京極運輸商事（9073）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは京極運輸商事（証券コード:9073）に関する企業分析を目的としており、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
京極運輸商事株式会社は1891年創業の老舗企業で、ENEOSホールディングスのグループ傘下にある運輸・物流会社です。主な事業は石油製品の輸送を手掛ける国内輸送事業と、ドラム缶・ペール缶の製造・販売です。その他に国際物流、エネルギー販売、タンク洗浄事業なども展開しており、多角的な事業運営を行っています。
* 主力製品・サービスの特徴:
* 国内輸送事業: ENEOSグループの製品輸送を主力とし、石油製品や化学製品のトラック・港湾輸送を提供しています。安定的な顧客基盤を持つことが特徴です。
* ドラム缶・ペール缶事業: ドラム缶・ペール缶の製造・販売を行っており、これも主要な収益源の一つとなっています。
* その他: 中国経済の動向に左右されやすい国際物流事業や、石油販売を行うエネルギー事業、タンクの洗浄を行うタンク洗浄事業も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はENEOSホールディングス傘下という強固な事業基盤を持ち、特に石油製品輸送においては安定した地位を確立していると考えられます。しかし、国内輸送市場は競争が激しく、特に燃料費の高騰やドライバー不足といった構造的な課題に直面しています。
* 業界内での競争優位性や課題について:
* 競争優位性: ENEOSグループとの連携による安定的な輸送需要と、長年の事業実績で培われた専門的な輸送ノウハウが最大の強みです。港湾・物流一貫サービスを提供することで、顧客にとっての利便性も高いと言えます。
* 課題: 運輸業界全体の人手不足、燃料費や人件費の高騰によるコスト増加、国際情勢の変動による国際物流事業の不安定性が挙げられます。
* 市場動向と企業の対応状況:
* 国内経済は個人消費の持ち直しやインバウンド需要による回復基調が見られるものの、中国経済の減速や国際紛争の情勢など、先行きは不透明な状況が続いています。
* 同社は国内輸送事業において運賃交渉による価格改定を進めることで、コスト上昇への対応を図っています。国際物流事業は外部環境の影響を受けやすい状況です。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは、各事業セグメントにおける現状と今後の取り組みが見て取れます。具体的な中期経営計画の記述は確認できませんが、収益改善に向けた努力が見受けられます。
* 経営陣が掲げるビジョンや戦略: データなし
* 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: データなし（決算短信に中期経営計画に関する具体的な記述はなし）
* 新製品・新サービスの展開状況: 決算短信に新製品・新サービスに関する具体的な記載は確認できませんが、各事業の収益改善に向けた取り組みが重点とされています。
* 国内輸送事業: 運賃交渉を通じた価格改定により増収増益を達成しており、引き続き収益性の改善に注力。
* 国際物流事業: 外部環境の影響が大きいため、状況変動への適応と効率化が課題。
* ドラム缶・ペール缶事業: ドラム缶販売は数量減少傾向にあるものの、配送部門では価格改定を実施。
* エネルギー事業: 取扱数量は減少したが、販売平均単価上昇により減収増益。
* タンク洗浄事業: 工事受注件数は増加したが、人員補充によるコスト増加が課題。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、ENEOSグループを主要顧客とする安定した石油製品輸送と、ドラム缶・ペール缶販売という堅実な基盤の上に成り立っています。一方で、陸運業としてのコスト構造（燃料費、人件費）や、国際物流における地政学的リスク、また長期的には脱炭素社会への移行といった外部環境の変化に適応していく必要性があります。価格改定による収益確保の取り組みは、持続可能性を高めるための適応策と言えます。
* 売上計上時期の偏りとその影響: データなし（一般的に、運輸・物流事業では大きな季節性による売上計上時期の偏りは少ない傾向にあります。）
5. 技術革新と主力製品
提供データでは、同社の技術革新に関する具体的な動向や独自性についての記述は確認できません。
* 技術開発の動向や独自性: データなし
* 収益を牽引している製品やサービス:
* 連結事業比率とセグメント利益から見ると、「国内輸送事業」（売上比率46%、セグメント利益254百万円）が最も売上・利益貢献度が高い主力事業です。
* 次いで「ドラム缶・ペール缶事業」（売上比率28%、セグメント利益78百万円）も重要な収益源です。
6. 株価の評価
現在の株価は、業界平均と比較して割高感が見られます。
* EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
* 株価（前日終値）: 1,320円
* 予想EPS: 41.74円
* 実績BPS: 1,553.77円
* 現在の株価1,320円は、BPS1,553.77円を下回っており、PBRで見ると割安水準と言えます。しかし、予想EPSに対する株価はPERが高く、利益水準から見ると割高な状態です。
* 業界平均PER/PBRとの比較:
* PER（会社予想）: (連)31.41倍
* PBR（実績）: (連)0.84倍
* 業界平均PER: 8.1倍
* 業界平均PBR: 0.5倍
* 同社のPER31.41倍は業界平均の8.1倍を大幅に上回っており、PBR0.84倍も業界平均の0.5倍を上回ります。このことから、株価は収益面、資産面の両方で業界平均と比較して割高に評価されていると判断できます。
7. テクニカル分析
直近の株価は、年初来のレンジ内で推移しており、市場の関心度は低い状態です。
* 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
* 前日終値: 1,320円
* 直近10日間の株価は1271円～1379円のレンジで推移しています。現在の株価はこのレンジの上限に近い水準です。
* 年初来高値・安値との位置関係:
* 年初来高値: 1,650円
* 年初来安値: 1,000円
* 現在の株価1,320円は、年初来高値から約20%低い水準、年初来安値からは約32%高い水準にあり、レンジの中間よりやや高い位置にあります。
* 出来高・売買代金から見る市場関心度:
* 出来高: 600株
* 売買代金: 788千円
* 出来高・売買代金ともに非常に少なく、市場からの関心は低い状況と言えます。これは、個人投資家が売買する際の流動性リスクを伴う可能性があります。
8. 財務諸表分析
売上高は横ばいから微減傾向にあり、利益水準は変動が大きく、安定性に課題が見られます。
* 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
* 売上高: 8,969百万円（2022）から8,414百万円（2024）へ微減傾向でしたが、2025年3月期は8,422百万円とほぼ横ばい。2026年3月期予想は8,828百万円と増収を見込んでいます。
* 営業利益: 151百万円（2022）から6百万円（2023）、32百万円（2024）、17百万円（2025）と大きく変動しており、低水準で推移しています。外部環境やコスト変動の影響を大きく受けていると推測されます。2026年3月期予想は122百万円と大幅な増益を見込んでいます。
* 親会社株主に帰属する当期純利益: 153百万円（2022）から60百万円（2024）、104百万円（2025）と変動が見られます。2026年3月期予想は120百万円です。
* ROE（実績）: (連)2.41%と、資本を効率的に活用して利益を生み出す力が低い水準にあります。
* ROA（実績）: 2025年3月期の純利益104百万円、総資産8,169百万円から計算すると約1.27%となり、資産に対する利益率も低い水準です。
* 過去数年分の傾向を比較: 売上高は概ね横ばいまたは微減傾向、利益は外部要因により変動が大きく、特に営業利益は低水準で推移しています。これは、コストコントロールや事業構造の強化が課題であることを示唆しています。
* 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）: 提供データには直近の四半期決算の詳細は含まれていませんが、2025年3月期の実績と2026年3月期の通期予想が提示されています。2025年3月期は売上高は微増も営業利益は減益という結果でしたが、2026年3月期は大幅な増益を見込んでいます。この増益見込みの実現には、コスト管理や各セグメントでの収益性改善が不可欠です。
9. 財務健全性分析
自己資本比率は健全な水準を維持しており、財務基盤は比較的安定していると言えます。
* 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
* 自己資本比率（実績）: (連)51.7%と、50%を超える良好な水準であり、財務の健全性は高いと評価できます。
* 流動比率、負債比率: データなし
* 財務安全性と資金繰りの状況: 自己資本比率が高いことから、一定の財務安全性は確保されていると考えられます。営業活動によるキャッシュフローは393百万円とプラスであり、本業での現金創出力はあります。
* 借入金の動向と金利負担: データなし
10. 収益性分析
同社の収益性は全般的に低く、改善の余地が大きいと評価できます。
* ROE、ROA、各種利益率の評価:
* ROE（実績）: (連)2.41%
* ROA（実績）: 約1.27%
* 売上高営業利益率（実績）: 0.2% (2025年3月期)
* 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROE（2.41%）、ROA（1.27%）ともに、一般的な優良企業のベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を大きく下回っています。売上高営業利益率0.2%も非常に低い水準であり、収益性には課題があります。
* 収益性の推移と改善余地: 過去数年の利益水準の変動が大きく、安定性に欠けます。国内輸送事業での運賃改定の取り組みは収益性改善に向けた一歩ですが、国際物流事業の外部環境リスク、人件費・燃料費の高騰など、コスト構造全体を見直すことによる抜本的な改善が求められます。
11. 市場リスク評価
同社を取り巻く市場リスクとしては、燃料価格や為替変動、国際情勢などが挙げられます。
* ベータ値による市場感応度の評価: データなし
* 52週高値・安値のレンジと現在位置: 年初来高値1,650円、年初来安値1,000円に対し、現在の株価1,320円はレンジの中央よりやや高い位置にあります。変動率は年間ボラティリティ56.83%と比較的高い水準です。
* 決算短信に記載のリスク要因:
* 円安による原材料価格、エネルギー価格の高騰
* 海外景気の下振れリスク（特に中国経済の減速、ウクライナ紛争やイスラエル・パレスチナ紛争などの地政学リスク）
これらのリスクは、同社の事業コスト増加や国際物流事業の収益悪化に直結する可能性があります。
12. バリュエーション分析
同社の株価は、業界平均と比較して割高と判断されます。
* 業種平均PER/PBRとの比較:
* 同社PER（会社予想）31.41倍に対し、業種平均PERは8.1倍と大幅に上回っています。
* 同社PBR（実績）0.84倍に対し、業種平均PBRは0.5倍と上回っています。
* 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
* PER基準: 予想EPS 41.74円 × 業界平均PER 8.1倍 ＝ 338.1円
* PBR基準: 実績BPS 1,553.77円 × 業界平均PBR 0.5倍 ＝ 776.8円
* 現在の株価1,320円は、業界平均を機械的に適用した目標株価レンジ（338.1円～776.8円）を大きく上回っており、この基準では割高感があります。
* 割安・割高の総合判断: 業界平均と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに割高と判断されます。ただし、これはENEOSHD傘下であることによる安定性や、低流動性銘柄特有の値動きを反映していない可能性も考慮する必要があります。
13. 市場センチメント分析
市場の関心度は低く、安定株主が多い状況です。
* 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
* 信用買残: 2,100株
* 信用売残: 0株
* 信用倍率: 0.00倍 (信用売残がないため)
* 信用売残が0であることから、売り方はほとんどいない状態です。信用買残はありますが、流動性が低い銘柄であるため、需給バランスへの影響は限定的と見られます。
* 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
* ENEOSホールディングスが30.53%の大株主であり、安定株主として経営を支えています。
* 自社(自己株口)が10.16%保有しており、これも安定性を示します。
* 上位株主には法人や個人が複数名を連ね、大株主による安定した株主構成です。
* 大株主の動向: 提供データからは、大株主の具体的な売買動向は不明です。
14. 株主還元と配当方針
配当利回りは低く、株主還元への積極性は現状では高くありません。
* 配当利回りや配当性向の分析:
* 1株配当（会社予想）: 10.00円
* 配当利回り（会社予想）: 0.76% (10円 / 1,320円)
* EPS（会社予想）: 41.74円
* 配当性向: 10円 / 41.74円 = 約23.9%
* 配当利回りは0.76%と低水準です。配当性向は約24%であり、業績のさらなる回復があれば増配の余地はあるものの、現時点での株主還元は控えめと言えます。（※決算短信では2025年3月期実績年間配当20円、2026年3月期は未定と記載されており、各種指標の「会社予想」との間で数字の齟齬がある点に留意が必要です。本レポートでは提供された「各種指標」の値を優先しました。）
* 自社株買いなどの株主還元策: ここ数年の決算短信には、具体的な自社株買い等の株主還元策の記載は確認できません。
* 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし
15. 最近のトピックスと材料
決算短信では、各事業セグメントの状況が主要なトピックスとして挙げられています。
* 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）:
* 2025年3月期の決算は、売上高は前年並みでしたが、営業利益はコスト増により減益となりました。一方で、親会社株主に帰属する当期純利益は72.9%増となりました。
* 国内輸送事業においては運賃交渉による価格改定が功を奏し、増収増益を達成しました。
* 国際物流事業は中国経済の減速や国際紛争により、化学品輸出貨物の取扱量が大きく減少し、減収減益となりました。
* 2026年3月期の業績予想では、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益のいずれも増益を見込んでいます。特に営業利益は前年比621.1%増と大幅な回復を予想しています。
* これらが業績に与える影響の評価:
* 国内輸送事業での価格改定は、コスト増を吸収し、収益性の改善に寄与するものです。
* 国際物流事業の不振は、外部環境要因が大きく、今後の地政学リスクの動向が引き続き影響を与える可能性があります。
* 2026年3月期の業績予想達成には、各事業での効率化や収益性改善策の進捗が重要となります。
16. 総評
京極運輸商事は、ENEOSホールディングス傘下の老舗運輸・物流企業であり、安定した顧客基盤と事業ポートフォリオを持つことが強みです。特に石油製品の国内輸送において強固な地位を築いています。一方で、市場の流動性は低く、競争の激しい運輸・物流業界特有のコスト圧力（燃料費、人件費）や国際情勢の変動リスクに常に晒されています。
強み (Strengths)
- 安定した事業基盤: ENEOSグループ傘下であり、主要顧客からの安定的な輸送需要が見込める。
- 多角的な事業展開: 国内輸送、国際物流、ドラム缶販売、エネルギー販売など、複数の事業を展開しており、リスクが分散されている。
- 高い財務健全性: 自己資本比率51.7%と財務基盤は強固。
弱み (Weaknesses)
- 低い収益性: 営業利益率0.2%、ROE2.41%、ROA1.27%と、資本効率性および収益性は低い水準にとどまっている。
- 利益の不安定性: 外部環境（燃料費、人件費、国際情勢）の影響を受けやすく、利益水準が変動しやすい。
- 低い市場流動性: 出来高が非常に少なく、個人投資家が売買する際の流動性リスクが高い。
機会 (Opportunities)
- 国内輸送の価格転嫁: 運賃交渉による価格改定が進んでおり、収益性改善に繋がる可能性。
- エネルギー需要の安定: 国内の石油製品需要が一定数存在するため、基盤事業は安定的に継続する見込み。
脅威 (Threats)
- コスト高騰リスク: 円安による燃料価格や原材料価格の高騰が業績を圧迫する可能性。
- 海外景気の下振れ: 中国経済の減速や国際紛争といった地政学リスクが、国際物流事業に悪影響を与える可能性。
- 中長期的な脱炭素化: 石油製品輸送が主力であるため、中長期的な脱炭素化の流れが事業構造に影響を与える可能性。
足元の株価はPBRが1倍を下回るものの、PERでは業界平均を大きく上回っており、バリュエーション面では割高感があります。利益水準の不安定さや収益性の低さを考慮すると、株価には過熱感が見られます。ENEOSグループとの連携による安定性は魅力ですが、低流動性であることや今後の利益改善策の進捗を注視する必要があります。特に、2026年3月期の増益予想の達成度合いが今後の株価を左右する重要な要素となるでしょう。
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 売上高は横ばいから微減傾向。利益は変動が大きく、新製品展開など明確な成長ドライバーの情報が乏しいです。
- 収益性: D
- 粗利率、営業利益率（0.2%）、ROE（2.41%）、ROA（1.27%）いずれも非常に低い水準にあります。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率51.7%と、40%以上の基準を大きく上回り、財務基盤は非常に安定しています。
- 株価バリュエーション: D
- PER約31倍、PBR約0.84倍は、業界平均PER8.1倍、PBR0.5倍と比較して割高と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9073 |
| 企業名 | 京極運輸商事 |
| URL | http://www.kyogoku.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 陸運業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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