1. 企業情報
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事業内容などのわかりやすい説明
Ｗｉｌｌ Ｓｍａｒｔ（ウィルスマート）は、モビリティ産業に特化したIoT（モノのインターネット）とソフトウェアの企画開発、およびデジタルトランスフォーメーション（DX）ソリューションを提供する企業です。地図情報大手ゼンリンのIT子会社から独立した経緯があり、交通分野でのシステムインテグレーション（SI）およびコンサルティングに強みを持っています。特に空港などの公共交通機関における運行表示装置などに実績があります。
* 主力製品・サービスの特徴同社は複数のサービスを展開していますが、主な特徴はモビリティ領域に特化している点です。
* モビリティ・カーシェアリング活用IT支援: 顧客がモビリティ事業やカーシェアリングを立ち上げる際のIT面での企画提案から開発までを支援します。
* データサイエンスサービス: モビリティ関連のビッグデータを分析し、顧客のビジネス戦略や意思決定に役立つインサイトを提供します。
* DXサポートサービス: 企業のデジタルトランスフォーメーションを推進するための戦略立案、システム構築、運用サポートを行います。
* WEBシステム開発サービス: 顧客の要望に応じたオーダーメイドのWEBシステムを開発します。
* デジタルサイネージソリューション: 公共交通機関や商業施設などで使用される情報表示システムの企画・開発・運用を手掛けます。これらのサービスは、公共交通、商業不動産、物流、都市計画、デジタル田園都市国家構想といった多岐にわたる分野で活用されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
Ｗｉｌｌ Ｓｍａｒｔの競争優位性は、モビリティ分野に特化した深い専門知識と、ゼンリンの子会社であった背景から得られた地図情報・交通インフラに関する独自のノウハウにあります。空港における運行表示装置などの具体的な実績も信頼性を高めています。
一方、情報・通信業界は技術革新が速く、競争が激しいため、常に新たな技術を取り入れ、高品質なサービスを提供し続けることが課題です。また、大手SIerと比較して企業規模が小さい場合、人材確保や資金力での競争が課題となる可能性もあります。
* 市場動向と企業の対応状況モビリティ市場では、MaaS（Mobility as a Service）の普及、自動運転技術の進化、電気自動車（EV）への移行など、大きな変革期にあります。これらの変化に伴い、交通データの活用やサービスのデジタル化（DX）のニーズは高まっています。同社はデータサイエンスやDXサポートを通じてこれらの市場ニーズに対応しており、さらに国の政策である「デジタル田園都市国家構想交付金」の活用支援も手掛けることで、関連する市場機会を積極的に捉えようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供された情報からは具体的なビジョンや戦略に関する詳細な記述はありませんが、事業内容から「モビリティ分野のDXを推進し、ITとIoTの力で社会課題を解決すること」が中核戦略であると推測されます。専門特化型で顧客の課題解決に貢献する方針と考えられます。
* 中期経営計画の具体的な施策や重点分野中期経営計画に関する具体的な情報はありません。
* 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）新製品・新サービスの展開状況に関する具体的な情報はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、モビリティ分野におけるシステム開発、コンサルティング、データ分析、デジタルサイネージといった多角的なソリューション提供です。これにより、特定の製品や技術への依存を避け、市場や顧客ニーズの変化に柔軟に対応できる構造を持っています。モビリティ分野のDX需要は中長期的に伸長が予測されるため、事業モデルの持続可能性は高いと考えられます。
* 売上計上時期の偏りとその影響データからは売上計上時期の偏りに関する情報はありません。システム開発業の性質上、大規模プロジェクトの完了時期によって売上が特定の四半期に集中する可能性は考えられますが、詳細な情報がないため判断はできません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
IoTとソフトウェア開発を核としており、モビリティデータの分析に強みがあることから、AIやデータサイエンス関連の技術開発に注力していると推測されます。交通関連システムは高度な安定性と信頼性が求められるため、その分野で培われた技術力と実績が同社の独自性につながっています。具体的な研究開発投資などの情報はありません。
* 収益を牽引している製品やサービス事業区分が「モビリティ100%」であることから、個別の製品というよりは、モビリティ分野の幅広いシステム開発およびDXソリューション全体が収益を牽引していると考えられます。特に空港等のインフラ系システム開発における実績は、安定的な収益源となっている可能性があります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 911.0円
- BPS（実績）: 134.61円
- PBR（実績）: 6.77倍 (911.0円 ÷ 134.61円) – データと一致
EPS（会社予想）は-184.13円であり、赤字予想のためPERは算出できません。過去12か月の実績EPSは18.77円ですが、会社予想が赤字であるため、このEPSを現在の株価評価に用いるのは適切ではないと考えられます。PBR6.77倍は純資産に対して株価が高い評価を受けていることを示唆しています。
* 業界平均PER/PBRとの比較
* 業界平均PER: 66.2倍
* 業界平均PBR: 3.5倍同社のPBR6.77倍は、業界平均PBR3.5倍と比較して大幅に高い水準にあり、PBRの観点からは相対的に割高感があると言えます。PERについては、同社が赤字予想のため比較はできません。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は、11月14日の1,002円から継続的に下落し、11月28日には911円と最低値を記録しています。この短期間の推移を見ると、現在の株価は直近の安値圏に位置し、軟調な動きを示しています。
* 年初来高値・安値との位置関係
* 年初来高値: 1,612円
* 年初来安値: 626円現在の株価911円は、年初来高値から約43%下落しており、年初来安値からは約45%上昇した水準です。年初来のレンジの中間やや下寄りに位置しており、高値からは大きく調整している状態です。50日移動平均線（1,070.80円）および200日移動平均線（962.33円）を下回っており、中期的な下落トレンドに転換している可能性が見受けられます。
* 出来高・売買代金から見る市場関心度直近10日間の出来高は日によって変動が大きいものの、本日13,000株、前日7,300株、前々日3,100株など、全体的に低い水準にあります（10日平均出来高: 8.65k株）。売買代金も1,202万円と少なく、市場の関心度は限定的で、流動性も低いと考えられます。これは、時価総額が小さく、グロース市場上場銘柄であることに起因する可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
以下の評価は、提供された損益計算書（過去12か月 / 3/31/2024）および年度別比較データに基づいています。
| 指標 | 過去12か月 / 3/31/2024 | 3/31/2023 | 3/31/2022 |
|---|---|---|---|
| 売上高 (Total Revenue) | 1,085,861 千円 | 813,117 千円 | 1,103,122 千円 |
| 営業利益 (Operating Income) | 36,125 千円 | -179,916 千円 | -21,044 千円 |
| 純利益 (Net Income) | 27,104 千円 | -287,331 千円 | -33,100 千円 |
- 過去数年分の傾向を比較
- 売上高: 2022年3月期から2023年3月期にかけて一時的に減少しましたが、直近の2024年3月期（過去12か月）では1,085,861千円と回復し、2022年3月期に近い水準まで戻しています。
- 利益: 2022年3月期、2023年3月期と営業赤字および純赤字が続いていましたが、直近の2024年3月期（過去12か月）では営業利益36,125千円、純利益27,104千円と黒字転換を達成しました。収益性が大きく改善したことを示しています。
- ROE/ROA: データなし。黒字転換により今後のROE/ROAの改善が期待されます。
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四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
直近四半期決算の進捗状況に関する詳細な情報はありません。ただし、会社予想EPSが-184.13円と赤字を示している一方で、直近の会計年度（2024年3月期/過去12か月）では黒字を達成しており、予想と実績に乖離がある可能性があります。このため、通期予想に対する進捗評価は困難です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
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自己資本比率（実績）: 62.5%
非常に高い水準であり、財務基盤が極めて強固であることを示しています。
* 流動比率（直近四半期）: 2.04倍一般的に200%（2.0倍）以上が健全とされる中、短期的な支払い能力には全く問題がないと評価できます。
* 負債比率 (Total Debt/Equity, 直近四半期): 125.76%自己資本比率が高いこともあり、負債が総資産に占める割合は管理可能な範囲内と考えられます。
* 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率および流動比率の高さから、財務安全性は極めて良好と評価できます。しかし、営業キャッシュフロー（過去12か月）は-242.67百万円とマイナスです。これは本業の営業活動で資金を創出できていない状態を示しており、財務安全性は高いものの、資金繰りにおいては外部資金調達や過去の貯蓄に依存している状況と見られます。中長期的な持続性のためには、本業でのキャッシュ創出能力の改善が求められます。
* 借入金の動向と金利負担Total Debt（直近四半期）は249百万円です。損益計算書では、Net Non Operating Interest Income Expenseが-944千円（過去12か月）と、少額ながら金利負担があることが示されています。営業キャッシュフローがマイナスであるため、借入金の動向と金利負担は今後も注視していくべき要素です。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: データなし
- ROA: データなし
- 各種利益率（過去12か月 / 3/31/2024）:
- 売上高粗利益率: 44.26% (480,576千円 ÷ 1,085,861千円)
- 売上高営業利益率: 3.33% (36,125千円 ÷ 1,085,861千円)
- 売上高純利益率: 2.50% (27,104千円 ÷ 1,085,861千円)
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
現時点ではROE、ROAデータがありませんが、過去の赤字を考慮すると、一般的なベンチマークを達成できていなかった可能性が高いです。直近で黒字転換したものの、売上高営業利益率3.33%は、情報・通信業の一般的な目安（10～20%程度）と比較すると低い水準にあり、収益性の改善余地が大きいと言えます。
* 収益性の推移と改善余地過去2期連続の赤字から、直近12か月で黒字転換を果たしたことは大きな改善です。しかし、営業利益率はまだ低く、営業活動によるキャッシュフローもマイナスであるため、利益の質と持続性には課題が残ります。高付加価値サービスの提供や効率的なプロジェクト管理を通じて、利益率および営業キャッシュフローのさらなる改善が求められます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値に関する情報はありません。年間ボラティリティが78.63%と高いため、市場全体の値動きに対する感応度も高い可能性があります。
* 52週高値・安値のレンジと現在位置
* 52週高値: 1,612円
* 52週安値: 626円現在の株価911円は、52週高値から約43%下落した水準であり、52週安値からは約45%上昇した位置です。レンジの中央やや下寄りにあり、この1年で株価が大きく変動する傾向（高ボラティリティ）を示しています。
* 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）提供された情報には、決算短信に記載されているリスク要因に関する具体情報はありません。一般的に、情報・通信業においては、景気変動によるIT投資の抑制、技術革新への対応遅れ、優秀な人材の確保、競合の激化、情報セキュリティリスクなどが挙げられます。モビリティ特化型であるため、自動車産業や公共交通、MaaS関連の政策・法規制の動向もリスク要因となり得ます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 同社PBR実績: 6.77倍
- 業界平均PBR: 3.5倍
- 同社PER会社予想: マイナス (PER算出不可)
- 業界平均PER: 66.2倍
同社のPBR6.77倍は業界平均3.5倍を大幅に上回っており、PBR基準では割高であると判断されます。会社予想EPSがマイナスであるため、PERでの比較はできませんが、PBRが高いことから、市場は何らかの成長期待を株価に織り込んでいると考えられます。
* 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
* 目標株価(業種平均PER基準): 1243円
* 目標株価(業種平均PBR基準): 471円 (BPS 134.61円 × 業界平均PBR 3.5倍)PBR基準での目標株価471円は現在の株価911円を大きく下回っており、PBRの観点からは現在の株価は割高であると評価できます。PER基準の目標株価1243円は提示されていますが、同社が赤字予想であるため、この数値の信頼性については慎重な検討が必要です。
* 割安・割高の総合判断現在の株価911円は、PBR基準では業界平均より大幅に割高感があるという判断になります。会社予想が赤字であるためPERでの評価が困難な状況で、割高感は否めません。成長期待に応える今後の業績の改善と、本業での安定的な利益創出が株価の妥当性を測る上で重要です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 204,700株
- 信用買残（前週比）: -500株
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍
信用売残がない一方で、信用買残が204,700株と比較的多く、発行済株式数1,470,900株の約13.9%を占めています。これは将来的な売り圧力となる可能性をはらんでいます。信用買残は前週比で減少していますが、信用倍率が0.00倍なのは信用売残がないためであり、需給バランスは売り圧力が将来的に高まる可能性を残しつつも、現状は信用買いが優勢な状況です。
* 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
* 大株主としてゼンリン（43.89%）、ENEOS（5.65%）など事業会社が名を連ねており、安定株主として事業の安定性や連携強化に貢献する可能性があります。
* 経営陣の石井康弘氏は1.16%保有。insider保有比率が56.99%と高いことから、経営陣および密接な関係者が過半数の株式を保有していると見られます。
* 浮動株比率は約24.6%（Float 362.56k株 / 発行済株式数1.47M株）と比較的低い水準であり、市場での供給量が少ないため、特定のニュースや需給によって株価が大きく変動しやすい特性を持っています。
* 大株主の動向大株主の具体的な売買動向に関する情報はありません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
配当利回り（会社予想）、1株配当（会社予想）、実績配当利回り、配当性向のいずれも「—」または「0.00%」であるため、同社は現時点では配当を実施していないか、あるいは極めて低い配当に留まっていると推測されます。これは、グロース市場上場企業として、事業成長のための再投資を優先している企業の一般的な方針と見られます。
* 自社株買いなどの株主還元策自社株買いに関する情報はありません。
* 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する情報はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
提供されたデータには適時開示情報に関する記載はありません。
* これらが業績に与える影響の評価データがないため評価できません。
ただし、過去の赤字から直近で黒字転換したことは、何らかの好材料があった可能性を示唆しています。16. 総評
Ｗｉｌｌ Ｓｍａｒｔは、モビリティ産業のDX推進という成長市場に特化したソフトウェア・IoT開発企業です。ゼンリン系の出自による専門性と技術力を有し、過去2期連続の赤字から直近の2024年3月期（過去12か月）で黒字転換を果たし、売上も回復傾向にある点はポジティブに評価できます。
強み（Strengths）:
* 成長市場であるモビリティDX分野に特化した専門性と深い知見。
* ゼンリンを筆頭とする安定大株主による事業基盤の安定性。
* 空港運行表示装置などの実績に裏打ちされた技術力と信頼性。
* 非常に高い自己資本比率と健全な流動比率による強固な財務健全性。
* 本業はモビリティ100%であり、事業の集中度が高い。
弱み（Weaknesses）:
* 売上高営業利益率が情報・通信業としては低く、収益性に改善余地がある。
* 営業キャッシュフローがマイナスであり、本業での資金創出能力に課題。
* 会社予想が赤字であるため、今後の利益の不確実性が高い。
* PBRが業界平均と比較して割高であり、バリュエーションに割高感がある。
* 市場流動性が低く、株価の変動リスクが大きい。
機会（Opportunities）:
* MaaSや自動運転、EV化など、モビリティ産業のDX推進の加速による事業機会の拡大。
* デジタル田園都市国家構想交付金活用など、政府の政策と連携した新たなビジネスチャンス。
* データサイエンス技術の進化による、より高度なサービス提供と競争優位性の確立。
脅威（Threats）:
* 情報・通信業界における激烈な競争環境と技術革新への継続的な対応。
* 景気変動やモビリティ産業全体の動向によるIT投資抑制のリスク。
* 優秀なIT人材の獲得競争の激化。
* 財務基盤は強固だが、収益性とキャッシュフロー改善が鍵: 自己資本比率は非常に高く財務は健全ですが、営業利益率の低さと営業キャッシュフローのマイナスは収益の質と持続性への課題を示唆しています。黒字転換は好材料ですが、今後の利益の安定化とキャッシュ創出力の向上が重要です。
* 高成長への期待が株価に織り込まれる一方、バリュエーションは割高: 年初来高値からは調整していますが、PBR基準では業界平均対比で割高です。グロース市場銘柄として、市場は今後の大幅な成長期待を織り込んでいる可能性が高く、その期待を裏切らない安定的な業績進捗が求められます。
* 流動性の低さと信用買い残増に留意: 出来高が少なく、信用買残が多い状況は、株価の変動を大きくする要因となり得ます。長期的な視点での企業価値向上に期待する投資姿勢が求められるでしょう。
総合的に、Ｗｉｌｌ Ｓｍａｒｔは成長が期待される分野で強固な財務基盤を持つ企業ですが、収益性強化とキャッシュフロー改善が課題です。今後の成長戦略の具体化と、それが業績へと結びつくかどうかが、投資判断の重要なポイントとなります。
17. 企業スコア
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成長性：B（中立）
売上高は回復基調にあり、直近で黒字転換を達成。モビリティDX市場の成長ポテンシャルは高いものの、具体的な新製品展開や大型受注などの情報が不足しており、安定的な高成長を示すには至っていないため、中立と評価します。
* 収益性：C（やや懸念）過去2期連続の赤字から直近で黒字転換した点は評価できるものの、売上高営業利益率が約3.33%と情報・通信業としては低水準であり、営業キャッシュフローもマイナス。収益性の質と持続性には課題が残るため、やや懸念と評価します。
* 財務健全性：A（良好）自己資本比率62.5%は極めて高く、流動比率2.04倍も非常に健全。負債比率も問題ない水準であり、財務基盤は強固です。
* 株価バリュエーション：C（割高）PBR6.77倍は業界平均PBR3.5倍を大幅に上回っており、PBR基準では割高感が強いと評価されます。会社予想EPSがマイナスであるためPERでの評価は困難ですが、PBRを踏まえると割高と判断します。
企業情報
| 銘柄コード | 175A |
| 企業名 | Will Smart |
| URL | https://willsmart.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 911円 |
| EPS（1株利益） | 18.77円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 21.76円 |
| 理論株価 | 326円 |
| 累計配当 | 0円 |
| トータル価値 | 326円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -18.56% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 162円 | 81円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 203円 | 101円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 256円 | 128円 | × 算出価格を上回る |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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