企業分析レポート：サンデー（7450）
個人投資家の皆様へ、サンデー（7450）の企業分析レポートをお届けします。本レポートは提供情報に基づき、企業の現状と今後の見通しについて多角的に分析したものです。投資判断の一助としてご活用ください。
最終更新日: 2025年11月27日
1. 企業情報
サンデーは、イオン株式会社の傘下で、青森県を地盤に東北6県でホームセンターを展開する小売企業です。
* 事業内容: 主にDIY用品、家庭用品、カー・レジャー用品などを幅広く取り扱っています。2025年2月期時点では、カー・レジャー用品が売上構成比46%、家庭用品が39%を占めており、これらが収益の柱となっています。
* 主力製品・サービスの特徴: マスクやウェットティッシュなどの日用消耗品から、暖房器具、園芸用品、食料品、カー用品、作業工具、建築資材まで、生活に密着した幅広い商品を展開しています。地域密着型の戦略をとり、小商圏向けの小型店舗「ホームマート」業態の展開に注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について: 同社はイオンの連結子会社であり、そのネットワークや仕入れノウハウを活用できる点が強みと考えられます。東北地域に特化した店舗展開は、地域ニーズへの細やかな対応につながる可能性があります。しかし、国内の小売業界は業態を超えた競争が激化しており、価格競争や消費者ニーズの変化への対応が常に求められています。
- 市場動向と企業の対応状況: 決算短信によると、国内景気は緩やかに回復しているものの、実質賃金の低下やエネルギー・食料品価格の高騰により、消費者の生活防衛志向が依然として強い状況です。これに対しサンデーは、価格訴求を強めた日用消耗品や加工食品の品揃え強化、さらには「防獣」「防災」「防犯」といった地域特有のニーズに対応した商品の拡充を進めています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 創業50周年を迎え、「くらし応援」をテーマに、地域密着型の顧客満足度向上を目指しています。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: 小型店中心の「ホームマート」業態を進化させ、順次展開していく方針を掲げています。
- 新製品・新サービスの展開状況: 2026年2月期第2四半期には、ペット専門店「Zoomore 郡山大槻店」を出店したほか、釜石店を従来のホームセンター業態から「ホームマート」へ転換するなどの取り組みを進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力: 地域特性に合わせた商品戦略や、小型店業態への転換は、変化する市場ニーズや消費者の生活防衛志向への適応を図るものです。日用消耗品や加工食品の強化、地域ニーズ対応商品の拡充は、事業モデルの持続性を高めるための重要な施策と考えられます。
- 売上計上時期の偏りとその影響: 決算短信において、期末日が金融機関休業日であった影響で支払手形及び買掛金が一時的に期末残高に計上された旨の注記がありましたが、これは会計上の要因であり、事業活動自体への大きな偏りを示唆するものではありません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: データなし。
- 収益を牽引している製品やサービス: 事業内容の構成比から、カー・レジャー用品、家庭用品が主力製品群であると考えられます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- 現在の株価: 995.0円
- EPS（会社予想）: 0.93円
- BPS（実績）: 854.29円
- PER（会社予想）: 1,069.89倍。会社予想EPSが非常に小さいため、PERが極端に高い数値となっています。このPER単独での評価は困難です。
- PBR（実績）: 1.16倍
-
業界平均PER/PBRとの比較:
- 業界平均PER: 21.1倍
- 業界平均PBR: 1.3倍
同社のPERは会社予想EPSが極めて小さいため、業界平均と比べると非常に高い数値ですが、これは一過性の要因や保守的な利益予想によるものと考えられます。PBRは業界平均（1.3倍）と比較すると、やや割安な水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か: 直近10日間の株価は994円～999円で推移しており、安定したレンジで動いています。
- 年初来高値・安値との位置関係: 年初来高値1,148円、年初来安値973円に対して、現在の株価995円は年初来安値に近い水準（安値から22円高、高値まで153円安）に位置しており、安値圏にあると言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度: 直近の出来高は1,700株、売買代金は1,693千円と非常に少なく、3ヶ月平均出来高（3.77千株）や10日平均出来高（2.34千株）と比較しても市場の関心は低い傾向にあります。これは流動性が低いことを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 過去数年間は減少傾向（2022年2月期: 49,736百万円 → 2025年2月期: 46,587百万円）。ただし、2026年2月期第2四半期の中間売上高は24,847百万円で、前年同期比+0.8%と微増に転じています。
- 営業利益: 過去数年間で大幅に減少し、2025年2月期は営業損失-303百万円を計上しました。2026年2月期第2四半期の中間営業利益は124百万円でしたが、前年同期比△10.9%と減少しています。
- 経常利益: 2026年2月期第2四半期の中間経常利益は193百万円で、前年同期比+23.9%と改善が見られます。これは営業外収益の増加によるものです。
- 純利益: 2025年2月期は-2,118百万円の純損失を計上しました。これは主に特別損失の影響によるものです。2026年2月期第2四半期の中間純利益は69百万円で、前年同期比△2.7%と微減ですが、黒字を維持しています。
- ROE（実績、過去12か月）: -20.52%（実績）、7.93%（過去12か月）。
- ROA（過去12か月）: 1.48%。
- 過去数年分の傾向を比較: 売上高は減少傾向にありましたが直近中間期は微増。利益は2期連続で赤字（最終益）となっており、収益性の悪化が顕著です。直近中間期は経常利益で改善の兆しが見られるものの、全体としては厳しい状況が続いています。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:
- 2026年2月期通期予想（売上高47,800百万円、営業利益300百万円、経常利益310百万円、当期純利益10百万円）に対して、中間実績は売上高で約51.9%、営業利益で約41.3%、経常利益で約62.3%の進捗です。中間純利益の69百万円は、通期予想の10百万円を既に大きく上回っており、通期予想には保守的な見方が含まれているか、下期に大きな特別損失などを想定している可能性があります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率: 27.9%（実績）、26.3%（中間期）。一般的に健全とされる40%を下回っており、財務基盤の弱さが懸念されます。
- 流動比率: 0.67（直近四半期）、77.9%（中間期）。100%を下回っており、短期的な負債の返済能力に懸念があります。
- 負債比率: 直近四半期のTotal Debt/Equityは89.69%。中間期の負債/純資産比は約279.5%。これは負債が純資産に比べて高い水準にあることを示しており、財務レバレッジが高い状態です。
- 財務安全性と資金繰りの状況: 自己資本比率や流動比率の低さから、財務健全性には課題があると言えます。営業キャッシュフローはプラスですが、財務キャッシュフローはマイナスであり、借入金が積み上がっている状況は資金繰りへの注意が必要です。
- 借入金の動向と金利負担: 中間期の有利子負債は約10,289百万円で、純資産に対する比率は約111%です。利息費用の増加傾向も見られ、金利上昇局面においては負担となる可能性があります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE: 低い水準にあります（実績-20.52%、過去12か月7.93%、中間期0.75%）。
- ROA: 低い水準です（過去12か月1.48%、中間期0.20%）。
- 営業利益率: 過去12か月で-0.65%と赤字であり、中間期でも0.50%と非常に低いです。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: いずれの指標も一般的なベンチマークを大きく下回っており、収益性の改善が急務であることが示唆されます。
- 収益性の推移と改善余地: 過去数年間で収益性は悪化しています。中間期での経常利益の改善は見られるものの、売上高営業利益率は依然として低く、継続的なコスト管理や販売力強化による収益性の向上が必要です。特別損失の頻発も収益を圧迫しています。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価: ベータ値は0.06と非常に低い水準であり、市場全体の変動に対する株価の感応度が極めて小さいことを示しています。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値1,148円、52週安値973円に対し、現在の株価995円は安値圏に位置しています。
- 決算短信に記載のリスク要因:
- 消費動向の悪化：実質賃金の低下などによる消費者の生活防衛志向の継続。
- 原材料・エネルギー価格の高止まり。
- 気象条件：天候不順などが売上に影響を与える可能性。
- 出店・業態転換に伴う投資コストや店舗閉鎖による特別損失の発生。
- 為替変動や地政学リスクについての具体的な言及は決算短信にはありません。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- PER（会社予想）1,069.89倍は、会社予想EPSが極めて低い（0.93円）ため、業界平均21.1倍と比較して異常に高く、評価には適しません。
- PBR（実績）1.16倍は、業界平均1.3倍と同水準かやや割安な水準にあります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
- PBR基準目標株価: BPS 854.29円 × 業界平均PBR 1.3倍 = 1110.58円。提示データでは1207円。
- 割安・割高の総合判断: EPSの低さからPER評価は困難ですが、PBRを見る限りでは業界平均と比較して少し割安感があるとも言えます。しかし、低収益性と財務健全性の課題を考慮すると、数値上の割安感がそのまま投資妙味につながるとは限りません。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況: 信用買残が19,700株に対し、信用売残は0株であり、信用倍率が0.00倍となっています。売残がないため信用倍率は算出不能な状態であり、需給バランスを見る上では注意が必要です。出来高が少ないため、信用買残が株価に影響を与える可能性を秘めています。
- 株主構成: イオン株式会社が76.86%を保有する筆頭株主であり、非常に安定した株主構成です。主要株主はほぼ金融機関で占められています。
- 大株主の動向: データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）: 0.50%。
- 1株配当（会社予想）: 5.00円。
- 配当性向: 過去12か月で70.89%。会社予想EPS 0.93円に対して1株配当5.00円とすると、配当性向は500%を超え、利益以上に配当を支払うことになり、持続可能性に疑問符がつきます。これは、一時的な特損や保守的な利益予想が影響している可能性があります。
- 自社株買いなどの株主還元策: 自社株として400株の保有にとどまっており、積極的な自社株買いによる株主還元は実施されていないようです。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析: 2026年2月期第2四半期決算短信が発表されました。売上高は前年同期比で微増したものの、販売費及び一般管理費の増加により営業利益は減少。しかし、営業外収益の増加により経常利益は前年同期を上回りました。最終的な純利益は、減損損失や店舗閉鎖損失といった特別損失の計上により、前年同期比で微減となっています。
- これらが業績に与える影響の評価:
- 売上高の微増はプラス評価ですが、利益率の低さが課題です。
- 経常利益の改善は、本業以外の収益確保が貢献しており、本業の収益力強化が依然として必要であることを示唆しています。
- 特別損失の計上は一時的である可能性も高いですが、頻発すると財務を圧迫します。
- 「Zoomore 郡山大槻店」の出店や「ホームマート」への業態転換は、中長期の成長戦略の一環として注目されますが、これらが本格的に業績に寄与するには時間と追加投資が必要となる可能性があります。
16. 総評
サンデーは、イオン傘下という安定した経営基盤と東北地域での強固な店舗ネットワークを持つホームセンター企業です。地域密着型の「くらし応援」戦略や小商圏向け「ホームマート」業態への転換を進め、変化する市場ニーズへの適応を図っています。
強み:
* イオン傘下による経営の安定性やグループシナジー。
* 東北地域に特化した店舗展開と地域ニーズへの対応力。
* 創業50周年という歴史とブランド力。
弱み:
* 過去数年にわたる売上高の減少傾向と低収益体質。
* 低い自己資本比率や流動比率に見られる財務健全性の課題。
* 特別損失の計上が利益を圧迫している点。
* 収益性指標（ROE、ROA、営業利益率）が業界平均やベンチマークを大きく下回る。
機会:
* 消費者ニーズに合わせた小型店「ホームマート」業態の進化と展開による新規顧客獲得。
* 「防獣」「防災」「防犯」といった地域特有のニーズに対応した商品拡充。
* イオングループとの連携をさらに強化することによるコスト効率化や販促力向上。
脅威:
* 実質賃金低下、エネルギー・食料品価格高騰による消費者の生活防衛志向の継続。
* EC含む小売業界全体の競争激化。
* 人口減少による地域市場の縮小リスク。
安定株主の存在や低いベータ値は、株価の安定性を求める投資家には魅力的かもしれません。PBRは業界平均と比較して割安感があるとも言えます。しかし、極端に低いEPS、収益性の長期的な低迷、財務健全性の課題、特別損失の頻発は、企業の持続的な成長と収益改善に向けた構造改革の必要性を示唆しています。今後の「ホームマート」戦略の成果と収益性指標の改善に注目が集まります。
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 売上は長期的な減少傾向にあるものの、直近中間期では微増に転じました。しかし、利益は低迷しており、新業態展開の成果はまだ限定的です。
- 収益性: D
- 粗利率は一定ですが、営業利益率、ROE、ROAがいずれも非常に低い水準にあり、一般的なベンチマークを大きく下回っています。
- 財務健全性: D
- 自己資本比率は27.9%（中間26.3%）と、健全性の目安とされる30%を下回ります。流動比率も低く、財務面に課題を抱えています。
- 株価バリュエーション: B
- PERは会社予想EPSが低すぎるため評価困難ですが、PBRは1.16倍と業界平均1.3倍と比較してやや割安な水準にあります。ただし、収益性や財務健全性の課題を考慮する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7450 |
| 企業名 | サンデー |
| URL | http://www.sunday.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 995円 |
| EPS（1株利益） | 0.93円 |
| 年間配当 | 0.50円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 1.37円 |
| 理論株価 | 20円 |
| 累計配当 | 3円 |
| トータル価値 | 24円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -52.66% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 12円 | 6円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 13円 | 7円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 15円 | 7円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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