以下は、株式会社ウィルズ（証券コード:4482）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ウィルズは、東京証券取引所グロース市場に上場する企業で、上場企業と投資家をつなぐためのマーケティングツールを提供しています。主な事業として、株主優待をデジタル化し、株主とのエンゲージメントを高める「プレミアム優待倶楽部」の運営、機関投資家向け情報提供を通じたIR（インベスター・リレーションズ）支援ツール「IR-navi」の展開、そしてESG開示支援やサステナビリティレポート作成などの「サステナビリティソリューション」を手掛けています。ブロックチェーン技術の活用にも取り組んでいます。 - 主力製品・サービスの特徴
- プレミアム優待倶楽部（連結事業比率69%）: 株主優待商品をデジタルポイントで提供し、ウェブサイトで自由に商品交換ができるサービスです。株主の利便性向上と企業側のコスト効率化、株主エンゲージメント強化に貢献します。
- IR-navi（連結事業比率6%）: 機関投資家向けに企業のIR情報を効率的に提供し、IR活動を支援するマーケティングツールです。
- サステナビリティソリューション（連結事業比率18%）: 企業がESG（環境・社会・ガバナンス）情報を適切に開示し、サステナビリティレポート作成などを通じて企業価値向上をサポートするサービスです。
- これらのサービスは、株主管理プラットフォーム事業として展開されており、ストック型の収益モデルが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ウィルズは、株主管理やIR支援といったニッチかつ専門性の高い分野でサービスを展開しています。特に「プレミアム優待倶楽部」は、デジタル優待のパイオニア的存在であり、ブロックチェーン技術の活用も進めることで独自の競争優位性を構築しています。株主優待導入企業が増加傾向にある市場において、ニーズを捉えたサービスを提供している点が強みです。一方、類似サービスを提供する新興企業やデジタル化の進展に伴う競争激化が課題となる可能性があります。 - 市場動向と企業の対応状況
東証のグロース市場見直しや新NISA制度の開始など、個人投資家による株式投資への関心が高まる市場環境は、同社の株主管理・IR支援サービスの需要を後押ししています。企業は、株主エンゲージメントの強化やESG情報の開示がこれまで以上に求められており、ウィルズはこれらの市場ニーズに対応したサービス強化（IR-navi刷新、サステナビリティソリューション拡充）を図ることで事業を拡大しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
中期経営計画において、株主管理プラットフォーム事業（プレミアム優待倶楽部、IR-navi等）の拡大を軸とした成長戦略を掲げています。ストック型収入の比率向上を目指し、安定的な収益基盤の確立と成長の両立を追求しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
無形固定資産（ソフトウェア）への先行投資を積極的に行い、プラットフォーム機能の強化と新技術導入によるサービス拡充を進めています。特にIR機能の強化やサステナビリティ関連サービスの拡充が重点分野です。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
- 「IR-navi」の機能刷新による強化。
- 新サービスとして「ふるさと納税連携」を展開。
- サステナビリティ関連案件の受注拡大により、ストック収入のさらなる増加を狙っています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
主要な株主管理プラットフォーム事業は、プレミアム優待倶楽部の契約社数増加とポイント単価上昇、IR-naviの契約社数増加によって安定的な成長を実現しているストック型収益モデルです。東証の市場再編や新NISAにおける個人投資家層の拡大といった市場ニーズの変化に対応し、企業のIR・株主管理コスト削減やエンゲージメント向上に貢献することで、事業の持続可能性は高いと考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信によると、サステナビリティ関連収入については第4四半期に計上案件がシフトする傾向があるため、四半期ごとの売上高には季節的な偏りが生じる可能性があります。しかし、これは事業全体に大きな影響を与えるほどのものではなく、通期で見れば計画通りに進捗しています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
企業概要にブロックチェーン技術の活用が明記されており、今後も技術の導入・開発に注力していると推測されます。また、無形固定資産（ソフトウエア）への投資が増加していることから、プラットフォームやサービスの機能強化に向けた技術開発を積極的に行っていることが伺えます。 - 収益を牽引している製品やサービス
連結事業比率から、プレミアム優待倶楽部が売上高の69%を占め、依然として最大の収益源です。IR-naviやサステナビリティソリューションも成長を牽引しており、これら株主管理プラットフォーム事業全体が収益の柱となっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在株価: 780.0円
- EPS（会社予想）: (連)36.99円
- PER（会社予想）: (連)21.09倍
- BPS（実績）: (連)116.46円
- PBR（実績）: (連)6.70倍
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 66.2倍
- 業界平均PBR: 3.5倍
ウィルズのPER（21.09倍）は業界平均（66.2倍）と比較して割安な水準にあります。一方、PBR（6.70倍）は業界平均（3.5倍）と比較して割高な水準にあります。強固な収益性と高い成長性がPBRを押し上げている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は738円から829円の範囲で推移しており、現在の株価780円はこのレンジの中央よりやや下方に位置しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値829円、年初来安値555円に対し、現在の株価780円は年初来高値に比較的近い水準にあります。52週高値（829円）、52週安値（555円）と比較しても、現在株価は高値圏に位置していると言えます。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高21,700株、売買代金17,017千円です。3ヶ月平均出来高1.519万株、10日平均出来高2.4万株と比較すると、本日の出来高は平均よりやや低く、市場の関心度は平均レベルか、やや落ち着いた状況にあると見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去数年間で、Total Revenue（売上高）、Gross Profit（売上総利益）、Operating Income（営業利益）、Net Income Common Stockholders（親会社株主に帰属する当期純利益）は一貫して増加傾向にあり、持続的な成長を示しています。ROEは33.65%、ROAは17.05%と非常に高水準であり、資本効率・総資産における収益創出力が優れていることを示しています。 - 過去数年分の傾向を比較
- 売上高は2021年の3,378百万円から過去12ヶ月では5,331百万円へ成長。
- 営業利益は2021年の522百万円から過去12ヶ月では1,063百万円へ成長。
- 純利益も2021年の349百万円から過去12ヶ月では676百万円へ成長。
- 粗利率は42.8%（2021年）から48.0%（過去12ヶ月）へと改善傾向。
- 営業利益率も15.46%（2021年）から21.36%（過去12ヶ月）へと改善傾向。
- 純利益率も10.35%（2021年）から13.03%（過去12ヶ月）へと改善傾向。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年12月期第3四半期累計の業績は、売上高4,367百万円（前年同期比+20.5%）、営業利益941.7百万円（同+21.1%）と増収増益でした。通期予想（売上5,580百万円、営業利益1,155百万円、純利益750百万円）に対する進捗率は、売上78.3%、営業利益81.6%、純利益82.1%と良好であり、通期目標達成の可能性は高いと判断されます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 50.0% （非常に高い水準で財務基盤は安定）
- 流動比率: 1.56倍 (156%) （流動負債に対し流動資産が十分であり、短期的な支払い能力は良好）
- Total Debt/Equity: 1.01% （負債が非常に少なく、自己資本に対する負債の割合が極めて低い）
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率の高さ、低い負債比率、豊富な手元現金（2,851百万円）から、極めて財務健全性が高いと言えます。資金繰りも安定しており、緊急時にも対応できる強固な財務体質を持っています。 - 借入金の動向と金利負担
直近四半期で短期借入金が0百万円となり、前期末の324.15百万円から大幅に削減されました。これにより、金利負担はほとんどなく、財務の安全性がさらに向上しています。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（自己資本利益率）: 33.92%
- ROA（総資産利益率）: 17.05%
- 売上高営業利益率（Operating Margin）: 21.36%
- 売上高純利益率（Profit Margin）: 13.03%
いずれの指標も非常に高水準であり、効率的に利益を生み出す優れた収益構造を持っていることを示しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE（33.92%）は一般的なベンチマークである10%を大幅に上回り、ROA（17.05%）も5%を大きく超えています。これは、同社の事業が高収益体質であることを明確に示しています。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年間の粗利率、営業利益率、純利益率の全てが着実に向上しており、収益性は改善傾向にあります。株主管理プラットフォーム事業の成長が続く限り、高収益体質は維持・強化される見込みです。広告事業は損失を計上していますが、損失幅は縮小しており、今後の改善余地も期待されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.28（5年間の月次データ）と低く、市場全体の変動に対する株価の感応度が低いことを示しています。これは、市場全体が大きく変動する局面においても、比較的安定した株価推移が期待できる特性を持つと解釈できます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は829.00円、52週安値は555.00円です。現在の株価780.0円は、52週レンジの上限付近に位置しており、比較的高い水準にあることを示しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 人員増・賃上げによる人件費上昇が固定費負担となり、利益率に影響を与える可能性。
- サステナビリティ関連案件の売上計上時期が第4四半期に偏ることで、四半期業績に変動が生じる可能性。
- 広告事業における自社媒体のトラフィック変動や顧客の出稿方針変更による業績変動リスク。
- 東証の上場制度改定など、市場や制度の変更が事業環境に影響を及ぼす可能性。
為替や地政学リスクについては、決算短信に特段の記載はありません。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- ウィルズ PER: 21.09倍、PBR: 6.70倍
- 業界平均 PER: 66.2倍、PBR: 3.5倍
PERは業界平均より大幅に割安ですが、PBRは業界平均の約2倍と割高感があります。高いROEやROA、成長性がPBRを押し上げていると考えられます。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業界平均PER基準: EPS 36.99円 × 業界平均PER 66.2倍 = 2189円
- 業界平均PBR基準: BPS 116.46円 × 業界平均PBR 3.5倍 = 410円
PER基準では2189円、PBR基準では410円と大きく算出結果が異なります。これは、同社の高い収益性と、自己資本比率の高さ、および無形資産への投資が評価を分ける要因となっている可能性があります。
- 割安・割高の総合判断
PER基準では割安ですが、PBR基準では割高です。しかし、同社の高い成長性、収益性（ROE、ROAが非常に高い）、強固な財務健全性を考慮すると、PBRの高さは成長期待や事業特性を反映したものと解釈でき、一概に割高とは言い切れません。業界平均PERとの比較では割安感があり、総合的には妥当な範囲内と判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残119,300株に対し、信用売残5,600株であり、信用倍率21.30倍と信用買いが大幅に優勢です。これは、一般的に将来の売り圧力となる可能性を秘めています。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主である杉本光生氏が28.92%、蓮本泰之氏が13.45%を保有し、それに自社(自己株口)3.95%なども加えると、経営陣や関連する安定株主による保有比率が非常に高い（% Held by Insiders: 60.62%）です。これにより、経営の安定性が高く、短期的な株主からの圧力は受けにくい構造と言えます。 - 大株主の動向
大株主の具体的な売買動向についてはデータが提供されていませんが、経営陣が高い比率で保有しているため、株価の安定につながる可能性があります。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想の年間配当は13.00円であり、現在の株価780.0円での配当利回りは1.67%です。予想配当性向は約35.8%（年間配当13.0円 ÷ 通期EPS 36.31円）であり、利益成長に応じた配当を維持する方針と考えられます。 - 自社株買いなどの株主還元策
期中に自己株式取得を実施しており、積極的に株主還元を行っている姿勢が見受けられます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供された情報には記載がありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年12月期第3四半期決算短信において、株主管理プラットフォーム事業の契約社数（プレミアム優待倶楽部106社、IR-navi372社）およびポイント売上の単価上昇が好調であることが開示されています。特にIR-naviの刷新や新サービス（ふるさと納税連携）の展開が事業拡大に貢献しています。また、短期借入金が0に削減されたことも財務体質の強化を示す重要な材料です。 - これらが業績に与える影響の評価
株主管理プラットフォーム事業の好調は、ストック型収益の継続的な増加を意味し、安定的な業績成長に直結します。新サービスの展開やIR-naviの機能強化は、新たな顧客層の獲得と既存顧客の満足度向上につながり、さらなる事業拡大を後押しすると考えられます。借入金削減は金利負担の軽減と財務の安定性向上に寄与します。
16. 総評
ウィルズは、株主管理プラットフォーム事業を主力とする成長企業です。デジタル株主優待の「プレミアム優待倶楽部」やIR支援ツール「IR-navi」などで市場の変化を捉え、持続的な成長を実現しています。
- 強み:
- 株主管理プラットフォーム事業のストック型収益モデルにより、安定した売上成長が期待できる。
- ROE33.92%、ROA17.05%、営業利益率21.36%と極めて高い収益性を誇る。
- 自己資本比率50.0%、実質無借金経営と非常に強固な財務基盤を持つ。
- 新NISA制度や東証の市場見直しなど、市場環境の変化が事業成長に追い風となっている。
- 経営陣の株式保有比率が高く、経営が安定している。
- 弱み:
- 広告事業が現状では損失を計上しており、ポートフォリオ全体への寄与が課題。
- 人件費上昇が固定費増となり、利益率に一定の負荷をかける可能性。
- 機会:
- 株主優待導入企業の増加や個人投資家層の拡大。
- ESG経営やサステナビリティ開示ニーズの高まり。
- ブロックチェーン技術の活用など、新たなサービス展開による市場開拓。
- 脅威:
- 競合他社の参入や類似サービスの台頭による競争激化。
- 株主優待制度に対する市場や規制の変化。
- 特定の案件が四半期遅延することなどによる一時的な業績変動。
現在の株価はPER基準では割安感がありますが、PBR基準では割高感があります。しかし、その高い成長性、収益性、鉄壁の財務健全性を総合的に考慮すると、現在の評価は妥当な水準であり、今後の成長期待が織り込まれていると見られます。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は前年同期比で+20.5%、四半期売上成長率も33.20%と非常に高く、契約社数の着実な増加や新サービス展開も積極的であるため、高い成長性を維持している。 - 収益性: S
ROE 33.92%、ROA 17.05%、営業利益率 21.36%と、いずれの指標も一般的なベンチマークを大幅に上回る極めて高い水準にあり、収益性は非常に優れている。 - 財務健全性: S
自己資本比率 50.0%、流動比率 1.56、Total Debt/Equity 1.01%（実質無借金）、手元現金も潤沢であり、極めて強固で盤石な財務健全性を有している。 - 株価バリュエーション: B
PERは業界平均と比較して割安であるものの、PBRは業界平均よりも割高です。高い成長性や収益性、財務健全性を考慮すると、一定のプレミアムは妥当ですが、PBRの高さは意識される可能性があります。総合的にはバランスの取れた評価と判断。
企業情報
| 銘柄コード | 4482 |
| 企業名 | ウィルズ |
| URL | https://www.wills-net.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 780円 |
| EPS（1株利益） | 36.99円 |
| 年間配当 | 1.67円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 47.21円 |
| 理論株価 | 708円 |
| 累計配当 | 10円 |
| トータル価値 | 718円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -1.65% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 357円 | 178円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 446円 | 223円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 562円 | 281円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。