コシダカホールディングス（2157）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、コシダカホールディングス（証券コード:2157）について、提供されたデータに基づき多角的に分析したものです。投資判断の参考としてご活用ください。
1. 企業情報
コシダカホールディングスは、主にカラオケ事業を展開する企業です。
* 事業内容などのわかりやすい説明: 低価格が魅力のカラオケチェーン「カラオケまねきねこ」を全国で直営展開しています。駅前や繁華街を中心に積極的に出店を拡大しており、特に近年は近畿圏など全国展開を強化しています。カラオケ事業が連結売上の大部分を占めていますが、天然温泉の温浴施設「まねきの湯」の運営や不動産管理事業も手掛けています。
* 主力製品・サービスの特徴: 主力は「カラオケまねきねこ」です。手頃な価格設定と直営による運営品質の維持が特徴です。また、一人カラオケ専門店「ワンカラ」の運営を通じて、多様化するカラオケニーズにも対応しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について: コシダカホールディングスは、「カラオケまねきねこ」の低価格戦略と全国にわたる直営展開により、カラオケ市場において強い競争力を持っています。直営方式はサービスの均一性を保ちやすい利点があります。課題としては、競合他社との価格競争に加え、若年層の余暇の多様化、人件費や不動産賃料の上昇などが挙げられます。
- 市場動向と企業の対応状況: 2020年以降の新型コロナウイルス感染症の影響からレジャー業界全体が回復基調にあり、カラオケ事業もその恩恵を受けて売上を大きく回復させています。「ワンカラ」のようなソロカラオケ専門店の展開は、市場ニーズの多様化への対応と見られます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 提供された具体的な情報はありませんが、企業概要に「近畿など全国展開に本腰」とあることから、主力事業の出店拡大が重点戦略の一つと推察されます。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: データなし
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）: 「One Kara, a solo karaoke specialty store」の展開は、新しいニーズに対応するサービス展開の一環です。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力: 収益の97%をカラオケ事業が占めるため、カラオケ市場の動向が業績に直結します。低価格戦略と直営展開による顧客獲得とコストコントロールが収益性の鍵です。「ワンカラ」など新しい業態への挑戦を通じて、市場ニーズの変化への適応を図っています。
- 売上計上時期の偏りとその影響: データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: データなし
- 収益を牽引している製品やサービス: 低価格カラオケチェーン「カラオケまねきねこ」が収益の大部分を牽引しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- текущий EPS（会社予想）: 90.99円
- текущий BPS（実績）: 425.81円
- 現在の株価: 1218.0円
- PER（会社予想）: 13.39倍
- PBR（実績）: 2.86倍
-
業界平均PER/PBRとの比較:
- 業界平均PER: 17.0倍
- 業界平均PBR: 1.8倍
コシダカホールディングスの予想PER13.39倍は業界平均PER17.0倍と比較して割安水準にあります。一方、実績PBR2.86倍は業界平均PBR1.8倍と比較して割高水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か: 直近10日間の株価は1151円から1218円の範囲で推移しており、本日は高値圏で引けていますが、上昇トレンドにあるとは断定できません。
- 年初来高値・安値との位置関係: 年初来高値1,484円、年初来安値921円に対し、現在の株価1218円は中間よりもやや高値寄りの水準に位置しています。50日移動平均線1279.10円を下回っていますが、200日移動平均線1178.60円は上回っており、中期的なトレンドは維持されている可能性があります。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度: 本日の出来高は167,000株、売買代金は202,647千円です。過去3ヶ月平均出来高342.29千株、過去10日平均出来高205.8千株と比較すると、今日の出来高は平均を下回っており、市場の関心はやや薄れている可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高（Total Revenue）は、2021年8月期の207億円を底に、2024年8月期予想では632億円、過去12か月では682億円と大幅に回復し、成長傾向にあります。
- 営業利益（Operating Income）も2021年8月期の-76億円から、過去12か月では115億円と黒字転換し、大きく改善しています。
- 純利益（Net Income Common Stockholders）も同様に、過去12か月で67億円と好調です。
- ROE（過去12か月）は16.07%、ROA（過去12か月）は11.04%と、いずれも高い水準を維持しており、効率的な資本活用と資産運用ができていることを示しています。
- 過去数年分の傾向を比較: 損益計算書を見ると、パンデミックの影響で2020年〜2021年8月期にかけて業績が大きく落ち込みましたが、その後は力強く回復・成長していることが明確に示されています。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）: 直近四半期の情報が提供されていないため、通期予想との比較はできません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
- 自己資本比率（実績）: 51.2%と非常に高く、財務基盤が強固であることを示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 1.06と1倍をわずかに上回っており、短期的な負債の支払い能力は一定水準を確保しています。サービス業としては許容範囲の数値です。
- 負債比率（Total Debt/Equity）: 32.83%と低く、借入金が自己資本に対して少ないため、財務的な安全性は高いと言えます。
- 財務安全性と資金繰りの状況: 自己資本比率が高く、負債比率も低いことから、全体的に見て財務健全性は非常に高いと評価できます。営業キャッシュフロー（過去12か月）も127.7億円と潤沢であり、資金繰りにも問題はないでしょう。
- 借入金の動向と金利負担: 総負債（Total Debt）は11.53Bとありますが、自己資本とのバランスが取れており、金利負担が過度なリスクとなる状況ではないと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE（過去12か月）: 16.07%
- ROA（過去12か月）: 11.04%
- 営業利益率（Operating Margin、過去12か月）: 16.68%
- 売上総利益率（Gross Profit/Total Revenue、過去12か月）: 約26.58%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROE、ROAともに一般的な優良企業のベンチマーク（ROE10%超、ROA5%超）を大幅に上回っており、非常に高い収益性を示しています。
- 収益性の推移と改善余地: コロナ禍からのV字回復により、収益性は大きく改善しました。今後も出店拡大や効率的な店舗運営により、高い収益性を維持・向上させる余地があると考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価: ベータ値（5Y Monthly）は-0.01と算出されており、市場全体の動きに対する感応度が極めて低い、または逆相関に近いとの数値が出ています。これは過去5年間のデータにコロナ禍の特殊な状況が含まれているため、一時的な結果である可能性も考慮する必要があります。通常、レジャー関連銘柄は景気変動に左右されやすい傾向があるため、このベータ値のみで判断するのは注意が必要です。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値1,484.00円、52週安値921.00円に対し、現在の株価1218.0円はレンジの中間よりやや高めです。年間ボラティリティは30.84%と比較的高い水準です。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）: 提供されたデータに決算短信のリスク要因に関する具体的な記載はありません。一般的に、カラオケ事業は景気動向、消費マインド、感染症の流行、人件費高騰、不動産賃料、アミューズメント市場の競争激化などのリスクに晒されます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- コシダカホールディングスの予想PER13.39倍は、業種平均PER17.0倍と比較して割安です。
- コシダカホールディングスの実績PBR2.86倍は、業種平均PBR1.8倍と比較して割高です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
- 業種平均PER基準目標株価: 90.99円（EPS）× 17.0倍 = 1,546.83円
- 業種平均PBR基準目標株価: 425.81円（BPS）× 1.8倍 = 766.46円
- 割安・割高の総合判断: PER基準では割安ですが、PBR基準では割高となり、判断が分かれます。これは、高い収益性によってBPSが積み上がっているものの、その資産価値に対する株価が市場平均よりも高く評価されている、または、低いPERが今後の成長期待を織り込んでいない、といった解釈が可能です。総合的には、成長性や収益性を鑑みると、現在の株価はPER基準で割安感がある一方、PBR基準では高評価されている状況と言えるでしょう。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）: 信用買残が881,300株と信用売残107,400株に比べて突出して多く、信用倍率は8.21倍と高水準です。これは、今後株価が上昇した場合に買い方の利益確定売りが発生しやすく、需給がやや重くなる可能性を示唆しています。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）: (株)ヨウザンが26.95%、(株)ふくるが9.99%を保有するなど、創業家と見られる大株主が上位を占めています。インサイダー持株比率も40.53%と高く、経営陣と株主の利害が一致しやすく、経営の安定性が高いと考えられます。機関投資家も31.67%を保有しています。
- 大株主の動向: データなし
14. 株主還元と配当方針
-
配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）: 2.13%
- 1株配当（会社予想）: 26.00円
- 配当性向: 40.39%
配当利回りは市場全体で見ると平均的な水準です。配当性向40.39%は、利益の安定的な還元と内部留保による成長投資のバランスが取れた健全な水準と言えます。
* 自社株買いなどの株主還元策: データなし
* 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし
* 今後のイベント: Ex-Dividend Dateが2026年2月26日に予定されています。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）: 提供されたデータに最近の適時開示情報に関する具体的な記述はありません。
- これらが業績に与える影響の評価: データなし
16. 総評
コシダカホールディングスは、低価格カラオケチェーン「まねきねこ」を主力とし、コロナ禍からのV字回復により目覚ましい業績改善と成長を遂げています。
* 強み:
* 高い収益性（ROE16.07%、ROA11.04%）と非常に健全な財務体質（自己資本比率51.2%）。
* 「カラオケまねきねこ」の低価格戦略と直営展開による全国への店舗展開力。
* ソロカラオケなど多様なニーズへの対応姿勢。
* 安定した株主構成と高い経営陣持株比率。
* 弱み:
* 売上の大部分をカラオケ事業に依存しており、市場環境の変化に業績が左右されやすい点。
* 競争激化や人件費・物件費の高騰リスク。
* 機会:
* ポストコロナにおけるレジャー需要の回復とインバウンド需要の取り込み。
* 新たなカラオケニーズ（ソロカラオケなど）への対応と市場拡大。
* 脅威:
* 感染症再拡大や不況による消費マインドの冷え込み。
* 同業他社との競争激化、新たなエンターテイメント形式の台頭。
現在のPERは業界平均と比較して割安感がある一方、PBRは割高です。これは企業の高い成長性と収益性が評価されている裏側で、資産価値との比較ではプレミアムが付いている状況を示唆します。信用買残の多さは、短期的な需給を重くする可能性があります。
17. 企業スコア
- 成長性: S
- コロナ禍からの売上のV字回復は顕著であり、過去数年間で売上、利益ともに大きく伸長しています。直近の四半期売上成長率もプラスであり、継続的な成長が評価されます。
- 収益性: S
- ROE 16.07%、ROA 11.04%と、ともに一般的なベンチマークを大きく上回る非常に高い水準です。営業利益率も高く、効率的な事業運営と収益創出能力に優れています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率51.2%は非常に高く、財務基盤が強固です。負債も少なく、流動比率も健全な範囲にあり、安全性は極めて高いと評価できます。
- 株価バリュエーション: B
- PERは業界平均より割安ですが、PBRは業界平均より割高となっています。成長性や収益性の高さを考慮すると、PERの割安感に注目が集まる可能性もありますが、現状では割安・割高が混在しているため、中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 2157 |
| 企業名 | コシダカホールディングス |
| URL | http://www.koshidakaholdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 1,218円 |
| EPS（1株利益） | 90.99円 |
| 年間配当 | 2.13円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 13.4倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 105.48円 |
| 理論株価 | 1,412円 |
| 累計配当 | 12円 |
| トータル価値 | 1,424円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.18% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 708円 | 354円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 808円 | 404円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 884円 | 442円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。