決算短信：SECカーボン（5304）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）との整合性観点では、当中間期実績の通期進捗率は売上高38.7%、営業利益38.5%、親会社株主に帰属する当期純利益45.4%で、会社側は通期業績予想を修正済（修正有）。市場予想との比較は–（開示なし）。
• 業績の方向性：増収ではなく減収減益（対前年同期：売上高△37.1%、営業利益△65.5%、中間純利益△54.1%）。
• 注目すべき変化：主力製品であるアルミニウム製錬用カソードブロックの販売数量が在庫調整等の影響で大幅減少（売上高66.48億円、前年同期比△45.1%）。これが業績悪化の最大要因。
• 今後の見通し：会社はカソードブロックの在庫調整は下期にかけて解消され、下期以降の販売回復を見込むと表明。通期業績予想は修正済だが、下期回復の実現が重要。
• 投資家への示唆：短期的には主力需要（アルミ・粗鋼）の動向に業績が強く依存。自己資本比率が高く財務余力は大きい一方、需要回復を確認できるかが次の注目点。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：SECカーボン株式会社
  • 主要事業分野：炭素製品の製造・販売（アルミニウム製錬用カソードブロック、人造黒鉛電極、特殊炭素製品、ファインパウダー等）
  • 代表者名：代表取締役社長 中島 耕
  • その他：単一セグメント（炭素製品事業）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算補足説明資料作成：有
  • 決算説明会：無
• セグメント:
  • 単一セグメント（炭素製品の製造・販売）。製品別売上はカソードブロック、人造黒鉛電極、特殊炭素製品、ファインパウダー等に分かれる（詳細は下段参照）。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：20,694,340株
  • 期中平均株式数（中間期）：20,047,717株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 中間報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年12月8日
  • その他IRイベント：決算補足資料をウェブ掲載（一定期間）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（通期予想：2026年3月期通期ベースの数値に対する中間実績進捗率）
  • 売上高：通期予想26,600百万円に対し中間実績10,299百万円 → 達成率 38.7%
  • 営業利益：通期予想4,100百万円に対し中間実績1,580百万円 → 達成率 38.5%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：通期予想3,600百万円に対し中間実績1,634百万円 → 達成率 45.4%
• サプライズの要因：
  • 主因：アルミニウム製錬向けカソードブロックの販売数量大幅減（在庫調整等）。これにより売上高・利益が大きく下押し。
  • その他：粗鋼生産の低迷で人造黒鉛電極も減少、特殊炭素製品・ファインパウダーも需要減。
  • ポジティブ要因としては助成金収入（182百万円）や投資有価証券評価益等で包括利益は増加。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正済（修正有）。中間の進捗率は売上・営業利益ともに約39%と下期回復余地が必要。会社見通しではカソードブロックの在庫調整は下期に解消見込みだが、下期の需要回復が前提。

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：百万円）
  • 資産合計：87,038（前期末81,395、+5,643）
  • 負債合計：10,652（前期末7,593、+3,059）
  • 純資産合計：76,385（前期末73,801、+2,584）
• 収益性（中間累計：2025/4/1–2025/9/30）
  • 売上高：10,299百万円（前年同期16,384百万円、前年同期比△37.1%）
  • 営業利益：1,580百万円（前年同期4,578百万円、前年同期比△65.5%）
  • 営業利益率：1,580/10,299 = 15.3%（前年同期 4,578/16,384 = 27.9% → 利益率低下）
  • 経常利益：2,284百万円（前年同期4,819百万円、前年同期比△52.6%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,634百万円（前年同期3,561百万円、前年同期比△54.1%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：81.51円（前年同期176.14円、△54%程度）
• 進捗率分析（中間実績／通期予想）
  • 売上高進捗率：38.7%（通期26,600百万円に対して）→ 通常の単純均等按分（50%）より低く下期偏重または需要回復が必要
  • 営業利益進捗率：38.5%
  • 純利益進捗率：45.4%
  • 過去同期間との比較：前年同期は売上高進捗が高かった（前年同期売上16,384）ため、今期は明確に鈍化
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：87.7%（安定水準、非常に高い。目安 40%以上で安定 → 87.7%は非常に良好）
  • 負債比率（負債合計／純資産）：10,652/76,385 = 約13.9%（低い、財務リスク小）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：45,229/5,628 = 約803.8%（非常に高い、流動性良好）
• 効率性
  • 売上高営業利益率の低下（27.9%→15.3%）が顕著で、収益性悪化を示唆
  • 総資産回転率（売上高/総資産）：10,299/87,038 = 0.118回（前年同期 16,384/81,395 = 0.201回）→ 低下
• キャッシュ・フロー（中間累計、百万円）
  • 営業CF：+5,420（前年5,638）→ プラスで稼げている
  • 投資CF：△5,912（前年△5,724）→ 設定定期預金の増減や有価証券取得等の影響
  • 財務CF：△1,004（前年△1,985）
  • 現金及び現金同等物の期末残高：3,580（前年中間末6,907）。なお貸借対照表の「現金及び預金」は19,460（定期預金等含む）
• セグメント別：単一セグメントのためセグメント別開示は省略。ただし製品別売上は下記。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：50.00円（支払予定日 2025/12/8、総額1,002百万円）
  • 期末配当（予想）：50.00円
  • 年間配当予想：100.00円（前回予想から修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報がないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：年間配当100円 ／ 1株当たり当期純利益179.57円 → 約55.7%（高めの配当性向）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の新規情報は無し

セグメント別情報（製品別注目点）

• アルミニウム製錬用カソードブロック：売上高66億4,8百万円（前年同期比△45.1%）。在庫調整等により販売数量大幅減。下期にかけて在庫調整は解消見込み。
• 人造黒鉛電極：売上高20億1,7百万円（前年同期比△4.2%）。粗鋼生産低迷で販売数量減。
• 特殊炭素製品：売上高12億6,9百万円（前年同期比△22.9%）。熱処理炉等向け需要減。
• ファインパウダー及びその他：売上高3億6,4百万円（前年同期比△30.8%）。モーターブラシ向け等で需要減。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内の具体的数値目標は今回短信に記載なし（–）。
• KPI達成状況：KPIの明示は無し。中期的には製品需要回復と販売数量回復が主要KPIとなる。

競合状況や市場動向

• 市場動向：世界景気の減速懸念、金融引締め、地政学リスクなどで需要不透明。国内は雇用・所得改善も物価上昇で個人消費は慎重。
• 競合比較：同業他社の個別比較数値は開示なし（–）。主要影響要因はアルミニウム・粗鋼の生産動向で、同業他社も同様の景況感を受けやすい。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期予想）：売上高26,600百万円（△14.7%）、営業利益4,100百万円（△39.9%）、経常利益5,300百万円（△31.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益3,600百万円（△37.4%）、1株当たり当期純利益179.57円
  • 予想の修正：中間時点で通期予想は修正あり（2025年5月14日公表の予想を修正）。修正理由は別途「通期連結業績予想の修正に関するお知らせ」を参照。
• 予想の信頼性：同社は中間で既に業績を受け通期予想を修正しており、下期のカソード販売回復が実現するかが信頼性の鍵。過去の予想達成傾向は今回資料では明示なし（–）。
• リスク要因：
  • 主需給リスク：アルミニウムおよび粗鋼の生産動向・在庫調整
  • マクロリスク：世界経済の減速、地政学的リスク、金融政策
  • 価格・為替・原材料：為替影響は現状小幅だが、原材料価格変動等
  • その他：在庫調整の解消時期が遅れる可能性
• 会社前提：通期予想は下期の販売回復等を前提とする旨の記載（詳細は通期予想注記参照）

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理：有（税金費用の計算において見積実効税率を使用する方法など、詳細は注記参照）
• 連結の範囲の変更：当中間期に日本電極株式会社の株式を取得し、持分法適用の範囲に追加（持分法適用の範囲の重要な変更）
• その他：本中間決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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