メドレー（4480）企業分析レポート
作成日時: 2025-11-26
注記: 本資料は公開データに基づく客観的な情報整理であり、投資助言ではありません。データがない項目は「データなし」または「–」と明記します。
1. 企業情報
- 概要:
- 医療・ヘルスケア領域に特化したプラットフォーム事業を展開。人材プラットフォーム事業、医療プラットフォーム事業、新規開発サービスの3セグメント。
- 主力は医療・介護分野の成果報酬型人材紹介「ジョブメドレー」。オンライン診療「CLINICS」、クラウド電子カルテ、歯科向けクラウド支援システム等も提供。
- 主力製品・サービス:
- 人材: JobMedley、JobMedley Academy（看護向けオンライン研修）、Jobley ほか
- 医療DX: CLINICS（オンライン診療/医療クラウド）、電子カルテ「Medley」、Pharms（薬局窓口支援）、Dentis/ Mall（歯科向けクラウド）
- その他: 女性向け健康相談アプリ「Lalune」、施設予約「@link」
- セグメント構成（2024.12期）:
- 人材プラットフォーム 72%（前年比+37%）
- 医療プラットフォーム 25%（前年比-1%）
- 新規開発サービス 3%（前年比-35%）
- 基本情報:
- 市場: 東証プライム（情報・通信業）
- 設立: 2009年、所在地: 東京都港区
- 従業員: 1,487人、平均年齢32.1歳、平均年収569万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション:
- 医療・介護領域に特化した人材プラットフォームと、医療DX（オンライン診療・電子カルテ等）の両輪を持つ事業構成。
- 市場シェア: データなし
- 競争優位性・課題:
- 医療/介護に特化した人材プラットフォーム規模が収益の柱。
- 医療プラットフォームは成長鈍化（前年比-1%）が確認され、モメンタム面が課題。
- 市場動向と対応:
- 一般論として、医療のデジタル化、人手不足対応ニーズは継続。人材領域で高成長（+37%）の一方、医療DX領域の拡大は足踏み傾向が示唆。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣ビジョン/戦略: データなし
- 中期経営計画の施策/重点分野: データなし
- 新製品・新サービス展開（決算短信参照）: データなし
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル:
- 人材プラットフォーム: 成果報酬型が主力（会社概要より）。
- 医療プラットフォームの課金体系: データなし
- 市場ニーズの変化への適応:
- 人材領域の高成長が継続。医療DXは横ばい。
- 売上計上時期の偏りと影響: データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性:
- クラウド型医療支援（オンライン診療、電子カルテ、薬局・歯科向け支援）をラインアップ。詳細な開発ロードマップはデータなし。
- 収益牽引:
- 収益の柱は人材プラットフォーム（売上構成72%、高成長）。
6. 株価の評価
- 現在株価: 2,487円、時価総額: 約814億円
- EPS/BPS:
- 予想EPS: 40.49円、実績BPS: 519.80円
- バリュエーション:
- PER（会社予想）: 61.42倍（業界平均 23.2倍）
- PBR（実績）: 4.78倍（業界平均 2.3倍）
- 業種平均倍率を用いた目標株価（参考計算）:
- PER基準（LTM EPS 44.02×23.2）: 約1,021円
- PBR基準（BPS 519.8×2.3）: 約1,195円
- コメント:
- 業界平均比ではPER/PBRともにプレミアム水準。
7. テクニカル分析
- 直近推移（終値）:
- 11/11: 2,200円 → 11/25: 2,487円（短期は反発基調）
- 位置関係:
- 50日線: 2,340.96円、200日線: 2,917.82円
- 現在値は50日線上、200日線下（短期リバウンド、長期は下向き傾向）
- 年初来レンジ: 高値 4,140円、安値 2,066円
- 現在は高値比 -40%程度、安値比 +20%程度
- 52週レンジ: 高値 4,440円、安値 2,066円
- 出来高・関心度:
- 直近出来高（11/25）58.2万株、3カ月平均51.4万株、10日平均58.5万株
- 短期的に平均並み〜やや上振れ。11/17・11/21に高出来高。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（単位: 千円）
- 売上高: 2021 10,863,000 → 2022 14,185,000 → 2023 20,532,000 → 2024 29,302,000 → 過去12か月 33,061,000
- 営業利益: 2021 733,000 → 2022 1,290,000 → 2023 2,662,000 → 2024 2,327,000 → 過去12か月 1,527,000
- 当期純利益: 2021 563,000 → 2022 1,017,000 → 2023 2,566,000 → 2024 2,798,000 → 過去12か月 1,437,000
- 収益性トレンド:
- 売上は高成長継続。一方でLTMの営業・純利益は前年を下回り、マージンの圧縮が示唆。
- LTM営業利益率 1.65%、LTM純利益率 4.51%
- ROE/ROA:
- ROE（実績）14.82%、LTM 8.56%
- ROA（LTM）2.35%
- 四半期決算の進捗（通期予想対比）: データなし
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（実績）: 44.7%
- 流動比率（直近）: 1.41
- 総有利子負債（直近）: 171億円、D/E（直近）: 105.07%
- 現金等（直近）: 105億円
- 金利負担:
- 受取利息/支払利息（千円）: 2024 実績 利息費用 67,000、LTM 137,000（増加傾向）
- コメント:
- 自己資本比率は40%台で一定の耐性。D/Eは1倍超でレバレッジは高め。流動比率は1.41倍と無難。
10. 収益性分析
- ベンチマーク比較（一般目安: ROE 10%、ROA 5%）
- ROE: 実績14.82%（目安超）、LTM 8.56%（目安未達）
- ROA: 2.35%（目安未達）
- 各利益率: 営業利益率 1.65%（LTM）
- 推移:
- 成長投資や費用増で直近期はマージン低下。改善余地あり。
11. 市場リスク評価
- ベータ値（5年・月次）: 0.71（市場感応度は相対的に低め）
- 52週レンジ: 2,066〜4,440円、現在はレンジ下寄り
- 年間ボラティリティ: 52.02%、最大ドローダウン -31.76%、シャープレシオ 0.80
- 決算短信のリスク要因: データなし（為替/規制/地政学等の一般リスクは非記載）
12. バリュエーション分析
- 業種平均比較:
- PER: 61.42倍 vs 業界平均 23.2倍（プレミアム）
- PBR: 4.78倍 vs 業界平均 2.3倍（プレミアム）
- 目標株価レンジ（業界平均倍率適用の参考）:
- 1,021〜1,195円
- 総合判断（バリュエーション観点）:
- 業界平均比では割高水準。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引:
- 信用買残 94.4万株（前週比 -3.71万株）、信用売残 34.8万株（+1.7万株）、信用倍率 2.71倍
- 需給は買い長だが、買残は縮小。やや手仕舞いの動き。
- 株主構成:
- 主要株主（抜粋）: 創業者等（瀧口氏 18.33%、豊田氏 10.06%）、機関投資家（合計比率 42.67%）、自己株式 1.6%
- インサイダー保有 28.18%、浮動株 1,910万株
- 大株主の動向: データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当予想: 無配（配当利回り 0.00%、配当性向 0%）
- 自社株買い等: 自己株式 1.6%を保有。追加施策の有無はデータなし
- ストックオプション等: データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示・大型受注・拠点展開等: データなし
- 業績影響の評価: データなし
- 今後のイベント:
- 2026-02-12（予定）決算発表
16. 総評
- まとめ:
- 人材プラットフォームが高成長を牽引し、売上拡大は継続。直近期は利益率が低下し、LTMの収益性指標（営業利益率、ROE/ROA）は目安を下回る。
- バリュエーションは業界平均比で高位。テクニカルでは50日線上・200日線下の戻り局面。
- 財務は自己資本比率44.7%と一定の余力がある一方、D/Eは1倍超でレバレッジは高め。Piotroski F-Scoreは0/9と低位。
- 売上の高成長持続と、医療プラットフォームの成長再加速可否
- 収益性（営業利益率・ROE）の改善トレンド転換
- レバレッジと金利負担の動向、キャッシュ水準の維持
- バリュエーションの調整余地と業界平均倍率との差
- 信用需給の解消度（信用買残の推移）
- SWOT
- 強み: 医療・介護人材領域での強いプレゼンス、幅広い医療DXプロダクト、売上高の高成長
- 弱み: 直近期の利益率低下、医療プラットフォームの成長鈍化、Piotroski低スコア
- 機会: 医療現場の人手不足対応需要、医療DXの浸透余地
- 脅威: バリュエーションプレミアムの縮小リスク、金利負担増、競争環境の変化
17. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: 売上高の高成長（LTM+30.8%）、人材セグメント+37%
- 収益性: C
- 根拠: 営業利益率1.65%、ROE（LTM）8.56%、ROA 2.35%（一般目安未達）
- 財務健全性: B
- 根拠: 自己資本比率44.7%（良好）一方、D/E 105%・流動比率1.41
- 株価バリュエーション: D
- 根拠: PER/PBRともに業界平均を大きく上回る
参考データ
– 株価: 2,487円
– 年初来高値/安値: 4,140/2,066円
– 52週高値/安値: 4,440/2,066円
– 平均出来高（3か月/10日）: 51.4万/58.5万株
– Beta: 0.71
– Piotroski F-Score: 0/9（収益性/健全性/効率性 各0/3）
注意事項: 本資料は公開情報の要約であり、数値は一部LTM・実績・会社予想が混在します。通期予想、リスク詳細、開示トピックス等の最新情報は決算短信・適時開示をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 4480 |
| 企業名 | メドレー |
| URL | https://www.medley.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 2,487円 |
| EPS（1株利益） | 40.49円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 59.49円 |
| 理論株価 | 892円 |
| 累計配当 | 0円 |
| トータル価値 | 892円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -18.53% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 444円 | 222円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 506円 | 253円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 554円 | 277円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
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