企業分析：京都機械工具（5966）

企業分析レポート：京都機械工具 (5966)

個人投資家の皆様へ
本レポートでは、京都機械工具（5966）について、多角的な視点から企業分析を行います。提供されたデータに基づき、分かりやすく正確な情報を提供することに努めます。

1. 企業情報

京都機械工具は、1950年に設立された日本の企業で、主に作業工具の製造・販売を手掛けています。
* 事業内容:
* 工具事業（売上構成比97%）: 自動車整備用工具を中心に、一般的な作業工具、精密金型工具、高精度機械工具部品、産業機械部品などを国内外で製造・販売しています。
* ファシリティマネジメント事業（売上構成比3%）: 不動産賃貸や売電事業などを展開しています。
* 主力製品・サービスの特徴:
* 自動車整備用工具で国内首位の地位を確立しており、プロフェッショナルから高い評価を受ける「Nepros」ブランドなどが主力です。
* 長年の歴史と技術力に裏打ちされた高品質・高精度な工具を提供しています。
* 近年では、歯科用機器や売電事業といった新規分野にも進出しています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題: 作業工具分野において国内首位の地位を確立しており、品質とブランド力において強い競争優位性を持っています。長年にわたる顧客基盤と技術的なノウハウも強みです。一方、主な顧客である自動車整備市場は、自動車のEV化の進展や技術変化により、工具の需要構造が変化する可能性があり、これへの対応が課題となる可能性があります。
• 市場動向と企業の対応状況: 自動車関連市場の動向に業績が大きく左右される傾向があります。同社は歯科用機器や売電事業など、工具事業以外の多角化を進めることで、事業ポートフォリオの安定化と新たな成長機会の創出を図っています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 詳細なビジョンや戦略に関するデータは提示されていませんが、歯科用機器や売電事業への進出から、主力である工具事業に依存しない新たな収益源の確立を目指していることが伺えます。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: データなし
• 新製品・新サービスの展開状況: 決算短信の具体的な情報が提供されていないため、詳細な新製品・新サービスの展開状況は不明です。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力: 主力は高付加価値な作業工具の製造販売であり、専門性の高い市場で安定した需要があります。ファシリティマネジメントや売電事業への展開は、市場ニーズの変化に対応し、収益源の多様化を図る試みと考えられます。
• 売上計上時期の偏りとその影響: データなし

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性: 精密金型工具や高精度工作機械部品の提供実績から、高い技術開発力と独自性を持っていると推察されます。特に「Nepros」ブランドは、その品質と機能性で差別化を図っています。
• 収益を牽引している製品やサービス: 連結事業の構成比から、引き続き工具事業が収益の大部分を牽引していると判断されます。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
  • 現在の株価: 2450.0円
  • EPS（会社予想）: 107.60円
  • BPS（実績）: 5,046.87円
  • 1株当たりの利益に対して株価は高く、1株当たりの純資産に対しては株価は低く評価されています。
• 業界平均PER/PBRとの比較:
  • PER（会社予想）: 22.77倍
  • PBR（実績）: 0.49倍
  • 業界平均PER: 11.3倍
  • 業界平均PBR: 0.5倍
  • PERは業界平均と比較して割高な水準にあります。PBRは業界平均とほぼ同水準です。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
  • 現在の株価（2450.0円）は、年初来高値（2800円）から約12.5%下落しており、年初来安値（2362円）からは約3.7%上昇しています。直近10日間の株価は2415円〜2450円のレンジで推移していることから、年初来のレンジで見ると安値圏に近い水準にあります。
• 年初来高値・安値との位置関係: 年初来高値の2800円からはやや離れており、年初来安値の2362円に近い位置にあります。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度: 直近の出来高は100株〜1,400株、売買代金は245千円程度と非常に少なく、市場の関心度は低い（流動性が低い）状態です。投資を行う際には、売買したい価格で取引が成立しにくい可能性がある点に留意が必要です。
• 移動平均線: 50日移動平均線（2447.64円）とほぼ同水準であり、200日移動平均線（2554.58円）は下回っているため、中期的には下降トレンドの可能性があります。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
  • 売上高: 2022年3月期から2025年3月期予想にかけては増加傾向にありますが、過去12か月では前年同期比で若干減少しています。
    • 2022年3月期: 7,940,472千円
    • 2023年3月期: 8,396,496千円
    • 2024年3月期: 8,428,569千円
    • 2025年3月期予想: 9,046,157千円
    • 過去12か月: 8,778,077千円
  • 純利益: 2023年3月期をピークに減少傾向にあります。
    • 2023年3月期: 593,970千円
    • 2024年3月期: 582,398千円
    • 2025年3月期予想: 544,801千円
    • 過去12か月: 446,328千円（直近の純利益は予想を下回る水準）
  • ROE（実績）: 4.41%（過去12か月: 2.35%）
  • ROA（実績）: 3.29%（過去12か月: 3.29%）
  • 売上は緩やかな成長を見せる一方で、純利益は減少傾向にあり、収益性に関しては改善の余地が見られます。
• 過去数年分の傾向を比較: 売上高は概ね堅調に推移しているものの、利益面では2023年をピークに減少傾向にある点が注目されます。特に過去12か月の純利益は減少幅が大きくなっています。
• 四半期決算の進捗状況: 直近四半期（6/30/2025）の具体的な業績データが提供されていないため、通期予想との比較は困難です。ただし、過去12か月のEPS（184.61円）は2025年3月期予想EPS（224.59円）を下回っており、通期予想達成に向けては今後の業績回復が必要です。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
  • 自己資本比率（実績）: 75.2%
  • 流動比率（直近四半期）: 3.77倍
  • 負債比率（Total Debt/Equity）: 7.46%
  • 自己資本比率は一般的に高いとされる40%を大きく上回り、非常に高い水準です。流動比率も安全圏とされる2倍を大幅に上回り、短期的な支払い能力に問題はありません。負債比率も非常に低く、総じて極めて財務健全性が高い企業と評価できます。
• 財務安全性と資金繰りの状況: 高い自己資本比率と流動比率から、財務安全性は非常に高く、資金繰りについても安定していると考えられます。
• 借入金の動向と金利負担: 総負債は900百万円と、企業の規模と比較して少なく、純利息費用も軽微であるため、金利負担は経営に大きな影響を与えていません。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価:
  • ROE（実績）: 4.41%（過去12か月: 2.35%）
  • ROA（実績）: 3.29%（過去12か月: 3.29%）
  • 営業利益率（過去12か月）: 3.61%
  • 純利益率（過去12か月）: 3.21%
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROE、ROAともに一般的な優良企業のベンチマーク（ROE 10%以上、ROA 5%以上）を下回っています。これは、資本を効率的に活用して利益を創出する能力に改善の余地があることを示唆しています。
• 収益性の推移と改善余地: 利益率は比較的低水準で推移しており、純利益の減少傾向も踏まえると、収益性の改善が重要な課題と考えられます。特に、売上高は増加しているものの利益が伸び悩んでいることから、原価管理や販管費の抑制、高付加価値製品の販売強化などが収益性改善につながる可能性があります。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価: ベータ値は0.09と非常に低く、市場全体の変動に対して株価が連動しにくい特性を持っています。これは、市場全体が大きく変動する局面において、比較的安定した値動きをする可能性を示します。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値2800.00円、52週安値2362.00円に対し、現在の株価は2450.0円と、52週安値に近い水準に位置しています。
• 決算短信に記載のリスク要因: 決算短信の具体的な記載は提供されていませんが、一般的に以下のリスクが考えられます。
  • 外部環境: 自動車産業の動向（EV化、生産台数変動など）、景気変動、原材料価格の変動。
  • 為替: 国際事業も展開しているため、為替レートの変動が業績に影響を与える可能性があります。
  • 地政学: データなし

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較:
  • PER（会社予想22.77倍）は業種平均PER（11.3倍）と比較して、約2倍と割高です。
  • PBR（実績0.49倍）は業種平均PBR（0.5倍）とほぼ同水準です。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
  • 目標株価（業種平均PER基準）: EPS 107.60円 × 業界平均PER 11.3倍 = 1,215円
  • 目標株価（業種平均PBR基準）: BPS 5,046.87円 × 業界平均PBR 0.5倍 = 2,523円
• 割安・割高の総合判断: 業種平均PER基準では現在の株価（2450円）は大きく割高と判断されます。一方、業種平均PBR基準では現在の株価はほぼ適正水準です。収益性（ROE、ROA）が低いにもかかわらずPERが高く評価されている点から、総合的には現在の株価は割高感があると言えます。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
  • 信用買残: 2,300株
  • 信用売残: 0株
  • 信用倍率: 0.00倍 (信用売残がないため)
  • 信用売残がなく、信用買残がわずかにある状態です。出来高が非常に少ないため、需給バランスはタイトではないものの、流動性の低さが特徴です。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
  • 筆頭株主は宇城邦英氏（6.94%）、その他、三菱UFJ銀行、明治安田生命保険、京都銀行などの金融機関が上位株主として名を連ねています。
  • 自社従業員持株会も保有しており、安定株主が多い構造です。
  • 経営陣による持ち株比率の具体的なデータは提供されていませんが、% Held by Insidersは27.00%と高水準です。
• 大株主の動向: データなし

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析:
  • 配当利回り（会社予想）: 3.47%
  • 1株配当（会社予想）: 85.00円
  • 配当性向: 43.33%
  • 配当利回りは3%台後半と比較的高い水準です。配当性向も43.33%と、業績に対して無理のない範囲で配当を還元する方針が示唆されます。過去12か月のEPS（184.65円）から見ても、85円の配当は十分に可能であり、安定した株主還元が行われています。
• 自社株買いなどの株主還元策: データなし
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析: データなし
• これらが業績に与える影響の評価: データなし

16. 総評

京都機械工具は、作業工具業界で国内首位の地位を誇り、高いブランド力と技術力を持つ企業です。非常に強固な財務基盤と安定した株主構成、そして比較的高い配当利回りが魅力です。
しかしながら、収益性に関してはROEやROAが業界平均やベンチマークを下回っており、純利益も減少傾向にある点が課題です。現在のPERは業界平均と比較して割高感があり、市場の流動性も低いことから、投資の際には慎重な検討が必要です。新たな事業分野への多角化は将来の成長機会となり得ますが、その貢献度を注視する必要があります。
強み:
* 作業工具業界における国内首位の地位と高いブランド力・技術力。
* 自己資本比率75.2%など、極めて高い財務健全性。
* 配当利回り3%台後半と比較的安定した株主還元。
* ベータ値が低く、市場全体の変動に左右されにくい安定性。

弱み:
* ROE2.35%、ROA3.29%と収益性が低い。
* 純利益が過去数年で減少傾向にある。
* PERが業界平均と比較して割高感がある。
* 出来高が極めて少なく、流動性が低い。

機会:
* 歯科用機器や売電事業といった新規事業の育成による収益源の多角化と成長。
* 高付加価値製品や海外市場での事業拡大。

脅威:
* 主な顧客である自動車整備市場の構造変化（例: EV化の進展）による事業への影響。
* 原材料価格の高騰や競争激化。
* 安定性を重視する投資家にとって、財務健全性の高さと安定配当は魅力。
* ただし、成長性や収益性の改善が今後の株価上昇の鍵となるため、新規事業の進捗や主力事業の収益性改善策を注視する必要がある。
* 流動性が低い（商いが薄い）ため、売買の際には注意が必要。

17. 企業スコア

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・参考情報）

現在の指標

予測の前提条件

5年後の予測値

現在価格での試算リターン

目標年率ごとの理論株価（参考値）

関連情報

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• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

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• SMBC日興証券
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。

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