以下は、トランス・コスモス（証券コード:9715）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
トランス・コスモス株式会社は、ビジネス・プロセス・アウトソーシング（BPO）サービスを中核とする企業です。企業活動の様々な工程を外部に委託することで、クライアント企業のコスト削減や業務効率化を支援しています。コールセンター、カスタマーサポート、営業支援、デジタルマーケティング、EC（電子商取引）サイトの構築・運用、およびバックオフィス業務（人事、経理など）まで、幅広いサービスを提供しています。日本国内外で事業を展開しており、特にBPOサービスとコールセンターに強みを持っています。 - 主力製品・サービスの特徴
- BPOサービス: 企業の販売、SCM（サプライチェーン管理）、財務、文書管理、人事、経理、設計開発支援など多岐にわたる業務プロセスを受託し、効率化・高度化を支援します。AIや自動化技術の活用も進めています。
- コールセンターサービス: 顧客対応、カスタマーケア、セールスサポートなどを提供し、業界特有のニーズにも対応。最新のコンタクトセンター技術や分析サービスを組み合わせ、顧客体験（CX）の向上に貢献しています。
- デジタルマーケティングサービス: インターネットプロモーション、デジタル統合、オムニチャネル対応、マーケティングツール支援、ソーシャルメディアサービスなど、デジタルを活用した顧客接点強化とマーケティング活動を支援します。
- ECサービス: ECサイトの立ち上げから運用、マーケティング、CRM（顧客関係管理）、フルフィルメントまで、ワンストップで支援する機能を備えています。
- CXプラットフォーム「trans-DX for Support」やAI/生成AIを活用したソリューション: 顧客体験の最適化と業務効率化を目指し、最新技術を積極的に導入しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
トランス・コスモスは、日本国内外で幅広いBPOサービスを提供している大手企業として、業界内で確立された地位を占めています。長年の実績と多様なサービスラインナップが強みです。特にコールセンターやデジタルマーケティング、ECサービスにおいて実績を積み重ねています。AI活用やCXプラットフォームといった先進技術の導入に積極的であり、これにより業務効率化と顧客体験価値の向上を図ることで競争優位性を高めています。
一方で、海外事業、特に東南アジア子会社の一部での利益減少は課題として挙げられています。また、AI技術の進化が速い中で、その競争力を維持し続けるための継続的な投資と人材確保が重要となります。 - 市場動向と企業の対応状況
現在の市場では、AI技術の活用が急速に進み、BPOサービスに対する需要も専門人材不足を背景に拡大しています。トランス・コスモスは、AI・生成AIのサービス化を推進し、CXプラットフォーム「trans-DX for Support」を展開するなど、これらの市場トレンドに対応しています。合弁事業（オムロン、東芝テック等）を通じて専門性とサービス領域を拡大し、国内の収益性改善に寄与しています。
海外市場では、インドや東南アジアでの体制強化を進めていますが、地政学的リスクや為替変動、特定の地域の経済状況が業績に影響を及ぼす可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信からは具体的なビジョン詳細は読み取れませんが、AI/生成AIのサービス化、CX（カスタマー・エクスペリエンス）サービスの強化、およびBPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）における収益性改善が主要な戦略的方向性であることが示唆されます。特に、クライアント企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）推進を支援し、自社も積極的にDXを推進することで、サービス品質と効率性の向上を目指しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画の具体的な数値目標は資料中に明示されていませんが、決算短信からは以下の施策と重点分野が確認できます。- AI/生成AIの活用とサービス化: 顧客からの問い合わせ対応やバックオフィス業務などでのAI導入を推進し、効率化と高度化を図る。
- CXプラットフォーム「trans-DX for Support」の展開: 顧客との接点におけるデジタル技術活用を強化し、一貫した顧客体験を提供。
- 共同事業・合弁会社の推進: オムロン、東芝テックなどとの提携により、特定の専門分野におけるサービス提供能力を強化。
- 海外事業の体制強化: インドや東南アジア市場での事業拡大と収益性改善を目指す。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信からは、AI/生成AIを活用したソリューション、およびCXプラットフォームである「trans-DX for Support」が重点的に展開されている新サービスであることが示されています。これらは国内単体サービスの売上増加と利益率改善に貢献しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
トランス・コスモスの収益モデルは、クライアント企業の業務プロセスを受託し、対価を得るBPOサービスが中心です。AIやデジタルマーケティング、ECといった成長分野に事業を拡大しており、市場ニーズの変化に積極的に対応しています。特に、労働力不足やDX推進の加速により、企業がコア業務に集中するため、BPOの需要は今後も高まる傾向にあります。同社はAI活用による効率化やサービスの高度化で、この需要を取り込む適応力を持っていると言えます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
売上計上時期の偏りに関する具体的な情報は資料から読み取れません。一般的にBPOサービスは継続的な契約による売上が多いため、極端な偏りは少ない可能性がありますが、プロジェクト型案件の比率によっては期末に集中する可能性も考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
トランス・コスモスは、AIおよび生成AI技術をサービスに積極的に統合する取り組みを進めています。特にCXプラットフォーム「trans-DX for Support」は、オペレーション効率向上と顧客体験の最適化を目指すもので、その独自性を形成しています。AI導入によるコスト効率化や、特定の業務における自動化は、同社の競争力の源泉となっています。 - 収益を牽引している製品やサービス
決算短信によると、国内における「単体サービス」（主にCX/BPOサービス）がAI導入やCXプラットフォームの展開により受注を増やし、収益性向上に貢献しています。これは現在の同社の中核事業であり、収益を牽引している主力サービスと言えます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 前日終値: 3,735円
- EPS（会社予想）: 306.89円
- BPS（実績）: 3,164.79円
- PER（会社予想）: 11.99倍 (3,735円 / 306.89円)
- PBR（実績）: 1.18倍 (3,735円 / 3,164.79円)
現在の株価は、会社予想EPSに基づくPERが11.99倍、実績BPSに基づくPBRが1.18倍となっています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 17.0倍
- 業界平均PBR: 1.8倍
トランス・コスモスのPER（11.99倍）は業界平均（17.0倍）を下回っており、PBR（1.18倍）も業界平均（1.8倍）を下回っています。この数値からは、現在の株価が業界平均と比較して割安である可能性が考えられます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は3580円から3795円のレンジで推移しています。前日終値3,735円は直近のレンジ内でやや高値寄りにありますが、本日高値3,795円に迫る水準です。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 3,800円
- 年初来安値: 2,825円
- 前日終値: 3,735円
現在の株価（3,735円）は年初来安値から大きく上昇し、年初来高値（3,800円）に近い水準に位置しています。高値圏にあると言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
- 出来高: 89,100株
- 売買代金: 331,926千円
データからは過去数日と比較して出来高はやや多めですが、突出して多いわけではありません。売買代金も約3.3億円と比較的小規模であり、急激な市場の関心度上昇を示唆するほどの水準ではありません。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去12か月で375,849百万円（前年比3.77%増）、2024年3月期も2023年3月期から微減後に回復傾向。
- 営業利益: 過去12か月で14,475百万円（前年比26.15%増）。2024年3月期は2023年3月期、2022年3月期の水準を下回ったものの、回復基調にあります。
- 当期純利益: 過去12か月で11,332百万円（前年比12.23%増）。2024年3月期は減少しましたが、直近で回復しています。
- ROE（実績）: (連)9.98%
- ROA（算出）: 約5.39% (過去12か月の純利益11,332百万円 / 中間期総資産210,345百万円)
売上高、営業利益、純利益ともに直近で改善傾向が見られます。ROEは目標とされる10%に近く、ROAも5%を超えており、効率的な資本活用ができていると言えます。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年を見ると、2022年3月期をピークに2024年3月期にかけて収益性が一時的に悪化しましたが、直近の過去12か月および2026年3月期中間期では売上・利益ともに回復基調にあります。特に利益率の改善が顕著です。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期 第2四半期（中間期）の実績は以下の通りです。- 売上高: 192,111百万円 (通期予想400,000百万円に対し48.0%進捗)
- 営業利益: 8,072百万円 (通期予想15,500百万円に対し52.1%進捗)
- 親会社株主に帰属する中間純利益: 6,526百万円 (通期予想11,500百万円に対し56.8%進捗)
売上高はほぼ計画通りの進捗ですが、営業利益と純利益は線形進捗を上回っており、会社予想に対し良好な進捗と言えます。会社は通期予想に変更がなく、この傾向が続けば通期目標達成の可能性は高いと判断できます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: (連)57.0% (中間期は56.4%)。高い水準であり、財務の安定性を示しています。
- 流動比率（概算）: 流動資産157,318百万円 / 流動負債66,489百万円 = 約237%。200%を大きく上回る良好な水準であり、短期的な支払い能力に問題がないことを示しています。
- 負債比率: 直近のデータから具体的な負債比率は計算できませんが、有利子負債が少なく自己資本比率が高いため、全般的に健全であると考えられます。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率が50%を超え、流動比率も非常に高いことから、財務安全性は極めて高いと評価できます。現金及び現金同等物も73,674百万円と潤沢であり、資金繰りも安定しています。 - 借入金の動向と金利負担
短期借入金35百万円、長期借入金2,124百万円と、有利子負債は比較的低水準です。潤沢な現預金に対し、ネット有利子負債はマイナス（ネットキャッシュ）の状態であり、金利負担は非常に小さいと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 9.98%
- ROA（算出）: 約5.39%
- 粗利率（過去12か月）: 19.22%
- 営業利益率（過去12か月）: 3.85%
ROEは約10%と良好な水準です。ROAも約5.4%と効率性を示しています。営業利益率も2024年3月期の3.17%から3.85%へ改善しており、収益性は向上している傾向にあります。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEは10%のベンチマークにほぼ到達しており、ROAは5%のベンチマークを上回っています。これは、資本を効率的に活用し、資産から適切な利益を生み出していることを示しています。 - 収益性の推移と改善余地
2022年3月期から一時的に収益性が低下しましたが、直近のデータでは明確な改善傾向が見られます。これはAI活用やCXプラットフォーム導入による効率化、国内事業の収益性向上に起因すると決算短信に記載されています。海外関係会社の利益減少が課題であり、この部分の回復がさらなる収益性改善余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値に関するデータはありません。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 年間ボラティリティ: 20.02%
- 年初来高値: 3,800円
- 年初来安値: 2,825円
- 前日終値: 3,735円
現在の株価は年初来高値に近い水準にあり、高値を更新する可能性があります。過去1年のボラティリティは20.02%と比較的中程度で、株価の変動リスクは極端に高くはないと言えます。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている主なリスク要因は以下の通りです。- 為替変動リスク: 海外事業を展開しているため、為替レートの変動が業績に影響を与える可能性があります。為替差益が経常利益に寄与したことも報告されていますが、逆方向へのリスクも存在します。
- 中国経済の不透明感: 中国市場での事業規模も大きく、中国経済の動向や政策変更が業績に影響を及ぼす可能性があります。
- 下期の受注・契約採算: 通期目標達成には下期の受注状況と採算性が重要であり、不確実性が残ります。
- AI技術の競争激化: AI活用の推進は強みですが、競争環境も厳しく、常に先進性を保つ必要があります。
- 専門人材の確保難: BPO事業の性質上、専門的な知識を持つ人材の確保と育成は継続的な課題です。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- トランス・コスモス PER（会社予想）: 11.99倍、PBR（実績）: 1.18倍
- 業界平均 PER: 17.0倍、PBR: 1.8倍
トランス・コスモスの株価は、PER、PBRともに業界平均を下回っており、これらの指標からは割安感が示唆されます。特にPERは約17.0倍に対し11.99倍、PBRは約1.8倍に対し1.18倍と、大幅に低い水準です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（PER基準）: 306.89円（EPS） × 17.0倍（業界平均PER） = 5,217.13円
- 目標株価（PBR基準）: 3,164.79円（BPS） × 1.8倍（業界平均PBR） = 5,696.62円
現在の株価3,735円に対し、業界平均倍率を適用すると、目標株価レンジは5,217円～5,696円となります。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価は業界平均と比較して、PER・PBR共に割安な水準にあります。収益性改善と財務健全性を考慮すると、割安であると判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 81,100株（前週比 -1,100株）
- 信用売残: 30,000株（前週比 +1,200株）
- 信用倍率: 2.70倍
信用買残は減少し、信用売残は増加しており、信用倍率は前週比で改善傾向にある可能性があります。信用倍率2.70倍は比較的低い水準であり、売り方の圧力は限定的で、需給は悪くない状態と考えられます。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
大株主には公益財団法人トランスコスモス財団（15.4%）、代表者である奥田昌孝氏（14.6%）、および自社保有の自己株式（14.57%）が含まれています。これらを合わせると高い比率を占め、安定株主が多く経営基盤は比較的安定していると言えます。海外機関投資家の名前もいくつか見られ、一部は市場からの評価を受けている可能性があります。 - 大株主の動向
大株主の具体的な動向に関する情報はありません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 2.93%
- 1株配当（会社予想）: 108.00円
- 配当性向（通期会社予想ベース）: 108.00円 / 306.89円（予想EPS） ≒ 35.2%
配当利回り2.93%は、市場金利と比較して魅力的な水準です。配当性向約35.2%は、業績拡大と株主還元をバランス良く図る妥当な水準と考えられます。
- 自社株買いなどの株主還元策
株主情報には「自社(自己株口)」として14.57%の自己株式保有が示されており、過去に自社株買いを実施してきた実績があることを示唆しています。決算短信には、配当による還元が明記されており、今後も安定的な配当と状況に応じた自社株買いが期待される方針である可能性があります。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
株式報酬型ストックオプションに関する記述は資料にありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
直近の決算短信（2026年3月期 第2四半期）によると、主要なトピックスおよび材料は以下の通りです。- AI/生成AIを活用したソリューションの展開: 国内単体サービスの収益性向上に寄与。
- CXプラットフォーム「trans-DX for Support」の展開: 同上。
- 合弁事業の推進: オムロンや東芝テックとの共同事業によるサービス範囲の拡大。
- 国内事業の堅調な推移: 単体サービスおよび国内関係会社の売上・利益が伸長。
- 海外事業の体制強化: インドや東南アジアでの体制強化を進めている。
- これらが業績に与える影響の評価
上記のトピックスは、特にAI活用とDXサービス展開が国内事業の収益性改善に直結しており、中間期の営業利益および純利益の大幅な伸びに貢献しています。海外事業については、一部子会社の利益減少という課題はあるものの、中国での売上増などで相殺され、全体としては増収増益を維持しています。これらの戦略が持続すれば、通期目標達成、そして中長期的な成長に寄与すると考えられます。
16. 総評
トランス・コスモスは、BPOサービスを中核とし、AI活用やCXプラットフォームの展開で成長を続ける企業です。
強みは、安定した財務基盤と潤沢な現金、業界平均と比較して割安な株価バリュエーション、そしてAI・DX分野への積極的な投資による収益性の改善傾向です。特に国内事業におけるAI活用とCXプラットフォームの展開が奏功し、最新の中間決算では利益が大幅に改善しています。自己資本比率も高く、盤石な財務状況です。
弱みとしては、海外事業の一部における利益減少傾向と、為替変動や地政学リスクといった外部環境要因への感応度があります。また、過去数年で見た場合に利益が一時的に落ち込んだ時期もあり、今後の持続的な成長には海外事業の安定化も鍵となります。
機会は、AI技術の進化と、専門人材不足によるBPO市場の拡大です。他社との合弁事業や領域拡大で、新たな市場を取り込む機会があります。
脅威は、AI技術の競争激化、中国経済の不透明感、および下期の受注・契約採算の不確実性です。
全体として、財務は非常に健全であり、収益性は改善傾向にあります。株価は業界平均と比較しても割安感があり、配当利回りも魅力的です。中長期的な視点では、AIやDXを核としたサービス強化と海外事業の安定化が投資判断の重要なポイントとなります。
17. 企業スコア
- 成長性: B
- 直近の売上成長率は3%台と緩やかですが、AI導入やCXプラットフォームの展開により国内での受注増・収益性向上が見られ、前向きな材料は存在します。海外事業の成長には不確実性も残ります。
- 収益性: A
- ROE 9.98%はほぼ10%に到達、ROA 5.39%は5%ベンチマークを上回っています。粗利率、営業利益率も改善傾向にあり、利益面での効率性は良好です。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率57.0%（中間期56.4%）は極めて高く、非常に安定した財務状況です。流動比率も約237%と高く、ネット有利子負債はマイナスで現金も潤沢であり、財務安全性に懸念は見られません。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想11.99倍）は業界平均PER（17.0倍）を大きく下回り、PBR（実績1.18倍）も業界平均PBR（1.8倍）を下回っており、割安感があります。
企業情報
| 銘柄コード | 9715 |
| 企業名 | トランス・コスモス |
| URL | http://www.trans-cosmos.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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