証券コード: 4657
企業名: 環境管理センター
現在の株価: 411.0円
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社環境管理センターは、環境総合コンサルタント企業であり、大気、水、土壌における環境調査・分析から、環境影響評価、放射線量測定、環境経営支援まで幅広く手掛けています。特に、ダイオキシンなどの超微量物質分析に強みを持っています。事業の約7割が民間企業向けです。 - 主力製品・サービスの特徴
同社の主力サービスは、政策コンサルティング、アスベスト調査、各種受託試験、環境工事、環境影響評価（アセスメント）、土壌・地下水調査、農業コンサルティング、作業環境測定、廃棄物関連調査など多岐にわたります。中でも、超微量分析技術を背景とした高精度な調査・分析サービスが強みです。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
同社は環境総合コンサルタントとして、超微量分析技術における専門性と幅広いサービスラインナップを競争優位性としています。特に、環境規制の強化や企業のコンプライアンス意識の高まりを背景に、質の高い調査・分析ニーズは継続的に存在します。しかし、市場規模は専門的であるため限定的であり、価格競争や技術革新への対応が課題となる可能性があります。 - 市場動向と企業の対応状況
環境調査・計量分野は、公共政策や企業の環境配慮への意識向上に強く影響を受けます。直近の第1四半期決算では、受注高は前年同期比で大幅に増加しており、特にアセスメントや土壌・地下水などの成長分野が伸びています。これは、環境問題への関心の高まりや企業のニーズ増加に適切に対応しているものと考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
現状のデータからは具体的なビジョンは示されていませんが、中期経営計画（2025年6月期～2027年6月期）では、人的資本、DX・新規事業、成長分野拡大、基盤分野最適化、社会貢献を重点施策として掲げています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
成長分野拡大：Q1の実績ではアセスメント、土壌・地下水、受託試験といった分野で、受注・売上ともに伸長が見られ、この戦略に沿った動きが見られます。
DX・新規事業：詳細な進捗は決算短信からは読み取れませんが、効率化や新たな価値創造に向けた取り組みが進められていると推測されます。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には、具体的な新製品や新サービスの展開に関する記載はありませんでした。ただし、受注が好調なアセスメントや土壌・地下水などの分野は、市場ニーズの拡大に伴い、サービス内容の拡充が進められている可能性があります。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、環境調査、分析、コンサルティング、環境工事など多角化されており、幅広い環境ニーズに対応できる体制を持っています。環境規制の強化やSDGsといった社会的な要請は今後も高まる傾向にあり、持続的な事業機会が存在します。 - 売上計上時期の偏りとその影響
連結第1四半期決算では、季節的な要因により損失が出やすい構造であることが示されています。通期売上高予想6,200百万円に対し、第1四半期の実績は950百万円で進捗率15.3%と、前年同期の進捗率（約18.0%）を下回っており、下期での売上回復が通期達成の重要な鍵となります。特に工事分野の売上変動が大きく、全体業績に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
「超微量分析」に強みを持つことが企業の特色として挙げられています。これは高度な専門知識と設備を要するため、他社との差別化要因となり、技術的な独自性を持続することで競争力を維持しています。 - 収益を牽引している製品やサービス
直近の第1四半期実績では、アセスメント分野の売上が前年同期比で大幅に増加し、土壌・地下水調査、受託試験、作業環境、廃棄物関連も堅調に推移しています。これらの成長分野が今後の収益を牽引する可能性があります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在株価: 411.0円
- EPS（会社予想）: 33.41円
- PBR（実績）: 0.88倍
- BPS（実績）: 465.90円
現在の株価はBPS（実績）465.90円を下回っており、純資産価値から見ると割安感があります。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 12.30倍
- PBR（実績）: 0.88倍
- 業界平均PER: 15.0倍
- 業界平均PBR: 1.2倍
同社のPERおよびPBRは、ともに業界平均を下回っており、割安と評価できる水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は、419円から411円の間で推移しており、やや下落傾向にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値544円、年初来安値351円に対し、現在の株価411円は、安値圏に近づく水準にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高は4,100株、売買代金は1,693千円と非常に少なく、市場の関心度は低い、または流動性が低い銘柄であると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高（過去12か月）: 6,099百万円（または5,950百万円）
- 税引前利益（過去12か月）: 103百万円
- 親会社株主に帰属する当期純利益（過去12か月）: 7.9百万円（または26百万円）
- ROE（過去12か月）: 1.83%
- ROA（過去12か月）: 1.14%
過去12か月の純利益は低水準にあり、ROEとROAも低い値を示しています。これは収益効率の課題を示唆しています。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年の売上高は増加傾向にありますが（2022年約47億円→2023年約53億円→2024年約56億円→2025年約60億円）、純利益は2023年に赤字を計上するなど、年度によって変動が大きいです。直近12か月の純利益は極めて低く、収益性が安定していない状況が見られます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年6月期第1四半期の売上高は通期予想6,200百万円に対し15.3%の進捗率であり、前年同期（約18.0%）を下回っています。営業利益および純利益は損失計上となっており、通期予想（営業利益340百万円、純利益160百万円）達成には下期での大幅な回復が必要です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 42.7% (Q1では40.1%)。これは安定した水準であり、財務の安定性を示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 0.86。100%を下回っており、短期的な負債の返済能力には懸念が見られます。
- 負債合計 / 純資産（簡易的な負債比率）: 約135%。やや負債が多い状況です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率は比較的安定しているものの、流動比率が100%未満であるため、短期的な資金繰りには注意が必要です。 - 借入金の動向と金利負担
短期借入金は前期末の880百万円から1,180百万円へと増加しており、資金需要の高まりを示唆しています。支払利息も増加しており、金利負担が増える可能性があります。ただし、15億円のコミットメントラインを保持している点は資金調達の安定性につながります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 1.83%
- ROA（過去12か月）: 1.14%
- Profit Margin（過去12か月）: 0.44%
- Operating Margin（過去12か月）: -6.21%
ROE、ROAともに極めて低く、収益性が課題です。過去12か月では営業利益率がマイナスであり、本業での収益力が低いことを示しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
一般的なベンチマークであるROE 10%やROA 5%と比較すると、同社の収益性は大幅に下回っています。 - 収益性の推移と改善余地
第1四半期では粗利率が26.8%と改善しているものの、販売費及び一般管理費の増加により営業損失が拡大しています。収益性を改善するためには、売上拡大と同時にコストコントロール、特に販管費の効率化、および高収益案件の獲得が重要となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5年月次）は0.39であり、市場全体の値動きに対する感応度が低い（ディフェンシブ）銘柄と評価できます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は544.00円、安値は351.00円であり、現在の株価411.0円は安値圏に近いレンジに位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、季節性による業績変動、受注の売上化遅延、金利上昇による支払利息増、特定分野の売上変動、公共政策・規制変化、マクロ経済リスク（為替の影響は小さいが関連業種の投資環境等）がリスク要因として挙げられています。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 12.30倍 (SaaS業種平均15.0倍より低い)
- PBR（実績）: 0.88倍 (SaaS業種平均1.2倍より低い)
PER・PBRともに業界平均を下回っており、バリュエーションから見ると割安感があります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 会社予想EPS 33.41円 × 業界平均PER 15.0倍 = 501.15円
- 実績BPS 465.90円 × 業界平均PBR 1.2倍 = 559.08円
業界平均の倍率を適用すると、目標株価レンジは501円～559円となります。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価411.0円は、業界平均倍率で算出した目標株価レンジに対して割安であると判断されます。ただし、これは通期予想（純利益160百万円、EPS33.41円）を前提とした評価であり、Q1の進捗遅れを考慮すると、達成度合いによっては評価軸が変わる可能性もあります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は196,800株ありますが、信用売残は0株であり、信用倍率も0.00倍と表示されています（実質的には売残がないため買いが優勢）。需給バランスは買い方に偏っている状況です。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
水落憲吾氏（代表者）が12.01%、フィールド・パートナーズが9.81%、自社従業員持株会が6.9%を保有しており、経営陣や安定株主が一定割合の株式を保有しています。 - 大株主の動向
大株主上位10社にみずほ銀行、明治安田生命保険、JPモルガン証券など機関投資家が名を連ねています。機関投資家の保有比率全体は7.86%であり、特定の動向はデータから読み取れません。インサイダー持株比率は34.49%です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 1.95%
- 1株配当（会社予想）: 8.00円
- 配当性向（会社予想）: 約23.8% (通期予想純利益160百万円に対する配当総額約38百万円で算出)
会社予想に基づく配当性向は適切な水準であり、年8.00円の配当を維持する方針です。しかし、過去12か月の実績純利益に対する配当性向は異常に高く、これは直近の収益性の低さに起因します。安定的な配当維持には、収益性の改善が不可欠です。
- 自社株買いなどの株主還元策
現在、自社株買いなどの追加的な株主還元策は開示されていません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載はデータ中にありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年6月期第1四半期決算短信において、受注高が前年同期比20.9%の大幅増（1,716百万円）を記録したことが好材料です。特にアセスメント、土壌・地下水、受託試験といった成長分野での受注伸長が目立ちます。 - これらが業績に与える影響の評価
受注残高は前年同期比でやや減少しているものの、Q1の受注増加は将来の売上につながるポジティブな要素です。しかし、工事分野の売上が大幅に減少したことが全体の売上を押し下げており、受注から売上への転換のタイミングや、各事業分野のバランスが今後の業績に影響を与えます。金利上昇による財務負担増もリスク要因として注視する必要があります。
16. 総評
環境管理センターは、専門性の高い環境コンサルティング事業を展開し、特に超微量分析技術に強みを持つ企業です。環境規制強化や社会的な環境意識の高まりを背景に、市場ニーズは持続的に存在し、直近の受注状況は好調です。自己資本比率も安定しており、財務の堅牢性の一端を示しています。
一方で、収益性の低さが大きな課題です。ROE、ROA、営業利益率がいずれも低水準にあり、過去12か月の純利益も非常に低い水準にあります。また、通期業績予想に対して第1四半期の進捗が遅れており、下期での巻き返しが不可欠です。流動比率が100%を下回っており、短期的な資金繰りには注意が必要な状況です。
現在の株価は、業界平均PER/PBRと比較して割安感がありますが、これは低い収益性や業績の不安定さと裏腹の関係にあるとも言えます。投資判断においては、現在の割安感と将来の収益改善の蓋然性を慎重に比較検討する必要があるでしょう。
- **ポジティブ**:
- 環境関連事業の持続的な市場ニーズと専門性の高い技術
- 直近四半期で受注高が大幅に増加しており、成長分野が伸長
- 自己資本比率が安定している
- 現在の株価は業界平均と比較して割安水準にある
- **ネガティブ**:
- 低い収益性（ROE、ROA、営業利益率）が継続的な課題
- 第1四半期の売上進捗が遅れており、通期達成への不透明感
- 流動比率が低く、短期的な資金繰りに懸念
- 特定分野（工事）の売上変動リスク
- 強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析)
- 強み (Strengths):
- 環境総合コンサルタントとしての専門性と「超微量分析」に代表される技術的優位性
- 多様な環境ニーズに対応できる事業ポートフォリオ
- 安定した自己資本比率
- 弱み (Weaknesses):
- 低い収益性指標（ROE、ROA、営業利益率）
- 流動比率が低く、短期的な資金繰りの懸念
- 事業分野間の売上変動が大きく、業績の不安定さ
- 季節性による業績の偏り
- 機会 (Opportunities):
- 環境規制強化や企業の環境意識向上による市場ニーズの拡大
- SDGsやT&D（環境・デジタル）投資の流れ
- 成長分野（アセスメント、土壌・地下水等）の更なる伸長
- 脅威 (Threats):
- 景気変動による民間需要の冷え込み
- 金利上昇による借入金利息負担増
- 競合激化による価格競争
- 政策・規制変更リスク
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 受注高は大幅増 (+20.9%) であり成長分野も伸長していますが、第1四半期売上高は前年同期比で減少し、通期予想に対する進捗も遅れています。今後の売上への転換が課題です。
- 収益性: D
- ROE 1.83%、ROA 1.14%、営業利益率 -6.21%と、収益性指標は非常に低いです。粗利率は改善したものの、販管費増により営業損失が拡大しました。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率は40.1%と安定した水準にあるものの、流動比率が0.86と100%を下回っており、短期流動性には懸念があります。短期借入金の増加も見られますが、コミットメントラインにより一定の資金安定性は確保されています。
- 株価バリュエーション: A
- PER 12.30倍、PBR 0.88倍と、サービス業の業界平均（PER 15.0倍、PBR 1.2倍）と比較して割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 4657 |
| 企業名 | 環境管理センター |
| URL | http://www.kankyo-kanri.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 411円 |
| EPS（1株利益） | 33.41円 |
| 年間配当 | 1.95円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 12.3倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 38.73円 |
| 理論株価 | 476円 |
| 累計配当 | 11円 |
| トータル価値 | 487円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.45% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 242円 | 121円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 302円 | 151円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 382円 | 191円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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