決算短信：杉田エース（7635）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期業績予想（修正なし）に対して第2四半期の実績は概ね想定内だが、営業利益は僅少の黒字（10百万円）にとどまり、想定どおりの「ほぼ予想通り」。配当予想は修正（無配見込）された点は投資家注目事項。
• 業績の方向性：増収（売上高 34,996 百万円、前年同期比 +0.9%）・黒字化（営業利益 10 百万円、前年同期は営業損失 △73 百万円）へ改善。
• 注目すべき変化：前年同期の営業・経常・当期純損失から黒字化（営業利益：△73 → 10 百万円、経常：△14 → 72 百万円、親会社帰属中間純損失：△95 → △16 百万円）。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上高78,000 百万円、営業利益1,100 百万円等）を据え置き。第2四半期時点の進捗は売上で約44.9%と概ね順調だが、営業利益の進捗は極めて低く（約0.9%）、通期達成には下期での利益回復が必要。
• 投資家への示唆：決算自体は改善基調だが、（1）配当がゼロ見込みに修正された点、（2）マネジメント・バイアウト（MBO）に伴う公開買付け（敵対的でない買付け、経営陣賛同・応募推奨）により株主構成・上場維持に大きな変化が予想される点を重要事項として注視が必要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：杉田エース株式会社
  • 主要事業分野：建材・金物等のルート販売（ルート事業）およびアウトドア家具・長期保存食・DIY商品等の直需販売（直需事業）、OEM関連資材の販売
  • 代表者名：代表取締役社長 杉田 裕介
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日〜2025年9月30日）
• セグメント:
  • ルート事業：金物販売店・建材商社等向けの住宅用・ビル用資材販売、設計・加工・施工サポート等
  • 直需事業：ホームセンター・通販向け「PATIO PETITE」「IZAMESHI」等、DIY商品・雑貨・OEM建築金物
• 発行済株式:
  • 発行済株式数：5,374,000株（期末、自己株式含む）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：無（補足資料作成も無）
  • IRイベント等：現時点で特記事項なし（ただし公開買付期間あり、下記参照）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（累計・中間）：
  • 売上高：34,996 百万円（前年同期比 +0.9%）。会社の通期予想78,000百万円に対する進捗率：約44.9%（中間での目安として概ね順調）。
  • 営業利益：10 百万円（前年同期は△73 百万円）。通期予想 1,100 百万円に対する進捗率：約0.9%（低い）。
  • 純利益（親会社株主帰属）：中間純損失 △16 百万円（前年同期 △95 百万円）。通期予想 当期純利益 660 百万円に対する進捗率はマイナス（現時点で未達）。
• サプライズの要因：
  • 収益改善は主に販売面での持ち直し（ルート事業の住宅用資材堅調）および費用管理の改善。一方、キャッシュフローは営業CFの赤字化（△1,532 百万円）により現金残高が減少。
  • 直需事業は「IZAMESHI」等の需要減、OEM（非住宅系）の低調がマイナス要因。
  • 配当は直近期に発表済の予想から「修正（無配見込）」となっている点が投資家サプライズ。
• 通期への影響：
  • 通期予想の修正は無し。ただし、営業利益目標1,100百万円に対し中間の実績は小幅であり、下期での利益率改善・販管費抑制・販売構成改善が必要。MBO／公開買付け等の企業取引が実行されると、会計・資本政策・上場状況に影響が出る可能性。

財務指標

• 損益要点（中間：2025/4–2025/9、百万円、前年同期は括弧内）：
  • 売上高：34,996（+0.9% / +316）
  • 売上総利益：4,823（前年 4,929）→ 売上総利益率 約13.8%（4,823/34,996）
  • 販管費：4,812（前年 5,002）
  • 営業利益：10（前年 △73）→ 営業利益率 約0.03%
  • 経常利益：72（前年 △14）
  • 親会社株主に帰属する中間純損失：△16（前年 △95）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△3.09円（前年 △17.89円）
• 財政状態（単位：百万円、2025/9/30時点）：
  • 総資産：34,615（前期末 38,476、△3,861）
  • 純資産：11,426（前期末 11,639、△212）
  • 自己資本比率：33.0%（前期末 30.2%）→ 40%以上が安定目安のため「やや低め」（33.0%）。
  • 流動資産：25,293、流動負債：19,081 → 流動比率 ≒ 132.6%（流動資産/流動負債、100%以上は一応の短期支払能力あり）
  • 負債合計：23,188、負債/純資産（負債比率） ≒ 203%（負債が純資産の約2倍）
• キャッシュ・フロー（中間）：
  • 営業CF：△1,532 百万円（前年 194 百万円）→ 大幅な営業CF悪化（主因は売上債権・仕入債務・在庫等の運転資本変動）
  • 投資CF：△135 百万円（前年 △23）
  • 財務CF：△643 百万円（前年 △718、主に借入返済・配当支払）
  • 現金及び現金同等物期末残高：3,943 百万円（前期末 6,255 百万円、△2,312）
• 効率性：
  • 総資産回転等の詳細数値は資料に限定情報のため算出省略。営業利益率は大幅に低い（約0.03%）が前年の赤字からは改善。
• セグメント別（中間、百万円、前年同期比%）：
  • ルート事業：売上 32,256（+1.4%）、セグメント利益 773
  • 直需事業：売上 2,739（△4.9%）、セグメント利益 △6
  • セグメント合計利益 766、全社費用 △756 → 営業利益 10

配当

• 中間配当：0.00 円（無配）
• 期末配当（予想）：0.00 円（通期予想 合計 0.00 円）
• 備考：直近公表の配当予想から修正があり、無配見込みに変更（前年は年間 40.00 円）。配当性向：–（無配のため算出不可）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買い等の記載なし。ただし、剰余金の配当214百万円の支払が中間期の純資産減少要因として記載あり（過去に配当実施）。

セグメント別情報

• ルート事業（主力）：32,256 百万円（構成比 約 92.1%）、前年同期比 +1.4%。住宅用資材（18,611百）やビル用資材（12,879百）が中心。住宅用は宅配ボックス等の販売伸長で堅調、ビル用は非住宅物件の受注減で微減。
• 直需事業：2,739 百万円（構成比 約 7.9%）、前年同期比 △4.9%。「IZAMESHI」等の備蓄・災害対策商品の需要減、OEMの非住宅系資材低調が主因。
• 利益貢献度：ルート事業が利益の大部分を稼ぐ構造。直需は現状ほぼ損益トントン〜マイナス。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に明示的な中期数値目標はなし（同社公表情報に基づく）。通期予想は据え置きで、現状の中間実績は売上進捗は概ね順調だが利益進捗が遅れている点で下期の収益改善が必要。
• KPI達成状況：特段のKPI記載なし。

競合状況や市場動向

• 市場動向：住宅着工では貸家横ばい、持家・分譲は弱含み。リフォーム・リニューアル市場は堅調。DIY・ホームセンター向けの需要は一部で低調。
• 競合比較：同業他社との比較データは資料になし。ルート事業中心のビジネスで、建材流通とOEM/直販の併存が特徴。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期）予想：売上高 78,000 百万円（+3.1%）、営業利益 1,100 百万円（+32.5%）、経常利益 1,200 百万円（+21.7%）、親会社株主に帰属する当期純利益 660 百万円（+27.6%、EPS 123.02 円）
  • 予想修正：無し（会社発表）。ただし中間の配当予想は修正あり（無配）。
  • 会社予想の前提：特記事項は資料参照、為替等の前提明示は無し。
• 予想の信頼性：中間での利益進捗が低いため、会社が上期赤字から改善したとはいえ下期での利益確保が必要。過去の達成傾向は資料で明示なし。
• リスク要因：
  • MBO・公開買付けによる上場維持・資本政策の変更（下記参照）
  • 原材料・資材価格高止まり、労務費上昇
  • DIY・直販部門の需要低迷
  • 運転資本の悪化による営業CF悪化

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外
• 重要な後発事象（最重要事項）：
  • マネジメント・バイアウト（MBO）関連の公開買付け（株式会社UMKによる公開買付け）を取締役会が支持・株主に応募を推奨。
  • 公開買付けの概要：
  • 公開買付者：株式会社 UMK（代表：杉田 力介 等）
  • 1株あたり買付価格：1,710 円
  • 期間：2025年11月13日〜2025年12月25日（30営業日）
  • 買付予定数：上限 3,366,069株、下限 1,683,035株
  • 決済開始日：2026年1月8日
  • 取締役会は本公開買付けを前提に、上場廃止となる見込みであることを前提に賛同決議を行っている点に注意。

（注）

• 不明な項目は「–」で表記しています。
• 本まとめは提供資料に基づく事実・注記の整理であり、投資助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。