1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
マテリアルグループは、PR（広報）とデジタル領域を中心としたマーケティングコミュニケーション支援を提供する企業です。PRコンサルティングを軸に、デジタルマーケティング、そしてPRプラットフォームの提供を行っています。企業や商品のブランディング、認知度向上、顧客獲得などを目的とした戦略立案から実行までを一貫して支援しています。 - 主力製品・サービスの特徴
- PRコンサルティング事業: テレビPR、イベント企画、SNSキャンペーンなどのPR施策の実行支援および戦略設計が中心です。PR発想とストーリーテリングをコアとしています。
- デジタルマーケティング事業: デジタル広告運用支援、クリエイティブ制作、Web接客ツール「Flipdesk」の販売など、デジタルチャンネルを活用したマーケティング活動を支援します。特に成長著しい分野です。
- PRプラットフォーム事業: 「CLOUD PRESS ROOM」などのプラットフォーム運営を通じて、広報支援を効率化し、フリーランスを活用した広報支援も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
同社はPRを強みとしつつ、デジタルマーケティングを急速に拡大することで、従来のPRとデジタル領域の融合を推進しています。M&Aを積極的に活用し、事業領域と専門性を広げている点が競争優位性として挙げられます。PRプラットフォーム事業の黒字化も注目されます。
一方で、決算短信には「主要顧客（博報堂DYグループ）への依存度は一定程度存在」と記載されており、特定の顧客への依存が課題となる可能性があります。 - 市場動向と企業の対応状況
インターネット広告市場の成長を追い風に、デジタルマーケティング事業を積極的に拡大しています。M&Aによる事業拡大（Bridge、トレプロ買収）も、変化する市場ニーズへの適応と成長ドライバー獲得に向けた対応と見られます。PRとデジタルのクロスセル強化を図ることで、統合的なマーケティング支援ニーズに応えようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供データに具体的なビジョンや戦略ステートメントの記載はありませんが、決算短信からはM&A戦略を核とした事業拡大と、デジタルマーケティング・PRプラットフォームを成長軸として位置づけ、PR発想を基盤としてビジネスを拡張していく方針が見受けられます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画の具体的な数値目標は別途資料を参照とありますが、当期の実績から、M&Aによる事業拡大（Bridge、トレプロの取得）を通じたデジタル領域の強化とPRプラットフォーム事業の育成が重点分野とされています。PRとデジタルの融合によるクロスセル強化も主要な施策です。 - 新製品・新サービスの展開状況
決算短信に具体的な新製品・新サービスの展開状況の記載はありません。ただし、M&Aにより獲得した企業が持つサービス（例：Bridgeのインターネット広告事業、トレプロのTikTok等SNS領域の強み）を取り込むことで、間接的にサービスラインナップを強化しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、ストック型のPRコンサルティングを基盤に、成長市場であるデジタルマーケティング、そしてプラットフォーム事業を展開するハイブリッド型です。M&Aを通じてデジタル領域を強化し、市場ニーズの変化に迅速に対応しようとしています。PR発想を軸に多角的なサービスを提供することで、特定のトレンドに左右されにくい持続可能性を目指しています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
会社説明によると「下期偏重」であり、顧客の年度末支出集中などの季節性が影響しています。これは、通期業績予想に対する四半期ごとの進捗率を評価する際に考慮すべき点です。下期に売上や利益が大きく伸びる可能性があるため、短期的な四半期ごとの数字だけで判断することは適切ではありません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供データに特筆すべき技術開発の動向や独自の技術に関する具体的な記載はありません。 - 収益を牽引している製品やサービス
- PRコンサルティング事業: 売上及びセグメント利益において最も大きな割合を占めており、安定的な収益源です。
- デジタルマーケティング事業: 前年同期比+39.3%と高い成長率を示しており、今後の収益拡大を牽引するドライバーとして期待されます。
- PRプラットフォーム事業: 前年は損失でしたが当期に黒字化しており、育成段階ながら収益への貢献が始まりつつあります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 715.0円
- EPS（会社予想）: 63.54円
- BPS（実績）: 223.94円
現在の株価はEPSの約11.25倍、BPSの約3.19倍で取引されています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- マテリアルグループ PER（会社予想）: 11.25倍
- マテリアルグループ PBR（実績）: 3.19倍
- 業界平均 PER: 25.7倍
- 業界平均 PBR: 2.5倍
同社のPERは業界平均と比較して割安水準にあります。一方でPBRは業界平均よりも割高です。成長性を考慮するとPERの割安感は注目に値します。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は701円～726円のレンジで推移しており、現在の715円はレンジの中央付近に位置しています。
50日移動平均線（741.74円）と200日移動平均線（737.01円）を下回っており、短期的にはやや軟調な推移を示しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 899円
- 年初来安値: 553円
現在の株価715円は、年初来高値からは約20%の下落、年初来安値からは約29%の上昇水準にいます。高値圏でも安値圏でもなく、中間的な位置にあると言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は47,900株、売買代金は34,432千円です。
3ヶ月平均出来高は98,410株、10日平均出来高は62,780株であることを踏まえると、本日の出来高は平均を下回っており、市場の関心度はやや低下している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去12か月で6,288百万円（前年比+19.1%）と堅調に増加しており、成長軌道に乗っています。
- 営業利益: 過去12か月で832百万円（前年比+2.7%）と増加していますが、売上高の伸びに比べると鈍化しており、営業利益率も前期の15.3%から13.2%へ若干低下しています。
- 純利益: 過去12か月で468百万円（前年比△33.9%）と大幅に減少しています。これは主に法人税等の増加や子会社株式取得関連費用が一過性で計上された影響が大きいです。
- ROE（実績）: 22.39%
- ROA（実績）: 14.55%
ROE、ROAともに非常に高い水準を維持しており、資本効率は優れています。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間の損益計算書を見ると、Total Revenue、Gross Profit、Operating Incomeはいずれも一貫して増加傾向にあり、企業の事業規模が拡大していることが分かります。しかし、Net Income Common Stockholdersは2025年8月期（過去12ヶ月）に大きく減少しており、先述の一過性の費用が影響していると見られます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年8月期決算時点での2026年8月期通期予想に対する進捗率は、売上高で約70.2%、営業利益で約72.4%、純利益で約76.6%です。会社は「下期偏重」であると明示しているため、現時点での進捗は順調であると評価できます。ただし、9月以降の大型M&Aや借入の影響は、次期以降の決算に本格的に反映されるため、注視が必要です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 55.4%
- 流動比率（直近四半期）: 157%
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 10.26%
自己資本比率は50%を超えており、財務基盤は非常に安定していると言えます。流動比率も100%を大きく上回る157%であり、短期的な支払い能力も良好です。負債比率も低く、財務健全性は高い水準にあります。
- 財務安全性と資金繰りの状況
直近の現金及び現金同等物は1,261百万円と潤沢であり、Operating Cash Flowも694百万円とプラスです。資金繰りは安定しています。 - 借入金の動向と金利負担
直近四半期のTotal Debtは227百万円と低い水準にありますが、2025年9月には株式会社トレプロの買収資金として総額1,890百万円の大型借入を実行しています。この借入には純資産の前年比75%維持などの財務制限条項が付されており、今後の純資産の維持や資金運用において注意が必要です。金利負担は、Net Non Operating Interest Income Expenseが-954千円と依然として小さいです。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 22.09%
- ROA（過去12か月）: 14.55%
- 営業利益率（過去12か月）: 10.89%
- 経常利益率: 11.99% (753,894 / 6,288,325)
- 純利益率: 7.46% (468,946 / 6,288,325)
ROEとROAは非常に高く、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力に秀でています。営業利益率も10%を超えており、事業活動そのものの収益性は良好です。ただし、純利益率が前期比で大きく低下している点は、一過性の費用とはいえ今後の税負担やM&A関連費用の影響を注視する必要があります。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE22.09%は一般的なベンチマークである10%を大きく上回っており、ROA14.55%も5%を大きく上回っています。これは非常に優れた収益性と資本効率を示しています。 - 収益性の推移と改善余地
売上高、売上総利益は堅調に伸びていますが、営業利益率と純利益率は直近で低下傾向にあります。これは、人員増に伴うコスト増や、M&A関連費用、税負担増が影響しています。今後はM&Aによるシナジー効果の創出、買収コストの早期回収、PRプラットフォーム事業の利益貢献拡大が収益性改善の余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値の直接的なデータはありませんが、年間ボラティリティは50.11%と比較的高い水準です。これは市場全体の変動に対して株価が大きく動きやすい傾向にあることを示唆しています。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 899.00円
- 52週安値: 551.00円
現在の株価715.0円は、52週高値から約20%低い水準にあり、52週安値からは約30%高い水準にあります。レンジの中間やや安値寄りの位置と言えます。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 税負担の変動: 当期のように法人税等の増加が純利益に大きな影響を与える可能性があります。
- M&Aの統合リスク: 株式会社Bridgeや株式会社トレプロの取得に伴う事業統合の遅延やシナジー効果の未達のリスクがあります。
- 借入に伴う財務制約: 大型借入に付随する財務制限条項（純資産の維持等）を遵守できない場合、事業活動に制約が生じる可能性があります。
- 主要顧客依存: 主要顧客への依存度が高いため、当該顧客の業績や取引方針の変更が同社業績に影響を及ぼす可能性があります。
- 広告市場の変動、競争激化: 業界全体の競争環境の変化や広告費支出の変動が業績に影響する可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 同社PER（会社予想）11.25倍に対し、業種平均PERは25.7倍であり、PER基準では割安です。
- 同社PBR（実績）3.19倍に対し、業種平均PBRは2.5倍であり、PBR基準ではやや割高です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）: 25.7倍 × 63.54円（EPS） = 1,631円
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 2.5倍 × 223.94円（BPS） = 559.85円
- 割安・割高の総合判断
PER基準では現在の株価715円は大幅に割安ですが、PBR基準ではやや割高となります。成長著しい企業であること、ROEやROAが高いことを考慮すると、PERの割安感がより目立ちます。またPBRの割高感は、その高い収益性によって説明されうると考えられます。総合的には、現状の株価は成長性と将来性を踏まえると割安と判断することも可能です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 531,400株
- 信用売残: 5,000株
- 信用倍率: 106.28倍
信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率も非常に高い水準です。これは株価上昇時に需給が悪化し、上値が重くなる可能性があることを示唆します。信用買い残は前週比で減少していますが、依然として高水準です。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- % Held by Insiders: 53.19%
- % Held by Institutions: 9.63%
経営陣による持株比率が高く、経営の安定性が確保されていると考えられます。筆頭株主は戦略PR投資事業有限責任組合（31.63%）であり、安定株主が一定数存在します。
- 大株主の動向
大株主リストには、戦略PR投資事業有限責任組合や10Xインベストメント(ケイマン)などのファンド、野村信託銀行（投信口）などの金融機関とともに、代表者青崎曹氏の名前も上位にあります。特筆すべき大きな動向は直近のデータからは確認できませんが、上位ファンドの動向は今後も注視が必要です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 3.65%
- 1株配当（会社予想）: 26.10円
- 配当性向（実績 2025年8月期）: 53.4%
- 配当性向（予想 2026年8月期）: 41.1%
同社は配当性向33%を目安とした累進配当（原則減配しない方針）を基本としています。2025年8月期の実績は一過性の費用計上による純利益の減少により配当性向が一時的に高まりましたが、2026年8月期は収益回復を見込み、配当性向は目標に近づく予想です。配当利回りは比較的高い水準にあります。
- 自社株買いなどの株主還元策
決算短信に「自己株買いなどで資金使用」の記載があり、自己株口の保有も確認できるため、自社株買いも実施している株主還元策の一つと考えられます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
株式報酬費用として32,774千円が計上されており、経営陣や従業員へのインセンティブとして株式報酬型ストックオプションなどが活用されていることが示唆されます。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年8月期決算短信において、以下の重要な企業結合が報告されています。- 株式会社Bridgeの取得: インターネット広告事業などを展開するBridgeを51%取得し、デジタルマーケティング事業を強化しました。
- 株式会社トレプロの完全子会社化: TikTok等のSNSに強みを持つトレプロを完全子会社化しました（2025年9月30日）。取得対価1,890,000千円は借入により賄われました。
- これらが業績に与える影響の評価
これらのM&Aは、デジタルマーケティング領域における事業規模の拡大とサービスラインナップの強化に繋がり、今後の売上・利益成長を大きく牽引する材料となります。特にトレプロの買収は多額の借入を伴うため、統合効果の実現と財務制限条項の遵守が重要な経営課題となります。短期的な取得関連費用やのれん償却費が増加する可能性がありますが、中長期的には成長に寄与すると期待されます。
16. 総評
マテリアルグループは、PRコンサルティングを核としつつ、デジタルマーケティングとPRプラットフォーム事業を成長ドライバーとするマーケティングコミュニケーション企業です。積極的なM&A戦略により、高成長市場であるデジタル領域への展開を加速しています。
- 全体的な見解
同社は売上高が堅調に成長しており、ROE、ROAともに極めて高い水準を誇る高収益企業です。財務健全性も非常に良好で、安定した経営基盤を持っています。直近の純利益はM&A関連費用と税負担増により一時的に減少しましたが、これは成長戦略の一環と捉えることができます。今後のM&Aによるシナジー創出とデジタル・プラットフォーム事業の収益貢献に期待が集まります。- 成長性: デジタルマーケティング市場の拡大を背景とした高成長は魅力。M&Aが今後の成長をさらに加速させるか注目。
- 収益性: 高いROE、ROAは資本効率の良さを示唆。ただし、純利益率の動向とM&A関連費用、税負担の影響を継続的に監視する必要がある。
- 財務健全性: 自己資本比率が高く安定しているが、トレプロ買収に伴う大型借入と財務制限条項の遵守状況は要注目。
- バリュエーション: PERは業界平均と比較して割安水準にあり、成長性を考慮すると投資妙味がある。
- リスク: 信用買残が多いことによる需給の偏り、主要顧客依存、M&A統合リスク、財務制限条項の遵守など。
- 強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析)
- 強み (Strengths):
- PR発想を核とした独自のマーケティングコミュニケーションノウハウ
- デジタルマーケティング事業の高成長性
- PRプラットフォーム事業の黒字化と将来性
- 高いROE、ROAに裏付けられた資本効率と収益性
- 非常に高い自己資本比率と潤沢な現金による強力な財務基盤
- M&Aによる積極的な事業拡大戦略
- 弱み (Weaknesses):
- 特定の主要顧客への一定程度の依存度
- M&A関連費用や税負担増による一時的な純利益の減少
- 信用買残の多さによる需給の偏り
- 機会 (Opportunities):
- インターネット広告・デジタルマーケティング市場の持続的な成長
- M&Aによるシナジー効果の創出と事業領域の拡大
- PRとデジタルの融合による新たな顧客ニーズの開拓
- PRプラットフォーム事業における市場浸透と収益貢献の拡大
- 脅威 (Threats):
- 業界内の競争激化と価格競争
- 景気変動や広告費支出の変動
- M&A後の事業統合の失敗リスク
- 大型借入に伴う財務制限条項の未達リスクや金利変動リスク
- 税制変更など外部環境の変化
17. 企業スコア
- 成長性: A
- 売上高は過去12か月+19.1%、2026年8月期予想+42.6%と高い成長率。デジタルマーケティング事業が特に高成長で、M&Aによる事業拡大も積極的であると評価。
- 収益性: A
- ROE 22.09%（ベンチマーク10%以上）、ROA 14.55%（ベンチマーク5%以上）と優良な水準。営業利益率も10.89%と健全。純利益の一時的な減少要因は成長投資や税負担によるものであり、コアな収益性は非常に高いと評価。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率 55.4%（40%以上でS〜A）、流動比率 157%、負債比率 10.26%と、極めて良好な財務状態。多額の借入も自己資本が充実しているため、現時点では高い健全性を維持していると評価。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）11.25倍は業界平均25.7倍と比較して割安。PBR（実績）3.19倍は業界平均2.5倍よりやや割高だが、高い成長性と収益性を考慮すると、総合的には割安感があるためAと評価。
企業情報
| 銘柄コード | 156A |
| 企業名 | マテリアルグループ |
| URL | https://materialgroup.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 715円 |
| EPS（1株利益） | 63.54円 |
| 年間配当 | 3.65円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 11.2倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 73.66円 |
| 理論株価 | 829円 |
| 累計配当 | 20円 |
| トータル価値 | 849円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.49% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 422円 | 211円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 527円 | 263円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 665円 | 332円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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