3148 クリエイトＳＤホールディングス 企業分析レポート
株価: 3,325円（2025-11-25終値）/ プライム市場 / 小売業（ドラッグストア）
1. 企業情報
- 事業内容
- 首都圏（神奈川地盤）中心のドラッグストア・調剤薬局を展開。食品強化（SM買収による品揃え拡充）や介護関連（有料老人ホーム運営、通所機能訓練、訪問服薬指導）も展開。店舗清掃や店舗運営支援も手掛ける。
- 主力製品・サービスの特徴
- 日用品・食品を含む大型店フォーマットとEDLP施策（毎日低価格）を継続。調剤併設店の増加により、物販と調剤の複合モデルで来店頻度・粗利の安定化を図る。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性・課題
- 神奈川・関東近県でのドミナントが強み。調剤併設・食品強化によりワンストップ需要を獲得。
- 業界の価格競争・出店競争・再編の進展が課題（会社開示）。
- 市場動向と対応
- 物価上昇・競合激化の環境下で、EDLP継続、生産性向上、調剤併設の拡大、物流拠点新設、太陽光パネル設置などで対応（決算短信）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
- 「生活・予防・医療・介護」を横断する地域密着の総合ヘルスケアサポートを推進（短信）。
- 中期計画の施策・重点
- 既存エリアのドミナント深耕、調剤併設型ドラッグの拡大、EDLP継続、生産性向上（物流強化・省エネ）。
- 新製品・新サービス
- 具体的な新製品記載はなし。調剤併設・在宅（訪問服薬指導）等の提供を継続。データなしの領域は「–」。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルと適応力
- 連結事業構成（2025.5）：ドラッグストア86、調剤薬局13、スーパーマーケット1。物販×調剤の複合で来店動機を多様化し、価格競争下でも顧客基盤を維持。
- 売上計上時期の偏り
- データなし。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発・独自性
- 物流拠点新設、太陽光パネル設置によるコスト・環境対応（短信）。
- 収益を牽引する領域
- 既存店の物販・調剤ともに堅調。調剤併設店舗数の増加が寄与（短信）。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 指標比較（現在株価ベース）
- PER（会社予想・連結）: 13.18倍（業界平均 21.3）
- PBR（実績・連結）: 1.49倍（業界平均 1.8）
- EPS（会社予想）: 252.31円、BPS（実績）: 2,226.67円
- 参考評価
- 業界平均比でPER・PBRともに低めの水準。
7. テクニカル分析
- 株価位置
- 年初来高値 3,625円、安値 2,657円。現在値は高値比 -8.3%、安値比 +25.1%付近。
- 50日移動平均 3,256.5円、200日移動平均 3,166.0円。現在値は両移動平均を上回る。
- 直近の推移
- 直近10日で3,180〜3,360円のレンジ。21日以降に戻り基調。
- 出来高・売買代金
- 今日の出来高 58.9千株・売買代金 196.5百万円。3カ月平均 78.3千株、10日平均 94.6千株を下回り、短期の売買参加はやや落ち着き。
8. 財務諸表分析
- 年次推移（連結、百万円）
- 売上高: 350,744（2022）→ 380,963（2023）→ 422,330（2024）→ 457,093（過去12か月）
- 営業利益: 18,179 → 18,914 → 20,231 → 22,630
- 当期純利益: 12,595 → 12,925 → 13,691 → 15,685
- 増収増益が継続。
- 収益性（過去12か月）
- 営業利益率 4.55%、純利益率 3.50%、EBITDA 28.5B。
- 四半期進捗（2025年5月期3Q累計→通期予想比）
- 売上高 339,469百万円（進捗 74.2%）
- 営業利益 16,431百万円（進捗 74.7%）
- 経常利益 16,944百万円（進捗 75.7%）
- 親会社純利益 11,185百万円（進捗 77.7%）
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（実績・連結）: 60.3%（短信3Q時点 62.1%）
- 流動比率（直近四半期）: 1.31倍
- 現金同等物: 354億円（直近四半期）
- 負債・借入金・金利負担: データなし
- 総評
- 自己資本比率は高水準。短期安全性は中位。
10. 収益性分析
- ROE（実績・連結）: 11.49%（過去12か月 11.77%）
- ROA（過去12か月）: 6.27%
- 利益率
- 営業利益率 4.55%、純利益率 3.50%、粗利率（参考）: 約26%（Gross Profit/Revenueベース）
- ベンチマーク比較
- ROE 10%、ROA 5%の一般目安を上回る。営業利益率はドラッグストア平均水準に近い（定量のみ）。
11. 市場リスク評価
- ベータ（5年・月次）: 0.16（市場感応度は低位）
- 52週レンジと現在位置: 2,657〜3,625円のレンジ内で中位〜やや上位。
- リスク要因（短信記載）
- 物価上昇、価格競争激化、業界再編、競合他社の出店動向等。
12. バリュエーション分析
- 業種平均比
- PER: 13.18倍 vs 業界平均 21.3
- PBR: 1.49倍 vs 業界平均 1.8
- 目標株価レンジ（業界平均倍率適用）
- PER基準（TTM EPS 242.93円 × 21.3）: 約5,174円
- PBR基準（BPS 2,226.67円 × 1.8）: 約4,008円
- 参考レンジ: 4,008〜5,174円
- 総合
- 現在株価は上記レンジを下回る位置。
13. 市場センチメント分析
- 信用需給（直近）
- 信用買残 30.5千株（前週比 +200）、信用売残 7.1千株（前週比 -700）、信用倍率 4.30倍。
- 需給は買い長。規模は時価総額対比で小さい。
- 株主構成
- インサイダー保有推定 58.95%、機関保有 20.51%、フロート 24.78百万株。
- 主要株主: 山本洋平 27.74%、山本久雄 20.91%、自己株式 3.32%ほか。安定株主比率が高い。
- 大株主動向
- 変動の記載はなし（データなし）。
14. 株主還元と配当方針
- 配当
- 会社予想配当: 90円（利回り 2.71%）
- 参考: 短信時点（2025/4/7）の年間配当予想 68円。現在の会社予想とは数値が異なるため、最新開示の確認が必要。
- 配当性向: 32.12%（Forward）
- 自社株買い・ストックオプション
- 自己株式の減少・新株予約権行使の記載あり（短信）。自社株買いの新規実施データはなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 2025年5月期 第3四半期決算（2025/4/7）
- 売上高 +8.4%、営業利益 +5.4%、純利益 +4.4%。既存店（物販・調剤）堅調、EDLPと調剤併設拡大が寄与。
- 物流拠点新設、生産性向上、太陽光パネル設置などコスト・ESG対応。
- 地域売上: 神奈川が中心（206,431百万円）、東京・静岡・千葉等へ展開。
- 直近イベント
- 権利落ち日（予定）: 2025-11-27
16. 総評
- まとめ
- 既存店の安定成長と調剤併設拡大で増収増益を継続。財務は自己資本比率60%台と安定。PER・PBRは業界平均比で低位。短期的には価格競争・コスト上昇の環境下で営業利益率は中位水準。
- 収益成長の持続（既存店・調剤併設・物流効率化）
- 利益率改善の進捗（生産性向上、エネルギーコスト対策）
- バリュエーションの位置（業界倍率とのギャップ）
- 配当方針の最新開示（68円→90円の差異確認）
- SWOT
- 強み: 首都圏ドミナント、調剤併設、財務健全性、低ベータ
- 弱み: 営業利益率の上昇余地、短期の出来高薄い日がある
- 機会: 業界再編局面でのシェア獲得、在宅・介護需要の取り込み、物流・省エネ投資の成果
- 脅威: 価格競争激化、物価上昇によるコスト圧力、地域集中リスク
17. 企業スコア（S/A/B/C/D、定量中心・一過性除外）
- 成長性: A
- 売上・利益の増加、3Q進捗も計画線上。調剤併設拡大。
- 収益性: A
- ROE 11–12%、ROA 6%台、営業利益率 4.5%前後。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率 60.3%（基準40%以上でA評価範囲）。流動比率1.31倍、現金水準良好。D/Eはデータなし。
- 株価バリュエーション: A
- PER・PBRとも業界平均比で低位。参考目標株価レンジ（4,008〜5,174円）に対し現在株価は下位。
参考データ
– 時価総額: 2,221.7億円、発行済株式数: 66,819,342株
– 利回り（会社予想）: 2.71%、β: 0.16
– 財務品質スコア（Piotroski F-Score式）: 総合 1/9（収益性0/3、健全性0/3、効率性1/3）※参考指標
– リスク指標: 年間ボラティリティ 19.81%、最大DD -23.41%、シャープレシオ -0.11
注記
– 本資料は公開情報の整理であり、投資勧誘・投資助言ではありません。
– 数値は掲載時点データに基づく。最新の適時開示・決算短信をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 3148 |
| 企業名 | クリエイトSDホールディングス |
| URL | http://www.createsdhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 3,325円 |
| EPS（1株利益） | 252.31円 |
| 年間配当 | 2.71円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 13.2倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 292.50円 |
| 理論株価 | 3,855円 |
| 累計配当 | 15円 |
| トータル価値 | 3,870円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.08% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,924円 | 962円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 2,196円 | 1,098円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 2,403円 | 1,201円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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