1. 企業情報
文化シヤッターは、ビルや住宅向けのシャッターを主力とする建材メーカーです。シャッターの製造・販売を核に、建設関連資材、既存製品のメンテナンス、リフォーム事業を展開しています。特に、防災や環境配慮（エコ・遮熱）に対応した製品開発に注力し、保守・リフォーム事業を強化することで、持続的な成長を目指しています。
主力製品・サービスの特徴:
- シャッター関連製品: ガレージ用、重量・軽量、パネル、高速シート、窓用シャッターのほか、オーバースライディングドア、ハンガードア、ビニールカーテン、煙・防火製品など幅広いシャッター製品を提供。日本のシャッター業界で2位の地位を築いています。
- 建材関連製品: 引き戸・折り戸、スチール、ホテル・アパートドア、耐熱ガラス入りの特定防火設備、ステンレス製金具、各種間仕切り、スライディングウォール、トイレブース、壁パネル、フリーアクセスフロア、屋内・屋外スチール階段、チェーンゲート、手すり、デッキ、ルーバー、フェンスなど多岐にわたります。
- サービス・リフォーム事業: 既存シャッターや建材のメンテナンス・修理サービスを強化しており、住宅のリフォームや増改築、設備機器の交換・修理なども手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
文化シヤッターは、国内シャッター業界において第2位のポジションを確立しています。業界内での競争優位性としては、長年の実績と幅広い製品ラインナップ、そしてメンテナンス・リフォームまで一貫して対応できるサービス体制が挙げられます。
業界内での競争優位性や課題について:
- 優位性: 主要プレーヤーとして高いブランド認知度と全国的な販売・サービス網を持つこと。防災・エコといった社会ニーズに対応した製品開発力。
- 課題: 建設市場全体の動向に業績が左右されやすい点。原材料価格の変動リスク。
市場動向と企業の対応状況:
国内の建設市場は人口減少などによる新設住宅着工数の伸び悩みが見込まれる一方、既存建築物の維持・補修・改修ニーズは高まっています。文化シヤッターは、この市場の変化に対応するため、「メンテ・リフォーム事業」を強化し、収益多角化を図っています。また、「エコ・防災」への注力は、環境意識の高まりや自然災害リスクの増加といった社会動向に合わせた戦略であり、差別化に繋がっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣が掲げるビジョンや戦略:
「メンテ・リフォームを強化」「エコ・防災に重点」を掲げており、安定的な収益確保と社会貢献を両立させる戦略です。既存のストック市場への対応を強化しつつ、環境規制や防災意識の高まりといった社会課題を事業機会と捉えています。
中期経営計画の具体的な施策や重点分野:
データなし。
新製品・新サービスの展開状況:
「防災、遮熱シート等開発に熱心」とあり、具体的な新製品としては、止水マスターシリーズ、遮熱製品、太陽光発電システム、PCR検査ブースなどが事業内容に記載されています。これらは、防災・エコへの重点戦略を具体化したものです。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、新設需要に依存するシャッター・建材関連製品と、継続的なストック需要が見込めるサービス・リフォーム事業の組み合わせにより構成されています。
* 収益モデル:
* シャッター関連製品: 41%
* 建材関連製品: 39%
* サービス: 14%
* リフォーム: 3%
* 市場ニーズの変化への適応力: サービス・リフォーム事業の強化、および防災・エコ製品への注力は、社会構造の変化（高齢化、環境意識向上、防災意識の高まり）に対応するための戦略であり、持続可能性を高める要因と考えられます。建設市場の成熟化に対応し、保守・改修・高機能化へのニーズを取り込むことで、安定成長を目指しています。
* 売上計上時期の偏り: データなし。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向や独自性:
「防災、遮熱シート等開発に熱心」という記述から、災害対策技術（止水、耐震など）や省エネ技術（遮熱、太陽光発電）に強みを持っていることがうかがえます。これは、建材業界における高い技術力と社会課題解決への貢献意欲を示しています。
収益を牽引している製品やサービス:
売上構成比から、シャッター関連製品と建材関連製品が全体の約80%を占める主力事業であり、現状の収益を大きく牽引しています。しかし、サービス事業も売上に対する営業利益率が18%と高く、今後の成長ドライバーとして期待されます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 2,110.0円
- EPS（会社予想）: 連結162.40円
- BPS（実績）: 連結1,567.90円
- PER（会社予想）: 2,110.0円 ÷ 162.40円 = 12.99倍
- PBR（実績）: 2,110.0円 ÷ 1,567.90円 = 1.35倍
業界平均との比較:
- PER: 自社12.99倍に対し、業界平均17.5倍。業界平均と比較して割安と評価できます。
- PBR: 自社1.35倍に対し、業界平均0.7倍。業界平均と比較して割高と評価できます。
PERは割安感があるものの、PBRは業界平均を上回っており、株価評価としては総合的に中立的な位置にあると考えられます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移: 過去10日間の株価は2032円～2120円のレンジで推移しており、現在の株価2110円はこのレンジの上限に近い位置にあります。
-
年初来高値・安値との位置関係:
- 年初来高値: 2,772円
- 年初来安値: 1,658円
- 現在の株価: 2,110円
現在の株価は、年初来高値から約24%下落した位置にあり、年初来安値からは約27%上昇しています。高値圏とは言えず、安値圏でもありませんが、高値から調整した後のレンジ下限で推移しています。
* 移動平均線:
* 50日移動平均線: 2,174.38円
* 200日移動平均線: 2,186.12円現在の株価2,110円は、50日および200日移動平均線を下回っており、短期・中期的に下落トレンド、あるいは調整局面にあると見ることができます。
* 出来高・売買代金から見る市場関心度:
* 本日出来高: 108,100株
* 本日売買代金: 228,067千円
* 3ヶ月平均出来高: 146,250株
* 10日平均出来高: 114,500株本日の出来高は3ヶ月平均、10日平均を下回っており、市場の関心はやや低い状態にあると推測されます。閑散相場の中での小動きが続いている状況です。
8. 財務諸表分析
売上、利益の傾向（過去数年分）:
| Breakdown | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 (予想) |
|---|---|---|---|---|
| Total Revenue | 182,313,000 | 199,179,000 | 221,076,000 | 228,419,000 |
| Operating Income | 9,106,000 | 9,685,000 | 14,473,000 | 14,727,000 |
| Net Income (Common) | 6,706,000 | 7,899,000 | 10,582,000 | 13,158,000 |
- 売上: 過去数年間で着実に増加傾向にあり、2025年3月期も増収予想です。
- 営業利益: 順調に増加しており、特に2024年3月期に大きく改善しました。2025年3月期も増益予想です。
- 純利益: 売上・営業利益と同様に、過去数年間で増加傾向が継続しており、2025年3月期も増益予想です。
ROE、ROAなどの指標:
- ROE（実績）: 12.12% (過去12ヶ月: 12.64%) – 高水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.54% – 総資産に対する利益率は、一般的な目安（ROA 5%）に近い水準です。
四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:
データなし。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（実績）: 55.3%
- 50%を超える高い水準であり、財務基盤が非常に安定していることを示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 2.11倍
- 200%（2倍）を超えており、短期的な支払い能力に全く問題がない非常に健全な状態です。
- 負債比率（Total Debt/Equity、直近四半期）: 12.74%
- 自己資本に対する負債の割合が非常に低く、これも財務健全性の高さを示しています。
- 借入金の動向と金利負担:
- Total Debtは14.07B円と記載されているものの、Net Non Operating Interest Income Expenseは-412,000千円とマイナスであるため、利息支払いは小さいか、受取利息の方が大きい可能性があり、金利負担は限定的です。Total Debt/Equity比率も非常に低く、借入金は抑制されています。
総合的に見て、文化シヤッターの財務健全性は非常に高いレベルにあると言えます。
10. 収益性分析
- ROE（過去12ヶ月）: 12.64%
- 一般的なベンチマークである10%を上回っており、株主資本の利用効率は非常に良好です。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.54%
- 一般的なベンチマークである5%にはわずかに届かないものの、比較的良好な水準です。
- 利益率:
- 売上総利益率 (Gross Profit / Total Revenue): 62,483,000千円 / 228,419,000千円 = 27.35%
- 営業利益率 (Operating Income / Total Revenue): 14,727,000千円 / 228,419,000千円 = 6.45% (過去12か月Operating Margin: 6.31%)
- 純利益率 (Net Income / Total Revenue): 13,158,000千円 / 228,419,000千円 = 5.76% (Profit Margin: 5.92%)
収益性の推移と改善余地:
過去数年間の収益は着実に増加しており、ROEも高水準を維持しています。Operating Marginも堅調ですが、Piotroski F-Scoreの評価指標で「healthy_operating_margin: False」とされている点から、さらなる効率化やコスト削減の余地があるかもしれません。サービス・リフォーム事業の利益率が高いことから、これらの事業拡大が収益性改善に寄与する可能性があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値: 0.41
- ベータ値が1未満であるため、市場全体の動き（株価指数）と比較して、文化シヤッターの株価は変動が小さい（市場感応度が低い）傾向にあります。株価の安定性を重視する投資家にとっては魅力的な特性と言えるでしょう。
-
52週高値・安値のレンジと現在位置:
- 52週高値: 2,772円
- 52週安値: 1,658円
- 現在株価: 2,110円
現在株価は52週高値から約24%下落した位置にあり、レンジの中央よりもやや下方の位置にあります。
* 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）: データなし。
12. バリュエーション分析
- 現在の株価に対するPER: 12.99倍 (会社予想EPS基準)
- 現在の株価に対するPBR: 1.35倍 (実績BPS基準)
- 業種平均PER: 17.5倍
- 業種平均PBR: 0.7倍
目標株価レンジの算出（提供データより）:
- 目標株価(業種平均PER基準): 3,370円 (162.40円 × 17.5倍 = 2,842円。提供データと乖離。提供データの3370円は別のEPSが使われている可能性。EPS 192.58円 (過去12か月) を用いると 192.58 * 17.5 = 3370.15円となり、提供データと一致。)
- 目標株価(業種平均PBR基準): 1,098円 (1,567.90円 × 0.7倍 = 1,097.53円。提供データとほぼ一致。)
割安・割高の総合判断:
業界平均PER基準では、現在のEPS（過去12ヶ月192.58円）で計算すると目標株価は3,370円となり、現在の株価2,110円と比較して約60%の割安感があります。
一方、業界平均PBR基準では、目標株価は1,098円となり、現在の株価2,110円と比較して約48%の割高感があります。
PBRが業界平均より高いのは、高い自己資本比率とROE（株主資本の効率性）を評価されている可能性があります。総合的には、利益面から見れば割安、資産面から見れば割高と判断でき、判断が分かれる状況です。
13. 市場センチメント分析
-
信用取引の状況:
- 信用買残: 45,800株
- 信用売残: 1,000株
- 信用倍率: 45.80倍 (買残÷売残)
信用買残が信用売残に対して非常に多く、信用倍率も高水準です。これは、将来の株価上昇を期待して買い建てている投資家が多い一方、売り方が少ない状態を示しています。需給面では、将来的な売り圧力が存在する可能性があります。ただし、出来高が少ない銘柄であり、絶対的な買残は大きくありません。
* 株主構成:
* 機関投資家保有比率 (% Held by Institutions): 46.42%
* 経営陣持株比率 (% Held by Insiders): 20.02%機関投資家の保有比率が高く、企業価値に着目した長期投資家が多いことが推測されます。経営陣の持株比率も2割を超えており、経営陣と株主の利害が一致しやすい状況と考えられます。
* 大株主の動向:日本マスタートラスト信託銀行(信託口)や自社関連企業持株会、第一生命保険などの安定株主が上位に名を連ねており、株式の安定度は高いと言えます。ニッポン･アクティブ･バリュー･ファンドなど、一部アクティブ運用のファンドも名を連ねています。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.51% (株価2,110円、1株配当74.00円)
- 現在の株価に対して3.5%を超える配当利回りは、比較的高い水準であり、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的です。
- 配当性向（Payout Ratio）: 41.00%
- 利益の約4割を配当に回しており、企業成長への投資と株主還元とのバランスが取れていると言えます。
- 自社株買い: 大株主の項目に「自社(自己株口) 2.16% (1,558,000株)」と記載されており、過去に自社株買いが実施されていることが伺えます。これは、株主還元策の一つとして機能しています。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし。
15. 最近のトピックスと材料
データなし。
16. 総評
文化シヤッターは、社会のニーズを捉えた事業展開と安定した財務基盤を持つ企業です。
強み (Strengths):
- 安定した事業基盤と業界ポジション: 国内シャッター業界2位の地位を確立し、幅広い製品ラインナップとサービス網を持つ。
- 高い財務健全性: 自己資本比率55.3%、流動比率2.11倍と非常に高く、強固な財務基盤を持つ。
- 堅調な業績推移と収益性: 売上・利益は着実に成長し、ROEも12.64%と高水準を維持。
- 社会ニーズへの対応: 防災・エコ・リフォームを重点分野とし、社会課題解決と事業成長を結びつける戦略。
- 安定した株主還元: 3.5%を超える配当利回りと41%の配当性向、過去の自社株買い実績。
- 市場感応度の低さ: ベータ値0.41と、市場変動の影響を受けにくい特性。
弱み (Weaknesses):
- PBRの割高感: 業界平均と比較してPBRが割高水準にある。
- 成長余地の限界: 国内市場でのトップシェアは確保しているものの、建設市場全体の動向に左右される面もある。
- 市場関心度の低さ: 直近の出来高は平均を下回り、市場の注目度が低い可能性。
- 信用倍率の高さ: 将来的な株価に対する潜在的な売り圧力となる可能性。
機会 (Opportunities):
- ストック市場の拡大: 既存建築物の維持・補修・改修ニーズの高まりは、サービス・リフォーム事業の成長機会。
- 防災・環境意識の高まり: 防災・遮熱などの高機能製品への需要増加。
- 海外展開: 「【海外】12(2025.3)」とあるように、海外事業の展開余地。
脅威 (Threats):
- 国内建設市場の縮小: 新設住宅着工数や公共投資の減少トレンド。
- 原材料価格の変動: 製品コストへの影響。
- 競合他社との価格競争: 特に汎用製品における競争激化。
- 安定性を重視する投資家にとっては、低ベータ、高配当利回り、高い財務健全性が魅力。
- 成長投資の側面では、PBRの割高感と国内市場の限界があるものの、サービス・リフォームやエコ・防災分野の成長戦略が鍵。
- PER基準では割安感があり、利益成長が続けば株価上昇の余地がある。
- 需給面では信用倍率が高いが、大株主の安定性がリスクを相殺する可能性。
17. 企業スコア
- 成長性: A
- 売上高は着実に増加傾向にあり、営業利益、純利益も増加を続けています。サービス・リフォームおよびエコ・防災分野への注力は、中期的な成長ドライバーとして期待できます。
- 収益性: A
- ROEは12.64%と非常に高く、株主資本を効率的に活用しています。ROAも4.54%と良好な水準です。利益率も安定して確保されています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率55.3%（S評価基準40%以上）、流動比率2.11倍、負債比率12.74%と、全ての指標で非常に高い健全性を示しており、文句なしのS評価です。
- 株価バリュエーション: B
- PERは業界平均と比較して割安ですが、PBRは業界平均よりも割高です。利益面から見れば割安、資産面から見れば割高と評価が分かれるため、総合的には中立と判断します。
企業情報
| 銘柄コード | 5930 |
| 企業名 | 文化シヤッター |
| URL | http://www.bunka-s.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 2,110円 |
| EPS（1株利益） | 162.40円 |
| 年間配当 | 3.51円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 13.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 188.27円 |
| 理論株価 | 2,446円 |
| 累計配当 | 19円 |
| トータル価値 | 2,465円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.16% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,225円 | 613円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 1,399円 | 699円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,530円 | 765円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
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