以下は、LIFULL（2120）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
ＬＩＦＵＬＬは、不動産情報検索サイト「LIFULL HOME'S（ライフルホームズ）」を中核事業とする情報通信サービス企業です。LIFULL HOME'Sは、国内の不動産・住宅情報を扱うサイトとして業界最多の物件掲載数を誇ります。不動産関連以外にも、介護施設検索サービス「LIFULL 介護」、引越し会社比較サービス「LIFULL 引越し」、トランクルーム検索サービス「LIFULL トランクルーム」、シェアオフィス「LIFULL HUB」など、住まいや暮らしに関する多角的な情報サービスを展開しています。
同社は、2025年9月期に海外事業を連結対象から除外し、国内事業に経営資源を集中する戦略を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
LIFULL HOME'Sは、国内の不動産情報サイト市場において主要なプレイヤーの一つであり、物件掲載数の多さを強みとしています。競合他社も存在する中で、同社は長年にわたり築き上げてきたブランド力と認知度を背景に、市場での競争力を維持しています。
市場動向としては、消費者の情報収集の中心がインターネットに移り、不動産取引におけるオンライン化が進んでいることが挙げられます。同社は、海外事業の連結除外により、経営リソースを国内の主力事業に集中することで、変化する市場ニーズへの対応力強化と収益基盤の安定化を図る方針です。
3. 経営戦略と重点分野
同社の経営戦略において最も注目すべきは、「2025年9月期に海外事業を連結除外し、国内事業に集中する」という方針です。これにより、海外事業で生じていた損失の解消と、国内事業（ insbesondere LIFULL HOME'S 関連）への投資強化が見込まれます。この戦略転換を通じて、収益性の向上と企業価値の最大化を目指していると考えられます。
中期経営計画の具体的な施策や、新製品・新サービスの展開状況に関する詳細な情報については、提供データには記載がありません。
4. 事業モデルの持続可能性
主な収益源は、LIFULL HOME'Sを中心とした不動産・住宅情報サイトへの掲載料収入です。このモデルは、インターネットを介した情報流通が不可欠な現代において安定的な需要が見込めます。過去の海外事業の赤字は収益安定性の課題でしたが、国内集中戦略への転換により、収益モデルの持続可能性は高まる可能性があります。市場ニーズの変化に対しては、多角的なライフスタイル向けサービスへの展開や、技術革新によるサービス向上で適応を図っています。
売上計上時期の偏りに関する情報はありません。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は「LIFULL HOME'S」であり、これが収益を最も牽引しています。技術開発の具体的な動向については提供データに明記されていませんが、情報プラットフォーム事業の特性上、ユーザーインターフェース（UI）/ユーザーエクスペリエンス（UX）の改善、データ分析によるマッチング精度の向上、AIを活用したレコメンデーション機能などが重点分野になると推測されます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 166.0円
- EPS（会社予想）: 14.83円
- 予想PER = 166.0円 / 14.83円 = 11.19倍
- BPS（実績）: 203.08円
- PBR（実績） = 166.0円 / 203.08円 = 0.82倍
- 業界平均PER: 17.0倍
- 業界平均PBR: 1.8倍
- 過去12ヶ月のDiluted EPS: 19.42円
- 計算上のPER (過去12ヶ月) = 166.0円 / 19.42円 = 8.55倍
現在の株価は、会社予想EPSに基づくPER、および実績PBRともに業界平均と比較して明確に割安な水準にあります。特に過去12ヶ月のEPSで計算すると、さらに割安感が強まります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移: 直近10日間の株価は、11月12日の196円（終値）から、11月21日の166円（終値）まで下落傾向にあります。
- 年初来高値・安値: 年初来高値は240円、年初来安値は120円です。現在の株価166円は、年初来高値からは約31%下落しており、安値圏に近い位置にあります。
- 移動平均線: 50日移動平均線（195.36円）および200日移動平均線（181.60円）を大きく下回っており、短期・中期的に下降トレンドにあることを示唆しています。
- 出来高・売買代金: 直近10日間の出来高は平均1.4M株で、売買代金は93,087千円です。11月13日には4.2M株と一時的に出来高が急増しましたが、その後はやや落ち着いています。市場の注目度は中程度と言えるでしょう。
8. 財務諸表分析
-
売上高:
- 2021年9月期: 35,857百万円
- 2022年9月期: 35,730百万円
- 2023年9月期: 36,405百万円
- 2024年9月期: 34,466百万円
- 過去12ヶ月: 28,127百万円 (前年比-18.10%)
海外事業の連結除外が売上高減少の主な要因と考えられます。
* 営業利益・最終利益:
* 2021年9月期には大幅な営業赤字・最終赤字を計上しましたが、2022年、2023年9月期には黒字転換しました。
* 2024年9月期は、営業利益・最終利益ともに大幅な赤字 (営業利益-6,444百万円、最終利益-8,463百万円) となっています。これは海外事業の整理に伴う一時的な損失計上が影響していると推測されます。
* しかし、過去12ヶ月の営業利益は3,815百万円、最終利益は5,317百万円と、大きく黒字転換しており、海外事業除外後の国内事業の収益性が改善していることが伺えます。
* ROE（過去12ヶ月）: 9.35% (一般的な目安10%にはわずかに届かないものの、良好な水準)
* ROA（過去12ヶ月）: 5.61% (一般的な目安5%を上回る、良好な水準)
* 四半期決算の進捗状況: 提供データなし。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率: 63.6% (非常に高く、財務の安定性を示しています)
- 流動比率: 3.23倍 (非常に高く、短期的な支払い能力が極めて盤石です)
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 34.79% (低水準であり、有利子負債への依存度が低いことを示します)
- 借入金の動向と金利負担: 総借入金9.12Bに対し、現金・預金は10.7Bと、現預金が借入金を上回っています。このため、実質無借金経営に近く、金利負担は小さいと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE（過去12ヶ月）: 9.35% (一般的なベンチマーク10%には僅かに届きませんが、堅調な水準です)
- ROA（過去12ヶ月）: 5.61% (一般的なベンチマーク5%を上回っており、資産を効率的に活用して利益を生み出しています)
- Profit Margin: 18.90%
- Operating Margin（過去12ヶ月）: 11.50%
- 過去数年間は海外事業の影響で収益性が変動しましたが、過去12ヶ月の各種利益率は改善傾向にあり、国内集中戦略が収益体質改善に寄与していると評価できます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値: 0.90 (市場全体と比べてやや変動が小さいことを示し、比較的安定した値動きが期待できます)
- 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値240.00円、安値120.00円に対し、現在の株価166.0円は安値寄りの位置であり、下値リスクは比較的限定的である可能性があります。
- リスク要因: 決算短信に記載のリスク要因は提供されておりませんが、一般的に以下の点が挙げられます。景気変動による不動産市場の悪化、競合他社との競争激化、広告宣伝費の高騰、システム障害、個人情報漏洩、法規制の変更などが挙げられます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- 現在のPER（会社予想）11.19倍は、業界平均PER17.0倍に対して割安。
- 現在のPBR（実績）0.82倍は、業界平均PBR1.8倍に対して割安。
- 目標株価レンジの算出:
- 業界平均PER基準の目標株価: 330円 (提供データより)
- 業界平均PBR基準の目標株価: 366円 (業界平均PBR 1.8倍 × BPS 203.08円 = 365.544円)
- 割安・割高の総合判断: 業界平均のPER/PBRや、算出された目標株価レンジと比較すると、現在の株価166.0円は割安であると判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況:
- 信用買残: 4,100,300株 (増加傾向)
- 信用売残: 85,000株 (減少傾向)
- 信用倍率: 48.24倍 (非常に高水準であり、将来的な需給の悪化要因となる可能性があります。株価上昇時に信用買いの利益確定売りが増加する可能性があります。)
- 株主構成: 筆頭株主は創業者である井上高志氏が31.64%を保有しており、楽天グループも17.71%と大株主に名を連ねています。経営陣の持株比率が高いことは、経営の安定性や長期的な企業成長へのコミットメントを示すと解釈できます。
- 大株主の動向: 詳細な情報はありません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: Forward Annual Dividend Yield 5.67% (現在の株価水準に対して高い利回りです)
- 配当性向: 48.43% (利益に対する配当の比率として適切な水準であり、持続的な配当が期待できる可能性があります)
- 自社株買い・株式報酬型ストックオプション: 具体的な情報はありません。
15. 最近のトピックスと材料
提供データには、大型受注や新製品に関する具体的な適時開示情報は記載されておりません。しかし、同社が「25年9月期に海外事業を連結除外し国内集中へ」と発表していることが最大のトピックスであり、これが今後の業績と株価に大きな影響を与える主要な材料となるでしょう。
16. 総評
LIFULLは、国内最大級の不動産情報サイト「LIFULL HOME'S」を主力とする情報通信サービス企業です。過去には海外事業の不振が重荷となり、利益が不安定な時期がありましたが、2025年9月期に海外事業を連結除外し、国内事業に経営資源を集中する戦略を打ち出しています。この転換が功を奏し、過去12ヶ月間の業績は大幅に改善し、黒字転換を果たしました。
強み:
* 「LIFULL HOME'S」の強力なブランド力と業界最多の物件掲載数。
* 海外事業撤退後の国内集中戦略による収益体質改善期待。
* 非常に高い財務健全性（自己資本比率63.6%、流動比率3.23倍、実質無借金経営）。
* 業界平均と比較して割安感の強い株価バリュエーション。
* 高い配当利回り（5.67%）と、配当余地のある配当性向。
弱み:
* 過去の業績が不安定であった経緯があり、国内集中後の安定的な成長を市場に示せるか。
* 直近の株価は下落トレンドにあり、50日・200日移動平均線を下回っている。
* 信用買残の多さと信用倍率の高さは、将来の需給悪化リスクとなる可能性を秘める。
機会:
* 国内不動産市場のデジタルシフトの加速と、オンライン取引の普及。
* 住まいに関する周辺サービスとの連携強化による新たな収益源の創出。
* 海外事業からの撤退によって、国内コア事業への集中投資と経営効率の向上。
脅威:
* 不動産市況の変動や金利政策の変更が事業に与える影響。
* 主要競合他社との競争激化。
* 広告宣伝費やシステム投資の継続的な増加。
同社は、海外事業からの撤退により、国内主力事業の収益改善と財務の安定性を大幅に高めつつあります。現在の株価は、その改善見込みや高い財務健全性にも関わらず、業界平均と比較して割安な水準にあります。高い配当利回りも魅力です。ただし、直近の株価は下落傾向にあり、信用需給の悪化も懸念されます。今後の国内事業の明確な成長戦略と、それが決算でどのように具現化されるか、そして信用取引の状況の変化に注目が必要です。
17. 企業スコア
- 成長性: B（中立）
- 過去12ヶ月の売上高は海外事業の連結除外により前年比で減少。国内事業集中が今後の成長ドライバーとなるが、現時点での明確な売上成長は確認できないため。
- 収益性: A（良好）
- 過去12ヶ月の営業利益率11.50%、Profit Margin 18.90%は良好。ROAは5.61%でベンチマークを上回る。ROEも9.35%とベンチマーク10%に近い。過去の変動はあるものの、直近の収益性は改善傾向にあるため。
- 財務健全性: S（非常に良好）
- 自己資本比率63.6%、流動比率3.23倍、D/E比率34.79%と極めて高く、現預金も豊富であり、財務の安全性は非常に高い水準にあるため。
- 株価バリュエーション: S（非常に割安）
- PER（会社予想）11.19倍、PBR（実績）0.82倍ともに業界平均（PER17.0倍、PBR1.8倍）を大きく下回っており、目標株価レンジと比較しても割安感が強いため。
企業情報
| 銘柄コード | 2120 |
| 企業名 | LIFULL |
| URL | http://lifull.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 166円 |
| EPS（1株利益） | 14.83円 |
| 年間配当 | 9.41円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 11.2倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 17.19円 |
| 理論株価 | 192円 |
| 累計配当 | 51円 |
| トータル価値 | 244円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 7.99% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 121円 | 61円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 138円 | 69円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 151円 | 76円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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