性を考慮すると妥当な水準と言えます。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROE 10.23%はベンチマークの10%を上回っており、ROA 5.64%もベンチマークの5%を上回っています。いずれも効率的な経営が行われていることを示しています。
- 収益性の推移と改善余地: 過去数年間のOperating Incomeの推移を見ると、10,316百万円（2022年3月期）から12,137百万円（過去12か月）と着実に改善しています。Profit MarginとOperating Marginも安定しており、安定した収益力を有していると言えます。更なる収益性改善には、コスト削減や付加価値の高い商品・サービスの拡充が考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価: Beta (5Y Monthly): 0.33。1未満の低いベータ値は、市場全体の動きに比べて株価の変動が小さいことを示します。景気変動に左右されにくいディフェンシブな特性を持つ銘柄と言えます。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値: 1,216.00円
52週安値: 866.00円
現在の株価1,112.0円は、52週レンジの中央よりやや高い位置にあります。高値から約8.4%下、安値から約28.4%上の水準です。
– 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）: データなし。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- 同社PER（会社予想）: 12.03倍 vs 業種平均PER: 21.3倍 → 割安
- 同社PBR（実績）: 1.08倍 vs 業種平均PBR: 1.8倍 → 割安
業界平均と比較して、PER、PBRともに割安な水準にあります。
– 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
– 目標株価(業種平均PER基準): 2,153円 (EPS 92.47円 × 業種平均PER 21.3倍)
– 目標株価(業種平均PBR基準): 1,850円 (BPS 1,027.64円 × 業種平均PBR 1.8倍)
現在の株価1,112.0円は、これらの目標株価レンジと比較して大幅に低い水準です。
– 割安・割高の総合判断: 業界平均PER、PBRを用いたバリュエーションでは、現在の株価はかなり割安であると判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
- 信用買残: 16,200株
- 信用売残: 5,000株
- 信用倍率: 3.24倍
信用買残が売残を上回っており、信用倍率も3.24倍と1倍を大きく超えています。これは需給がやや買いに偏っていることを示唆していますが、絶対的な株数が非常に少ないため、需給が株価に与える影響は限定的かもしれません。
– 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
– % Held by Insiders: 23.43%
– 大株主リストには、日本マスタートラスト信託銀行(信託口) 7.6%、自社(自己株口) 5.31%、第四北越銀行 4.28%、植木威行 3.8%、商工組合中央金庫 3.11%、原和彦 (代表者名) 2.99%、原信博 2.94%などが名を連ねています。
– 経営陣（原和彦氏）が一定の株式を保有しており、インサイダー比率も23.43%と高めです。
– 多くの機関投資家や地元金融機関、代表者のファミリーが上位株主となっており、安定株主が多い構造であると考えられます。
– 大株主の動向: データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）: 2.61%
- 1株配当（会社予想）: 29.00円
- Payout Ratio: 28.68%
配当利回りは2%台後半と、現在の低金利環境下では魅力的な水準と言えます。配当性向も約28.68%と無理のない水準であり、業績の成長に伴う増配の余地も考えられます。
– 自社株買いなどの株主還元策: 大株主リストに「自社(自己株口) 5.31%」とあり、過去に自社株買いが実施され、一定の自己株式を保有していることが確認できます。これは株主還元策の一つとして評価できます。
– 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）: データなし。
- これらが業績に与える影響の評価: データなし。
16. 総評
アクシアル リテイリングは、新潟と群馬を強固な地盤とする地域密着型の食品スーパーマーケットを展開する企業です。加工センターを活用した生鮮食品への強みと独自のサービスが特徴です。
全体的な見解:
同社は、成熟産業であるスーパーマーケット業界において、地域特化戦略と効率的な経営により着実な成長を続けています。財務体質は非常に健全であり、盤石な経営基盤を持っています。収益性も業界平均を上回る水準で推移しており、株主還元への意識も高いとみられます。現在の株価は業界平均と比較して割安な水準にあり、今後、市場からの評価が見直される可能性を秘めていると言えるでしょう。
– 安定した事業基盤と成長性: 地域密着型で安定的な収益を確保しつつ、売上・利益ともに着実に成長を続けています。
– 極めて健全な財務体質: 自己資本比率66.0%、低負債比率は特筆すべき点であり、企業の安定性の重要な指標となります。
– 高い収益性: ROE、ROAともにベンチマークを上回り、効率的な経営ができています。
– 割安なバリュエーション: 業界平均PER、PBRと比較して大幅に割安であり、目標株価レンジも現在の株価を大きく上回っています。
– ディフェンシブ銘柄としての魅力: ベータ値が低く、市場全体の変動を受けにくい安定性があります。
– 順調な通期予想進捗: 直近12か月の実績が既に通期予想を上回っており、上方修正の可能性も考えられます。
強み・弱み・機会・脅威 (SWOT分析):
– 強み (Strengths):
– 新潟・群馬における強固な地域ブランド力と顧客基盤。
– 加工センターによる高品質な生鮮食品提供能力。
– 非常に高い財務健全性（自己資本比率66.0%、低負債）。
– ROE、ROAが業界平均やベンチマークを上回る高い収益性。
– ディフェンシブな事業特性と低いベータ値。
– 弱み (Weaknesses):
– 新製品・新サービスに関する情報の不足。
– 事業の多角化に関する情報が少なく、ポートフォリオのリスク分散度合いが不明。
– 機会 (Opportunities):
– 地域ニーズに合わせた店舗展開やサービス強化による顧客囲い込み。
– コスト効率化やDX推進による更なる収益性向上。
– 相対的な割安感からの株価再評価。
– 脅威 (Threats):
– 食品スーパー業界における競争激化（異業態含む）。
– 人件費、物流費、原材料費上昇によるコスト増圧力。
– 少子高齢化による地域市場規模の変化。
– 消費者の購買行動の変化（オンラインシフトなど）。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は安定的に増加傾向にあり、営業利益、純利益も着実に成長しています。直近12か月の実績は通期予想を既に上回っており、成長の勢いがあります。
– 収益性: A
粗利率、営業利益率が安定しており、ROE 10.23%は一般ベンチマーク10%を上回っています。ROA 5.64%もベンチマーク5%を上回っており、効率的な収益確保ができています。
– 財務健全性: S
自己資本比率66.0%は非常に高く、流動比率1.29倍も健全です。負債比率も極めて低く、財務健全性は盤石と言えます。
– 株価バリュエーション: S
PER（会社予想）12.03倍、PBR（実績）1.08倍は、業界平均PER 21.3倍、PBR 1.8倍と比較して大幅に割安な水準であり、割安感が高いと判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8255 |
| 企業名 | アクシアル リテイリング |
| URL | http://www.axial-r.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 1,112円 |
| EPS（1株利益） | 92.47円 |
| 年間配当 | 2.61円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 12.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 107.20円 |
| 理論株価 | 1,290円 |
| 累計配当 | 14円 |
| トータル価値 | 1,304円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.23% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 648円 | 324円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 740円 | 370円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 810円 | 405円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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