個人投資家向けにMRKホールディングス（証券コード: 9980）の企業分析レポートを作成します。
1. 企業情報
MRKホールディングスは、RIZAPグループ傘下の企業です。主に女性用体型補整下着の製造・販売を手掛けています。その他、化粧品やサプリメントの販売、マタニティ・ベビー関連事業、婚礼・宴会関連事業も展開しています。製品は全面委託生産で製造されています。
* 主力製品・サービスの特徴:
* 婦人下着関連: 全体売上の87%を占める主力事業で、女性用体型補整下着が中心です。
* マタニティ・ベビー関連: マタニティウェア、授乳服、ベビーウェア、ベビーギフトなどを提供しています。
* 婚礼・宴会関連: 婚礼や宴会に関連するサービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はRIZAPグループの子会社であり、これにより、グループのブランド力や販売チャネルを活用できる可能性があります。事業の中心である婦人下着市場は多様なブランドが競合する成熟市場であり、機能性やデザイン、ブランドイメージによる差別化が重要となります。提供データには具体的な市場シェアの記載がないため、業界内での明確なポジションを特定することはできませんが、RIZAPグループとの連携が競争優位性に寄与すると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供データに具体的な経営陣のビジョン、中期経営計画、新製品・新サービスの展開状況についての記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益の大部分（87%）は婦人下着関連事業に依存しており、この分野の市場ニーズへの適応力が事業持続性の鍵となります。全面委託生産体制は、自社で製造設備を持つ必要がなく、固定費を抑え、市場の変化に柔軟に対応できるメリットがあると考えられます。RIZAPグループ傘下であることは、安定した経営基盤やグループシナジーを享受できる点で強みとなりえます。売上計上時期の偏りについては、提供データに具体的な記述はありません。
5. 技術革新と主力製品
提供データに具体的な技術開発の動向や独自性に関する記載はありません。収益を牽引しているのは連結事業の構成から、婦人下着関連事業であると判断できます。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 14.37倍
- PBR（実績）: 0.64倍
- 業界平均PER: 21.1倍
- 業界平均PBR: 1.3倍
現在の株価96.0円は、会社予想PERと PBRともに業界平均と比較して低い水準にあり、割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は93円から97円のレンジで推移しており、比較的安定しています。
* 現在の株価: 96.0円
* 年初来高値: 127円
* 年初来安値: 69円
現在の株価は、年初来高値からは約-24.3%、年初来安値からは約+39.1%の水準にあり、安値圏からやや回復し中間に位置しています。
* 50日移動平均: 93.54円
* 200日移動平均: 89.19円
株価は50日移動平均および200日移動平均を上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにある可能性を示唆しています。
* 出来高: 265,300株
* 売買代金: 25,438千円
直近の出来高および売買代金は、平均的な水準であり、市場の注目度が非常に高いとは言えません。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増加傾向にあり、過去12か月間の売上は21,641百万円です。2025年3月期も増収が予想されています。
- 利益: 営業利益は変動が見られるものの、過去12か月の営業利益は480百万円、純利益は480百万円です。2025年3月期（予想）の純利益は254百万円であり、過去12ヶ月の方が好調であることが伺えます。
- ROE（実績）: 1.74%
- ROA（実績）: 1.51%
ROEとROAは低水準であり、資本効率や資産活用効率には改善の余地があります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率: 72.4% (非常に高い水準で、財務基盤が極めて安定していることを示します)
- 流動比率: 3.34 (短期の債務返済能力が非常に高く、資金繰りに余裕があることを示します)
- Total Debt/Equity: 5.66% (負債比率が極めて低く、健全な財務状態です)
- 総借入金: 830百万円
- 総現金: 1,670百万円
現預金が借入金を上回っており、実質無借金経営に近い状態であり、金利負担も小さいと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE（実績）: 1.74% (一般的なベンチマーク10%と比較して低い)
- ROA（実績）: 1.51% (一般的なベンチマーク5%と比較して低い)
- 粗利益率 (過去12ヶ月): 16,181 / 21,641 = 74.8% (高い)
- 営業利益率 (過去12ヶ月): 480 / 21,641 = 2.2% (低い)
- 純利益率 (過去12ヶ月): 480 / 21,641 = 2.2% (低い)
売上総利益率は高いものの、営業利益率や純利益率が低く、販売管理費などのコスト負担が大きいことが推測されます。ROE、ROAもベンチマークを下回っており、収益性には大きな改善余地があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値（5Y Monthly）: 0.22 (市場全体の値動きに対する感応度が低いことを示し、比較的ディフェンシブな特性を持つと考えられます)
- 52週高値: 127円
- 52週安値: 69円
現在の株価96.0円は、52週高値と安値のレンジの中間やや下寄りに位置しています。
決算短信に記載のリスク要因に関する具体的なデータはありませんが、小売業として景気変動や消費者の購買動向の変化、競争激化などが外部リスクとして考えられます。
12. バリュエーション分析
- 現在の株価: 96.0円
- 業種平均PER: 21.1倍 (当社予想PER 14.37倍)
- 業種平均PBR: 1.3倍 (当社実績PBR 0.64倍)
- 目標株価（業種平均PER基準）: 101円
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 193円
PER、PBRともに業界平均と比較して低い水準にあり、特にPBRは実績BPS148.92円に対して株価が低いことから、解散価値的に割安であると判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用買残: 1,739,700株
- 信用売残: 22,900株
- 信用倍率: 75.97倍
信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も高いため、今後の株価上昇には信用買残の整理が課題となる可能性があります。
* 株主構成:
* RIZAPグループが54.3%を保有しており、安定株主として経営を支えています。
* インサイダー保有比率が63.44%と高く、経営陣が会社の将来にコミットしていることを示唆しています。
* 機関投資家保有比率は0.44%と低いです。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.04%
- 1株配当（会社予想）: 1.00円
- 配当性向: 20.88% (比較的低く、無理のない範囲で配当を実施していると考えられます)
- 自社株買い: 自己株口として2.87%の株式を保有しており、株主還元策の一つとして自社株買いを実施している可能性があります。
- 株式報酬型ストックオプション: 提供データに記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
提供データに、大型受注、新製品発表、拠点展開などの適時開示情報に関する具体的な記述はありません。
16. 総評
MRKホールディングスはRIZAPグループ傘下で、婦人下着を中心にマタニティ・ベビー関連、婚礼・宴会関連事業を展開しています。売上は増加傾向にありますが、売上総利益率が高い反面、営業利益率や純利益率は低く、収益性には課題が見られます。一方で、自己資本比率72.4%、流動比率3.34、実質無借金に近い状況と、極めて高い財務健全性を誇ります。株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安感があり、特にPBRは低水準です。ベータ値も0.22と低く、市場の変動に対しては比較的ディフェンシブな特性を持ちます。信用買残が多く、需給面では注意が必要です。
* 強み:
* 極めて高い財務健全性（自己資本比率、流動比率、実質無借金）。
* RIZAPグループ傘下による経営の安定性と事業連携の可能性。
* 全面委託生産による事業の柔軟性。
* 弱み:
* 低水準の収益性（ROE、ROA、各利益率）。
* 婦人下着関連事業への高い依存度。
* 信用買残の高さによる需給の偏り。
* 機会:
* RIZAPグループとのさらなるシナジー創出による事業拡大・収益性改善。
* 健康志向の高まりや女性のライフスタイルの変化に対応した商品開発。
* 脅威:
* 消費者の購買意欲減退や競合による価格競争の激化。
* 主力事業である婦人下着市場の縮小やトレンドの変化。
17. 企業スコア
- 成長性: B (売上は増加傾向、直近四半期利益成長率は高いものの、爆発的な成長は見られないため)
- 収益性: C (ROE、ROA、営業利益率、純利益率がいずれも低く、ベンチマークを大きく下回るため)
- 財務健全性: S (自己資本比率72.4%、流動比率3.34など、全ての指標で極めて高い健全性を示すため)
- 株価バリュエーション: S (PER、PBRともに業界平均と比較して大幅に割安であるため)
企業情報
| 銘柄コード | 9980 |
| 企業名 | MRKホールディングス |
| URL | https://www.mrkholdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 96円 |
| EPS（1株利益） | 6.68円 |
| 年間配当 | 1.04円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 14.4倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 7.74円 |
| 理論株価 | 111円 |
| 累計配当 | 6円 |
| トータル価値 | 117円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 4.03% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 58円 | 29円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 66円 | 33円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 73円 | 36円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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