1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
HPCシステムズは、科学・工学分野向けの高性能コンピュータ（HPC: High Performance Computing）と、特定の顧客ニーズに合わせたオーダーメイドの産業用コンピュータ（CTO: Custom to Order）のソリューションを提供しています。大学や研究機関、一般企業に対し、ハードウェア、ソフトウェア、および関連するコンサルティングサービスを一貫して提供しており、科学技術計算やAI・データ分析などの分野を支えるコンピューティング環境構築を強みとしています。 - 主力製品・サービスの特徴
- HPC事業: 大学や公的研究機関、民間企業向けに、スーパーコンピュータなどの高性能計算システムを提供します。高度なシミュレーションやAI開発に必要な計算リソースを構築・最適化し、研究開発のスピードアップに貢献します。
- CTO事業: 顧客それぞれの要求に応じたカスタム仕様の産業用コンピュータを提供します。大口案件にも対応し、特定の用途に特化した最適なハードウェアとソフトウェアの組み合わせにより、効率的で安定したシステム運用を支援します。最新の決算では、このCTO事業が大口受注により大幅な成長を見せています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
HPCシステムズは、科学・工学分野に特化した高性能コンピュータのソリューション提供において専門性を有しています。特に、複雑な計算要件に対応できる技術力と、顧客ニーズを深く理解したカスタムメイドの対応力が競争優位性と考えられます。しかし、HPC事業の直近の需要低調は課題であり、市場の変動性や先端技術への追随が求められます。 - 市場動向と企業の対応状況
AIの進展に伴うDX需要の拡大は、高性能コンピュータ市場にとって追い風となっています。研究用途だけでなく産業用途への市場拡大も期待されています。同社は、HPC事業の市場低迷期においても、CTO事業での大口受注を確保し、幅広い顧客層へソリューションを提供する戦略で市場の変化に対応しようとしています。特に、CTO事業の成長は、多様な顧客ニーズを取り込むことで事業基盤を強化する意図が見えます。 - 市場シェア
データなし
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
同社は「Vision2027」を掲げ、スーパーコンピュータからエッジデバイスまでの幅広いコンピューティング環境をワンストップで提供する体制の構築を目指しています。また、海外ソフトウェアライセンスの強化も重点分野としています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画の具体的な数値目標は開示されていませんが、CTO事業の成長は「Vision2027」で掲げられた「幅広い顧客基盤と事業部間シナジーの創出」という方向性と合致しています。HPC事業の一時的な低迷は懸念ですが、全体として中長期計画の実現に向けた取り組みを進めていると見られます。 - 新製品・新サービスの展開状況
決算短信に新製品・新サービスの具体的な展開状況についての記述はありませんが、CTO事業での大口受注は、特定の顧客ニーズに応じたカスタムソリューション提供能力の高さを示唆しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、HPC事業とCTO事業の二本柱で構成されています。HPC事業は大学・研究機関向けが中心ですが、CTO事業は産業界の多様なニーズに対応しており、AIやDXの進展に伴う高性能コンピューティング需要の拡大という市場トレンドに適応しようとしています。直近ではHPC事業の需要低調を、CTO事業の大口受注が補う形で収益を確保しており、一部事業の変動性をカバーできる体制は持続可能性に寄与すると考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
2026年6月期第1四半期の売上進捗率は通期予想の22.8%であり、四半期で均等に進行すると仮定した場合の25%をやや下回っています。このことから、特定の期間に売上が集中する可能性も考えられますが、全体として通期達成の可能性は維持していると会社は判断しています。特に、CTO事業の大口案件は、その計上時期が業績に大きく影響する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
データなし - 収益を牽引している製品やサービス
2026年6月期第1四半期決算では、CTO事業が売上高前年比95.3%増、セグメント利益1,211.0%増と大幅な成長を遂げ、全体の増収増益を牽引しています。このことから、CTO事業のカスタムコンピューティングソリューションが現在の主要な収益牽引役となっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 1,725.0円
- 会社予想EPS: 115.65円
- 会社予想PER: 14.92倍 (1,725.0円 ÷ 115.65円)
- 実績BPS: 626.57円
- 実績PBR: 2.75倍 (1,725.0円 ÷ 626.57円)
会社予想PER14.92倍は、グロース市場に上場するテクノロジー企業としては、現状の成長性と業績の波を考慮すると妥当な水準であると評価できます。実績PBR2.75倍は、自己資本に対する株価の評価が約2.75倍であることを示しており、企業のブランド力や将来性を織り込んでいると言えます。
- 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PER/PBRのデータがないため、比較はできません。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は1,700円台を中心に推移しており、本日は1,725円で取引を終えています。年初来高値2,339円、年初来安値950円と比較すると、現在の株価は年初来高値からは約26%下落し、年初来安値からは約82%上昇した水準にあり、中央値よりはやや高めですが、高値圏とは言えない位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 2,339円
- 年初来安値: 950円
- 現在の株価: 1,725円
現在の株価は年初来高値の約73.7%水準、年初来安値の約181.6%水準に位置しています。
50日移動平均線1,855.78円を下回り、200日移動平均線1,633.52円を上回っています。短期的なトレンドは下向きですが、中期的なトレンドは上向きを維持しています。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高は80,800株、売買代金は140,671千円です。3ヶ月平均出来高87.5千株、10日平均出来高58.08千株と比較すると、本日の出来高は3ヶ月平均よりやや少なく、10日平均よりは多い水準です。売買代金は決して少なくありませんが、特に活発な取引があったとは言えず、市場からの関心度は平均レベルにあると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去の推移を見ると、2023年6月期が8,854百万円とピークでしたが、過去12ヶ月では約7,064百万円に減少傾向にあります。
- 粗利益: 過去12ヶ月では2,103百万円で、2023年6月期の1,666百万円から改善しています。
- 営業利益: 過去の推移では変動が大きく、2023年6月期は258百万円まで落ち込みましたが、過去12ヶ月では636百万円と回復傾向にあります。
- 純利益: 過去12ヶ月の純利益は423百万円で、2023年6月期の183百万円から大きく回復しています。
- ROE: 実績20.38%は、一般的なベンチマークの10%を大幅に上回る優れた水準です。
- ROA: 実績10.26%も、一般的なベンチマークの5%を大幅に上回る優れた水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年を見ると、2023年6月期は売上高が過去最高を記録したものの、利益面では大きく落ち込みましたが、過去12ヶ月および直近四半期では、売上高はやや減少しているものの、利益率の改善と利益額の回復が見られます。特に収益性の指標であるROEとROAは高い水準を維持しており、効率的な経営が行われていることを示唆しています。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年6月期第1四半期の通期予想に対する進捗率は、売上高22.8%、営業利益22.2%、親会社株主に帰属する当期純利益23.8%でした。四半期均等配分（25%）を若干下回るものの、会社としては通期予想を据え置いており、今後の巻き返しに期待が持たれます。特にCTO事業の大口案件の貢献が寄与しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 2025年9月30日時点で65.5% (前期末57.6%)であり、非常に高い水準を維持しており、財務基盤は強固です。
- 流動比率: 2025年9月30日時点で約323%であり、流動資産が流動負債を大きく上回り、短期的な支払い能力は極めて高い状態です。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 2025年9月30日時点で17.26%と低く、負債依存度が低い健全な財務状況です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率ともに優良な水準であり、財務安全性は非常に高いと言えます。手元の現金及び預金は直近四半期で減少していますが、それでも16億円を超える水準を保っており、短期的な資金繰りに問題はないと考えられます。 - 借入金の動向と金利負担
Total Debtは直近四半期で449百万円と低く、Total Debt/Equityも17.26%と非常に低い水準です。過去の損益計算書におけるNet Non Operating Interest Income ExpenseやInterest Expenseも比較的小規模であり、借入金が少なく、金利負担も限定的であると推測されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE (Return on Equity): 過去12ヶ月で20.38%と、非常に高い水準です。自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
- ROA (Return on Assets): 過去12ヶ月で10.26%と、こちらも高い水準です。総資産を効率的に利用して利益を上げていることを示します。
- Profit Margin (純利益率): 過去12ヶ月で6.81%です。
- Operating Margin (営業利益率): 過去12ヶ月で8.78%です。2026年6月期第1四半期決算では営業利益率が8.8%と前年同期の6.8%から改善しており、収益力の向上が見られます。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE20.38%は一般的なベンチマークの10%を大きく上回り「優良」、ROA10.26%も一般的なベンチマークの5%を大きく上回り「優良」と評価されます。これは同社が非常に高い効率で事業運営を行っていることを示しています。 - 収益性の推移と改善余地
2023年6月期に一時的に収益性が低下したものの、過去12ヶ月および直近四半期では、営業利益率が改善し、ROE・ROAも高水準を維持しています。特にCTO事業の採算改善が全体収益を押し上げており、今後もこのトレンドが継続すれば、さらなる利益率改善の余地があると考えられます。HPC事業の回復も収益性改善に貢献する可能性があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は1.36（5Y Monthly）であり、市場全体（S&P 500）が1%変動した場合、HPCシステムズの株価が1.36%変動する傾向があることを示唆しています。市場平均よりも変動性が高く、市場リスクに対してやや敏感な銘柄であると言えます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 2,339円
- 52週安値: 950円
- 現在の株価: 1,725円
現在の株価は52週レンジの中央よりやや上の位置にあり、高値からは約26%低い水準です。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信では、以下のリスク要因が挙げられています。- 為替変動（円安による輸入コスト上昇）
- 米国通商政策・地政学リスク
- 顧客需要の変動性（特にHPC事業の需要回復時期が鍵）
- 原価上昇
- 大口案件の期内回転
- グローバル経済の不確実性
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
業種平均PER/PBRのデータがないため、比較はできません。 - 目標株価レンジの算出
業界平均倍率が不明のため、目標株価レンジの算出はできません。 - 割安・割高の総合判断
現在のPER14.92倍、PBR2.75倍は、ROE20.38%、ROA10.26%という高い収益性を考慮すると、極端に割高とは言えません。ただし、過去の業績が変動しやすい特性を持つため、安定的な成長が見込まれるかどうかが評価のポイントとなります。業界平均との比較ができないため、絶対的な判断は困難ですが、一定の優位性が織り込まれていると考えられます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 209,900株（前週比-12,300株）
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍
信用売残がないため信用倍率が0.00倍となっています。信用買残が209,900株あるものの、浮動株数2.93M株と比較すると、現時点では需給バランスが大きく崩れるほどの水準ではないと考えられますが、今後の増加には注意が必要です。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 大株主には菱洋エレクトロ、日本マスタートラスト信託銀行、ナラサキ産業などの事業会社や機関投資家が名を連ねており、安定株主が一定数存在します。
- 自社（自己株式）による保有割合も4.97%あります。
- 経営陣持株比率（% Held by Insiders）は20.37%であり、経営陣が株主と利益を共有するインセンティブが働いていると考えられます。
- 機関投資家保有割合（% Held by Institutions）は5.04%です。
- 大株主の動向
大株主の具体的な売買動向については情報がありません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 1.86%
- 1株配当（会社予想）: 32.00円（前期28.00円から増配予想）
- 配当性向（Payout Ratio）: 27.75%
予想配当利回り1.86%は、市場全体と比べて平均的な水準です。配当性向27.75%は、利益の多くを内部留保し、成長投資に充てる方針と見られ、健全な水準です。増配予想は、今後の業績に対する会社の自信を示唆しています。
- 自社株買いなどの株主還元策
「役員及び従業員に対する株式給付信託の導入」に伴い、第三者割当による自己株式処分（260,000株、発行済み株式総数に対し約5.95%）が予定されています。これは実質的な自社株買いであり、希薄化が「軽微」とされていますが、株主還元策の一つと捉えることもできます（ただし、目的はインセンティブ）。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
決算短信の重要な注記に、役員・従業員向けの株式給付信託（第三者割当による自己株式処分）の導入が記載されています。これは、経営陣や従業員の業績向上へのインセンティブを高める施策であり、企業価値向上へのコミットメントを示すものと見られます。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年6月期第1四半期決算では、CTO事業において継続顧客および新規顧客からの大口案件を受注したことが明記されています。これがCTO事業の売上高95.3%増、セグメント利益1,211.0%増という大幅な増益に寄与しました。
また、取締役・従業員向けの株式給付信託の導入とそれに伴う自己株式処分（第三者割当）が決定されており、2026年2月16日に実行予定です。 - これらが業績に与える影響の評価
CTO事業の大口受注は、短期的な業績を大きく押し上げる要因となっており、通期業績予想達成の鍵を握ると考えられます。一方、HPC事業の低迷は今後の課題です。株式給付信託による自己株式処分は、長期的な従業員のモチベーション向上に貢献する可能性がありますが、発行済み株式数に対する割合が約5.95%であり、市場への影響（希薄化）は会社が「軽微」としているものの、今後の株価動向および発行済み株式数の変遷に注視が必要です。
16. 総評
HPCシステムズは、科学技術計算・産業用コンピュータのソリューションを提供する企業であり、特にCTO事業の成長が著しいです。高い自己資本比率と流動比率に裏打ちされた健全な財務基盤と、ROE、ROAで示される高い収益性が強みです。
しかしながら、主力のHPC事業が一時的に需要低調にあり、CTO事業の大口案件への依存度が高まっている点は今後の課題と言えます。市場からはAI・DX需要拡大という追い風が吹いており、中長期経営計画「Vision2027」に基づく事業展開は、市場機会を捉える方向性にあると考えられます。
直近の第1四半期決算は増収増益ではあったものの、通期予想に対する進捗はやや遅れており、今後のHPC事業の回復とCTO事業の継続的な受注が通期目標達成の鍵となります。株価は年初来高値からは水準を下げていますが、財務状況や収益性を踏まえると過度に割高とは言えないと判断されます。ただし、ベータ値が1.36と市場感応度が高く、株価変動リスクは高めである点に留意が必要です。
- CTO事業の継続的な成長と大口受注動向。
- HPC事業の需要回復時期と収益改善。
- 高い財務健全性と収益効率性 (ROE, ROA)。
- 取締役・従業員向け株式給付信託による自己株式処分の影響と、その後の株主還元の状況。
- 市場のAI・DX需要拡大という追い風を事業にどう取り込んでいくか。
- 強み・弱み・機会・脅威の整理
- 強み (Strengths)
- 高い財務健全性（自己資本比率65.5%、流動比率323%）。
- 高い収益性（ROE 20.38%、ROA 10.26%）。
- CTO事業の大口受注獲得能力と成長性。
- 科学・工学分野に特化した技術的専門性。
- 弱み (Weaknesses)
- HPC事業の需要低調と収益減少。
- 一部CTO事業における低粗利案件。
- 通期業績達成進捗率が計画をやや下回る。
- 機会 (Opportunities)
- AI・DXの進展に伴う高性能コンピュータ市場の拡大。
- 研究用途から産業用途への市場拡大。
- 「Vision2027」に基づく事業部間シナジー強化。
- 脅威 (Threats)
- 為替変動（円安による輸入コスト上昇）。
- 米国通商政策・地政学リスク。
- 顧客需要の変動性（特にHPC）。
- 原価上昇やグローバル経済の不確実性。
17. 企業スコア
- 成長性: B
CTO事業が大幅に成長し全体の売上増に貢献しているものの、HPC事業の減収が足を引っ張る形です。第1四半期進捗率も通期予想に対してやや未達であり、持続的な高成長には継続的なCTO事業の牽引とHPC事業の回復が必要です。 - 収益性: A
ROE20.38%、ROA10.26%と一般的なベンチマークを大幅に上回っており、非常に高い収益効率を誇ります。直近四半期も営業利益率が改善傾向にあります。 - 財務健全性: A
自己資本比率65.5%、流動比率323%、D/E比率17.26%といずれも極めて優良な水準であり、財務基盤は非常に強固です。現金預金は減少したものの、依然として十分な水準を保持しています。 - 株価バリュエーション: B
PER14.92倍、PBR2.75倍は、同社の高い収益性を考慮すれば妥当な水準であり、現状は過度に割高とは言えません。しかし、業界平均との比較がないため、明確な割安・割高の判断は限定的です。
企業情報
| 銘柄コード | 6597 |
| 企業名 | HPCシステムズ |
| URL | https://www.hpc.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,725円 |
| EPS（1株利益） | 115.65円 |
| 年間配当 | 1.86円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 14.9倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 134.07円 |
| 理論株価 | 2,000円 |
| 累計配当 | 10円 |
| トータル価値 | 2,010円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.11% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,000円 | 500円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,248円 | 624円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 1,575円 | 788円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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