決算短信：CAC Holdings（4725）

2025年12月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期予想）に対する修正は無し。第2四半期単体では「売上高は前年同期比で下振れ（△4.4%）」だが、調整後EBITDAは若干上振れ（+2.8%）の着地。特に通期予想の修正は無し（サプライズは限定的）。
• 業績の方向性：増収ではなく減収（前年同期比△4.4%）だが、調整後EBITDAは増加（+2.8%）、営業利益はほぼ横ばいで微減（△1.3%）。経常利益は投資関連損益の悪化で大幅減（△26.6%）だが、特別利益（投資有価証券売却益）計上により親会社株主に帰属する中間純利益は増加（+22.1%）。
• 注目すべき変化：海外売上の減少（海外IT売上△10.3%）と、製薬セクターの落ち込み（業種別で製薬売上△24.1%）が顕著。投資有価証券の売却等に伴う資産・損益計上が連結数値に影響。
• 今後の見通し：2025年12月期通期業績予想（売上58,000百万円、調整後EBITDA5,500百万円）に変更無し。第2四半期時点の進捗は売上43.4%、調整後EBITDA39.9%で、上振れ余地はあるが通期達成には後半での回復が必要。
• 投資家への示唆：短期は顧客の内製化や一部大型案件収束で売上が弱い一方、海外では原価改善によりEBITDA率は改善。投資関連損益の変動（投資事業組合運用損など）と有価証券売却益の影響が利益を大きく左右している点に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社CAC Holdings
  • 主要事業分野：システムインテグレーション等のITサービス（国内IT、海外ITの2セグメント）
  • 代表者名：代表取締役社長 西森良太
  • URL： https://www.cac-holdings.com/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月13日
  • 対象会計期間：2025年12月期 第2四半期（中間期：2025年1月1日〜2025年6月30日）
  • 決算補足説明資料：有（当社ホームページ）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 国内IT：国内の受託・サービス事業（売上の主力）
  • 海外IT：米国・英国等の海外子会社による事業
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：20,541,400株
  • 期末自己株式数：3,433,104株
  • 期中平均株式数（中間期）：17,090,358株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年8月13日（済）
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年9月1日
  • その他IRイベント：決算説明会（機関投資家・アナリスト向け）あり
  • 株主総会等：–（当該資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想からの修正は無し）
  • 売上高：25,175百万円（前年同期比△4.4%）。通期予想58,000百万円に対する進捗率：43.4%（半期で50%を下回る。やや遅れ目）
  • 調整後EBITDA：2,192百万円（前年同期比+2.8%）。通期予想5,500百万円に対する進捗率：39.9%（通期達成には後半の積み上げが必要）
  • 営業利益：1,631百万円（前年同期比△1.3%）。通期ベースの営業利益予想値は開示せず（進捗率算出不可）
  • 純利益（親会社株主帰属）：1,598百万円（前年同期比+22.1%）。通期予想は開示無し
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：海外ITでの原価率改善・経営効率化により海外EBITDAが増加（+13.4%）、投資有価証券売却益（1,748百万円）計上で中間純利益が押し上げられた。
  • 下振れ要因：国内の内製化進展や大型案件収束により売上が減少。投資事業組合運用損の計上（632百万円）や為替差損の発生により経常利益が減少。
• 通期への影響：会社は通期予想を据え置き。第2四半期時点の進捗（売上43.4%、EBITDA39.9%）はやや保守的な進捗であり、通期達成には下期での受注・売上回復または追加のコスト改善が必要。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：49,158百万円（前期末54,733百万円、△5,575百万円）
  • 純資産：35,305百万円（前期末37,714百万円、△2,409百万円）
  • 自己資本比率：70.9%（安定水準；前期末68.3%）
  • 現金及び現金同等物：12,633百万円（中間末）
• 収益性（中間期：百万円）
  • 売上高：25,175（前年同期26,343、△1,168、△4.4%）
  • 調整後EBITDA：2,192（前年同期2,132、+60、+2.8%）、EBITDA率：8.7%（前年8.1%）
  • 営業利益：1,631（前年同期1,652、△21、△1.3%）、営業利益率：約6.48%（中間）
  • 経常利益：1,197（前年同期1,632、△435、△26.6%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,598（前年同期1,308、+290、+22.1%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：93.53円（前年同期76.73円）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：25,175 / 58,000 = 43.4%（通常ペースは50%のところやや遅め）
  • 調整後EBITDA進捗率：2,192 / 5,500 = 39.9%（やや遅め）
  • 純利益：通期予想の開示なし（進捗率算出不可）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：70.9%（安定水準）
  • 負債合計：13,852百万円（総資産比28.2%）
  • 流動比率：流動資産24,924 / 流動負債8,612 = 約289%（良好）
• 効率性
  • 総資産回転率（中間期ベース）：売上高/総資産 = 25,175 / 49,158 = 0.51（半期ベース。年換算で約1.02）
• セグメント別（中間期）
  • 国内IT：売上 18,920百万円（△2.3%）、調整後EBITDA 1,866百万円（△5.1%）、EBITDA率 9.9%
  • 海外IT：売上 6,255百万円（△10.3%）、調整後EBITDA 959百万円（+13.4%）、EBITDA率 15.3%
• 財務の解説：
  • 資産合計減少の主因は投資有価証券の減少（21,820 → 17,177 百万円、△4,643百万円）等。投資有価証券売却により投資キャッシュフローはプラス1,227百万円（当第2四半期）となっているが、営業活動によるキャッシュフローは▲180百万円に悪化（法人税等支払増等）。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：50円（2025年12月期）
  • 期末配当（予想）：50円（通期合計予想100円）
  • 直近の配当予想からの修正：無し
• 配当利回り：株価情報が資料にないため算出不可（–）
• 配当性向：通期ベースの配当性向は資料に明示なし（–）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：株式給付信託（J-ESOP）導入により従業員向け株式給付を実施。自社株買い等の記載：無し

セグメント別情報

• 売上高（中間期）
  • 国内IT：18,920百万円（構成比75.2%、前年同期比△2.3%）。内製化や大型案件の収束で減収。調整後EBITDAは1,866百万円（△5.1%）で人的資本投資が増加。
  • 海外IT：6,255百万円（構成比24.8%、前年同期比△10.3%）。為替影響や米英子会社の一部顧客案件縮小で売上減だが、原価率改善と効率化で調整後EBITDAは959百万円（+13.4%）と改善。
• 受注動向：
  • 受注高：合計25,642百万円（前年同期28,021、△8.5%）
  • 受注残高：合計18,367百万円（前年同期18,607、△1.3%）
• 業種別の変化：
  • 金融：8,720百万円（△2.7%）
  • 製薬：3,382百万円（△24.1%）← 大きな落ち込み
  • 製造：4,294百万円（+11.1%）
  • 情報・通信：3,859百万円（+3.8%）
  • サービス等：4,918百万円（△7.9%）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2022〜2025、フェーズ1）との整合性：資料では「成長基盤の醸成」「高収益化」「コーポレート機能の見直し・発展」を推進中。人的資本投資など中期投資を継続しており、短期の収益変動は想定内の投資フェーズとの整合性がある。
• KPI達成状況：会社は調整後EBITDAを重要指標としており、通期目標5,500百万円に対して中間で2,192百万円（39.9%）とやや遅れ。フェーズ2に向けた準備投資は継続。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同資料に同業他社比較は無し（–）。ただし、国内市場では顧客の内製化や競争激化、海外では為替・顧客構成の影響が見られる点は業界共通の課題。
• 市場動向：製薬分野の需要減少が顕著。海外では案件規模縮小や為替の影響が売上に響いたが、原価改善で採算性は改善。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上高58,000百万円（+11.4%）、調整後EBITDA5,500百万円（+20.3%）
  • 次期予想：資料に記載無し（–）
  • 会社予想の前提：特段の前提条件は明記なし。調整後EBITDAを重視する開示方針。
• 予想の信頼性：中間期の進捗は売上・EBITDAともやや保守的（進捗率<50%）。下期回復が必要で、投資関連の損益変動が業績のバラつきを生む可能性あり。
• リスク要因：
  • 為替変動（海外売上への影響）
  • 顧客の内製化・大型案件の収束
  • 投資有価証券や投資事業組合の運用損益の変動
  • 人的資本投資等による一時的なコスト増

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等に関する改正）を期首より適用。中間連結財務諸表への影響はなし。
• 株式給付信託（J-ESOP）：信託が保有する自己株式370,000株（帳簿価額648百万円）を自己株式として計上。
• その他：当中間期は連結範囲の重要な変更無し。のれんの減損（国内ITで190百万円）や無形固定資産の減損（157百万円）を計上。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。