決算短信：エストラスト（3280）

2026年２月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：第2四半期（中間）について会社は第2Q単独予想を公表しておらず（物件引渡時期で変動が大きいため）、通期予想の修正は無し。決算自体は会社の「概ね想定どおり」との記載（市場予想は–）。（サプライズ判定：会社予想との比較ではほぼ予想どおり）
• 業績の方向性：増収増益（対前年中間期）—— 売上高 14,698 百万円（+209.4%）、営業利益 1,547 百万円（+799.9%）、親会社株主に帰属する中間純利益 1,046 百万円（+755.0%）。
• 注目すべき変化：分譲マンションの引渡が大幅増（265戸、前年同期比＋174戸）、これが売上・利益の押し上げ主因。契約進捗（通期405戸予定に対し361戸契約、契約進捗率89.0%）を確保。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上高21,000百万円、営業利益2,000百万円、当期純利益1,300百万円）。第2Qの進捗は売上約70.0%、営業利益約77.4%、当期純利益約80.5%と順調で、通期予想達成の可能性は高いが、引渡時期や建築コスト・金利等の外部要因が依然リスク。
• 投資家への示唆：当中間期はプロジェクト引渡の偏在（マンション集中）で利益が大きく出ている点に注意。通期見通しは維持され、契約進捗も良好だが、自己資本比率は改善したものの依然40%未満で資本バッファは限定的（財務面の流動性・借入依存度に留意）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社エストラスト
  • 主要事業分野：不動産分譲事業（分譲マンション・分譲戸建）、不動産管理事業、賃貸事業、その他（不動産売却等）
  • 代表者名：代表取締役社長 藤田 尚久
  • 上場：東証・福（コード 3280）
  • URL：https://www.strust.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月10日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期）連結（2025年3月1日～2025年8月31日）
  • 決算補足説明資料：有、決算説明会：無
• セグメント:
  • 不動産分譲事業：分譲マンション・分譲戸建の販売（主力）
  • 不動産管理事業：マンション等の管理（管理戸数増）
  • 不動産賃貸事業：保有賃貸不動産の賃貸収入
  • その他：附帯事業（不動産売却等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：6,167,000株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：6,040,586株
  • 時価総額：–（記載無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月14日
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年11月11日
  • 決算説明会：無し（補足資料は作成）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は第2Q単独は未設定、通期予想は据え置き）
  • 売上高：実績 14,698 百万円。通期予想 21,000 百万円に対する進捗 14,698/21,000 = 70.0%（達成率）
  • 営業利益：実績 1,547 百万円。通期予想 2,000 百万円に対する進捗 1,547/2,000 = 77.4%（達成率）
  • 純利益：実績 1,046 百万円。通期予想 1,300 百万円に対する進捗 1,046/1,300 = 80.5%（達成率）
• サプライズの要因：分譲マンションの引渡増（265戸）および「その他」（不動産売却等）の大幅増収（+757.5%）で売上・利益が大幅上振れ。営業外要素は概ね中立（補助金減等）。
• 通期への影響：通期予想は修正無し。中間の進捗は良好で通期予想達成の可能性は高いが、引渡の偏在性や建築コスト・金利動向が下振れリスク。

財務指標

• 財務諸表の要点（当中間期：2025年8月31日、百万円未満切捨て）
  • 売上高（中間累計）：14,698 百万円（前年同期 4,749 百万円、+209.4%）
  • 営業利益：1,547 百万円（前年同期 171 百万円、+799.9%）、営業利益率 1,547/14,698 = 10.5%（改善）
  • 経常利益：1,511 百万円（前年同期 199 百万円、+658.8%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,046 百万円（前年同期 122 百万円、+755.0%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：173.18 円（前年同期 20.35 円）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：70.0%（通常は期末偏重の事業のため高めだが、引渡集中で進捗良好）
  • 営業利益進捗率：77.4%（高め）
  • 純利益進捗率：80.5%（高め）
  • 過去同期間との比較：前年同期比で大幅改善（売上+209%等）
• 貸借対照表（主要項目）
  • 総資産：36,972 百万円（前期末 43,917 百万円、△6,945）
  • 流動資産：29,574 百万円（前期末 36,400 百万円、△6,826）※現金・預金減少3,795、販売用不動産減少3,321
  • 固定資産：7,398 百万円（前期末 7,517 百万円、△119）
  • 負債合計：26,444 百万円（前期末 34,381 百万円、△7,937）
  • 純資産合計：10,527 百万円（前期末 9,536 百万円、+991）
  • 自己資本比率：28.5%（前期 21.7%）（目安：40%以上が安定）
• 流動性・安全性指標
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：29,574 / 17,371 = 170.3%（良好）
  • 総負債／自己資本（負債比率）：26,444 / 10,527 = 251.3%（高め）
  • 借入金（短期+長期）：14,491 + 7,163 = 21,654 百万円
  • 借入金/自己資本（借入依存度）：21,654 / 10,527 = 205.7%（高め）
• 効率性：売上高営業利益率は約10.5%に改善（前年中間期は約3.6%）。総資産回転率の詳細数値は別途算出要（データ不足）。
• セグメント別（当中間期 vs 前中間期）
  • 不動産分譲事業：売上 11,804 百万円（+197.1%）、セグメント利益 1,394 百万円（+289.3%）— 主力で大幅増
  • 不動産管理事業：売上 417 百万円（+35.2%）、セグメント利益 59 百万円（+30.7%）
  • 不動産賃貸事業：売上 244 百万円（+17.4%）、セグメント利益 120 百万円（+53.8%）
  • その他：売上 2,232 百万円（+757.5%）、セグメント利益 391 百万円（+737.1%）（不動産売却等）
• 財務の解説：当中間期はマンション引渡増により販売用不動産が減少、現金も引渡代金や借入調整等で減少。固定負債は社債発行（+1,000百万円）と長期借入増（+1,280百万円）で増加。自己資本は中間純利益計上で増加。

配当

• 中間配当：14.00 円（2026年2月期 中間。前期中間は12.00円）
• 期末配当（予想）：14.00 円
• 年間配当予想：28.00 円（修正無し）
• 配当性向（予想ベース）：年間配当28円 / 予想EPS215.54円 = 約13.0%（低め）
• 配当利回り：株価情報なしのため計算不可（–）
• 特別配当：無し
• 自社株買い：該当記載無し（–）

セグメント別情報

• 売上・利益構成（当中間期）：
  • 不動産分譲：売上 11,804 百万円（計全体の約80%）、セグメント利益 1,394 百万円（高収益）
  • 管理：売上 417 百万円、利益 59 百万円（安定収益源）
  • 賃貸：売上 244 百万円、利益 120 百万円（安定）
  • その他：売上 2,232 百万円、利益 391 百万円（売却等で一時的寄与）
• 前年同期比較：分譲事業とその他が主導して大幅増。戸数では分譲マンション販売が91戸→265戸（販売実績）、契約実績は分譲マンションで167戸→183戸契約（契約高も増加）。
• セグメント戦略：主力の分譲マンションの引渡・契約進捗が業績を左右。管理・賃貸は戸数増で安定的に推移。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：添付資料に中期計画の詳細は記載無し（–）
• KPI達成状況：通期引渡予定405戸に対し契約361戸（契約進捗率89.0%）は良好。その他KPIは明示なし（–）。

競合状況や市場動向

• 市場動向（会社コメント）：住宅ローン金利上昇の懸念はあるが、政府の住宅支援策や賃金上昇で需要は底堅い。建築コスト上昇や労働不足、為替・原材料価格の影響あり。
• 競合比較：同業他社比較データは添付無し（–）

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年2月期）予想：売上高 21,000 百万円（+9.3% vs 前期）、営業利益 2,000 百万円（+0.1%）、経常利益 1,900 百万円（△1.6%）、当期純利益 1,300 百万円（△3.0%）、1株当たり当期純利益 215.54円。
  • 第2Q単独予想：未設定（物件引渡時期により変動が大きいため）
  • 会社は通期予想を「概ね想定どおり」と表明し修正無し。
• 予想の信頼性：当中間期の進捗は良好だが、引渡のタイミング依存度が高く外部要因（金利、建築コスト、労務、地政学等）が業績変動要因。
• リスク要因：住宅ローン金利上昇、建築資材費の高騰、建設労務不足、為替変動（円安によるコスト増）、プロジェクトの引渡遅延、金利上昇に伴う需要減。

重要な注記

• 会計方針変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外（未レビュー）
• その他重要事項：当中間期における社債発行（期末固定負債の増加要因として記載）等あり

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。