日阪製作所（6247）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、日阪製作所（証券コード: 6247）に関する客観的な分析を提供するものです。投資判断の一助としてご活用ください。
1. 企業情報
日阪製作所は、産業機械の製造・販売を国内外で展開する企業です。
* 事業内容: 「熱交換器」「プロセスエンジニアリング」「バルブ」の3つの主要セグメントで構成されています。
* 熱交換器セグメント: プレート式熱交換器を中心に多岐にわたる製品を提供し、一般製造業から化学、製紙、食品、製鉄、石油精製、船舶など幅広い産業で利用されています。特にプレート式熱交換器では国内トップクラスのシェアを誇ります。
* プロセスエンジニアリングセグメント: 食品・医薬品向けの殺菌装置、濃縮装置、工場自動化システム、染色・仕上げ機械（液流染色機、エアジェット加工機など）を提供しています。染色機械でもトップクラスの地位を確立しています。
* バルブセグメント: 2方・3方・4方ボールバルブやダイヤフラムバルブなど、特殊なバルブ製品を提供しています。
* その他、太陽光発電事業も手掛けています。
* 主力製品・サービスの特徴: プレート式熱交換器と染色機械で国内トップクラスのシェアを持ち、これらが売上の大きな柱となっています。また、食品・医薬品分野向けの殺菌・濃縮装置など、生活産業機器分野にも注力しており、幅広い産業ニーズに対応できる技術力と製品ラインナップが強みです。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について: 日阪製作所は、プレート式熱交換器と染色機器の分野で国内トップのポジションを確立しています。これは長年の技術蓄積と顧客基盤に支えられたものです。一方で、産業機械業界は景気変動の影響を受けやすく、技術革新やグローバルな競争への対応が常に求められます。
- 市場動向と企業の対応状況: 「食品、医薬など生活産業機器を強化」という情報から、安定成長が見込まれる生活関連分野への注力を進めていることがうかがえます。これは、景気変動に左右されにくい安定した収益源を確保し、持続的な成長を目指す戦略と見られます。海外売上比率は24%（2025.3期予想）であり、海外市場への展開も図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略: データなし
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: 「生活産業機器を強化」が重点分野として挙げられており、特に食品・医薬向けでの事業拡大を目指していると考えられます。
- 新製品・新サービスの展開状況: データなし
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業は、プレート式熱交換器、プロセスエンジニアリング（食品・医薬・繊維）、バルブと多岐にわたります。これにより、特定の産業や製品への依存度を低減し、様々な市場ニーズに対応できる分散型の事業モデルを構築しています。生活産業機器分野への注力は、市場ニーズの変化への適応と収益基盤の安定化に寄与すると考えられます。売上計上時期の偏りについては、データがありません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: プレート式熱交換器や染色機械でトップシェアを維持していることから、高い技術力とノウハウを有していると推測されますが、具体的な技術開発の動向に関する情報はありません。
- 収益を牽引している製品やサービス: プレート式熱交換器と染色機械が主力であり、これらに加え、食品・医薬品向け殺菌・濃縮装置などのプロセスエンジニアリング分野が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- 現在の株価: 1,462.0円
- EPS（会社予想）: 100.78円
- PBR（実績）: 0.64倍
- BPS（実績）: 2,281.64円
-
業界平均PER/PBRとの比較:
- 日阪製作所のPER（会社予想）: 14.51倍
- 業界平均PER: 16.6倍
- 日阪製作所のPBR（実績）: 0.64倍
- 業界平均PBR: 1.4倍
現在の株価は、業界平均PERおよびPBRと比較して割安な水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か: 直近の株価は1,462.0円です。年初来高値が1,515円、年初来安値が852円であることを考慮すると、現在の株価は年初来高値に近い、比較的高値圏で推移していると言えます。
- 年初来高値・安値との位置関係: 年初来高値1,515円まで約3.5%の乖離があり、年初来安値852円からは大幅に上昇しています。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度: 本日の出来高は29,100株、売買代金は42,470千円でした。3ヶ月平均出来高53,460株、10日平均出来高61,870株と比較すると、本日の取引量はやや低調であり、市場の関心度は平均を下回る水準でした。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 過去数年間、着実に増加傾向にあります。2022年3月期の30,085百万円から、過去12ヶ月では42,246百万円へと成長しています。
- 営業利益: 2022年3月期の1,820百万円から、過去12ヶ月では3,624百万円に増加しており、収益性は改善しています。
- 純利益: 2022年3月期の2,058百万円から、過去12ヶ月では4,165百万円へと大きく増加しています。
- ROE: 過去12ヶ月で7.02%と、前年度実績の6.32%から改善傾向にあります。
- ROA: 過去12ヶ月で2.80%です。
- 過去数年分の傾向を比較: 売上、営業利益、純利益ともに堅調な成長トレンドを示しており、収益性も改善傾向にあります。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）: 直近四半期（9/30/2025）の売上高成長率は前年同期比で18.10%、純利益成長率は45.80%と高い伸びを示しています。通期予想（2025年3月期）の純利益3,782百万円に対し、過去12ヶ月の純利益は4,165百万円となっており、既に通期予想を上回る実績を上げています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率: 72.1%と非常に高く、極めて健全な財務体質を示しています。
- 流動比率: 2.67と、目安とされる200%を大きく上回っており、短期的な支払い能力に全く問題ありません。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 8.29%と非常に低く、負債依存度が低い安定した経営基盤を確立しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況: 現金保有額は11.08Bと潤沢であり、営業キャッシュフローも4.92Bとプラスを維持していることから、財務安全性および資金繰りは非常に良好であると評価できます。
- 借入金の動向と金利負担: 総負債額は5Bですが、金利費用は非常に少なく（18M）、金利負担による経営への影響は限定的と考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE（過去12ヶ月）: 7.02%
- ROA（過去12ヶ月）: 2.80%
- 営業利益率（過去12ヶ月）: 9.93%
- 純利益率（過去12ヶ月）: 9.86%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROE、ROAともに一般的なベンチマークを下回っています。
- 収益性の推移と改善余地: 営業利益率や純利益率は堅調であり、ROEも改善傾向にありますが、ROAはさらに改善の余地があると言えます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価: ベータ値は0.12と非常に低く、市場全体の変動に対する日阪製作所の株価の感応度が低いことを示しています。比較的ディフェンシブな特性を持つ可能性があります。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値は1,515.00円、52週安値は852.00円です。現在の株価1,462.0円は、高値圏に位置しています。
- 決算短信に記載のリスク要因: データなし
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- PER: 日阪製作所14.51倍に対し、業界平均16.6倍（割安）
- PBR: 日阪製作所0.64倍に対し、業界平均1.4倍（非常に割安）
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
- EPSと業界平均PERに基づくと、目標株価は100.78円 × 16.6倍 = 1,672.95円。
- BPSと業界平均PBRに基づくと、目標株価は2,281.64円 × 1.4倍 = 3,194.30円。
- 割安・割高の総合判断: 業界平均と比較して、PER・PBRともに割安であり、目標株価レンジから見ても、現在の株価は割安と判断できます。特にPBRが1倍を大きく下回っており、純資産価値から見れば割安感が強いです。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）: 信用買残は39,900株、信用売残は17,900株で、信用倍率は2.23倍です。信用買い残が売り残よりも多いため、短期的な需給はやや重い可能性があります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）: 日本マスタートラスト信託銀行(信託口)が筆頭株主で、自社（自己株口）も高い比率を占めます。その他、日本生命保険、三菱UFJ銀行などの機関投資家や事業会社（因幡電機産業、タクマ、日本製鉄など）が大株主に名を連ねており、安定株主が多い構造です。経営陣持株比率は23.27%と、経営陣による所有比率も一定水準あります。
- 大株主の動向: データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析: 配当利回り（会社予想）は3.76%と、比較的高い水準です。配当性向は33.51%であり、安定した配当余力を持ち、株主還元への意識が見られます。
- 自社株買いなどの株主還元策: データなし
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし
15. 最近のトピックスと材料
データなし
16. 総評
日阪製作所は、プレート式熱交換器と染色機械で国内トップシェアを誇る産業機械メーカーです。堅実な事業基盤を持ち、近年は食品・医薬品分野などの生活産業機器を強化することで、安定的な成長を目指しています。
強み:
- 高い競争力: プレート式熱交換器と染色機械で市場トップの地位を確立。
- 極めて高い財務健全性: 自己資本比率72.1%、流動比率2.67倍、負債比率8.29%と、非常に安定した財務基盤を持ち、豊富な現金も保有しています。
- 成長分野への注力: 生活産業機器分野への事業強化は、安定的な収益確保と今後の成長機会につながる可能性があります。
- 安定的な収益成長: 過去数年間、売上高・利益ともに着実に成長しており、直近四半期も高い伸びを示しています。
- 割安な株価評価と高い配当利回り: 業界平均と比較してPER・PBRともに割安であり、3.76%の配当利回りも魅力的です。ベータ値も低く、市場の変動に強い特性を持つ可能性があります。
弱み:
- 収益性の改善余地: ROE 7.02%、ROA 2.80%は一般的なベンチマークを下回っており、資本効率のさらなる改善が望まれます。
- 情報不足: 具体的な技術開発の動向や新製品・新サービスの展開、中期経営計画の詳細に関する情報が不足しており、企業の成長戦略の全貌を把握しにくい側面があります。
機会:
- 生活産業機器市場の拡大: 食品・医薬品分野の需要は安定的・成長が見込まれるため、同社の注力分野が収益機会となる可能性があります。
- 海外市場の開拓: 現在の海外売上比率24%をさらに伸ばすことで、新たな成長ドライバーとなり得ます。
脅威:
- 景気変動の影響: 設備投資需要は景気変動に左右されるため、主要産業の景気動向はリスク要因となりえます。
- 原材料価格の高騰: 主要な原材料価格の変動は、コスト増加を通じて収益を圧迫する可能性があります。
- 競合他社との競争: 国内外の競合との技術開発競争や価格競争、M&Aなどにより、競争環境が激化する可能性があります。
日阪製作所は、強力な市場ポジションと非常に安定した財務基盤を持つ企業です。生活産業機器分野への注力による成長戦略も評価できます。現在の株価は、業界平均と比較して割安水準にあり、高い配当利回りも魅力です。安定志向の投資家にとって、ポートフォリオの一部として検討する価値があると考えられます。ただし、資本効率のさらなる改善や、具体的な成長戦略の開示に注目していく必要があります。
17. 企業スコア
| 評価項目 | スコア | 詳細 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 売上高、営業利益、純利益が過去数年間着実に成長。直近四半期の売上・利益成長率も高く、生活産業機器への注力方針も評価。 |
| 収益性 | B | 営業利益率、純利益率は堅調だが、ROE (7.02%)、ROA (2.80%) が一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を下回る。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率72.1%、流動比率2.67倍、負債比率8.29%と極めて高く、現金保有も潤沢で財務は非常に健全。 |
| 株価バリュエーション | S | PER（14.51倍）が業界平均（16.6倍）を下回り、PBR（0.64倍）が業界平均（1.4倍）を大きく下回るため、非常に割安と判断できる。 |
企業情報
| 銘柄コード | 6247 |
| 企業名 | 日阪製作所 |
| URL | http://www.hisaka.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 1,462円 |
| EPS（1株利益） | 100.78円 |
| 年間配当 | 3.76円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 14.5倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 116.83円 |
| 理論株価 | 1,695円 |
| 累計配当 | 21円 |
| トータル価値 | 1,716円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.25% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 853円 | 427円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 974円 | 487円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,065円 | 533円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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