決算短信：アンドエスティHD（2685）

2026年２月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想に変更は無し。中間実績は売上高が増加した一方、営業利益・経常利益が大幅減（通期据え置きのため下期での立て直しが前提）→「会社予想に対して修正なし（中間は通期進捗でやや弱め）」と整理できます。
• 業績の方向性：増収減益（売上高149,345百万円、前年同期比＋3.6％／営業利益7,973百万円、△19.4％）。
• 注目すべき変化：売上は国内のマルチブランド展開やEC会員増（and ST会員2,070万人）で増加したが、春夏物の正価販売想定未達と原価高・人件費増で売上総利益率が低下（55.2％、前年同期比▲0.5ポイント）、販管費率も悪化（49.8％、前年同期比＋1.0ポイント）。アパレル・雑貨のセグメント利益が大幅減（77,76百万円、△26.8％）が最重要ポイント。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上305,000百万円、営業利益19,000百万円）。中間進捗は売上49.0％・営業利益42.0％・当期純利益48.3％と、営業利益進捗がやや低めで、通期達成には下期での利益回復（値引き抑制や高採算事業拡大、物流譲渡益など）が必要。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが利益率が圧迫されている点が今回の焦点。通期据え置きであるため下期の収益改善シナリオ（在庫処理、販管費管理、新規事業や物流譲渡益等の貢献）を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社アンドエスティHD（証券コード 2685、上場：東）※2025/9/1の会社分割・商号変更済
  • 主要事業分野：アパレル・雑貨関連事業を中核とし、飲食（ゼットン等）・ECプラットフォーム（and ST）等を展開
  • 代表者名：代表取締役社長 木村 治
  • 問合せ先：グループ執行役員 経営企画本部長 林 正武（TEL 03-5466-2060）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年9月30日（決算短信）
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間）連結、期間：2025年3月1日～2025年8月31日
  • 決算説明資料：作成有、決算説明会：開催（投資家向け）
• セグメント:
  • アパレル・雑貨関連事業：自社ブランド店舗・EC、国内外の小売展開（主要セグメント）
  • その他（飲食事業）：飲食店舗運営（ゼットン等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：48,800,000株（中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：46,155,523株
  • 自己株式数（期末）：2,671,810株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月15日
  • 配当支払開始予定日：2025年10月22日
  • IRイベント等：決算説明会あり（投資家向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較：会社は通期予想を修正せず）
  • 売上高：149,345百万円（前年同期比＋3.6％）→ 通期305,000百万円に対する進捗率49.0％（ほぼ想定どおりの進捗水準）
  • 営業利益：7,973百万円（△19.4％）→ 通期19,000百万円に対する進捗率42.0％（進捗はやや鈍化。通期達成には下期回復が必要）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：5,987百万円（△13.7％）→ 通期12,400百万円に対する進捗率48.3％
• サプライズの要因（下振れ要因）
  • 春夏商戦での正価販売が想定を下回り、在庫消化優先で売上総利益率が悪化
  • 為替（円安）や原材料・エネルギー高、労務費上昇で販管費率上昇
  • 営業外で為替差損234百万円、特別損失に減損142百万円計上
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き（修正無し）。中間の営業利益進捗はやや弱いため、通期達成には下期での利益率改善（値引き抑制、高収益事業拡大、販管費管理、予定される物流資産譲渡による譲渡益等）が必要。

財務指標

• 財務諸表（ハイライト、単位：百万円）
  • 売上高（中間）：149,345（＋5,141、＋3.6％）
  • 売上総利益：82,372（前年80,320）
  • 販管費：74,399（前年70,424）
  • 営業利益：7,973（△1,922、△19.4％）
  • 経常利益：7,790（△2,507、△24.3％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：5,987（△951、△13.7％）
  • 現金及び現金同等物：22,368百万円（中間期末、前期比 +1,287百万円）
  • 総資産：139,409（前期末133,108、＋4.7％）
  • 純資産：80,448（前期末77,200、＋4.2％）
• 収益性
  • 売上高：149,345百万円（前年同期比＋3.6％）
  • 営業利益：7,973百万円（前年同期比△19.4％）、営業利益率：5.3％（前年同期比▲1.6ポイント、目安：低下）
  • 経常利益：7,790百万円（△24.3％）
  • 純利益：5,987百万円（△13.7％）
  • 中間EPS：129.73円（前年151.69円、△14.5％）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：49.0％（通常は50%前後が想定ペース）
  • 営業利益進捗率：42.0％（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：48.3％（おおむね並）
  • コメント：売上はほぼ想定通りだが営業利益が不足しており、通期達成には下期での利益率回復が必要
• 財務安全性
  • 自己資本比率：57.4％（安定水準、前期57.9％）
  • 流動比率（概算）：71,200 / 50,879 ≒ 140％（十分）
  • 負債比率：負債合計58,960に対し純資産80,448 → 負債/純資産は約73%（安定）
  • 短期借入金：4,500百万円（中間で45億円の増加）
• 効率性
  • 売上高営業利益率は5.3％に低下（前年同期比▲1.6ポイント）。総資産回転率等の詳細は資料で個別確認ください。
• セグメント別（中間）
  • アパレル・雑貨関連：売上 141,425百万円（＋3.0％）、セグメント利益 7,776百万円（△26.8％）
  • その他（飲食） ：売上 7,919百万円（＋14.6％）、セグメント利益 13百万円（前年は損失）

配当

• 配当（中間・期末）
  • 中間配当：45.00円（前期中間35.00円）
  • 期末配当（予想）：45.00円
  • 通期予想配当：90.00円（直近予想から修正無し）
• 配当利回り：–（株価情報が必要）
• 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は会社公表値での算出が必要（当期純利益予想12,400百万円、通期配当合計90円→算出には期末時株数を参照）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自己株式取得（中間で支出6.35億円）等の還元実績あり

セグメント別情報

• アパレル・雑貨関連事業
  • 売上高：141,425百万円（＋3.0％）
  • セグメント利益：7,776百万円（△26.8％）→ 利益率悪化が主因（正価販促弱含む、原価高、人件費増）
  • 出店：当中間期 純増40店（出店56、退店19）、期末店舗数1,594店（海外152店）
  • ブランド別：主力ブランドはグローバルワーク（26,094百円、△1.9％）等。レディース比率高（構成比58.6％）
• その他（飲食事業）
  • 売上高：7,919百万円（＋14.6％）、セグメント利益：13百万円（改善）
  • 店舗数75店（期末）
• セグメント戦略：and STを軸にしたプラットフォーム化、マルチブランド／マルチカンパニー運営、東南アジア投資拡大等を推進

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（“中期経営計画2030”）：and STをプラットフォームに顧客基盤拡大（流通総額1,000億円目標）、グローバル・ブランドポートフォリオ強化を掲げる。
• 進捗：会員数や流通拡大、海外での出店・EC拡大は進展。ただし短期的な収益性回復（売上総利益率の改善）が必要で、中期KPI（LTV拡大等）の具体的達成度は別資料で確認が必要。

競合状況や市場動向

• 市場動向：円安・原材料高・人件費上昇がアパレル・外食ともコスト圧迫要因。インバウンド回復が追い風。
• 競合比較：同業他社との相対評価は資料内にないため–。ただし自己資本比率や店舗網、EC会員基盤は競争力の一要素。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年2月期）：売上305,000百万円（＋4.1％）、営業利益19,000百万円（＋22.5％）、当期純利益12,400百万円（＋29.0％）。会社は発表済み予想を据え置き。
  • 会社予想の前提：添付資料の前提参照（為替等の前提は資料内参照）。
• 予想の信頼性：中間で営業利益進捗がやや低めであるため、下期の営業利益改善（値引抑制、新規高収益事業、物流譲渡益等）が実現できるかが鍵。過去の修正傾向は–（本資料では通期修正無）。
• リスク要因：
  • 為替変動（円安の影響）、原材料・エネルギー価格、労働力コストの上昇
  • 海外事業（米国撤退/持分譲渡等による影響）の進捗
  • 米国子会社に関するRRF（820万米ドル）調査の結果（ZETTON,INC.に関連）→ 潜在的影響あり（現時点で影響見積は困難）
  • 春夏商戦での正価販売回復が遅れるリスク

重要な注記

• 会計方針の変更：2022年改正「法人税等に関する会計基準」等を期首から適用（中間財務諸表への影響は無し）。
• 連結範囲の変更：カリマーインターナショナル株式会社を2025年3月31日付で連結子会社化（当中間期から連結）。Velvet,LLC（米国）は2025年7月25日に出資持分譲渡（米国事業の整理）。
• 追加情報：連結子会社の固定資産（福岡物流センター）譲渡により約34億円の譲渡益見込み（概算）。
• 偶発債務：ZETTON,INC.が受給したRRFに関する調査あり（820万米ドル）。将来の進捗により業績影響の可能性。

（注）

• 数値は決算短信記載値（単位：百万円）に基づく。
• 不明項目は“–”と記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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