1. 企業情報
株式会社ＦＩＸＥＲは、クラウド環境におけるシステムの設計、開発、保守運用を主要事業としています。主な事業内容は、顧客の基幹システムをクラウドへ移行し、その構築から保守運用までを一貫して提供するサービスです。近年は特にAI分野を軸としたSaaS（Software as a Service）事業の育成にも注力しており、自動架電サービスなどがその一例として挙げられています。Microsoft Azureなどの主要なパブリッククラウドを利用したサービス展開が中心と推測されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について:
- 競争優位性: デジタル化や生成AIの活用といった市場ニーズが高まる中で、同社はクラウドサービスに特化し、基幹システムのクラウド移行・運用ノウハウを持つ点が強みとなる可能性があります。特に、大手パブリッククラウドを活用した高度な知識と技術提供が差別化要因となり得ます。また、財務健全性が非常に高いことも、事業投資や不測の事態への対応力に繋がります。
- 課題: クラウドサービス市場は新規参入障壁が低く、大手ITベンダーから専門性の高いスタートアップまで多くの競合が存在するため、価格競争や技術革新への継続的な投資が求められます。直近の売上高大幅減少は、このような競争環境の厳しさや、プロジェクト獲得・遂行上の課題を示唆している可能性があり、収益性の改善が喫緊の課題です。
- 市場動向と企業の対応状況:
- 市場動向: 企業のDX推進、クラウド利用の加速、生成AI技術の発展は、クラウドサービス市場の成長を後押ししており、今後も需要は堅調に推移すると見込まれます。
- 企業の対応状況: 同社は、これらの市場動向に対応するため、AI分野を軸としたSaaS事業の育成を戦略として掲げ、新たな収益源の確立と高付加価値サービスの提供を目指しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 決算短信に具体的なビジョンの記載はありませんが、「AI分野軸にSaaSも育成」という方針は、クラウド環境構築・運用サービスで培った基盤を活かし、より高付加価値な自社サービス（SaaS）を強化することで、収益構造の多角化・強化を図る戦略と考えられます。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: 中期経営計画に関する具体的な記述は決算短信にありません。
- 新製品・新サービスの展開状況: 企業概要にある「自動架電サービスなどSaaS」が、SaaS事業育成の一環として取り組まれているものと推測されます。詳細な展開状況は決算短信には記載されていません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力:
- 収益モデル: 基幹システムのクラウド移行・構築・保守運用サービスを主軸としつつ、AIを活用したSaaS事業を育成することで、継続的なサービス利用料収入と高付加価値サービスの提供を目指しています。
- 市場ニーズの変化への適応力: クラウド化、DX、AI活用といった現在の市場ニーズに合致する事業を展開しており、市場の拡大とともに成長機会があります。SaaS事業の強化は、市場ニーズの変化に能動的に対応し、自社で新たな価値を提供していく姿勢を示しています。ただし、直近の売上減少は、市場競争の厳しさや、変化への適応における課題が存在する可能性を示唆しています。
- 売上計上時期の偏りとその影響: 決算短信には売上計上時期の偏りに関する特段の記載はありません。しかし、中間期の売上高(2,219百万円)が通期予想売上高(6,611百万円)の約33.5%に留まっていることから、下半期に売上が集中する、または大型案件の進捗によって売上が大きく変動する可能性が考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: 「AI分野軸にSaaSも育成」という記述から、AI関連技術の開発に注力していることが推測されます。具体的な技術開発の動向や独自性に関する詳細はデータからは判断できません。
- 収益を牽引している製品やサービス: 単一セグメント（クラウドサービス100%）のため、個別の主力製品やサービスの売上貢献度はデータからは判断できません。企業概要からは基幹システムのクラウド移行・構築・保守運用サービスが主な収益源であり、SaaS事業が今後の成長ドライバーとして期待されていると推測されます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- EPS（会社予想）は「—」のため、PER（株価収益率）を算出できません。
- BPS（実績）は254.09円です。現在の株価468.0円に対するPBR（株価純資産倍率）は、468.0円 ÷ 254.09円 = 約1.84倍です。（提供データにもPBR実績1.84倍と記載）
- 業界平均PER/PBRとの比較:
- PER：データなし。
- PBR：ＦＩＸＥＲのPBR 1.84倍は、情報・通信業の業界平均PBR 3.5倍と比較すると低い水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
- 直近10日間の株価は444円～472円の範囲で推移しており、本日の終値は468円でした。
- 年初来高値は984円、年初来安値は425円です。
- 現在の株価468.0円は、年初来安値425円に比較的近く、年初来高値から大きく下落した水準にあり、安値圏に近い位置にあると評価できます。
- 年初来高値・安値との位置関係:
- 現在の株価468.0円は、年初来高値984円から約52.5%下落した水準です。
- 年初来安値425円からは約10.1%上昇した水準です。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度:
- 本日（2025-11-27）の出来高は74,300株、売買代金は34,582千円でした。
- 本日の出来高は、過去3ヶ月平均出来高39.38k株や過去10日平均出来高13.76k株よりも多く、直近では関心が高まっている可能性もあります。しかし、発行済株式数14,812,800株と比較すると依然として出来高は低く、市場全体の関心度は相対的に低い状況にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 過去12か月で3.98B円。直近の2025年8月期中間期は2,219百万円で、前年同期比△43.7%と大幅に減少しました。
- 利益: 2025年8月期中間期は、営業損失527百万円、経常損失519百万円、中間純損失366百万円と、全て損失を計上しています。過去12か月では、営業利益率-65.84%、Net Income Avi to Commonが-2.12B円と赤字が続いています。
- ROE: (連)-56.29%（実績）、-43.79%（過去12か月）と大幅なマイナスです。
- ROA: -19.51%（過去12か月）と大幅なマイナスです。
- 過去数年分の傾向を比較: 提供データには過去数年分の詳細な財務データがありませんが、直近の年間および中間期決算から、売上減少と大幅な利益損失が継続している状況が伺えます。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:
- 中間期（2024年9月～2025年2月）の売上高2,219百万円は、通期予想売上高6,611百万円に対して約33.5%の進捗率です。
- 中間期で営業損失527百万円を計上しているのに対し、通期予想では営業利益393百万円を計画しています。これは、下半期に大幅な売上増加と利益改善がなければ、通期目標の達成は困難な状況であることを示唆しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
- 自己資本比率: (連)83.7%（実績）、2025年8月期中間期で90.1%と非常に高く、財務の安定性を示しています。
- 流動比率: 6.07（直近四半期）と非常に高い水準であり、短期的な支払い能力に問題がないことを示唆しています。
- 負債比率: Total Debt/Equityは0.24%と極めて低く、負債が非常に少ない状況です。
- 財務安全性と資金繰りの状況:
- 自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも極めて高い水準にあり、非常に高い財務健全性を保っています。
- 資金繰り: Total Cashは3.09B円（直近四半期末）と潤沢な現金を保有しています。しかし、営業活動によるキャッシュ・フローは△1.05B円（過去12か月）とマイナスであり、本業で現金を創出できていない状況です。当面の資金繰りに懸念はないものの、本業でのキャッシュフロー改善が重要です。
- 借入金の動向と金利負担: Total Debtが9M円（直近四半期）と極めて少なく、金利負担もほぼないと判断されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE (-56.29% / -43.79%)、ROA (-19.51%) ともに大幅なマイナスです。
- Profit Margin (-53.19%)、Operating Margin (-65.84%) も大幅なマイナスであり、収益性は非常に低い状況です。
- Gross Profit 482M円に対してRevenue 3.98B円であり、粗利率は約12.1%と低い水準です。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較:
- すべての利益指標が一般的なベンチマークを大きく下回っており、赤字基調が続いているため、収益性は極めて低いと評価できます。
- 収益性の推移と改善余地: 直近の決算では大幅な赤字を計上しており、収益性は悪化傾向にあります。通期予想では黒字転換を見込んでいるものの、達成には大幅な改善が必要です。SaaS事業の育成、プロジェクトの効率化、コスト構造の見直しなどが改善余地として考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価:
- Beta (5Y Monthly)は0.39です。これは市場全体の動きと比較して株価の変動が小さいことを意味し、市場感応度は低いと評価できます。相対的に安定した値動きが期待できる一方で、市場全体が上昇する局面での株価上昇も緩やかになる傾向があります。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置:
- 52週高値は984.00円、52週安値は425.00円です。
- 現在の株価468.0円は、52週安値に近いレンジの下限に位置しています。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）:
- 決算短信では、「業績予想などの将来に関する記述は、現時点での情報と判断に基づくものであり、様々な要因により大きく異なる可能性がある」と記載されています。具体的な外部環境リスク（為替、地政学など）については言及されていませんが、市場動向、競合、技術革新、事業環境の変化などが業績に影響を及ぼす可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- PER：会社予想EPSが—のため算出できません。
- PBR：ＦＩＸＥＲのPBRは1.84倍であり、情報・通信業の業界平均PBR 3.5倍と比較すると、低い水準にあります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
- 目標株価(業種平均PBR基準)は890円と算出されており、これはBPS 254.09円 × 業界平均PBR 3.5倍に概ね相当します。
- 割安・割高の総合判断:
- PBR基準では、現在の株価468.0円は目標株価890円と比較して割安と判断できます。ただし、PERが算出できないほどの赤字体質が継続しているため、利益状況を考慮すると、単にPBRの比較だけで割安と判断するには慎重な視点が必要です。現在の株価水準は、今後の業績回復への期待と不透明感が混在している状態にあると言えます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
- 信用買残は370,900株、信用売残は239,900株であり、信用倍率は1.55倍です。
- 信用買残が信用売残を上回っていますが、信用倍率が2倍を下回っているため、需給バランスは比較的落ち着いていると言えます。ただし、株価の反発局面では信用買残が潜在的な上値抵抗となる可能性もあります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
- 創業者の松岡清一氏が60.69%、北村健氏が9.47%を保有しており、その他上記載の大株主を含めると会社関係者が全体の大半を占めています。経営陣による高い支配力と安定した株主構成が伺えます。
- % Held by Insiders（内部者保有比率）が80.88%と非常に高く、経営陣が会社の成長に対して強いコミットメントを持っていると解釈できます。
- 大株主の動向: データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）は0.00%、1株配当（会社予想）も0.00円です。Payout Ratioも0.00%です。
- 現状では配当を実施しておらず、株主還元よりも事業への投資を優先する方針であると考えられます。赤字が続く現状では、事業の立て直しと成長への投資が優先されるのは一般的な判断です。
- 自社株買いなどの株主還元策: データなし。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）:
- 提供された情報の中では、2025年8月期第2四半期（中間期）決算短信が最新の適時開示情報です。大型受注や新製品発表、拠点展開などの具体的な新たなトピックスに関する情報は記載されていません。
- これらが業績に与える影響の評価:
- 中間決算では売上高の大幅減少と損失計上となっており、厳しい業績推移です。
- 通期予想では増収増益を見込んでいることから、下半期に大幅な業績改善が想定されていると考えられます。その具体的な要因について決算短信には記載がありませんが、SaaS事業の進展や大型プロジェクトの獲得・完了などが期待される可能性があります。
16. 総評
ＦＩＸＥＲは、成長市場であるクラウド・AI分野に特化したビジネスを展開しており、高い将来性が期待される企業です。特に、極めて盤石な財務基盤（高い自己資本比率、潤沢な現金、低負債）を有している点は特筆すべき強みです。
しかし、直近の2025年8月期中間期決算では、売上高が前年同期比で大幅に減少し、営業損失を計上するなど、収益性が大きく悪化している点が喫緊の課題となっています。通期では増収増益・黒字転換を計画しているものの、中間期の厳しい進捗を踏まえると、下半期における大幅な業績回復が不可欠です。AI分野を軸としたSaaS事業の育成が今後の成長ドライバーとして注目されますが、その具体的な進捗や収益貢献については不透明な状況です。
株価は年初来安値に近い水準で推移しており、PBRは業界平均と比較して割安に見えます。しかし、PERが算出できないほどの赤字体質が継続していることを考慮すると、単にPBRのみで割安と判断することは難しく、今後の業績回復動向を慎重に見極める必要があるでしょう。
* ポジティブ材料: 極めて高い財務健全性、成長市場への注力、今後のSaaS事業の本格化への期待。
* 懸念材料: 直近の売上減少と継続する赤字体質、通期業績予想に対する厳しい中間期進捗、事業回復に向けた具体的な進捗の不透明さ。
強み (Strengths):
* 非常に高い自己資本比率（90.1%）と潤沢な現金保有による盤石な財務基盤。
* クラウド環境構築・運用に関する専門性と技術力。
* 成長市場であるクラウドおよびAI分野への事業集中。
* 経営陣による支配力が高く、安定した株主構成。
弱み (Weaknesses):
* 継続する赤字体質と、直近中間期における売上高の大幅減少。
* ROE、ROAが大きくマイナスであり、収益性が極めて低い。
* 営業キャッシュフローがマイナスで、本業での現金創出力が課題。
* SaaS事業の導入および収益貢献に関する具体的な進捗情報の不足。
機会 (Opportunities):
* 企業のDX推進、クラウド活用、生成AI導入ニーズの継続的な拡大。
* 高付加価値な自社SaaSの開発・提供による新たな収益源の確立。
* 基幹システムのクラウド移行市場の成長。
脅威 (Threats):
* クラウドサービス市場における激しい競争と価格圧力。
* 技術革新の速さへの継続的な対応と投資負担。
* 主要顧客の獲得競争や大型案件の獲得難易度。
* 景気変動や市場環境の変化によるIT投資抑制。
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 直近四半期売上高（前年比）-15.10%、中間期売上高（前年同期比）-43.7%と大きく減少しており、通期予想の増収見込みに対し不透明感が残ります。
- 収益性: D
- 粗利率約12.1%、営業利益率-65.84%、ROE -56.29%、ROA -19.51%と全ての利益指標が低い、またはマイナスであり、極めて厳しい状況です。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率90.1%、流動比率6.07、負債比率0.24%と非常に健全な財務状況です。現金保有額も潤沢です。
- 株価バリュエーション: B
- PERは赤字のため評価できません。PBR 1.84倍は業界平均PBR 3.5倍と比較して割安ですが、現状の収益性を考慮し、中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 5129 |
| 企業名 | FIXER |
| URL | https://fixer.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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