以下は、マースグループホールディングス（6419）の企業分析レポートです。
マースグループホールディングス（6419）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
マースグループホールディングス（6419）に関する企業分析レポートをお届けします。本レポートは提供情報に基づき、企業の現状と将来性を多角的に分析したものです。投資判断の一助としてご活用ください。
1. 企業情報
マースグループホールディングスは、アミューズメント関連事業を主軸に、スマートソリューション関連事業、ホテル・レストラン関連事業を展開する企業です。
* 事業内容:
* アミューズメント関連事業: パチンコ店向けの周辺機器の製造、販売、サービス提供が主力です。
* スマートソリューション関連事業: RFID、バーコード、QRコード、X線検査システムといった自動認識システムの企画、開発、製造、販売を行っています。工場向け製品などに展開しています。
* ホテル・レストラン関連事業: ホテルやレストランの企画、運営、管理を手掛けています。
* 主力製品・サービスの特徴:
* アミューズメント関連では、非接触カードシステムに強みを持ち、新紙幣対応や「EVOALL」シリーズを中心としたトータルシステムの販売拡大に注力しています。
* スマートソリューション関連では、AIやIoT技術を活用した製品・ソリューションの開発・販売を推進しています。
* ホテル・レストラン関連では、SNSを活用したマーケティング戦略やダイナミックプライシングによる価格戦略を実施しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について:
- 優位性: パチンコ周辺機器大手としての確固たる地位と、非接触カードシステムなどの開発力に強みを持っています。長年の実績と技術力が競争力の源泉です。
- 課題: 主力のアミューズメント関連事業は、遊技人口の減少や人件費・電気代の上昇、設備更新に伴うコスト増加といった構造的な市場縮小の課題に直面しています。
- 市場動向と企業の対応状況:
- アミューズメント関連事業: 遊技人口の減少が続く中、企業は新紙幣対応機器やトータルシステムの提供で既存顧客のニーズに対応しています。
- スマートソリューション関連事業: 製品トレーサビリティや在庫管理の効率化需要の高まりにより、バーコードやRFIDを活用した製品市場は成長しており、AIやIoT技術の導入でこの市場の取り込みを図っています。
- ホテル・レストラン関連事業: 円安を背景としたインバウンド需要の拡大が追い風となっており、企業はマーケティング戦略の強化で収益拡大を目指しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略:
- アミューズメント関連事業においては、新紙幣対応への確実な対応と、「EVOALL」シリーズを中心としたトータルシステムの販売拡大を進めています。
- スマートソリューション関連事業を成長の柱と位置付け、AI、IoT技術を活用した高付加価値製品・ソリューションの開発・販売に注力しています。
- ホテル・レストラン関連事業では、顧客満足度向上と収益性の最大化を目指し、SNSマーケティングやダイナミックプライシング戦略を展開しています。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: データなし
- 新製品・新サービスの展開状況:
- アミューズメントでは新紙幣対応機器、「EVOALL」シリーズの拡販。
- スマートソリューションではAI、IoT技術を活用した新製品・ソリューション開発。
- ホテル・レストランではSNSを活用した集客とダイナミックプライシング導入による価格戦略。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、主力のアミューズメント事業を基盤としつつ、成長分野であるスマートソリューション事業、インバウンド需要を取り込むホテル・レストラン事業への多角化を進めています。アミューズメント市場の縮小という逆風に対し、新たな収益源を確立することで、市場ニーズの変化への適応力と事業の持続可能性を高めようとしています。収益モデルは製品販売とサービス提供の組み合わせです。
* 売上計上時期の偏りとその影響: データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: 特にスマートソリューション分野において、AIやIoT技術の導入による高機能な自動認識システムの開発に力を入れています。これにより、産業用途における効率化やトレーサビリティ向上に貢献する独自技術を構築しています。
- 収益を牽引している製品やサービス: アミューズメント関連事業が連結売上高の79%、セグメント利益の大部分を占めており、「EVOALL」シリーズなどのパチンコ周辺機器が引き続き収益の主要な牽引役となっています。
6. 株価の評価
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EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- 現在株価: 3,130.0円
- EPS（会社予想）: 422.87円
- PER（会社予想）: 7.40倍
- BPS（実績）: 4,421.15円
- PBR（実績）: 0.71倍
現在の株価は、EPS（1株当たり利益）に対して7.40倍、BPS（1株当たり純資産）に対して0.71倍という水準です。
* 業界平均PER/PBRとの比較:
* 業界平均PER: 16.6倍
* 業界平均PBR: 1.4倍同社のPERおよびPBRは、業界平均と比較して大幅に低い水準にあり、割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か: 直近10日間の株価は3000円台前半で推移しており、現在の株価3,130円はレンジの中央付近にあります。
- 年初来高値・安値との位置関係:
- 年初来高値: 3,495円
- 年初来安値: 2,686円
現在の株価3,130円は、年初来高値から約10.5%低い水準であり、年初来安値からは約16.5%高い水準に位置しています。52週高値・安値のレンジで見ても、現在の株価は中央よりやや高値寄りにあります。
* 出来高・売買代金から見る市場関心度: 直近の出来高は8,800株、売買代金は27,551千円と、平均出来高と比較して非常に少ないです。これは市場の関心度が低い、または売買が活発ではない状態を示唆しています。ただし、50日移動平均線(3083.72円)と200日移動平均線(3038.30円)を現在株価が上回っており、短期・中期的な株価トレンドは良好です。
8. 財務諸表分析
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売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 2025年3月期は422億50百万円で、前期比15.5%増と好調。
- 営業利益: 同123億31百万円で、前期比5.4%増。
- 経常利益: 同130億86百万円で、前期比4.7%増。
- 当期純利益: 同87億16百万円で、前期比1.5%増。
売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益は、2期連続で最高業績を達成しており、非常に堅調な成長を示しています。
* ROE（実績）: 11.66%
* ROA（過去12か月）: 6.46%ROE、ROAともに良好な水準を維持しています。
* 過去数年分の傾向を比較: 過去5年間の損益計算書を見ると、売上高は151億円（2022年3月期）から422億円（2025年3月期予想）へと大幅に増加しており、各利益も同様に大きく伸長しています。特に2023年3月期以降の伸びが顕著です。粗利率は2022年以降やや低下傾向にあるものの、営業利益率は2024年3月期に32.0%まで上昇し、2025年3月期も29.2%と高水準を維持しています。
* 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）: データなし
9. 財務健全性分析
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自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
- 自己資本比率（実績）: 89.9%
- 流動比率（直近四半期）: 10.67
- 総負債/自己資本比率（直近四半期）: 0.72%
これらの指標は極めて高く、同社の財務健全性が非常に優れていることを示しています。自己資本比率の高さは、外部からの借入に依存しない安定した経営基盤を意味します。流動比率も非常に高く、短期的な支払能力に全く問題はありません。
* 財務安全性と資金繰りの状況: 非常に安定しており、資金繰りに不安はほとんどありません。潤沢な現金（39.26B）を保有しています。
* 借入金の動向と金利負担: 総負債が586Mと非常に少なく、金利負担は極めて限定的であると推測されます。
10. 収益性分析
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ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE（実績）: 11.66%
- ROA（過去12か月）: 6.46%
- 営業利益率（過去12か月）: 29.34%
- 売上高純利益率（過去12か月）: 21.61%
ROE、ROAともに市場ベンチマークとされる水準（ROE 10%、ROA 5%）を上回っており、資本効率が良いことを示しています。営業利益率も約30%と非常に高い水準であり、本業で高い収益力を確保していることが分かります。
* 収益性の推移と改善余地: 過去数年で売上高と利益が大きく伸びており、収益性は大幅に改善しています。ただし、直近の粗利率と営業利益率はやや低下の兆候も見られるため、コスト管理や高付加価値製品の販売強化による改善余地を注視する必要があります。
11. 市場リスク評価
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ベータ値による市場感応度の評価:
- ベータ値（5年月次）: 0.18
ベータ値が0.18と非常に低く、市場全体の変動に対して株価が感応しにくい、つまりボラティリティが低い傾向にあることを示しています。これは安定志向の投資家にとっては魅力となりえます。
* 52週高値・安値のレンジと現在位置:
* 52週高値: 3,495.00円
* 52週安値: 2,686.00円現在の株価3,130円は、このレンジの中央よりやや上の位置にあります。
* 決算短信に記載のリスク要因:
* 米国の政権交代に伴う政策の動向
* ウクライナや中東における地政学リスクの長期化
* 資源価格の高騰による物価上昇
* 2026年4月1日より開始される「防衛特別法人税」の課税（業績への影響が懸念）。
12. バリュエーション分析
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業種平均PER/PBRとの比較:
- PER（会社予想）: 7.40倍 (業界平均: 16.6倍)
- PBR（実績）: 0.71倍 (業界平均: 1.4倍)
同社のPER、PBRともに業界平均と比較して著しく低い水準にあり、現在の株価は純粋なバリュエーション指標から見ると割安感があります。
* 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
* 目標株価（業種平均PER基準）: 6,500円
* 目標株価（業種平均PBR基準）: 6,190円現在の株価が3,130円であることを踏まえると、業界平均倍率を適用した場合、大幅な上値余地がある計算となります。
* 割安・割高の総合判断: 現在の株価は、業界平均PER/PBRと比較して著しく割安と判断できます。
13. 市場センチメント分析
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信用取引の状況:
- 信用買残: 336,500株
- 信用売残: 11,800株
- 信用倍率: 28.52倍
信用買残が非常に多く、信用倍率も高水準です。これは、株価上昇を期待する買い方が多い一方で、売り方が少なく、踏み上げのリスクがある状態とも解釈できます。ただし、出来高が少ないため、需給バランスには注意が必要です。
* 株主構成: 自社（自己株口）が18.77%を保有し、イー・エムプランニング（9.55%）、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）（8.15%）、代表者である松波明宏氏（2.99%）などが大株主に名を連ねています。創業者ファミリーとみられる個人株主も上位に複数存在し、安定株主が多い構造です。
* 大株主の動向: データなし
14. 株主還元と配当方針
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配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）: 4.79%
- 1株配当（会社予想）: 150.00円（うち記念配当50円）
- 配当性向: 38.32%
配当利回りは約4.79%と非常に高水準であり、魅力的な株主還元姿勢を示しています。配当性向も38.32%と無理のない範囲であり、今後も安定的な配当が期待できます。2025年3月期には創立50周年記念配当50円を実施しており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
* 自社株買いなどの株主還元策: 決算短信に具体的な自社株買いの計画は記載されていませんが、株主構成に自社（自己株口）が高い割合を占めていることから、過去に自社株買いを実施してきた実績があると考えられます。
* 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（2025年3月期 決算短信より）:
- 2期連続で最高業績を達成: 2025年3月期は、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益の全てで前期の業績を上回り、最高業績を更新しました。
- 創立50周年記念配当の実施: 50周年を記念して50円の特別配当を実施し、株主還元への意欲を示しました。
- 事業ポートフォリオ戦略の推進: アミューズメント事業での新紙幣対応やEVOALLシリーズ拡販、スマートソリューション事業でのAI/IoT技術活用、ホテル・レストラン事業でのインバウンド需要取り込みなどに注力しています。
- これらが業績に与える影響の評価: 最高業績の達成は、主力のアミューズメント事業が堅調であることに加え、多角化戦略が一定の成果を上げていることを示唆します。記念配当は株主への還元姿勢を評価する材料となります。ただし、2026年3月期の業績については、売上高、各利益ともに前期比で減少する見通しが示されており、これはアミューズメント関連事業の需要一巡や市場環境の変化、地政学リスク、防衛特別法人税の影響などが懸念されます。スマートソリューション、ホテル・レストラン事業の成長がどこまで主要事業の減益をカバーできるかが今後の焦点となります。
16. 総評
マースグループホールディングスは、アミューズメント関連事業での強固な基盤と、スマートソリューション、ホテル・レストランという新たな成長分野への展開を進める企業です。財務状況は極めて健全であり、高水準の配当利回りも魅力です。
* 強み:
* 圧倒的な財務健全性: 自己資本比率が高く、無借金に近い非常に安定した財務基盤。
* 高い収益性: ROE、ROA、営業利益率ともに高水準を維持。
* 株主還元への積極性: 高い配当利回りと、記念配当実施など株主還元に前向きな姿勢。
* アミューズメント事業の安定した基盤: 業界大手としての強み。
* 多角化戦略: スマートソリューション、ホテル・レストラン事業への展開。
* 弱み:
* 主力事業の市場縮小トレンド: アミューズメント市場の遊技人口減少は構造的な課題。
* 低い市場関心度と出来高: 信用倍率は高いが、全体的な出来高が少なく、流動性が低い。
* 来期減益予想: 2026年3月期は売上・利益ともに減収減益を見込む。
* 機会:
* スマートソリューション事業の成長: AI/IoT技術を活用した新製品開発と、産業界での自動認識システム需要の増加。
* ホテル・レストラン事業のインバウンド需要: 円安による外国人観光客増加の恩恵。
* 脅威:
* 外部環境リスク: 地政学リスク、資源価格高騰による物価上昇、為替変動。
* 事業環境の変化: 遊技人口の継続的減少、新紙幣対応後の一時的な需要減退。
* 税制変更: 防衛特別法人税の課税開始。
同社は、非常に優れた財務体質と高い収益性を持ち、安定志向で高配当を求める投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。現在の株価は業界平均と比較して割安感があります。しかし、主力のアミューズメント事業が直面する市場縮小と、来期減益予想は注意すべき点です。スマートソリューション事業とホテル・レストラン事業が、今後の成長ドライバーとしてどこまで貢献できるか、その進捗を注視することが重要です。低い市場感応度（ベータ値）は、市場全体の変動に左右されにくい安定性を求める投資家にはポジティブな要素です。
17. 企業スコア
以下の4観点で評価を行いました。
* 成長性: C
理由: 2025年3月期は最高業績を達成しましたが、2026年3月期の通期予想では売上高、各利益ともに前期比で減少を見込んでいます。主力のアミューズメント市場の縮小傾向と、多角化事業の貢献度合いに不透明感が残るため。
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収益性: A
理由: ROE 11.66%、ROA 6.46%はいずれも良好なベンチマークを上回っています。営業利益率も約30%と非常に高く、本業での収益力が評価されます。
* 財務健全性: S理由: 自己資本比率89.9%と極めて高く、流動比率も10.67と非常に優れています。負債比率も低く、潤沢な現金を保有しており、財務安全性は最高水準です。
* 株価バリュエーション: S理由: PER（7.40倍）およびPBR（0.71倍）は、業界平均（PER 16.6倍、PBR 1.4倍）と比較して著しく割安な水準にあり、大幅な上値余地があると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 6419 |
| 企業名 | マースグループホールディングス |
| URL | http://www.mars-ghd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 3,130円 |
| EPS（1株利益） | 422.87円 |
| 年間配当 | 4.79円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 7.4倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 490.22円 |
| 理論株価 | 3,628円 |
| 累計配当 | 26円 |
| トータル価値 | 3,654円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.14% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,817円 | 908円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 2,073円 | 1,037円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 2,269円 | 1,134円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。