決算短信：ユキグニファクトリー（1375）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に修正は無し（市場予想との比較情報は開示なし）。中間決算は会社予想との照合では「進捗率が低い」状況（下振れ懸念）。
• 業績の方向性：増収減益（売上収益ほぼ横ばい・収益合計は減少、営業利益大幅減少）。
• 注目すべき変化：IAS第41号「農業」による公正価値変動による利得が前年中間期6,566百万円→当中間期4,813百万円（△26.7%）と減少。営業利益は1,316百万円→431百万円（△67.2%）、親会社帰属中間利益は741百万円→81百万円（△89.0%）。
• 今後の見通し：通期予想（売上収益38,880百万円、営業利益3,270百万円等）に対する中間進捗は売上で約38.5%、営業利益で約13.2%にとどまり、通期達成には下期の回復が前提。会社は通期予想を据え置き。
• 投資家への示唆：表面的な売上（売上収益）はほぼ横ばいだが、公正価値変動の縮小と販管費増加で収益性が悪化。注視点は（1）公正価値変動の動向、（2）販管費抑制と下期の需要回復、（3）流動性（現金残高の減少）である。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ユキグニファクトリー株式会社
  • 主要事業分野：茸事業（まいたけ、エリンギ、ぶなしめじ等の製造販売）、その他（健康食品、培地活性剤、代替肉「キノコのお肉」等）
  • 代表者名：代表取締役社長　湯澤 尚史
  • 上場取引所：東証
  • 証券コード：1375
  • URL：https://www.yukiguni-factory.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期　第2四半期（中間）：2025年4月1日～2025年9月30日（IFRS、連結）
  • 決算説明会：無（決算補足資料は作成有）
• セグメント:
  • 「茸事業」：まいたけ、エリンギ、ぶなしめじ等の製造販売（報告セグメント）
  • 「その他」：健康食品、培地活性剤、代替肉「キノコのお肉」等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：39,910,700株
  • 期中平均株式数（中間期）：39,878,095株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
  • 決算説明会：無（補足資料はTDnetおよび会社Webに掲載）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（中間実績 → 通期会社予想に対する達成率＝進捗率）
  • 収益（収益合計）中間：19,773百万円；通期予想：51,970百万円 → 達成率 38.0%
  • 売上収益（売上高）中間：14,959百万円；通期予想：38,880百万円 → 達成率 38.5%
  • 営業利益中間：431百万円；通期予想：3,270百万円 → 達成率 13.2%
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益中間：81百万円；通期予想：2,010百万円 → 達成率 4.0%
• サプライズの要因：
  • 主因はIAS第41号による公正価値変動利得の減少（前年同期6,566 → 当期4,813百万円、△26.7%）により総収益・売上原価・売上総利益に影響。
  • 販売費及び一般管理費は4,139→4,379百万円（+5.8%）と増加し、営業利益を圧迫。
  • 金融費用はやや低下（146→129百万円）、だが影響は限定的。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。中間の営業利益進捗が低い（13%）ため、下期での回復（公正価値動向、販管費コントロール、販売量回復等）が必要。現時点で予想達成は「下期にリカバリが前提」と評価される。

財務指標

• 財務諸表要点（百万円）
  • 資産合計：35,855（前期末37,868、△2,013）
  • 負債合計：23,769（前期末25,343、△1,573）
  • 資本合計：12,085（前期末12,525、△439）
  • 現金及び現金同等物：898（前期末3,903、△3,005）
• 収益性（当中間 vs 前中間）
  • 収益合計：19,773百万円（△8.3%）
  • 売上収益：14,959百万円（△0.2% / △29百万円）
  • 売上総利益：4,746百万円（△14.2%）
  • 営業利益：431百万円（△67.2%）；営業利益率＝431÷14,959＝2.9%（前中間8.8% → 大幅悪化）
  • 税引前中間利益：377百万円（△67.9%）
  • 親会社帰属中間利益：81百万円（△89.0%）
  • EPS（基本）：2.05円（前年18.59円、△）
• 進捗率分析（中間→通期予想）
  • 売上収益進捗率：38.5%（通常の目安：半期で約50%のため低め）
  • 営業利益進捗率：13.2%（非常に低い。下期での改善必須）
  • 純利益進捗率：4.0%（低い）
  • 参考：過去同期間の進捗推移は明示されていないが、今回の進捗は保守的ではなく下期依存度が高い
• 財務の安全性
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率）：33.5%（安定目安の40%以上には届かず、やや低め）
  • 負債比率（負債÷自己資本）：約197.7%（23,769÷12,021）。負債比率は高めでレバレッジが効いている
  • 流動比率（流動資産÷流動負債）：9,465÷8,594＝約110%（短期支払能力はかろうじて確保されているが余裕は小さい）
  • 現金残高：898百万円（中間で大幅減少、流動性リスクに注意）
• 効率性
  • 売上総利益率低下（前年中間約36.9%→当中間約31.7%）、利益率圧迫が見られる
  • コアEBITDA（中間）：1,228百万円、コアEBITDAマージン：8.2%（前年9.1%→低下）
• セグメント別（売上収益、前年同期比）
  • 全体売上収益：14,959百万円（△0.2%）
  • 「茸事業」合計：14,800百万円（△0.3%）
  • まいたけ：7,562（△0.7%）
  • エリンギ：1,780（+2.3%）
  • ぶなしめじ：3,244（+6.4%）
  • その他の茸：2,212（△9.0%）
  • 「その他」：159（+6.2%） — 「キノコのお肉」など新規製品の寄与はあるが規模は小さい
• 財務の解説（要点）
  • 公正価値変動（IAS41）の減少が収益・売上原価に直接影響し、売上総利益と営業利益を大きく押し下げた
  • 販管費の増加（+5.8%）も利益圧迫要因
  • 営業CFは引き続き使用超（中間で△2,646百万円）で、主に税金支払い・生物資産増加が原因。現金残高の大幅減少に注意

配当

• 配当実績・予想（円／株）
  • 2025年3月期（実績）：期末12.00、中間3.00、年間15.00
  • 2026年3月期：中間（実績）4.00、期末（予想）12.00、年間（予想）16.00（増配予想）
  • 直近の配当予想修正：無し
• 配当性向（目安）
  • 通期予想EPS 50.39円に対し年間配当16.00円 → 配当性向（概算）約31.7%（中程度の還元、安定的）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買いの情報は特記事項無し（当中間期での自己株式取得は32百万円）

セグメント別情報

• 状況要約：
  • 主力の「まいたけ」は販売単価上昇も販売量減少で売上微減。エリンギ・ぶなしめじは単価上昇で増収、その他の茸はマッシュルーム等で低調。
  • 「その他」は新規代替肉「キノコのお肉」等で認知向上に努めるが、まだ寄与は限定。
• 前年同期比較：
  • 総じて茸事業で横ばい～小幅減（14,838→14,800百万円、△0.3%）
  • 各種で販売量は減少傾向だが、販売単価の改善で一部カバー
• セグメント戦略：
  • プレミアムブランド強化、製品ラインナップ拡充（大株の大ぶりカット等）、販促強化
  • 海外展開・新規領域（代替肉等）への展開を中期計画の柱として継続

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：2023年12月に刷新（詳細は補足資料参照）。方針は国内既存事業強化＋海外・新規領域展開。
• 進捗状況：中間時点では売上基盤は概ね維持するものの、収益性は公正価値減少等で下振れ。中期目標達成には公正価値の回復、販管費抑制、代替肉等の成長が必要。
• KPI達成状況：開示された定量KPIは無く、代替肉等の新規事業は認知向上段階

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との詳細比較データは開示なし（–）。一般論として生鮮・加工食品業界は原材料・物流コスト変動に敏感。
• 市場動向：円安・原材料高・物流費上昇、消費者の節約志向が継続。代替肉市場は成長期待だが競争も激化。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 会社は2025年5月9日公表の通期予想を修正せず据え置き。
  • 通期前提には公正価値変動の見通し、為替等の外部要因が含まれるが、詳細前提は開示資料に記載（為替・原油等の具体値は補足資料参照のこと）。
• 予想の信頼性：
  • 中間の進捗が総じて低め（特に営業利益・純利益）、過去の予想達成傾向の言及は無し。現状は「下期回復が前提」のため慎重に見るべき。
• リスク要因：
  • 原材料・物流費高騰、円安、気候変動による生産影響、IAS41に基づく公正価値の変動、消費の落ち込み、資金繰りの悪化（現金残高減少）等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 連結範囲の変更：無
• IFRS適用：継続適用
• IAS第41号「農業」適用により公正価値変動が収益・売上原価に計上される点が業績変動の主要要因になっている（投資判断ではこの項目の変動性に留意）。
• 第2四半期決算短信は監査（レビュー）対象外。

（注）数値はすべて会社提出の決算短信に基づく。財務比率の評価は目安（例：自己資本比率40%以上を安定水準）を併記。投資助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。