1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社アスタリスクは、スマートフォンなどのモバイル機器に装着して使用するバーコードリーダーやRFIDリーダーの開発・販売を主力事業としています。主な製品は「AsReader」シリーズで、小売、自動販売機、物流、医療など幅広い分野で業務効率化を支援しています。また、これらの機器導入に関連するシステムインテグレーション（SI）事業や、本社兼研究所の一部を賃貸する事業も手掛けています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力製品は「AsReader」で、既存のモバイル端末（スマートフォン等）に装着することで、高性能なバーコード・RFIDリーダー機能を追加できる点が特徴です。これにより、専用端末を別途導入するよりもコストを抑え、汎用性の高い運用が可能となります。モバイル向けSI事業は、AsReaderを活用した業務システムの開発・導入支援を行い、顧客のDX推進に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
同社は、DX（デジタルトランスフォーメーション）やIoTによる業務自動化・効率化のニーズが高まる市場において、スマートフォンを活用したモバイル自動認識ソリューションを提供しています。この分野では、汎用モバイル機器の活用によるコスト削減と利便性が競争優位性となります。しかし、システムインテグレーション事業では、案件進捗の遅延や不採算案件が課題として挙げられており、利益体質の構築が求められます。海外、特に米国子会社においては継続的に損失を計上しており、受注実績の確度が今後の課題です。 - 市場動向と企業の対応状況
現在の市場は、スマートフォンの普及を背景に、ハンディターミナルなどの専用端末を汎用モバイル端末で代替する動きが加速しています。同社は主力製品のAsReaderがこの潮流に適応しており、国内市場で自販機、製造、輸送、卸売・小売、医療分野での販売が順調に推移しています。また、次世代技術であるAsCodeやリニア技術の研究開発、顔認証技術の展開も進め、市場ニーズの変化に対応しようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信に記述された中期施策としては、主力製品であるAsReaderの拡販を一層進めていくこと、次世代技術であるAsCodeおよびリニア技術の事業化を推進することが挙げられています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
具体的な施策としては、ソフトウェアライセンスやSaaSモデルといったストック型商材（SdcO、Count Pipe等）の拡充、人材投資の強化、協業・業務提携による事業基盤の強化を通じて、収益構造の安定化を図る方針を掲げています。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
AsReader事業において、顔認証技術を応用した新たな製品や、次世代のAsCode・リニア技術の研究開発を進めています。これらが収益拡大に寄与することが期待されています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、AsReaderハードウェアの販売と、それに付随するシステムインテグレーションサービスが中心です。DX推進やモバイルデバイス活用といった市場ニーズに合致しており、事業の基盤はあります。中期経営計画でストック型商材の拡充を掲げているように、現在のフロー型売上中心から安定的・継続的な収益源を確保することで、市場ニーズの変化への適応力と収益モデルの持続可能性を高めようとしています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信からは売上計上時期の偏りに関する具体的な記述はありませんが、システムインテグレーション事業において「案件進捗遅延」が損失の要因とされており、案件ベースの売上計上には期末偏重や延期のリスクが存在する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
同社は、主力製品であるAsReaderの基盤技術に加え、顔認証技術、次世代の自動認識技術であるAsCodeやリニア技術の研究開発を進めています。これらの独自技術により、モバイル自動認識市場における競争優位性を確立しようとしています。 - 収益を牽引している製品やサービス
2025年8月期決算では、AsReader事業が売上高1,384,349千円で前年比+7.3%と増収となり、セグメント利益も63,332千円（前年は△41,195千円）と黒字転換しました。このことから、AsReader製品・サービスが現在の収益改善を牽引していることが読み取れます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は360.0円です。
会社予想EPS（連結）は8.34円であり、PER（会社予想）は43.17倍です。
実績BPS（連結）は221.69円であり、PBR（実績）は1.62倍です。
PER43.17倍は、グロース市場の電気機器セクターにおいて、高い成長期待が織り込まれている可能性を示唆します。しかし、過去数期は損失を計上しており、実績ROEがマイナスであることから、来期黒字転換予想に大きく依存した評価と言えます。
PBR1.62倍は、純資産に対して1.62倍の水準であり、グロース市場の企業としては標準的かやや割安感があるとも見られます。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PER/PBRのデータは提供されていないため、比較はできません。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は342円～362円のレンジで推移しており、本日の終値は360円です。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は670円、年初来安値は338円です。現在の株価360円は、年初来高値からは大きく下落しており、年初来安値に近い水準で推移しています。これは安値圏にあると判断できます。
50日移動平均線 (367.10円) と200日移動平均線 (413.66円) を下回っており、短期、中期ともに下降トレンドにある可能性があります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は17,000株、売買代金は6,029千円でした。過去10日間の出来高も1万～4万株程度であり、平均出来高（3ヶ月平均44.86k株、10日平均18.83k株）と比較しても、市場全体の関心度は低い水準にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 2022年8月期をピークに減少していましたが、2025年8月期は1,666百万円（前年比+5.6%）と増加に転じました。
- 売上総利益: 2025年8月期は621百万円（前年533百万円）と増加しました。売上総利益率は約37.3%に改善しています。
- 営業利益/損失: 2025年8月期は△125百万円の営業損失を計上していますが、前年の△224百万円から損失幅が大幅に縮小しました。これはAsReader事業の黒字化が主な要因です。
- 親会社株主に帰属する当期純利益/損失: 2025年8月期は△182百万円の純損失（前年△389百万円）で損失幅は縮小しました。
- ROE: 2025年8月期の実績は-11.14%とマイナスであり、収益性の課題が継続しています。
- ROA: データなし。ROEがマイナスであることから、ROAもマイナスであると推定されます。
- 過去数年分の傾向を比較
2021年8月期、2022年8月期は黒字でしたが、2023年8月期、2024年8月期は売上高の減少と営業損失・純損失を計上し、業績は低迷していました。2025年8月期は増収・損失縮小に転じ、2026年8月期は大幅な増収と黒字転換を予想しており、業績は回復基調にあると見られます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
提示されたデータは2025年8月期の通期決算であり、四半期決算の進捗情報は–です。2026年8月期の通期予想が提示されており、売上高+37.5%、営業利益の黒字転換が計画されています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 2025年8月期末で62.1%です。一般的に40%以上で健全とされる中で、非常に高い水準を維持しており、財務基盤は安定しています。
- 流動比率: 2025年8月期末で約1.76倍（176%）です。一般的に120%以上が健全とされる中で、短期的な支払い能力は十分高いと言えます。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 2025年8月期末で41.73%です。これは負債が自己資本の約4割であることを示し、比較的低い水準で健全性を示唆しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況
営業キャッシュフローが2025年8月期に184百万円の黒字に転換し、新株発行による増資（353百万円）もあって、現金及び現金同等物の期末残高は932百万円と大幅に増加しました。これにより、手元の流動性は非常に高く、当面の資金繰りに関する懸念は小さいと判断できます。 - 借入金の動向と金利負担
短期借入金は650百万円（前年比減少）、長期借入金は50百万円（前年比減少）と、借入金総額は減少傾向にあります。金利負担に関する具体的な数値情報はありませんが、Total Debt/Equity比率が低いことから、全体的に借入依存度は低いと見られます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE: -11.14%とマイナスであり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出す力が現状では不足している状況です。
- ROA: データなし。
- 売上総利益率: 約37.3%に改善しています。比較的高い粗利率を維持できています。
- 営業利益率: -7.5%とマイナスですが、前年の-14.2%から大きく改善しており、損失幅は縮小しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEは上記ベンチマークを大きく下回っており、収益性の課題が明確です。ただし、来期は黒字転換が予想されているため、今後の改善が期待されます。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年は赤字でしたが、2025年8月期はAsReader事業の黒字化により営業損失が大きく縮小しました。2026年8月期には全社連結での黒字化を予想しており、収益性は改善トレンドにあると言えます。特に、システムインテグレーション事業の赤字解消と海外事業の黒字化が、さらなる収益性向上の重要な改善余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は1.24です。これは市場全体の動きと比較して、同社の株価が変動しやすい（市場感応度が高い）ことを示しています。市場が上昇局面ではより大きく上昇する可能性がある一方、下落局面ではより大きく下落するリスクも伴います。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は670円、52週安値は338円です。現在の株価360円は、52週安値に近い位置にあり、過去1年間で見ると株価は低位で推移しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には以下のリスク要因が挙げられています。- 米国子会社の受注案件の実現が予定より遅延するリスク。
- システムインテグレーション事業における不採算案件の継続発生リスク。
- 為替変動の影響（2026年8月期予想では1US$＝150円を前提）。
- 特定の主要顧客への依存度が高いことによるリスク（例：ソフトバンク向け売上が大きい）。
- 技術開発（AsCode/リニア）や商品化の遅れ。
- その他、海外事業展開に伴う政治・経済リスク、法的規制リスクなどが考えられます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
業種平均PER/PBRのデータは提供されていないため、比較はできません。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
業界平均倍率が不明のため、目標株価レンジの算出は行いません。 - 割安・割高の総合判断
会社予想PER43.17倍は、来期の黒字転換が前提であり、成長期待が織り込まれている水準です。実績PBR1.62倍は純資産価値から見て極端な割安感はありません。過去の赤字実績と将来の黒字化への不確実性を考慮すると、割高とも割安とも一概には判断しにくい状況です。来期の黒字化予想の実現確度が評価の鍵となります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は379,400株、信用売残は62,700株であり、信用買残が信用売残を大きく上回っています。信用倍率は6.05倍と高めであり、将来の株価上昇を期待して買い建てている投資家が多い状況を示しています。この買い残が将来的に投げ売りに転じると、株価の上値が重くなる可能性があります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主はトリプルウィンで41.04%を保有しています。また、代表者である鈴木規之氏も2.08%保有しており、役員持株比率（インサイダー保有比率）は46.61%と非常に高い水準です。これは経営陣が安定した大株主として会社を支えていることを示唆します。機関投資家の保有比率は3.83%と低いです。 - 大株主の動向
大株主リストには、トリプルウィン (41.04%)、SBI証券 (2.15%)、鈴木規之 (2.08%)などが名を連ねています。機関投資家（BNPパリバの一部含め）の保有割合は低い傾向にあります。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
2025年8月期は無配であり、2026年8月期の会社予想も無配（0.00円）です。したがって、配当利回り、配当性向ともに0.00%となります。 - 自社株買いなどの株主還元策
過去に自社株買いなどの株主還元策は実施していません。2025年8月期においては、新株発行による資金調達を行った経緯からも、現在は事業再建と成長投資に資金を優先的に投入する方針であることが伺えます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
決算短信にストックオプションに関する具体的な記載はありませんが、中長期的な収益基盤強化を目指す方針から、経営陣および従業員のインセンティブ施策も考慮される可能性があります。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年8月期決算短信によると、主なトピックスは以下の通りです。- AsReader事業の黒字化: 国内での販売が好調に推移し、セグメント利益が黒字転換（63,332千円）。
- 営業損失の大幅縮小: AsReader事業の改善により、連結営業損失が前年比で大幅に縮小（△125,649千円）。
- 営業キャッシュフローの黒字化: 売掛金・棚卸資産の減少などにより営業CFが184,353千円の黒字に転換。
- 手元流動性の強化: 新株予約権行使による増資（353,085千円）で現金及び現金同等物が大幅に増加し、932,258千円に。
- 2026年8月期の黒字転換予想: 売上高2,291,946千円（+37.5%）、営業利益117,377千円（黒字転換）という大幅な業績回復を見込んでいる。
- これらが業績に与える影響の評価
AsReader事業の黒字化は、同社の中核事業が回復基調にあることを示しており、非常にポジティブな材料です。営業CFの黒字化と増資による強力な手元資金の確保は、財務安定性を大幅に高め、事業継続上の懸念を払拭する効果があります。特に、2026年8月期の黒字転換予想は、これまでの損失計上から脱却する重要なターニングポイントと位置付けられます。ただし、この予想が米国子会社の受注獲得や大型案件の進展に大きく依存するため、その実現確度が今後の評価に影響します。
16. 総評
株式会社アスタリスクは、モバイル自動認識機器「AsReader」を主力とし、DX推進ニーズを背景に成長を目指すグロース市場上場企業です。
全体的な見解:
2025年8月期決算では、中核のAsReader事業が黒字転換し、連結営業損失も大幅に縮小しました。新株発行による資金調達も成功し、手元資金が大幅に増加するなど、財務基盤は大きく強化され、営業キャッシュフローも黒字化しました。これにより、過去数年間の厳しい業績から脱却し、回復基調にあると評価できます。2026年8月期には全社連結での黒字転換と大幅増収を予想しており、好調な国内AsReader事業を軸に、今後の成長が期待されます。
- ポジティブな点:
- AsReader事業の好調とセグメント黒字化。
- 連結営業損失の大幅縮小と、2026年8月期の黒字転換予想。
- 自己資本比率62.1%と非常に高い水準を維持し、流動比率も良好。
- 増資と営業CF黒字化による手元流動性の大幅強化（現金932百万円）。
- DX推進やモバイルデバイス活用といった市場ニーズへの適合性。
- 懸念点:
- システムインテグレーション事業の不採算と赤字継続。
- 米国子会社の継続的な損失と、来期黒字転換予想の実現確度。
- 過去数期の連結純損失が続いていたこと。
- 無配であり、現状では株主還元策がないこと。
- 市場関心度の低さと、信用買残が積み上がっている需給状況。
- ベータ値が高く、市場変動の影響を受けやすい。
強み・弱み・機会・脅威 (SWOT) の整理:
- 強み (Strengths):
- モバイル自動認識分野における「AsReader」という独自の製品ポートフォリオと技術力。
- 顧客のDX推進ニーズに合致したビジネスモデル。
- 非常に強固な財務健全性（高自己資本比率、潤沢な手元現金）。
- AsReader事業の安定的な成長と黒字化。
- 弱み (Weaknesses):
- システムインテグレーション事業の収益性悪化。
- 米国子会社（海外事業）の不採算が継続している点。
- 過去数期の連続純損失実績と、ROEがマイナスである点。
- ストック型収益の比率がまだ低い可能性。
- 機会 (Opportunities):
- DX、IoTを活用した業務効率化需要のさらなる拡大。
- スマートフォンを中心としたモバイルデバイスの普及による市場拡大。
- 次世代技術（AsCode、リニア技術）の事業化による新たな市場創出。
- 大型案件の獲得による一気に業績を拡大させる可能性。
- 脅威 (Threats):
- 米国子会社などの海外事業が計画通りに収益化しないリスク。
- 競争激化による製品価格や利益率の低下。
- 為替変動リスク（特に円安が前提となっている場合、円高への転換）。
- 経済情勢の変動や地政学リスク。
- 技術革新のスピードに追随できないリスク。
17. 企業スコア
- 成長性: A
2025年8月期は売上高が回復し、2026年8月期には大幅な増収（+37.5%）と営業利益の黒字転換を予想しています。主力AsReader事業が黒字化し、堅調な受注動向が継続しています。新製品・新技術の開発にも積極的であり、今後の成長が期待できます。 - 収益性: C
ROEは-11.14%とマイナスであり、過去数期は連結純損失を計上しています。2025年8月期は損失幅が縮小し、売上総利益率は改善、2026年8月期には黒字転換を予想していますが、現時点では収益性の継続的な安定基盤はまだ確立されていません。特にSI事業の赤字は課題です。 - 財務健全性: S
自己資本比率62.1%と非常に高く、流動比率も約1.76倍と短期支払い能力に優れています。増資と営業キャッシュフローの黒字化により、現金及び現金同等物は932百万円と大幅に増加しており、財務安全性は極めて良好です。借入金も減少傾向にあります。 - 株価バリュエーション: B
予想PERは43.17倍、実績PBRは1.62倍です。来期黒字転換を前提とした期待値が織り込まれていると考えられます。過去の損失実績を考慮すると、現在の水準は成長期待に対する評価として平均並みと判断されます。業界平均データがないため詳しい比較はできませんが、純資産価値から見て極端な割安感はありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6522 |
| 企業名 | アスタリスク |
| URL | https://www.asx.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 360円 |
| EPS（1株利益） | 8.34円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 12.25円 |
| 理論株価 | 184円 |
| 累計配当 | 0円 |
| トータル価値 | 184円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -12.58% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 91円 | 46円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 114円 | 57円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 144円 | 72円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
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