ユナイテッド＆コレクティブ（3557）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、ユナイテッド＆コレクティブ（3557）に関する企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
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事業内容などのわかりやすい説明
ユナイテッド＆コレクティブは、主に鶏料理を提供する居酒屋「てけてけ」やハンバーガー専門店などを展開している企業です。外食産業に属し、各店舗での手作り調理にこだわっている点が特徴です。
* 主力製品・サービスの特徴主力の鶏料理居酒屋「てけてけ」は、独自の製法で調理された鶏料理やドリンクを提供しています。また、ハンバーガーチェーンも展開しており、多様な顧客ニーズに応えています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
「店舗内調理を優先」という方針は、顧客への品質・鮮度のアピールにつながる可能性があります。一方で、外食産業は競争が激しく、人件費や原材料費の変動、消費者の嗜好の変化などに常に直面しています。
* 市場動向と企業の対応状況データなし
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
データなし
* 中期経営計画の具体的な施策や重点分野データなし
* 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）データなし
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社は居酒屋業態とハンバーガー業態を展開しており、多様な顧客層を取り込むことで収益源を確保しています。市場ニーズへの適応については、店舗展開やメニュー開発を通じて対応していると推測されますが、具体的な適応力に関する詳細データは提供されていません。
* 売上計上時期の偏りとその影響データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
飲食業であるため、大規模な技術開発に関する特筆すべき情報は見当たらないものの、店舗での調理技術やオペレーション効率化といった分野での工夫が考えられます。
* 収益を牽引している製品やサービス主力は鶏料理居酒屋「てけてけ」およびハンバーガーチェーンです。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
会社予想EPSは15.67円、実績BPSは127.69円です。現在の株価944.0円と比較すると、PER（会社予想）は60.24倍、PBR（実績）は7.39倍となります。
* 業界平均PER/PBRとの比較業界平均PERが27.5倍、業界平均PBRが2.8倍であるのに対し、同社のPERは60.24倍、PBRは7.39倍と、業界平均と比較して割高な水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は943円から948円の範囲で推移しており、大きな変動は見られません。
* 年初来高値・安値との位置関係年初来高値は1,049円、年初来安値は840円です。現在の株価944.0円は、年初来高値から約10%下落した水準で、年初来安値からは約12%上昇した水準にあり、中央付近に位置しています。
* 出来高・売買代金から見る市場関心度直近の出来高は7,200株、売買代金は6,810千円です。3ヶ月平均出来高7.46千株、10日平均出来高6.65千株と比較すると、直近の出来高は平均レベルであり、市場からの関心度は特段高くも低くもない状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
| 指標 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年(予想) |
|---|---|---|---|---|
| Total Revenue | 2,723,817千円 | 5,349,931千円 | 6,168,634千円 | 6,492,053千円 |
| Operating Income | -1,854,109千円 | -1,086,811千円 | 52,917千円 | 115,594千円 |
| Net Income (純利益) | -456,463千円 | -1,287,953千円 | -91,056千円 | 59,751千円 |
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過去数年分の傾向を比較
売上高は2022年から2025年予想にかけて順調に増加傾向にあります。コロナ禍の影響から回復し、営業利益および純利益は2024年に黒字転換し、2025年もその傾向が続く見込みです。特に純利益は大幅な改善が見られます。
* 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）直近四半期の情報は提供されていません。通期予想との比較はできません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率（実績）は7.9%と非常に低い水準です。流動比率（直近四半期）は1.64倍であり、短期的な支払い能力は一定程度確保されているものの、Total Debt/Equity（直近四半期）は417.52%と負債の比率が非常に高い状態です。
* 財務安全性と資金繰りの状況自己資本比率が低く、負債比率が高いことから、財務安全性には課題があります。営業キャッシュフロー（過去12か月）は216百万円のプラスですが、レバードフリーキャッシュフロー（過去12か月）は-157.5百万円のマイナスとなっており、投資活動などを含めた資金繰りには一定の注意が必要です。
* 借入金の動向と金利負担Total Debt（直近四半期）は2.69Bであり、利息費用も継続的に計上されています。金利上昇局面においては、金利負担が増加するリスクがあります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（過去12か月）は13.24%であり、一般的なベンチマークである10%を上回っています。しかし、ROA（過去12か月）は2.10%と、一般的なベンチマークである5%を下回っており、資産を効率的に活用して利益を創出する能力には改善の余地があります。売上総利益率は約74.9%と比較的高水準ですが、Opreating Marginは-2.29%と低く、営業費用が収益を圧迫している状況です。
* 収益性の推移と改善余地営業利益および純利益は回復基調にあり、収益性は改善傾向にあります。しかし、低い営業利益率とROAは依然として課題であり、コスト管理の徹底や効率的な店舗運営による改善余地が大きいと考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は0.20と低く、市場全体の変動に対する株価の感応度が低いことを示しています。
* 52週高値・安値のレンジと現在位置52週高値は1,049円、52週安値は840円です。現在の株価944.0円は、このレンジの中央付近に位置しています。
* 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）提供されたデータには記載がありません。一般的に飲食業では、景気変動、人件費・原材料費の高騰、災害、感染症拡大、消費者の嗜好の変化などがリスク要因となります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
同社のPER（会社予想）60.24倍、PBR（実績）7.39倍は、業種平均PER27.5倍、PBR2.8倍と比較して大幅に割高感がある水準です。
* 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
– 業種平均PERを適用した場合の目標株価: 245円
– 業種平均PBRを適用した場合の目標株価: 381円
* 割安・割高の総合判断現在の株価944.0円は、業種平均倍率を適用した目標株価と比較して、大幅に割高であると判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は31,300株、信用売残は0株であり、信用倍率は0.00倍です。信用売残がゼロのため、個別の需給状況を見るには難しいですが、信用買いが先行している状況と言えます。
* 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）経営陣である坂井英也氏が18.07%を保有しており、パトリック＆カンパニーが17%を保有しています。その他、サントリー、アサヒビール、宝酒造といった事業提携先と見られる企業も株主として名を連ねています。
* 大株主の動向データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
配当利回り、1株配当ともに「—」と記載されており、配当性向も0%であることから、現時点では配当による株主還元は行われていないようです。
* 自社株買いなどの株主還元策データなし
* 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
データなし
* これらが業績に与える影響の評価データなし
16. 総評
ユナイテッド＆コレクティブは、鶏料理居酒屋「てけてけ」などを展開する外食企業です。コロナ禍からの業績回復途上にあり、売上高は順調に増加し、2024年に営業利益、2025年に純利益が黒字転換する見込みです。収益性に関しては、ROEは良好な水準にあるものの、ROAや営業利益率には改善の余地があります。
財務面では、自己資本比率が7.9%と非常に低く、負債比率が高い点が大きな課題です。市場リスクに関しては、ベータ値が低いことから市場全体の変動に比較的影響されにくい特性を持ちますが、飲食業界特有のリスク（人件費・原材料費高騰、消費動向の変化など）には注意が必要です。
株価のバリュエーションでは、PER、PBRともに業界平均と比較して大幅に割高な水準にあります。現在の株価水準が業績回復期待を織り込み済みである可能性が示唆されます。現時点では配当による株主還元は行われていません。
* 業績回復の持続性: 黒字転換は評価できるものの、その収益性が安定的に改善し、持続可能であるか。
* 財務体質の改善: 低い自己資本比率や高い負債比率の改善に向けた具体的な施策とその進捗。
* バリュエーションの割高感: 業界平均と比較して割高な株価が、今後の成長性によって正当化されるか。
強み・弱み・機会・脅威
- 強み:
- コロナ禍からの業績回復基調と営業・純利益の黒字転換。
- ROEがベンチマークを上回る収益性。
- 店舗内調理にこだわるビジネスモデル。
- ベータ値が低く、市場全体の変動を受けにくい特性。
- 弱み:
- 極めて低い自己資本比率と高い負債比率による財務健全性の課題。
- ROAが低く、資産効率に改善余地。
- 営業利益率が低く、本業での収益力に課題。
- 業界平均と比較して、PER・PBRが大幅に割高。
- 機会:
- 飲食業界全体の回復トレンド。
- ブランド認知度の向上による新規顧客獲得。
- 店舗展開や業態の多角化による成長戦略。
- 脅威:
- 競争激化による価格競争や顧客争奪戦。
- 人件費・食材費の高騰によるコストアップ。
- 金利上昇による借入金利負担の増加。
- 景気変動や新たな感染症の流行による消費行動の変化。
17. 企業スコア
| 評価項目 | スコア | 理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 売上高が過去数年で大きく成長し、営業利益・純利益が黒字転換しており、高い回復成長を見せているため。 |
| 収益性 | C | ROEは良好な水準にあるものの、ROAはベンチマークを下回り、営業利益率が低い水準にあり、事業の効率的な収益創出に課題があるため。 |
| 財務健全性 | D | 自己資本比率が7.9%と極めて低く、Total Debt/Equityも417.52%と非常に高い水準であり、財務体質に深刻な課題を抱えているため。 |
| 株価バリュエーション | D | PER60.24倍、PBR7.39倍と、いずれも業界平均と比較して大幅に割高な水準にあり、目標株価と比較しても割高感が強いため。 |
企業情報
| 銘柄コード | 3557 |
| 企業名 | ユナイテッド&コレクティブ |
| URL | http://www.united-collective.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 944円 |
| EPS（1株利益） | 15.67円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 23.02円 |
| 理論株価 | 345円 |
| 累計配当 | 0円 |
| トータル価値 | 345円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -18.22% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 172円 | 86円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 196円 | 98円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 214円 | 107円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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