オータケ（7434）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、オータケ（7434）の企業情報、株価、財務データなどに基づいて分析したものです。投資判断の一助としてご活用ください。
1. 企業情報
オータケは、1952年設立の管工機材専門商社です。主にバルブ、継手、配管、冷暖房機器、衛生・給排水設備などを取り扱っています。本社を名古屋に置き、中部地方を地盤に、首都圏を含む全国で事業を展開しています。工場の生産活動における重油・エネルギー供給、冷却・洗浄水、清涼飲料水・化学薬品の輸送、蒸気・ガスの排出など、多岐にわたる産業分野でその製品が利用されています。
主力製品・サービスの特徴:
バルブや継手といった管工機材は、インフラや産業設備の維持・更新に不可欠な消耗品・設備部品であり、安定した需要が見込める点が特徴です。連結事業売上構成比を見ると、「バルブ・コック」が33%、「継手」が20%と、これらの製品が事業の中心を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
オータケは中京（中部）地域を基盤とする管工機材の専門商社として、その地域での強固な顧客基盤とサプライチェーンを確立しています。全国展開も進めていますが、具体的な市場シェアに関するデータはありません。
市場動向としては、デジタル化や脱炭素化の流れが民間需要を拡大させており、管材業界全体として受注回復の兆しが見られます。一方で、エネルギー価格の高止まりや人件費の増加は企業収益に影響を与える要因となっています。同社は、こうした市場ニーズの変化に対応し、商品調達力、供給力、提案力、販売力の一層の強化を図っていく方針です。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「第2次中期経営計画（2025年5月期～2027年5月期）」を策定しています。
基本方針: 創業80周年を迎えるにあたり、管工機材業界における商品調達力、供給力、提案力、販売力に一層の磨きをかけ、社会環境整備と未来環境創造に貢献することを目指しています。
数値目標:
- 2025年5月期: 売上高32,000百万円、営業利益950百万円、経常利益1,150百万円、当期純利益780百万円
- 2026年5月期: 売上高33,000百万円、営業利益1,000百万円、経常利益1,200百万円、当期純利益840百万円
- 2027年5月期: 売上高34,000百万円、営業利益1,120百万円、経常利益1,320百万円、当期純利益920百万円
新製品・新サービスの展開状況については、決算短信において具体的な記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、管工機材という産業インフラに不可欠な製品を供給する専門商社として、安定した需要に支えられています。これは、設備の新設、更新、メンテナンスといった需要が継続的に発生するため、景気変動の影響を受けつつも比較的安定した収益基盤を持つと言えます。市場ニーズへの適応としては、脱炭素やデジタル化といったトレンドに対応した商材の提供や提案力の強化が挙げられます。
売上計上時期の偏りについては、提供されたデータからは判断できません。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向や独自性に関する具体的な情報は提供されていません。収益を牽引している製品は、事業構成比から「バルブ・コック」と「継手」であると考えられます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,810.0円
- EPS（会社予想）: 219.63円
- BPS（実績）: 4,036.32円
- PER（会社予想）: 8.24倍
- PBR（実績）: 0.45倍
現在の株価は、会社予想EPSに基づくPERで8.24倍、実績BPSに基づくPBRで0.45倍となっています。PERは同業種平均（10.1倍）と比較して割安水準にあり、PBRも同業種平均（0.7倍）と比較して大幅に割安な水準にあります。このことから、株価は企業価値に対して割安に評価されている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移は、2025年11月10日の1,828円から21日の1,810円まで、比較的小幅なレンジで推移しており、出来高も非常に少ない状況です。
- 年初来高値（2,013円）と年初来安値（1,587円）レンジ内において、現在の株価（1,810円）は安値圏からやや回復した位置にあります。
- 直近の出来高は10日平均で960株と極めて少なく、市場の関心度は低いと推測されます。売買代金に関するデータは–です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年で着実に増加傾向にあります。
- 2022年5月期: 26,615百万円
- 2023年5月期: 29,321百万円
- 2024年5月期: 31,253百万円
- 過去12ヶ月: 32,993百万円
- 利益:
- 営業利益、経常利益、純利益ともに増加傾向にあり、特に過去12ヶ月（2025年5月期3Q実績を基とする）は過去数年で最高益を更新しています。
- ROE（実績）: 5.56%
-
ROA（直近12ヶ月、概算）: Net Income Avi to Common (過去12か月) 855百万円 / 総資産 (2025年5月期3Q実績) 25,507百万円 = 約3.35%。
ROEもROAも一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を下回っており、収益性には改善の余地があると言えます。
* 四半期決算の進捗状況（2025年5月期 第3四半期）:
* 売上高: 24,405百万円（通期予想32,000百万円に対し、約76.3%）
* 営業利益: 718百万円（通期予想950百万円に対し、約75.6%）
* 経常利益: 869百万円（通期予想1,150百万円に対し、約75.6%）
* 親会社株主に帰属する四半期純利益: 591百万円（通期予想780百万円に対し、約75.8%）第3四半期時点で通期予想に対し約75%程度の進捗となっており、期末に向けて順調に推移していると評価できます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（実績）: 59.0% (2025年5月期3Q時点では59.3%)。非常に高い水準であり、財務の健全性は極めて良好です。
- 流動比率（直近四半期）: 1.85倍（185%）。短期的な支払い能力も高く、健全な財務状況を示しています。
- 負債比率、資金繰りの状況、借入金の動向や金利負担に関する具体的なデータは提供されていませんが、自己資本比率の高さから負債は相対的に少ないと推測されます。
10. 収益性分析
- ROE（実績）: 5.56%
- ROA（直近12ヶ月、概算）: 約3.35%
- 粗利率（過去12ヶ月）: 4,754百万円 (Gross Profit) / 32,993百万円 (Total Revenue) = 約14.4%
- 営業利益率（過去12ヶ月）: 2.44%
ROE、ROAともに一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を下回っており、資本効率には改善の余地があります。営業利益率も2.44%と比較的小さく、収益力の向上が課題と言えます。ただし、売上高は増加傾向にあり、利益も着実に伸びているため、今後の改善が期待されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値（5年月次）: -0.01。市場全体の動きに対する感応度が極めて低いことを示しています。これは、市場全体の変動に左右されにくい安定した事業特性を持つ可能性があります。
- 52週高値・安値のレンジ: 高値2,013.00円、安値1,587.00円。現在の株価1,810.0円はレンジの中央付近に位置しています。
- 決算短信において、特に重要なリスク要因（外部環境、為替、地政学など）に関する具体的な記載はありませんでした。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER: 10.1倍
- 業種平均PBR: 0.7倍
- オータケのPER（会社予想）: 8.24倍（業界平均より割安）
- オータケのPBR（実績）: 0.45倍（業界平均より大幅に割安）
目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）：
- PER基準: 219.63円 (予想EPS) × 10.1倍 (業界平均PER) = 2,218円
- PBR基準: 4,036.32円 (実績BPS) × 0.7倍 (業界平均PBR) = 2,825円
現在の株価1,810円は、業界平均と比較してPER、PBRともに割安な水準にあります。特にPBRが低く、解散価値との比較においても割安感があるとの総合的な判断ができます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況: 信用買残が9,700株、信用売残が0株のため、信用倍率は0.00倍です。信用買い残は存在しますが、売残がないため、需給バランスは一方的であるものの、全体的に信用取引の残高は少ないです。
- 株主構成:
- インサイダー（経営陣など）保有比率が48.99%と高く、経営陣が会社の株式を多く保有しており、短期的な市場の変動に左右されにくい安定した株主構成です。
- 機関投資家保有比率は5.53%と低いです。
- 自社持株会、自社（自己株口）、西尾市、キッツなど、安定株主や事業関連の株主が多いことが特徴です。
- 大株主の動向: 提供された情報からは、最近の大株主の具体的な動向は判断できません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.04%
- 1株配当（会社予想）: 37.00円
- 配当性向: 17.10%。利益に対する配当の割合は低く、事業への再投資を優先する方針である可能性があります。
- 自社株買い: 株主情報に自社(自己株口)が8.61%あることから、過去に自社株買いを実施していることが伺えます。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策については、提供された情報に記載がありません。
15. 最近のトピックスと材料
2025年5月期 第3四半期決算短信において、新たに「株式会社田中産業」を連結子会社化した旨が記載されています。これはM&Aによる事業拡大策とみられ、中期経営計画における成長戦略の一環であると考えられます。この新規連結により、将来的な売上高及び利益への貢献が期待されます。
16. 総評
オータケは、中京地域を主要地盤とする管工機材の専門商社で、バルブや継手といったインフラ関連の製品を主力としています。過去数年で売上高・利益ともに着実に成長しており、第2次中期経営計画でもさらなる成長目標を掲げています。
強み:
- 安定した事業基盤と成長性: 産業インフラに不可欠な製品を取り扱い、売上・利益は順調に増加傾向。中期経営計画での明確な成長目標と、新規子会社化による事業拡大戦略を着実に実行。
- 極めて健全な財務体質: 自己資本比率59.0%、流動比率1.85倍と非常に高く、財務の安全性が際立っています。
- 割安な株価評価: PER、PBRともに業界平均と比較して割安水準にあり、特にPBRは大幅に割安です。
- 安定した株主構成: インサイダー比率が高く、市場の短期的な変動に左右されにくい安定性があります。
弱み:
- 低い収益性: ROE、ROAともに一般的なベンチマークを下回っており、資本効率の改善が課題です。営業利益率も比較的低いため、より高い利益率を目指す余地があります。
- 低い市場関心度: 出来高が少なく、市場の注目度が相対的に低い可能性があります。
機会:
- 市場拡大の恩恵: デジタル化や脱炭素化の流れが続く中で、民間設備投資の需要が拡大し、管材業界全体にポジティブな影響が期待されます。
- M&Aを通じた成長: 新規子会社化の実績もあり、今後もM&Aにより事業領域や地理的展開を拡大する機会があります。
脅威:
- エネルギー価格や人件費の高騰: 企業収益を圧迫する要因となる可能性があります。
- 労働力不足: 働き方改革による労働時間減少が、労働力不足を加速させる可能性があり、サプライチェーンや事業運営に影響を与える可能性があります。
割安なバリュエーション、極めて健全な財務体質、および着実な成長戦略は、長期的な視点での投資妙味があると言えます。一方で、低い収益性をどのように改善していくか、今後の経営戦略の進捗に注目していく必要があるでしょう。
17. 企業スコア
| 評価項目 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 売上高は過去数年で着実に増加しており、中期経営計画でも明確な成長目標を掲げ、新規連結子会社化も実施していることから、今後の安定的な成長が期待されます。 |
| 収益性 | C | ROE(5.56%)、ROA(約3.35%)ともに一般的なベンチマークを下回っており、営業利益率も2.44%と低い水準です。資本効率および利益率の改善が課題です。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率59.0%、流動比率1.85倍と極めて高く、非常に健全な財務体質を維持しています。 |
| 株価バリュエーション | S | PER(8.24倍)、PBR(0.45倍)ともに業種平均(PER10.1倍、PBR0.7倍)と比較して大幅に割安であり、企業価値に対して株価が低く評価されていると判断できます。 |
企業情報
| 銘柄コード | 7434 |
| 企業名 | オータケ |
| URL | http://www.kk-otake.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 1,810円 |
| EPS（1株利益） | 219.63円 |
| 年間配当 | 2.04円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 8.2倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 254.61円 |
| 理論株価 | 2,098円 |
| 累計配当 | 11円 |
| トータル価値 | 2,109円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.11% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,049円 | 524円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 1,197円 | 598円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,310円 | 655円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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