東京証券取引所に上場するＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰ（証券コード:6877）の企業分析レポートを個人投資家向けに作成します。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰは、自動車業界向けの「溶接機器」と、半導体製造などに使われる「平面研磨装置」を開発・製造・販売している企業です。近年は「電気機器関連事業」にも参入し、事業ポートフォリオを拡充しています。 - 主力製品・サービスの特徴
- 溶接機器関連事業: 自動車のボディ製造に使われる抵抗溶接機器が主力で、この分野では業界最大手です。機器販売だけでなく、溶接チップなどの消耗品も提供することで、継続的な収益源を確保しています。
- 平面研磨装置関連事業: シリコンウェーハなどの精密研磨に使用される装置を提供しており、半導体業界の需要変動に影響を受けます。
- 電気機器関連事業: 2024年12月に子会社化した事業で、送配電部品などの配電機材を扱います。新たな収益の柱として期待されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
自動車向け抵抗溶接機器では業界のリーディングカンパニーであり、消耗品販売も兼ねることで安定した収益基盤を確立しています。平面研磨装置では、半導体需要の回復を背景に高い技術力を有しています。課題としては、主力事業である自動車業界の設備投資サイクルや、半導体市場の市況変動に業績が左右されやすい点が挙げられます。また、新規参入した電気機器事業の競争環境への適応も今後の焦点となります。 - 市場動向と企業の対応状況
自動車業界では電動化への移行が進む中で、設備投資の継続が見込まれますが、地域別の経済状況や貿易政策による不確実性が指摘されています。ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰは高付加価値・次世代装置の開発で対応しています。エレクトロニクス分野では先端半導体の需要回復が緩やかに進んでおり、同社も恩恵を受ける可能性があります。さらに、配電設備の拡充・更新ニーズが中長期的に見込まれる電力市場に電気機器関連事業で参入し、事業領域の多角化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
明確なビジョンや数値目標を含む中期経営計画は本資料には記載されていませんが、決算短信からは事業ポートフォリオの拡充が重点戦略として読み取れます。具体的には、2024年12月の電気機器関連事業を手掛ける株式会社NSSK-QQ（現：エナジーコンポーネンツホールディングス）の子会社化により、送配電部品分野へと事業領域を拡大しました。これにより、安定的な収益基盤の強化と成長市場への参入を目指しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
施策としては、既存の溶接機器関連事業および平面研磨装置関連事業においては、高付加価値な次世代装置の開発と地域ニーズに対応した製品投入を継続しています。新規事業として加わった電気機器関連事業を通じて、グループとしてのポートフォリオを強化し、持続的な成長を追求する方針です。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
具体的な新製品名の記載はありませんが、「高付加価値・次世代装置開発」との記述があり、常に技術革新に取り組んでいる姿勢が伺えます。
4. 事業モデルの持続可能性
溶接機器事業は、製品販売と同時に消耗品販売も行うことで、顧客のリピート需要を確保し、安定した収益モデルを構築しています。平面研磨装置事業は、半導体市場の成長と連動し、今後の回復が期待される分野です。そして、新たに加わった電気機器関連事業は、電力インフラの安定供給や更新需要という中長期的な市場ニーズに対応することで、既存事業とは異なる成長機会を獲得しました。これにより、特定市場への依存度を低減し、事業ポートフォリオの多様化によるリスク分散と収益安定化が期待できます。
- 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
溶接機器関連事業では、自動車の電動化や軽量化に対応するための高付加価値な次世代溶接技術の開発に注力しています。平面研磨装置関連事業では、半導体デバイスの微細化・高機能化に対応する精密研磨技術を追求しており、顧客のニーズに合わせた製品投入を進めています。 - 収益を牽引している製品やサービス
現在の主力は「溶接機器関連事業」であり、連結売上高の約55.1%を占め、営業利益にも大きく貢献しています。次いで「平面研磨装置関連事業」が売上高の約37.2%を占め、利益率も改善傾向にあります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は3,900.0円です。- PER（会社予想）：9.52倍
- EPS（会社予想）：409.81円
- 株価はPER（会社予想）に基づくと 409.81円 × 9.52倍 = 3,901.8円となり、概ね現在の株価と整合しています。
- PBR（実績）：0.80倍
- BPS（実績）：4,848.27円
- 株価はPBR（実績）に基づくと 4,848.27円 × 0.80倍 = 3,878.6円となり、こちらも現在の株価と近い水準です。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER：12.9倍に対し、ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰのPERは9.52倍であり、業界平均と比較して割安な水準にあります。
- 業界平均PBR：0.8倍に対し、ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰのPBRは0.80倍であり、業界平均と同水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は3,850円～4,010円のレンジで推移し、現在の株価3,900円はその中央付近に位置します。50日移動平均線（4,157.50円）を下回り、200日移動平均線（3,765.35円）を上回る水準にあります。短期的には下落トレンドにあるものの、中長期的には上昇トレンドの範疇にあると言えます。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値が4,455円、年初来安値が3,015円であるのに対し、現在の株価は3,900円です。これは年初来のレンジの中間やや下寄りに位置しており、特に高値圏とも安値圏とも言えない水準です。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は2,600株、売買代金は10,141千円と非常に少なく、市場の注目度は限定的であると推測されます。流動性が低いため、一度にまとまった売買を行う際には注意が必要です。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高は2021年9月期の45,475百万円から2025年9月期の61,682百万円へと継続的に成長しています。
- 営業利益も同様に2021年9月期の7,322百万円から2025年9月期の9,699百万円へと増加傾向にあります。
- ROE（実績）は9.12%、ROA（実績）は5.93%となっており、堅実な収益性を維持しています。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間は増収増益の傾向が続いており、安定した企業成長を示しています。しかし、2025年9月期は前期比で売上高は＋9.4％と増加したものの、営業利益の伸びは＋5.5％に留まり、営業利益率は16.3％から15.7％に若干低下しました。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
今回の決算は2025年9月期の通期実績であり、四半期ごとの進捗状況の詳細は提供データからは確認できません。2026年9月期の通期予想では、売上高は増加を見込む一方（+3.6%）、営業利益は減益を見込んでいます（△5.2%）。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率は71.8%と非常に高く、財務の安定性は極めて優れています。
- 流動比率は4.11と極めて良好であり、短期的な支払い能力に全く問題ありません。
- Total Debt/Equity（負債比率）は10.64%と低く、借入依存度が非常に低いことを示しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況
財務安全性は非常に高い水準にあります。ただし、2025年9月期は株式会社NSSK-QQの子会社化に伴う投資キャッシュフローの流出（△18,522百万円）が大きく、期末の現金及び現金同等物残高は大幅に減少しました（前期37,401百万円から18,217百万円へ）。短期的な資金繰りは良好ですが、大型投資に対するキャッシュの動向は注視が必要です。 - 借入金の動向と金利負担
Total Debt（負債合計）は7.94Bと潤沢な自己資本と比較して少なく、金利負担も小さいと推測されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROEは9.12%と、一般的なベンチマークとされる10%にはわずかに届きませんが、堅実な水準です。
- ROAは5.93%と、ベンチマークとされる5%を上回っており、資産を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。
- 営業利益率は15.7%（過去12ヶ月は15.91%）と高い水準を維持しており、本業で高い収益力を有しています。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間の収益性は良好な推移を見せています。ただし、2025年9月期は増収ながら営業利益率が若干低下しており、2026年9月期は減益予想であることを考慮すると、収益性維持に向けた取り組みがより重要になります。 - 収益性の推移と改善余地
高水準な収益性を維持していますが、新規事業の育成と既存事業の効率化によるさらなる利益率改善が今後の改善余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.20と非常に低い水準であり、市場全体の変動に対する株価の感応度が低いことを示しています。これは、市場全体が大きく変動する局面においても、比較的株価が安定する傾向にあることを意味します。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値が4,455円、52週安値が3,015円であるのに対し、現在の株価は3,900円です。レンジの中間やや下寄りに位置しており、リスクとリターンのバランスは中立的と言えます。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 為替変動リスク: 連結業績における海外売上比率が72%（2024年9月期）と高いため、為替レートの変動は業績に大きな影響を与えます。2026年9月期予想は1米ドル=150円を前提としています。
- 自動車分野の設備投資変動リスク: 主力事業である溶接機器関連事業は、自動車メーカーの生産・設備投資計画に左右されるため、市場環境の変化が業績に影響する可能性があります。
- 投資（M&A・設備投資）に伴うキャッシュ圧迫と回収リスク: 子会社取得などの大型投資を実行しており、これに伴うキャッシュ流出や将来的な投資回収の不確実性がリスクとなり得ます。
- 市況悪化による受注減少や部材価格の変動リスク: 全体的な景気後退や原材料価格の高騰は、同社の受注状況や収益性を悪化させる可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 業種平均PER12.9倍に対し、ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰのPERは9.52倍と約26%割安です。
- 業種平均PBR0.8倍に対し、ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰのPBRは0.80倍と同水準です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準：EPS（会社予想）409.81円 × 12.9倍 = 5,286.5円
- 業種平均PBR基準：BPS（実績）4,848.27円 × 0.8倍 = 3,878.6円
- 提供された「目標株価(業種平均PER基準): 4882円」「目標株価(業種平均PBR基準): 3879円」を参照すると、現在の株価3,900円はPER基準では割安、PBR基準では同水準と言えます。
- 割安・割高の総合判断
業界平均と比較すると、PERは明確に割安水準にあり、PBRは平均並みです。財務の健全性や高水準な収益性を考慮すると、現在の株価は割安感があるとの判断が可能です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残が13,500株に対し、信用売残は4,000株で、信用倍率は3.38倍です。信用買い残が売り残よりも多く、需給はやや買い方に偏っている状況ですが、極端な需給の偏りを示す水準ではありません。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は自社（自己株式口）で23.55%を保有し、次いで(有)馬込興産が17.74%、代表者の小原康嗣氏が12.32%を保有しています。これらを合わせると、経営陣および関連する安定株主による保有比率が非常に高く、安定した経営基盤が伺えます。日本マスタートラスト信託銀行(信託口)やJPモルガン・チェース・バンクなどの機関投資家も一定の保有割合があります。 - 大株主の動向
データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想配当利回りは3.85%と魅力的な水準です。1株配当は150.00円で、配当性向（連結）は35.3%です。これは業績に連動しつつも、安定的な配当を維持できる妥当な水準と言えます。 - 自社株買いなどの株主還元策
同社は「継続的かつ安定的な配当と機動的な自己株取得」を株主還元方針として掲げており、実際に2025年10月には自己株式取得を実施しています。これにより、株主への還元意欲が高いことが示されています。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
最も重要なトピックスは、2024年12月に株式会社NSSK-QQ（現：エナジーコンポーネンツホールディングス）を子会社化したことです。これにより、新たに「電気機器関連事業」へ参入し、事業ポートフォリオを拡充しました。 - これらが業績に与える影響の評価
この子会社化により、2025年9月期決算では電気機器関連事業の売上高4,745百万円と営業利益358百万円が加わりました（9か月分）。一方で、取得対価として現金7,186百万円が流出し、のれん約4,175百万円が計上された結果、固定資産が増加し、現預金残高が大幅に減少しました。2026年9月期は電気機器関連事業の通期寄与が見込まれる一方で、のれん償却費などの影響により減益が予想されています。新規事業の成長性と投資回収の状況が今後の業績を左右する重要な要素となります。
16. 総評
ＯＢＡＲＡ ＧＲＯＵＰは、自動車向け溶接機器のトップメーカーとしての強固な地位と、半導体向け研磨装置の技術力を持つニッチトップ企業です。堅実な財務体質と安定した収益性を維持しており、株主還元にも積極的です。
- 全体的な見解
財務基盤は極めて強固であり、安定志向の投資家にとっては魅力的な企業です。現在、新規事業の買収によるポートフォリオ拡充を進めており、今後も成長の絵姿を描こうとしています。ただし、この投資による短期的な利益率の低下やキャッシュ流出には注意が必要です。- 強み:
- 自動車向け抵抗溶接機器のトップシェアと消耗品販売による安定収益。
- 高い自己資本比率と流動比率に裏付けられた極めて健全な財務体質。
- ROAが高く、資産を効率的に活用できている。
- 安定的な配当と自社株買いを行う積極的な株主還元方針。
- 低ベータ値による市場変動への感応度の低さ。
- 弱み:
- 新規事業買収による投資キャッシュフローの大幅な流出と現預金残高の減少。
- 2026年9月期の減益予想。
- 流動性が低く、まとまった売買がしにくい。
- 機会:
- 半導体市場の回復と先端デバイスにおける平面研磨装置の需要増。
- 電気機器関連事業への参入による、電力インフラ整備市場という新たな成長領域の獲得。
- 自動車業界の電動化・IT化に伴う高機能溶接ニーズ。
- 脅威:
- 自動車業界の設備投資計画の変動や市況悪化。
- 為替レートの大幅な変動。
- 新規買収事業におけるのれん償却負担や事業回収の不確実性。
- 部材価格の高騰。
17. 企業スコア
- 成長性: A
過去数年間の売上高は着実に成長しており、2026年9月期も増収予想です。新規事業参入による事業ポートフォリオ拡充も、中長期的な成長に寄与する可能性が高いと評価されます。受注高・受注残も堅調です。 - 収益性: B
営業利益率15.7%、ROA5.93%と高水準を維持していますが、ROEは9.12%とベンチマーク10%にはわずかに届かず、2026年9月期は減益を予想しているため、評価は中立とします。 - 財務健全性: S
自己資本比率71.8%、流動比率4.11、負債比率も極めて低く、非常に高い財務健全性を誇ります。大型投資によるキャッシュ流出があったものの、それを許容できる強固な財務体質です。 - 株価バリュエーション: A
PERは9.52倍と業界平均12.9倍と比較して割安であり、PBRは業界平均0.8倍と同水準です。財務の健全性や収益性を考慮すると、割安感があると評価できます。
現在時刻:2025-12-05 10:47
企業情報
| 銘柄コード | 6877 |
| 企業名 | OBARA GROUP |
| URL | http://www.obara-g.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,900円 |
| EPS（1株利益） | 409.81円 |
| 年間配当 | 3.85円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 9.5倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 475.08円 |
| 理論株価 | 4,523円 |
| 累計配当 | 21円 |
| トータル価値 | 4,544円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.10% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 2,259円 | 1,130円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 2,821円 | 1,411円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 3,560円 | 1,780円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。