企業分析：デジタルアーツ（2326）

1. 企業情報

デジタルアーツは、日本を拠点にインターネットセキュリティソフトウェアおよびアプライアンスの開発・販売を行う企業です。特に有害情報遮断フィルタリングソフトの分野で国内首位の地位を確立しています。
* 事業内容のわかりやすい説明:

主に法人（企業向け、公共向け）および家庭向けに、インターネット利用におけるセキュリティ製品を提供しています。ウェブサイトからの脅威、メールからの脅威、ファイルの不正利用など、デジタル環境における様々なリスクからユーザーを守るためのソフトウェアやアプライアンスを開発・販売しています。2025年3月期の事業別売上構成比は、セキュリティ・企業向けが48%、同・公共向けが48%、同・家庭向けが4%と、企業・公共機関向け事業が主要な収益源となっています。

• 主力製品・サービスの特徴:

  同社は「安全なWebサイトやメールのみ接続できるフィルター技術」に強みを持っています。
  * i-FILTER: ウェブセキュリティ製品。有害サイトのアクセス制限や情報漏洩対策など、安全なウェブブラウジング環境を提供します。
  * m-FILTER: メールセキュリティ製品。標的型攻撃対策や誤送信防止など、安全なメール送受信をサポートします。
  * D-SPA: セキュアプロキシアプライアンス。ウェブセキュリティを強化するためのハードウェア製品です。
  * FinalCode: ファイル暗号化・追跡ソリューション。企業の機密データを保護し、不正利用を防止します。
  * DigitalArts@Cloud: クラウドセキュリティ製品。ウェブ、メール、ファイルの一元的なクラウドセキュリティを提供し、多様化するビジネス環境に対応します。
  * その他、チャット/オンライン会議ツールの「Desk」、データ保護/転送ソリューション「f-FILTER」、シングルサインオンID/ID管理ソリューション「StartIN」など、セキュリティ製品群を拡充しています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について:

  デジタルアーツは、有害情報遮断フィルタリングソフトの分野で国内首位を占めており、この分野における高い技術力と市場でのブランド力が競争優位性となっています。特に公共・教育機関や企業向けに強固な顧客基盤を築いている点が特徴です。サイバー攻撃の高度化やクラウドサービスの普及に伴い、常に新たな脅威に対応するための技術開発が求められる点が課題です。
  * 市場動向と企業の対応状況:

  デジタルトランスフォーメーション（DX）の加速やテレワークの普及により、サイバーセキュリティ対策の重要性は一層高まっています。同社は、ウェブ、メール、ファイルといった従来の重点領域に加え、クラウド環境への対応を強化した「DigitalArts@Cloud」や、チャット/オンライン会議ツール、データ保護/転送ソリューションなどを提供することで、変化する市場ニーズと多様なセキュリティ要件への対応を進めています。

  3. 経営戦略と重点分野

  • 経営陣が掲げるビジョンや戦略:

  提供データからは具体的なビジョンや戦略ステートメントは確認できませんが、「公共・教育機関、企業向け強化。セキュリティ製品拡充中」という記述から、既存の強みである法人向け市場での深耕と、製品ラインナップの多様化を通じて、市場での競争力を維持・向上させる戦略をとっていることが推測されます。
  * 中期経営計画の具体的な施策や重点分野:

  — データなし
  * 新製品・新サービスの展開状況:

  同社は従来のウェブ・メールフィルターに加え、ファイル暗号化・追跡ソリューション「FinalCode」、クラウドセキュリティ製品「DigitalArts@Cloud」、チャット/オンライン会議ツール「Desk」、データ保護/転送ソリューション「f-FILTER」、シングルサインオンID/ID管理ソリューション「StartIN」など、多岐にわたるセキュリティ製品を拡充しており、事業領域の拡大を図っています。

  4. 事業モデルの持続可能性

  • 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力:

  主に年間ライセンス契約や保守契約に基づくストック型ビジネスモデルを構築していると推測され、安定的な収益基盤を有しています。サイバーセキュリティ市場は継続的な脅威の進化に対応する必要があり、同社のフィルタリング技術の強みと、クラウドセキュリティへの対応強化は、変化する市場ニーズへの適応力を示しています。これにより、事業モデルの持続可能性は高いと考えられます。
  * 売上計上時期の偏りとその影響:

  — データなし

  5. 技術革新と主力製品

  • 技術開発の動向や独自性:

  同社は「安全なWebサイトやメールのみ接続できるフィルター技術」に独自の強みを持っています。この技術は、未知の脅威に対しても有効な防御策を提供できる可能性があり、技術的な優位性の源泉となっています。クラウド環境でのセキュリティ需要が増大する中で、クラウド型セキュリティソリューションへの展開も進めています。
  * 収益を牽引している製品やサービス:

  企業情報に記載の事業構成から、i-FILTERやm-FILTERといったウェブ・メールフィルタリング製品を含む法人向け（企業向け、公共向け）セキュリティソリューションが、売上の約96%を占めており、収益を牽引していると考えられます。

  6. 株価の評価

  • EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
  • 現在の株価: 7,150.0円
  • EPS（会社予想）: 286.06円
  • PER（会社予想）: 株価 7,150円 ÷ EPS 286.06円 = 24.99倍
  • BPS（実績）: 1,301.12円
  • PBR（実績）: 株価 7,150円 ÷ BPS 1,301.12円 = 5.49倍
  • 業界平均PER/PBRとの比較:
  • デジタルアーツの予想PER: 25.06倍 (提供データ)
  • 業界平均PER: 23.2倍
  • デジタルアーツの実績PBR: 5.51倍 (提供データ)
  • 業界平均PBR: 2.3倍

  業界平均と比較すると、会社予想PERはわずかに高く、実績PBRは大幅に高い水準にあります。

  7. テクニカル分析

  • 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:

  現在の株価は7,150円です。直近10日間の株価は7,000円前後のレンジで推移しており、7,300円台の高値を付けた日もありましたが、本日終値は中程度の水準です。
  * 年初来高値・安値との位置関係:
  * 年初来高値: 8,280円
  * 年初来安値: 5,600円

  現在の株価7,150円は、年初来高値からは約13.6%低い水準、年初来安値からは約27.7%高い水準に位置しており、年間レンジの中央よりやや上の位置にあります。
  50日移動平均(7,484.00円)を下回り、200日移動平均(7,178.10円)もわずかに下回っている状況です。
  * 出来高・売買代金から見る市場関心度:

  本日の出来高は22,500株、売買代金は161,045千円でした。
  過去3ヶ月平均出来高100.3k株、過去10日平均出来高118.14k株と比較すると、本日の出来高は大幅に低く、市場の関心度は相対的に低い状態にあると言えます。

  8. 財務諸表分析

  • 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:

  • 売上高 (Total Revenue):

    2022年3月期 9,051百万円 → 2023年3月期 10,436百万円 → 2024年3月期 11,512百万円。順調に成長してきましたが、2025年3月期予想（過去12ヶ月の実績と同値）は9,982百万円と減収見込みです。
    * 粗利益 (Gross Profit):

    2022年3月期 6,374百万円 → 2023年3月期 6,769百万円 → 2024年3月期 6,928百万円 → 2025年3月期予想 7,033百万円。売上高の変動にもかかわらず、粗利益は堅調に推移しています。
    * 営業利益 (Operating Income):

    2022年3月期 4,126百万円 → 2023年3月期 4,413百万円 → 2024年3月期 4,428百万円 → 2025年3月期予想 4,559百万円。安定的に利益を確保しており、収益力の高さを示しています。
    * 純利益 (Net Income Common Stockholders):

    2022年3月期 2,900百万円 → 2023年3月期 3,062百万円 → 2024年3月期 4,377百万円 → 2025年3月期予想 3,183百万円。2024年3月期は大幅増益でしたが、2025年3月期は減益予想です。
    * ROE（実績）: 19.10% (過去12ヶ月 18.67%)
    * ROA（実績）: 12.34% (過去12ヶ月 12.34%)
    * 過去数年分の傾向を比較:

  売上高は2024年3月期まで増加傾向にありましたが、2025年3月期は減収・減益予想となっています。一方で、粗利益や営業利益は比較的安定しており、高収益体質を維持しています。ROE・ROAともに高い水準を維持しており、効率的な経営が行われていることを示唆しています。
  * 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:

  今回のデータでは、年度別の損益計算書と、過去12ヶ月および2025年3月期予想の数値が提示されています。2025年3月期予想は、過去12ヶ月の数値とほぼ一致しているため、これが通期予想と見なせます。直近四半期（9/30/2025 Most Recent Quarter）の具体的な売上・利益数値の情報がないため、通期予想に対する進捗状況を詳細に評価することはできません。

  9. 財務健全性分析

  • 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
  • 自己資本比率（実績）: (連)76.6%
  • 流動比率（直近四半期）: 3.44倍

  自己資本比率76.6%は非常に高く、財務基盤が極めて強固であることを示しています。流動比率3.44倍も安全水準とされる2倍を大きく上回っており、短期的な負債の支払い能力に優れています。これらの指標から、負債比率も低い水準にあり、財務健全性は非常に高いと評価できます。
  * 財務安全性と資金繰りの状況:

  潤沢な現金（Total Cash 直近四半期19.64B）と、過去12ヶ月の営業キャッシュフローが4.63Bのプラスであることから、資金繰りは非常に良好であり、財務安全性は高い状態にあります。
  * 借入金の動向と金利負担:

  提供データに借入金の内訳はありませんが、高い自己資本比率と流動比率から、借入金が少なく、金利負担も限定的であると推測されます。

  10. 収益性分析

  • ROE、ROA、各種利益率の評価:
  • ROE（実績）: (連)19.10% (過去12ヶ月 18.67%)
  • ROA（実績）: (連)12.34% (過去12ヶ月 12.34%)
  • 売上総利益率 (Gross Profit Margin): 過去12ヶ月 7,033百万円 / 9,982百万円 = 約70.4%
  • 営業利益率 (Operating Margin): 過去12ヶ月 4,559百万円 / 9,982百万円 = 約45.7% (提供データは45.04%)
  • 売上高純利益率 (Profit Margin): 過去12ヶ月 3,183百万円 / 9,982百万円 = 約31.9% (提供データは31.31%)
  • 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較:

  ROE 19.10%は一般的な優良企業のベンチマークである10%を大きく上回っています。
  ROA 12.34%もベンチマークである5%を大きく上回っており、総資産を効率的に活用して利益を生み出していることが分かります。
  売上総利益率約70%、営業利益率約45%という各種利益率も非常に高く、企業の事業活動が高い収益性を生み出していることを示しています。
  * 収益性の推移と改善余地:

  損益計算書を見ると、売上高は変動があっても、粗利益、営業利益は高い水準を維持しており、安定した収益力が強みです。特に営業利益率は過去数年40%台後半で推移しており、非常に高い水準を保っています。これは、ソフトウェアビジネスにおける製造原価率の低さや、効率的な販売・管理体制が寄与していると考えられます。

  11. 市場リスク評価

  • ベータ値による市場感応度の評価:

  ベータ値 (5Y Monthly): 0.59
  ベータ値が1未満（0.59）であるため、東証株価指数（市場全体）の動きに対して相対的に感応度が低いと評価できます。市場全体が変動する際にも、株価は市場平均ほど大きく変動しない傾向があると考えられます。
  * 52週高値・安値のレンジと現在位置:

  52週高値: 8,280.00円
  52週安値: 5,600.00円
  現在の株価7,150.0円は、52週レンジの中間に位置しています。（高値から約13.6%下、安値から約27.7%上）
  * 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）:

  — データなし。一般的に、サイバーセキュリティ業界では、技術革新のスピード、競合環境の変化、サイバー攻撃の多様化、規制強化などがリスク要因となり得ます。

  12. バリュエーション分析

  • 業種平均PER/PBRとの比較:
  • デジタルアーツの予想PER: 25.06倍
  • 業界平均PER: 23.2倍
  • デジタルアーツの実績PBR: 5.51倍
  • 業界平均PBR: 2.3倍

  業界平均と比較して、デジタルアーツのPERはやや高く、PBRは大幅に高い水準にあります。
  * 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）：
  * 業種平均PER基準目標株価: EPS（会社予想）286.06円 × 業界平均PER 23.2倍 = 6,636.59円
  * 業種平均PBR基準目標株価: BPS（実績）1,301.12円 × 業界平均PBR 2.3倍 = 2,992.58円

  現在の株価7,150円は、業界平均PER基準の目標株価6,636.59円、業界平均PBR基準の目標株価2,992.58円を上回っています。
  * 割安・割高の総合判断:

  業種平均と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに割高な水準にあると判断できます。特にPBRは業界平均の2倍以上となっており、市場は同社の高い収益性や財務健全性、成長性に対してプレミアムを評価している可能性があります。

  13. 市場センチメント分析

  • 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）：
  • 信用買残: 65,300株 (前週比 -5,800株)
  • 信用売残: 20,100株 (前週比 +1,400株)
  • 信用倍率: 3.25倍

  信用買残が信用売残を上回っており、信用倍率も3.25倍と買い残が多い状況です。前週比では買残が減少し、売残が増加していますが、総じて買いが優勢な需給バランスと言えます。
  * 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）：

  筆頭株主は代表取締役の道具登志夫氏（15.98%）で、経営陣による安定的な経営基盤が伺えます。次いで日本マスタートラスト信託銀行(信託口)（15.06%）、日本カストディ銀行(信託口)（12.61%）と、複数の機関投資家が上位に名を連ねており、機関投資家による保有比率が高いことが分かります。全体の機関投資家保有比率は49.94%です。自社（自己株口）も4.27%保有しています。
  * 大株主の動向:

  — データなし

  14. 株主還元と配当方針

  • 配当利回りや配当性向の分析:
  • 配当利回り（会社予想）: 1.32%
  • 1株配当（会社予想）: 95.00円
  • 配当性向: 37.21%

  配当利回りは1.32%であり、突出して高いわけではありません。配当性向37.21%は、企業として内部留保と株主還元をバランス良く行っている水準と言えます。
  * 自社株買いなどの株主還元策:

  — データなし
  * 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策:

  — データなし

  15. 最近のトピックスと材料

  • 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）：

  — データなし
  * これらが業績に与える影響の評価：

  — データなし

  16. 総評

  デジタルアーツは、国内首位のフィルタリング技術を強みとするインターネットセキュリティ企業です。公共・教育機関や企業向けの安定した顧客基盤と、高水準の収益性を誇る事業構造が特徴です。

強み (Strengths):

• 強固な市場ポジション: 有害情報遮断フィルタリングソフトで国内首位の地位を確立。
• 高い収益性: ROE、ROA、各種利益率が業界平均や一般的なベンチマークを大きく上回る。特に営業利益率は約45%と非常に高水準。
• 盤石な財務基盤: 自己資本比率76.6%、流動比率3.44倍と、財務健全性が極めて高い。潤沢な現金と安定したキャッシュフロー。
• 技術的優位性: 「安全なWebサイトやメールのみ接続できるフィルター技術」に強み。
• 事業モデルの持続可能性: ストック型収益モデルを構築し、サイバーセキュリティ市場の継続的な需要に支えられている。クラウドセキュリティ製品への展開も進める。

弱み (Weaknesses):

• バリュエーションの割高感: PER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準。
• 売上成長の鈍化懸念: 2025年3月期は減収・減益予想。
• 市場関心度の低さ: 直近の出来高は平均と比較して低水準。

機会 (Opportunities):

• サイバーセキュリティ市場の拡大: DX推進やテレワーク普及により、セキュリティ対策の需要が継続的に増加。
• クラウドシフト: クラウドサービス利用拡大に伴うクラウドセキュリティ需要の高まり。
• 製品・サービス領域の拡大: 新しい脅威やニーズに対応する製品の拡充。

脅威 (Threats):

• 競争激化: セキュリティ分野における国内外競合の存在。
• 技術変化への対応: サイバー攻撃の高度化・多様化に対する継続的な技術開発投資の必要性。
• 外部環境リスク: （データなし）

全体的な見解:

デジタルアーツは、非常に高い収益性と強固な財務基盤を持つ優良企業と言えます。安定したストック型の事業モデルと国内での強固な市場ポジションが魅力です。しかし、2025年3月期は減収減益予想となっており、また現状の株価が業界平均と比較して割高感がある点は注意が必要です。長期的な成長性を維持できるかが今後の注目点となります。
* 同社の高収益体質が今後も維持できるか。
* 売上高が再び成長軌道に戻れるか、特に新規製品やサービスが成長ドライバーとなるか。
* 現在の割高なバリュエーションが、高い成長性や安定性に見合うものと市場が評価し続けるか。
* 今後の決算発表で示される業績見通しや新規事業への投資計画。

17. 企業スコア

• 成長性: C

  2022年3月期から2024年3月期にかけて売上高は成長していましたが、2025年3月期は減収予想となっています。直近四半期の売上成長率はプラスであるものの、通期の減収予想を考慮すると評価は中立より低いと判断します。
  * 収益性: S

  ROE 19.10%、ROA 12.34%と一般的なベンチマークを大きく上回り、売上総利益率約70%、営業利益率約45%と非常に高水準です。利益率も安定して推移しており、収益性は極めて高いと評価できます。
  * 財務健全性: S

  自己資本比率76.6%は非常に高く、流動比率も3.44倍と短期的な支払い能力も十分です。潤沢な現金も保有しており、財務基盤は非常に強固であると評価できます。
  * 株価バリュエーション: C

  PER 25.06倍、PBR 5.51倍はいずれも業界平均PER 23.2倍、PBR 2.3倍と比較して割高な水準にあります。算出された目標株価も現在の株価よりも低い値を示しており、割高感があると判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・参考情報）

現在の指標

予測の前提条件

5年後の予測値

現在価格での試算リターン

目標年率ごとの理論株価（参考値）

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。