決算短信：Welby（4438）

2025年12月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 売上高は会社予想（通期）との整合では特段の修正無し（通期予想の進捗は約33.0%）。第３四半期累計は予想・市場公表値との明確な差異開示なし（ほぼ公表方針通り）。
• 業績の方向性: 増収（売上高380百万円、前年同期比+28.0%）だが通期では依然赤字見通し（営業損失：第３四半期累計 △421百万円）。→ 増収減益（累計では損失縮小）。
• 注目すべき変化: Welbyマイカルテ事業が大幅増収（190,772千円、前年同期比+198.9%）で売上を牽引。一方、疾患ソリューションは前年の大型案件反動で減収（189,735千円、前年同期比-18.7%）。自己資本比率は44.0%に低下（前期末65.1%）。
• 今後の見通し: 通期業績予想（売上1,152百万円、営業損失△86百万円）に変更なし。第４四半期に売上が集中する季節性があるため、Q4での収益改善が前提（通期見通し達成の可否はQ4実績に依存）。
• 投資家への示唆: 大型案件の季節性（第４四半期偏重）とPL改善の鍵はQ4の受注・回収、並びにプラットフォーム提供の拡大による継続的な収益化。自己資本比率低下・現預金減少・資本調達（新株予約権・転換社債型新株予約権付社債発行の決議）など財務面の変化に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社Welby
  • 主要事業分野: PHR（パーソナル・ヘルス・レコード）プラットフォームの開発・提供、疾患ソリューション、Welbyマイカルテ等のヘルスケア関連サービス
  • 代表者名: 代表取締役 比木 武
  • 上場取引所/コード: 東証 / 4438
  • URL: https://welby.jp/
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月14日
  • 対象会計期間: 2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期累計：連結・日本基準）
• セグメント:
  • 単一セグメント: PHRプラットフォーム事業（疾患ソリューション、Welbyマイカルテ等を含む）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 8,275,582株（自己株式30株を含む）
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 8,275,552株
  • 時価総額: –（決算短信に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会: 無（決算補足説明資料作成も無）
  • 株主総会/IRイベント: –（記載なし）
  • その他: 2025年11月14日取締役会で「第13回新株予約権及び第1回無担保転換社債型新株予約権付社債の発行」決議（重要な後発事象）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（通期予想は会社公表値、単位は百万円）
  • 売上高: 第3四半期累計 380（百万円）。通期予想1,152に対する進捗率 33.0%（380 / 1,152）。（進捗：標準的〜やや低め。第4四半期偏重の事業構造を踏まえると想定範囲。）
  • 営業利益: 第3四半期累計 △421（百万円）。通期予想 △86（百万円）に対し累計の損失が既に上回っている（※数値の符号で表現）。通期目標を達成するには第4四半期で約335百万円の営業利益改善が必要。
  • 純利益: 第3四半期累計 親会社株主に帰属する当期純損失 △416（百万円）。通期の純利益予想は開示されていないため比較不可（–）。
• サプライズの要因:
  • 売上上振れ要因: Welbyマイカルテ事業の大型寄与（メディカルデータカード子会社化に伴う売上計上等）およびPHR基盤提供の案件増加。
  • 減収要因: 疾患ソリューションは前年同期に大型案件があった反動で減収。
  • 利益改善要因: 売上総利益率の改善（売上総利益 +30.0%）および販売費一般管理費の削減（前年同期比-7.5%）により営業損失は縮小。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を据え置き（修正無し）。ただし第3四半期累計の営業損失が通期見通しを上回っているため、通期見通し達成の可否は第4四半期の大幅な損益改善（主に売上拡大と固定費分散）に依存。

財務指標

• 財務諸表 要点（千円）
  • 売上高（第3四半期累計）: 380,507 千円（前年同期 297,271 千円、+28.0%）
  • 売上総利益: 261,282 千円（前年同期 200,997 千円、+30.0%）
  • 販売費及び一般管理費: 682,332 千円（前年同期 737,746 千円、-7.5%）
  • 営業損失: △421,049 千円（前年同期 △536,749 千円）
  • 経常損失: △422,238 千円（前年同期 △537,610 千円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純損失: △415,647 千円（前年同期 △524,597 千円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）: △50.23 円（前年同期 △64.58 円）
• 損益性（数値は第3Q累計、前年同期比を併記）
  • 売上高: 380,507 千円（+28.0% / +83,236 千円）
  • 営業利益: △421,049 千円（前年同期比改善：+115,700 千円）
  • 営業利益率: △110.7%（計算上マイナス、改善傾向だが依然赤字）
  • 経常利益: △422,238 千円（前年同期比改善）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: △415,647 千円（前年同期比改善）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3Q累計、通期は会社公表値）
  • 売上高進捗率: 33.0%（380 / 1,152）→ 第4四半期偏重の事業性質を勘案すると標準的な進捗。
  • 営業利益進捗率: 通期予想がマイナス（△86）ため単純な進捗率算出は不適当。累計での損失額が通期見通しの損失額を超過しているため、Q4で大幅な黒字化が必要。
  • 純利益進捗率: –（通期純利益予想は未開示）
• 財務安全性（第3Q末：千円 / 指標）
  • 総資産: 781,316 千円（前連結期末 1,167,243 千円）
  • 純資産: 431,693 千円（前連結期末 838,339 千円）
  • 自己資本比率: 44.0%（安定水準：40%以上）← 前期末65.1%から大幅低下（注意）
  • 流動資産: 528,779 千円 / 流動負債: 336,507 千円 → 流動比率 ≒ 157%（流動比率>100%で短期支払能力は確保）
  • 負債合計: 349,622 千円 → 負債/資産比率 ≒ 44.8%（負債比率）、負債/純資産（＝負債資本比） ≒ 81.0%（349,622 / 431,693）
  • 現金及び預金: 448,307 千円（前期末 740,426 千円、減少292,119 千円）
• 効率性:
  • 売上総利益率は上昇（前年同期比で改善）。無形固定資産（のれん含む）が増加（無形固定資産合計 175,834 千円、前期122,602 千円）し、プラットフォーム関連投資を反映。
• セグメント別: 単一セグメント（PHRプラットフォーム事業）のため詳細は省略。
• 財務の解説: 売上はマイカルテ事業中心に回復・増加。固定費は年度通じて発生するため第4四半期の売上集中が損益改善に重要。現預金は減少しているが流動比率は良好。資本政策（新株予約権・転換社債）による希薄化・資金調達の影響に留意。

配当

• 配当実績・予想:
  • 中間配当: 0.00 円（2025年12月期：未実施）
  • 期末配当（予想）: 0.00 円（通期予想：0.00 円）
  • 年間配当予想: 0.00 円
  • 配当利回り: –（株価情報なし）
  • 配当性向: –（配当が0のため算出不可）
• 特別配当: 無
• 株主還元方針: 現時点で配当は無配。資金・投資は事業成長（プラットフォーム開発等）に充当している旨。

セグメント別情報

• セグメント: 単一（PHRプラットフォーム事業）
  • 疾患ソリューションサービス: 売上 189,735 千円（前年同期比-18.7%）——前年の大型案件反動が主因。継続的なDX需要はあるためパイプライン拡充を継続。
  • Welbyマイカルテサービス: 売上 190,772 千円（前年同期比+198.9%）——子会社化や大口案件、機能追加・リニューアル等で急拡大。登録医療機関 32,561 施設、アプリ累計ダウンロード約122万回（2025年9月末時点）。
• セグメント戦略: PHR基盤（WPDP）強化、HL7 FHIR準拠、パートナー（中部電力、スズケン、NTTドコモ、日本生命等）との連携拡大、保険者向け・自治体向けモデル事業推進。狙いはプラットフォーム化による安定収益化。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 決算短信内に詳細数値の中期計画は未提示（事業方針としてPHR普及・提携強化を明示）。→ 進捗評価は定量データ不足のため部分的（当期はマイカルテ普及とプラットフォーム投資の段階）。
• KPI達成状況: 公表KPI（かかりつけ医登録数、導入医療機関数、ダウンロード数等）は増加傾向（導入施設32,561、ダウンロード約122万回）。中長期的なKPI整合性は今後の収益化で判断。

競合状況や市場動向

• 市場動向: 超高齢社会・医療制度改革・慢性疾患増加に伴うPHR需要拡大。マイナポータル連携等制度面での後押しもプラス要因。第4四半期に製薬企業の決算集中に伴う受注増が見込まれる（季節性）。
• 競合・優位性: 競合との比較は短信に明記なし。WelbyはPHR基盤・パートナー網（電力会社、医療卸、通信事業者、保険会社等）と臨床実装実績で差別化を図る方針。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期修正: 無（2025年8月13日公表の通期業績予想から変更なし）
  • 会社公表の通期前提: –（為替や原油などの具体前提は開示無し）
• 予想の信頼性: 過去の同社実績では第4四半期に売上が集中する季節性があるため、第3Qまでの状況だけでは通期達成の可否判断は難しい。会社はQ4での大型受注想定で通期据え置き。
• リスク要因:
  • 第4四半期偏重の売上構造による季節リスク（大型受注が遅延・消滅した場合の業績悪化）
  • 資金繰り・希薄化リスク（新株予約権・転換社債発行の決議）
  • 重要顧客（外資系製薬企業等）依存リスク
  • 開発投資の回収遅延やセキュリティ／制度面の変化

重要な注記

• 会計方針の変更: 無
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用: 有（税金費用の計算等、短信P.9参照）
• 重要な後発事象: 2025年11月14日取締役会にて「第三者割当による第13回新株予約権及び第1回無担保転換社債型新株予約権付社債の発行」を決議（詳細は別途開示資料）。
• 監査: 四半期財務諸表に対する任意の期中レビュー実施（ふじみ監査法人）—結論は「重要な点において適正と信じさせる事項は認められない」。

（備考）:

• 不明な項目は「–」で記載しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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