以下に、シモジマ（7482）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
シモジマは、包装用品と店舗用品の大手卸売・小売企業です。紙袋、包装紙、ポリ袋、食品包装資材といった多様な包装材や、店舗のディスプレイ用品、事務用品などを、自社ブランドを中心に提供しています。全国にフランチャイズ形式の「パッケージプラザ」を展開するほか、近年は通販（自社ECサイト）の強化にも注力しています。 - 主力製品・サービスの特徴
事業は主に「紙製品」「化成品・包装資材」「店舗用品」の3つのセグメントに分かれています。- 紙製品: 紙袋、包装紙、紙容器など、オリジナルデザインや特注品にも対応し、顧客の多様なニーズに応えています。
- 化成品・包装資材: ポリ袋、粘着テープ、食品包装資材などが中心で、特に環境に配慮した商品の展開を強化しています。
- 店舗用品: 店舗運営に必要なディスプレイ用品、事務用品、衛生用品などを提供し、小売店やオフィスをサポートしています。
- これらの製品・サービスを、全国の店舗ネットワークと通販チャネルを通じて提供することで、幅広い顧客層を獲得しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
シモジマは「包装用品卸大手」として業界内で確固たる地位を築いています。自社ブランド商品の開発力、全国規模の店舗網（パッケージプラザ）、そして近年強化する通販チャネルが競争優位性となっています。特に、環境配慮型商品の開発・販売に注力している点は、環境意識の高まりという市場ニーズに対応しており、今後の成長ドライバーとなり得ます。
課題としては、物流費や人件費の上昇が継続的なコスト圧力となっている点が挙げられます。 - 市場動向と企業の対応状況
市場では、脱プラスチックやカーボンニュートラル、循環型社会への移行が加速しており、環境配慮型商品の需要が拡大しています。同社はこうした動向に対応し、環境負荷の低い包装資材やオリジナル商品の開発・販売を強化することで、市場のトレンドを捉えています。また、EC販売の強化により、変化する消費者の購買行動にも適応を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
同社は、既存の中期経営計画に沿った活動を継続しており、現在、次期中期経営計画を策定中であると決算短信に記載されています。基本戦略としては、「パッケージ×サービス」の提供を通じて、顧客の課題解決とビジネス支援を行うことを目指しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信からは、以下の点が重点施策として読み取れます。- 環境配慮型商品の拡大: 脱プラスチックなどの市場ニーズに対応する製品の販売を強化。
- EC（通販）の強化: 自社ECサイト「シモジマモール」での取扱点数を拡大し、オンライン販売チャネルを強化。
- オリジナル商品の堅調な展開: 自社ブランドの強みを活かし、市場を牽引する商品の提供。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
当中間期決算では、「環境配慮型商品の販売拡大」や「新商品の寄与」が売上成長に貢献したと報告されています。ECモールでの商品点数増加も、サービス拡充の一環です。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、多様な包装資材と店舗用品の卸・小売であり、幅広い商品を扱うことで顧客のワンストップニーズに応えています。環境配慮型商品へのシフトやECの強化は、環境意識の高まりやオンライン購買の加速といった市場ニーズの変化に積極的に適応しようとする姿勢を示しており、事業モデルの持続可能性を高めています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
当中間期決算の進捗を見ると、売上高の通期予想に対する進捗率が48.3%であるのに対し、営業利益と純利益の進捗率はそれぞれ38.0%、42.0%とやや低めになっています。これは、下期に利益が集中する事業特性があるか、あるいは下期に販売促進費や物流・人件費などの費用が増加する可能性があることを示唆しています。通期目標達成には下期の利益率の維持・改善が重要となります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
具体的な革新的な技術開発に関する情報は明記されていませんが、「オリジナル商品」の開発力は同社の独自性であると言えます。市場のニーズを捉え、自社で企画・製造・調達を行うことで、ニッチな市場や特定の顧客層に合わせた商品を提供しています。環境配慮型商品の開発も、この文脈での独自性の一つです。 - 収益を牽引している製品やサービス
決算短信のセグメント情報によると、「化成品・包装資材」セグメントが売上高、利益ともに最大の寄与をしています。特にポリ袋や食品包装資材、環境配慮型商品が堅調に推移しています。また、通販（自社EC）の販売点数増加も収益を牽引する重要な要素となっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 1,325.0円
- EPS（会社予想）: 106.96円
- BPS（実績）: 1,523.32円
現在の株価はEPSの約12.39倍、BPSの約0.87倍となっています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 12.39倍（業界平均12.1倍）
- PBR（実績）: 0.87倍（業界平均1.0倍）
PERは業界平均とほぼ同水準ですが、PBRは業界平均よりも低い水準にあり、解散価値的に割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は1296円から1325円のレンジで推移しており、比較的安定した動きを見せています。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 1,375円
- 年初来安値: 1,065円
現在の株価1,325円は、年初来高値（1,375円）に近く、年初来安値（1,065円）からは大きく上昇しており、比較的高い水準で推移していると言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高16,800株、売買代金22,233千円。3ヶ月平均出来高28.1k株、10日平均出来高20.91k株と比較すると、本日の出来高はやや低い傾向にあります。これは、短期的な市場の関心度が非常に高いとは言えない状況を示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去の業績を見ると、売上高は2022年3月期から2025年3月期（予想）まで堅調な成長を続けています。営業利益と純利益も同様に改善傾向にありましたが、2025年3月期予想は2024年3月期の実績を下回る見込みです。しかし、過去12ヶ月の実績は予想を上回って推移しており、収益は改善傾向にあります。- ROE（実績）: 5.98% (過去12ヶ月 6.60%)
- ROA（過去12か月）: 4.97%
これらの収益性指標は、後述するベンチマークと比較して平均的な水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
| 項目 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期（予想） | 過去12か月 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（百万円） | 48,063 | 55,028 | 57,794 | 60,680 | 62,122 |
| 営業利益（百万円） | 44 | 2,012 | 3,263 | 2,987 | 3,280 |
| 純利益（百万円） | 87 | 1,542 | 2,372 | 2,088 | 2,318 |
売上高は継続的に増加。利益も大きく改善し、安定的な収益力をつけてきていますが、2025年3月期予想ではやや鈍化を見込んでいます（ただし、過去12ヶ月実績は予想を上回る）。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。- 売上高: 48.3%（ほぼ順調）
- 営業利益: 38.0%（やや低め）
- 純利益: 42.0%（やや低め）
売上高は順調に推移しているものの、利益の進捗が売上高を下回っているため、下期の動向が通期目標達成の鍵となります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 83.9%（直近中間期83.4%）
- 流動比率（直近四半期）: 4.12倍（約412%）
- 負債比率（直近四半期、Total Debt/Equity）: 0.37%（決算短信の負債/純資産は約19.7%）
自己資本比率は80%台と非常に高く、流動比率も4倍を超える水準で、極めて高い財務健全性を示しています。負債比率も非常に低く、財務面での安定性は特筆すべき点です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率の高さ、低い有利子負債、高い流動比率から、同社の財務安全性は非常に高く、資金繰りにも全く懸念はありません。 - 借入金の動向と金利負担
直近四半期のTotal Debtは132百万円と非常に少なく、長期・短期借入も小額にとどまっています。このため、金利負担もほぼなく、外部環境の変化による金利上昇の影響も限定的であると考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 5.98% (過去12ヶ月 6.60%)
- ROA（過去12か月）: 4.97%
- 粗利率（中間期）: 32.4%（前年同期31.7%から改善）
- 営業利益率（中間期）: 4.42%（前年同期3.64%から改善）
利益率は改善傾向にあり、粗利率の改善が営業利益率の向上に寄与しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
- ROE: 6.60%は一般的なベンチマークである10%を下回ります。
- ROA: 4.97%は一般的なベンチマークである5%にほぼ到達しています。
- 収益性の推移と改善余地
粗利率と営業利益率の改善は好材料ですが、非常に高い自己資本比率の割にROEがベンチマークを下回っていることから、資本効率の改善余地があると考えられます。利益水準のさらなる向上が収益性全体の底上げにつながります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は0.11と非常に低いです。これは市場全体の変動に対して株価が比較的影響を受けにくいことを示しており、安定志向の投資家にとっては魅力的な特性ですが、一方で市場が活況な局面では上昇の恩恵も受けにくい可能性があります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 1,375.00円
- 52週安値: 1,065.00円
現在の株価1,325.0円は、52週高値圏に近い水準にあります。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている主なリスク要因は以下の通りです。- 原材料価格の変動
- 物流費・人件費の上昇
- 為替変動（輸入調達コストへの影響）
- 規制（脱プラスチック等）による需要構造の変化
- インバウンド需要の変動
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）12.39倍は、業種平均PER12.1倍とほぼ同水準です。
- PBR（実績）0.87倍は、業種平均PBR1.0倍と比較して割安です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）: 1,201円
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 1,523円
- 割安・割高の総合判断
PERで見るとほぼ適正水準ですが、PBRが業界平均より割安であることから、資産価値に対しては割安感があると言えます。財務健全性が極めて高いことを考慮すると、PBRの割安感はポジティブな要素です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 37,700株
- 信用売残: 1,000株
- 信用倍率: 37.70倍
信用買残が信用売残に対して大幅に多く、信用倍率も高水準です。これは、株価の上昇局面で売圧力となる可能性があり、短期的な需給バランスは悪化寄りであると言えます。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
インサイダー比率が47.44%と高く、経営陣や関連会社、創業家が安定して株式を保有している状況です。機関投資家比率は8.85%と比較的小さく、大株主リストには複数の資産管理会社や従業員持株会が名を連ねており、安定株主が多いと推測されます。 - 大株主の動向
上位株主は、(有)謙友、(有)ケイエヌジェイといった個人資産管理会社とみられる法人、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）、自社従業員持株会、下島公明氏などの個人がいます。安定的な保有傾向が強いと考えられます。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 4.08%
- 1株配当（会社予想）: 54.00円
- 配当性向: 54.42%
配当利回りは4%を超えており、高水準です。配当性向も50%を超えており、利益を積極的に株主へ還元する方針であることが伺えます。
- 自社株買いなどの株主還元策
当中間期決算では、自己株式取得などの大きな自社株買いの実施は記載されていません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし。決算短信には記載されていません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
最新の適時開示は2026年3月期 第2四半期決算短信です。- 中間期での増収増益: 売上高は前年同期比4.9%増、営業利益は27.5%増、純利益は28.0%増と好調に推移しました。
- 粗利率の改善: 環境配慮型商品やオリジナル商品の販売拡大、EC販売点数の増加が奏功し、売上総利益率が31.7%から32.4%に改善しました。
- セグメント別: 化成品・包装資材セグメントが売上高、利益ともに好調に推移し、全体業績を牽引しました。
- 中期経営計画: 次期中期経営計画を策定中であり、今後の戦略発表に注目が集まります。
- これらが業績に与える影響の評価
粗利率改善と利益の伸びは、価格転嫁の成功や高付加価値商品の販売拡大、販管費の抑制努力が実を結んだ結果と考えられます。環境配慮型商品への注力やEC強化は、持続的な成長に向けた戦略が順調に進捗していることを示しており、今後の業績にも引き続きポジティブな影響が期待されます。ただし、通期予想に対する利益の進捗率には留意が必要です。
16. 総評
シモジマは、包装用品と店舗用品の卸売・小売を行う企業で、非常に強固な財務基盤と安定した事業運営が特徴です。環境配慮型商品の開発やEC強化といった成長戦略を着実に実行しており、これが直近の粗利率改善と利益成長に繋がっています。株主還元にも積極的で、高配当利回りを提供しています。
- **強み**: 極めて高い自己資本比率と低い有利子負債に裏付けられた盤石な財務健全性。安定した事業基盤と全国の店舗網。環境配慮型商品やEC強化による成長戦略の進捗。高水準の配当利回り。
- **弱み**: ROEがベンチマークを下回っており、資本効率には改善余地がある可能性。市場全体の変動への感応度が低い（低ベータ値）。信用買残が多い需給状況。
- **機会**: 環境意識の高まりによる環境配慮型商品の需要拡大。EC市場の成長。インバウンド需要の回復。
- **脅威**: 原材料価格の高騰、物流費や人件費の継続的な上昇圧力。脱プラスチック規制の強化による事業構造変化のリスク。競争環境の変化。
全般的に、堅実な経営と安定した財務、そして市場の変化への適応努力が見られる企業です。中長期的な視点での投資においては、その安定性と株主還元策が魅力となり得ますが、資本効率のさらなる向上と成長戦略の具体化、および通期利益目標達成に向けた下期の進捗が注目されます。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は過去数年堅調に増加しており、直近四半期売上高成長率も5.00%と伸びています。環境配慮型商品の拡大やEC強化、新製品展開が寄与しており、中間期の売上進捗も概ね計画通りです。 - 収益性: B
ROE（6.60%）はベンチマーク10%を下回りますが、ROA（4.97%）はベンチマーク5%にほぼ到達しています。粗利率、営業利益率は改善傾向にあり、利益水準は良好ですが、資本効率にはもう少し改善の余地があります。 - 財務健全性: S
自己資本比率83.9%と非常に高く、流動比率4.12倍、負債比率も0.37%と極めて健全な財務状況です。借入金も非常に少なく、財務安全性は最高水準です。 - 株価バリュエーション: A
PER（12.39倍）は業界平均（12.1倍）とほぼ同水準ですが、PBR（0.87倍）は業界平均（1.0倍）より割安に評価されており、資産価値から見ると割安感が認められます。
企業情報
| 銘柄コード | 7482 |
| 企業名 | シモジマ |
| URL | http://www.shimojima.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,325円 |
| EPS（1株利益） | 106.96円 |
| 年間配当 | 4.08円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 12.4倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 124.00円 |
| 理論株価 | 1,536円 |
| 累計配当 | 22円 |
| トータル価値 | 1,559円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.30% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 775円 | 387円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 968円 | 484円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 1,221円 | 611円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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