決算短信：木徳神糧（2700）

2024年12月期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（2024年通期）提示なしのため、会社予想との比較不可。市場コンセンサスも資料に記載なしのため比較不可。
• 業績の方向性：増収増益（売上高118,998百万円、前年同期比＋3.6%；営業利益2,377百万円、前年同期比＋15.3%；親会社株主に帰属する当期純利益1,723百万円、前年同期比＋16.6%）。
• 注目すべき変化：鶏卵事業は売上高が▲11.0%と減収だが、キトクフーズの吸収合併や他事業との連携で営業利益が＋150.5%と大幅改善。棚卸資産と短期借入金の増加により総資産が8,063百万円増加、流動負債が大幅増。
• 今後の見通し：2025年12月期は売上高155,000百万円（＋30.3%）と大幅増を見込む一方、営業利益は2,500百万円（＋5.2%）と増益幅は限定的。原料価格上昇を前提に売価転嫁で売上増を見込むが、コスト上昇・投資等で利益率はあまり改善しない想定。通期予想は提示済（修正なし）。
• 投資家への示唆：米穀事業が収益の中心（約８割の売上）であり、原料調達難・価格高騰が業績に直結。棚卸増・短期借入増で営業CFがマイナス化している点は短期的な資金運用リスクとして注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：木徳神糧株式会社
  • 主要事業分野：米穀事業（業務用・家庭用精米、玄米、ミニマム・アクセス米等）、飼料事業、鶏卵事業、食品事業（米粉等）
  • 代表者名：鎌田 慶彦（代表取締役社長執行役員）
  • URL：https://www.kitoku-shinryo.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年2月14日（決算短信発表日）
  • 対象会計期間：2024年1月1日～2024年12月31日（連結・通期）
  • 決算説明資料：作成あり、説明会は無し（決算説明動画配信予定）
• セグメント:
  • 米穀事業：業務用精米、家庭用精米、玄米、ミニマム・アクセス米、加工用原料米等
  • 飼料事業：飼料、飼料原料等
  • 鶏卵事業：家庭用卵、業務用卵、鶏卵加工品等
  • 食品事業：米粉、加工食品、たんぱく質調整米、小麦粉等
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末、自己株式を含む）：1,706,000株
  • 期中平均株式数：1,625,279株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会：2025年3月27日予定
  • 配当支払開始予定日：2025年3月28日
  • 有価証券報告書提出予定日：2025年3月27日
  • 決算説明会：なし（動画配信予定）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高：118,998百万円（会社予想との比較：会社の2024年予想提示なし→比較不可）
  • 営業利益：2,377百万円（同上：比較不可）
  • 純利益（親会社株主帰属）：1,723百万円（同上：比較不可）
• サプライズの要因:
  • 営業増益の主因は、米穀事業での価格転嫁と安定供給の確保、鶏卵事業の吸収合併によるコスト削減とシナジー。
  • 一方、営業CFは在庫増（原料調達前倒し等）により大幅マイナス化（▲929百万円）、これを短期借入増でカバー。
• 通期への影響:
  • 2025年見通しは売上大幅増（155,000百万円）を織り込むが、原料高・物流費上昇等が続く前提。売上伸長は米穀取引価格上昇の影響が大きく、価格転嫁が進めば見通し達成の可能性はあるが、消費者の節約志向や供給不安がリスク。

財務指標（主要項目）

• 損益要点（連結、百万円）：
  • 売上高：118,998（＋3.6%）※増収（良）
  • 売上総利益：9,030
  • 販管費：6,653
  • 営業利益：2,377（＋15.3%）※増益（良）
  • 経常利益：2,485（＋15.4%）
  • 税引前当期純利益：2,501
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,723（＋16.6%）
  • EPS：1,060.68円（前年912.69円、＋16.3%）
  • 1株当たり純資産（BPS）：9,185.20円（前年8,037.82円、＋14.3%）
• 財政状態（連結、百万円）：
  • 総資産：40,169（前年比＋8,063）
  • 純資産：15,560（前年比＋2,169）
  • 自己資本比率：37.3%（前年40.6%；やや低下、40%未満は注意）
• キャッシュ・フロー（連結、百万円）：
  • 営業CF：△929（前年＋464）→ マイナス化（注目：悪化）
  • 投資CF：△985（前年△421）
  • 財務CF：＋2,861（前年＋149；短期借入増加が主因）
  • 現預金期末：3,623（前年2,546、増加）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率 37.3%（目安40%未満→やや懸念）
  • 流動資産 30,229百万円 / 流動負債 21,994百万円 → 流動比率 約137%（良好）
  • 負債合計 24,610百万円、自己資本 15,560百万円 → 負債/自己資本 ≒158%（やや高め）
• 効率性：
  • 売上高営業利益率：2.0%（前年1.8%、改善）
  • 総資産回転率（売上高/総資産）：約2.96回（良好）
• セグメント別（連結、百万円・前年比）：
  • 米穀事業：売上96,567（＋5.2%）、営業利益2,643（＋10.9%）→ 収益の中心（構成比高）
  • 飼料事業：売上10,331（＋3.2%）、営業利益497（＋0.7%）
  • 鶏卵事業：売上8,736（▲11.0%）、営業利益274（＋150.5%）→ 合併効果で利益急回復
  • 食品事業：売上3,364（＋5.3%）、営業利益107（▲13.7%）
• 財務の解説：
  • 在庫（原材料・貯蔵品等）が大幅増（棚卸資産増3,379百万円等）したため営業CFマイナス。短期借入金を増やして資金確保（短期借入金増＋3,912百万円）。自己資本は増加しているが自己資本比率は資産増により低下。

配当

• 2024年配当（実績）：
  • 中間配当：30.00円
  • 期末配当：100.00円（内訳：普通配当30円、特別配当70円）
  • 年間配当：130.00円（配当金総額212百万円）
  • 配当性向（連結）：12.3%（前年8.8%）→ 配当性向上（株主還元強化）
  • 配当利回り：–（株価情報必要）
• 2025年予想配当：年間130.00円（中間30、期末100を予定）
• 自社株買い等：当期は自己株式の取得（支出131百万円）あり。
• 特別配当：2024年期末に特別配当70円を計上（資本政策として株主還元を強化）。

セグメント別情報（要点）

• 米穀事業：売上96,566百円（＋5.2%）、営業利益2,643百円（＋10.9%）。品質低下・需給ひっ迫下でも販売数量と価格転嫁で伸長。全社収益の柱。
• 飼料事業：販路拡大で売上・利益ほぼ横ばいで推移。
• 鶏卵事業：売上減少だが、キトクフーズ吸収合併（2024/1/1）による仕入先多様化・業務効率化で利益率大幅改善。
• 食品事業：原料高の影響で利益率低下。加工用原料米・穀粉は好調。

中長期計画との整合性

• 中期計画（2023–2025年）：事業拡大・体制再構築を掲げており、米穀の安定調達、構造改革（コスト削減）、成長投資を推進中。
• 進捗状況：2024年は売上・利益共に改善しつつ、2025年は大量の売上増を見込み投資・人的資本強化を予定。中期目標達成に向けた投資は継続の様子。

競合状況や市場動向

• 市場環境：原材料・エネルギー高止まり、消費者の節約志向は継続。米穀需給のタイト化や品質低下が調達価格を押し上げるリスク。
• 競合比較：同業他社との定量比較資料は記載なし。米穀取扱量や主要顧客（日本デリカフーズ協同組合、農林水産省、イトーヨーカ堂等）から見て流通・業務用分野でのポジションは強い。

今後の見通し（会社予想）

• 2025年予想（連結、百万円）：
  • 売上高：155,000（＋30.3%）
  • 営業利益：2,500（＋5.2%）
  • 経常利益：2,600（＋4.6%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,800（＋4.4%）
  • 1株当たり当期純利益：1,107.50円
• 予想の前提：米穀取引価格の上昇を前提とした売価転嫁による売上増。物流コスト上昇、製造設備更新、人的資本投資等で費用増。
• 予想の信頼性：過去の業績・投資状況から、売価転嫁の進捗と需給状況次第で変動しやすく、原料市況が重要要素。会社は保守的/現実的な前提を示しているが、外部要因依存度が高い。
• 主なリスク要因：原材料・エネルギー価格、需給不安（収穫量・歩留り低下）、消費動向の悪化、為替変動、流通コスト上昇。

重要な注記

• 連結範囲の変更：期中に重要な変更あり（新規子会社：キトク・タイランド会社、除外：キトクフーズ株式会社は吸収合併により連結除外）。
• 会計方針の変更や見積り変更：無し。
• 決算短信は監査対象外（公認会計士等の監査対象外と明記）。
• その他：決算説明動画配信予定、役員異動（2025/3/27付予定）あり。

（注）不明な項目や市場価格情報などは資料記載がないため「–」としています。投資判断に関する助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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