1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
アドバネクスは、精密ばねおよび金属加工部品の製造・販売を国内外で展開する大手企業です。自動車、OA機器、医療機器、航空機など幅広い産業向けに製品を提供しており、日本国内だけでなく、アジア、米州、欧州にも生産拠点を持ち、グローバルに事業を展開しています。 - 主力製品・サービスの特徴
- ワイヤスプリング: 圧縮ばね、引張ばね、ねじりばね、コイルばね、線材成形ばねなど多岐にわたる製品を提供。
- 板ばね: 精密プレス、マルチフォーミング、鍛造プレス、インサートカラーなどを手掛けています。
- その他：深絞り加工品、インサート成形品、ばね組立て品、タングレスインサート・ロックワンなどの標準品、発熱材料「HEATNEX」も提供しています。特に医療機器向けの製品は成長分野として注力されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
アドバネクスは精密ばねの分野で大手の一角を占め、グローバルな生産・供給体制（日本、米州、欧州、アジア）を持つことが強みです。特に米州（メキシコ工場）における医療向け製品の拡大や、アジアでの自動車・OA機器向けが堅調に推移していることが競争優位性となっています。一方で、欧州市場では航空機向け需要の弱含みと固定費増加によりセグメント赤字に転落している点が課題です。 - 市場動向と企業の対応状況
医療機器市場は成長市場であり、アドバネクスは米州での医療向け拡大を通じてこのニーズに対応しています。自動車市場も引き続き主要な柱として堅調に推推移。ただし、特定の市場（欧州の航空機市場）の変動や為替動向、原材料価格、人件費の上昇といった外部環境リスクには影響を受けやすい構造です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供データからは具体的な長期ビジョンや戦略フレームワークの詳細は確認できませんが、「医療機器向け成長」の記述や米州における実績から、医療分野を重点成長領域として位置づけていると考えられます。グローバルな生産体制を活かした地域戦略も重要であり、特に米州での生産性改善や医療市場での深耕は注力分野です。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
データなし - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には新製品・新サービスの具体的な展開状況の記載はありませんが、米州での医療向け製品の拡大が成長を牽引しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
アドバネクスは、精密ばねを自動車、OA機器、医療、航空機など多岐にわたる産業へ供給することで、特定の産業に偏りすぎない収益モデルを構築しています。これにより、個別の市場変動に対する適応力を一定程度持っています。特に医療機器市場のような成長分野へのシフトは、今後の持続可能性を高める要因となります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
データなし - 収益を牽引している製品やサービス
決算短信のセグメント情報によると、米州（メキシコ工場改善・医療向け拡大）が大幅な増収増益を達成し、全体の収益に大きく貢献しています。また、アジア市場における自動車およびOA機器向けも堅調な売上と利益を上げており、これら地域の主力製品群が現在の収益を牽引していると考えられます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在株価: 1,681.0円
- 1株当たり当期純利益（EPS 会社予想）: 73.07円
- PER（会社予想）: 23.01倍
- 1株当たり純資産（BPS 実績）: 2,073.12円
- PBR（実績）: 0.81倍
現在のPERは会社予想の73.07円に基づくと23.01倍であり、株価はEPSに対して割高感があります。実績PBR0.81倍は、株価が1株当たり純資産を下回っており、資産価値に対しては割安ですが、業種平均と比較すると見方が変わります。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 11.3倍
- 業界平均PBR: 0.5倍
アドバネクスのPER23.01倍は業界平均11.3倍を大きく上回っており、株価は収益面から見て割高と判断されます。PBR0.81倍は業界平均0.5倍と比較すると割高です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は、2025年11月21日の1,327円から12月5日の1,681円へと大きく上昇しています。短期間で約26%の上昇となっており、急騰している状況です。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 1,895円
- 年初来安値: 675円
現在の株価1,681円は、年初来安値から大きく上昇し、年初来高値1,895円に近づく高値圏に位置しています。52週高値1895円、52週安値675円と比較しても同様です。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
平均出来高（3ヶ月）が60,690株であるのに対し、直近10日間の出来高は94,300株、122,000株、113,300株など、平均を大きく上回る日が散見されます。売買代金もそれに伴い増加しており、市場の関心が高まっていることを示しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去数年で継続的に増加傾向にあります（2022年3月期 21,722百万円 → 2025年3月期予想 28,532百万円）。過去12か月では29,232百万円。直近中間期（2026年3月期2Q）の売上高は14,537百万円で前年同期比5.1%増と成長を続けています。
- 営業利益: 2023年3月期に61百万円と低迷しましたが、そこから回復傾向にあり、過去12か月では1,399百万円、直近中間期では626百万円と前年同期比86.4%増と大幅に改善しています。
- 純利益: 過去には赤字計上もありましたが、過去12か月では681百万円の黒字に転換しました。直近中間期は386百万円の黒字で、前年同期の924百万円の損失から大きく回復しています。
- ROE（過去12か月）: 8.39%
- ROA（過去12か月）: 2.90%
収益性は改善傾向にありますが、ROE、ROAともに日本企業の一般的なベンチマークと比較してまだ改善余地があります。
- 過去数年分の傾向を比較
売上高は堅調に成長している一方で、利益は為替変動や特定のセグメントの低迷により変動が大きい傾向がありました。しかし、直近では営業利益・純利益ともに明確な回復基調にあります。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）決算では、通期予想（売上29,000百万円、営業利益1,000百万円、純利益300百万円）に対し、以下の進捗率です。- 売上高: 14,537百万円（進捗率 50.1%）- 順調な進捗。
- 営業利益: 626百万円（進捗率 62.6%）- 上振れで推移。
- 親会社株主に帰属する中間純利益: 386百万円（進捗率 128.7%）- 既に通期予想を上回っており、通期予想が保守的であるか、下期に特別な費用が発生する可能性を示唆しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 28.4%。直近中間期末は26.6%に低下しており、一般的に安定とされる40%を下回っており、財務健全性には懸念があります。
- 流動比率（直近四半期）: 1.18（118%）。流動負債を上回る流動資産があり、短期的な支払い能力は概ね良好です。
- 負債比率（直近四半期、Total Debt/Equity）: 190.30%。中間期末の負債合計／純資産は約276%と高く、財務レバレッジが高い状態です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率が低い点が財務安全性上の主要な課題です。ただし、現金及び現金同等物は中間期末で5,703百万円と増加しており、流動性は確保されています。営業キャッシュフローも過去12か月で1,810百万円のプラスとなっており、本業での資金創出力はあります。 - 借入金の動向と金利負担
負債合計は増加傾向にあり、中間期では長期借入金が増加しています。これは主に設備投資の資金調達に起因します。金利負担は過去12か月で358,741千円（約3.5億円）の利息費用が発生しており、今後金利上昇があれば負担が増す可能性があります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 8.39%。ベンチマークとされる10%には届かず、資本効率には改善余地があります。
- ROA（過去12か月）: 2.90%。ベンチマークとされる5%を下回っており、資産利用効率は低いと評価できます。
- 粗利率（過去12か月）: 約24.86%
- 営業利益率（過去12か月）: 3.01%。直近中間期は4.31%に改善しており、収益性は回復基調にあります。
- 売上純利益率（過去12か月）: 2.33%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともにベンチマークを下回っており、資本と資産を効率的に活用し、収益を最大化する点で課題を抱えています。 - 収益性の推移と改善余地
前年同期比での営業利益率の大幅改善は評価できます。為替差損の解消も大きいですが、欧州セグメントの赤字、原材料・人件費の上昇圧力もあり、持続的な収益性改善には各セグメントでのコスト効率化や高付加価値製品への注力が求められます。特に欧州事業の早期黒字化が重要です。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5年月次）は0.42と1を下回っています。これは市場全体の値動きに対し、株価の変動が比較的小さいことを示しており、市場感応度は低いと評価できます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 1,895円
- 52週安値: 675円
現在の株価1,681円は52週レンジの上位約8割程度の位置にあり、過去1年間で見ると高値圏に位置しています。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 為替変動リスク: 過去に巨額の為替差損を計上しており、為替レートの変動が業績に大きく影響する可能性があります。
- 原材料・エネルギー価格、人件費の上昇: 製造コストの増加は収益性を圧迫する要因となります。
- 地政学・関税影響: 米国の相互関税や海外拠点カントリーリスク、地政学リスクが事業環境に不確実性をもたらします。
- 特定のセグメントの業績低迷: 欧州事業のように、特定の地域の需要低迷が全体業績に影響を与える可能性があります。
- 訴訟関連費用: 直近中間期に訴訟関連損失が発生しており、今後も偶発的な費用発生リスクがあります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- アドバネクスのPER（会社予想）: 23.01倍、PBR（実績）: 0.81倍
- 業界平均PER: 11.3倍、業界平均PBR: 0.5倍
アドバネクスのPER、PBRともに業界平均と比較して高水準であり、現状の株価は割高と判断されます。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業界平均PER基準: 予想EPS 73.07円 × 業界平均PER 11.3倍 = 825.09円
- 業界平均PBR基準: 実績BPS 2,073.12円 × 業界平均PBR 0.5倍 = 1,036.56円
これらの算出結果に基づくと、理論的な目標株価レンジは825円～1,036円となります。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価1,681円は、業種平均PER、PBRに基づく目標株価レンジを大きく上回っており、バリュエーションの観点からは割高と総合的に判断されます。ただし、直近の業績回復や成長期待が株価に織り込まれている可能性もあります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 196,800株
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍 (売残がないため)
信用売残がゼロである一方、信用買残が約20万株近く積み上がっています。これは、株価上昇を期待する買い方が多く、将来的な需給悪化（信用買いの投げ売り）のリスクを内包している可能性があります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- インサイダー保有比率: 52.76%
- 機関投資家保有比率: 8.07%
過半数の株式がインサイダー（経営陣や関連企業・個人）によって保有されており、経営の安定性が高いと言えます。一方で、市場に流通する株式（浮動株）が少ないため、特定のニュースやまとまった売買が出た際に、株価が変動しやすい可能性もあります。
- 大株主の動向
上位大株主には特定の事業法人や個人が多く含まれています。これらの株主は比較的安定株主と考えられますが、個別の売買動向は提供データからは不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 1.19%
- 1株配当（会社予想）: 20.00円（中間無配、期末配当予定）
- 配当性向（実績）: 12.06% (過去12か月の実績EPSに対するPayout Ratio 12.06%から算出)
配当利回りは市場平均と比較して低い水準です。配当性向は12.06%と比較的低く、利益を内部留保や事業への再投資に充てる方針と考えられますが、今後の業績安定化に伴う増配余地もあります。
- 自社株買いなどの株主還元策
直近の発表では自社株買いなどの株主還元策に関する開示はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信では、以下の点がトピックとして挙げられます。- 前年中間期の大幅赤字（為替差損によるもの）から、当期は為替差益計上により大幅な黒字転換を達成。
- 米州事業（メキシコ工場、医療向け）が好調で、大幅な増収増益を達成し、全体の業績を牽引。
- 欧州事業は航空機向け需要の弱含みと固定費増加で赤字に転落しており、今後の課題。
- 訴訟関連損失約103百万円、特別退職金約20百万円を計上。
- これらが業績に与える影響の評価
為替差益と米州事業の好調は中間期の業績を大きく押し上げ、通期利益目標に対する進捗率が大幅に上回る要因となりました。しかし、このうち為替差益は一過性の要素が強く、下期に為替が再度円高方向に振れると業績への悪影響も懸念されます。欧州事業の赤字は全体の収益性を圧迫する要因であり、その改善が下期の重要な課題となります。訴訟関連費用は単発の損失ですが、今後の動向に注意が必要です。
16. 総評
- 各分析結果を簡潔にまとめ、全体的な見解を整理
アドバネクスは精密ばねのグローバル企業として、特に欧米市場での医療機器向けやアジア市場での自動車・OA機器向けで堅調な需要を取り込み、売上高は安定的に成長しています。財務諸表上も直近の中間期決算は大幅な黒字転換を果たし、営業利益も回復基調にあります。特に米州市場での医療向け製品の拡大が成長ドライバーとなっています。
しかし、自己資本比率の低さや負債の高水準は財務健全性において懸念事項です。また、為替変動が業績に与える影響が大きく、欧州事業の不振も課題として残ります。株価は直近で急騰しており、業界平均PER/PBRと比較すると割高感があります。信用買残が多いことも短期的な需給悪化のリスクを示唆しています。- ポジティブ要因:
- グローバルな事業展開と多様な顧客基盤による事業安定性。
- 医療機器市場など成長分野への注力と実績。
- 直近の営業利益、純利益の大幅な改善傾向。
- 市場感応度が低い（ベータ値0.42）。
- ネガティブ要因:
- 自己資本比率が低く、財務健全性に課題。
- 為替変動による業績への影響が大きく、不確実性。
- 欧州事業の赤字化と固定費増による収益圧迫。
- 高騰した株価が業界平均バリュエーションと比較して割高感があり、信用買残が多い。
- 注目すべき点: 欧州事業の回復状況、為替の動向、及び今期の通期予想に対する純利益の進捗率（既に超過）が今後どのように修正されるか。
- 強み・弱み・機会・脅威の整理
- 強み (Strengths):
- 広範な海外生産拠点と供給網（日本、米州、欧州、アジア）。
- 自動車、医療、OA機器など多岐にわたる顧客産業への対応力。
- 米州における医療向け市場の拡大と好調な業績。
- インサイダー保有比率が高く、経営が比較的安定。
- 弱み (Weaknesses):
- 低い自己資本比率と高い負債比率。
- 欧州事業の継続的な赤字と固定費増加。
- 為替変動が業績に与える影響が大きい。
- ROE、ROAが業界平均やベンチマークを下回る。
- 機会 (Opportunities):
- 医療機器市場の持続的な成長。
- 新興国市場での工業化に伴うばね需要の拡大。
- 生産拠点の効率化や高付加価値製品へのシフトによる収益性改善。
- 脅威 (Threats):
- 世界経済の減速や地政学リスク。
- 原材料価格やエネルギーコスト、人件費の高騰。
- 為替レートの急激な変動。
- 競合他社との競争激化。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は継続的な増加傾向にあり、直近中間期も前年同期比で5.1%増を実現。米州（医療向け）とアジア（自動車・OA機器向け）が成長を牽引しており、今後の拡大も期待されるため。 - 収益性: C
過去に純利益で赤字を計上した実績があり、ROE (8.39%)、ROA (2.90%) は一般的なベンチマークを下回っています。直近の営業利益・純利益は改善傾向にあるものの、欧州事業の赤字や為替変動リスクなど、収益の安定性と効率性には依然として課題があるため。 - 財務健全性: D
自己資本比率28.4%（中間期末26.6%）は一般的に安定とされる40%を大きく下回っており、財務レバレッジも高い状態です。設備投資に伴う借入金増加もあり、財務基盤は脆弱であるため。 - 株価バリュエーション: D
現在のPER（23.01倍）およびPBR（0.81倍）は、業界平均PER（11.3倍）、PBR（0.5倍）と比較して大幅に割高と判断されるため。
企業情報
| 銘柄コード | 5998 |
| 企業名 | アドバネクス |
| URL | http://www.advanex.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,681円 |
| EPS（1株利益） | 73.07円 |
| 年間配当 | 1.19円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 93.26円 |
| 理論株価 | 1,399円 |
| 累計配当 | 7円 |
| トータル価値 | 1,406円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -3.51% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 699円 | 349円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 873円 | 436円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 1,101円 | 551円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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