決算短信：加藤産業（9869）

2025年９月期 決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想・市場予想との比較は資料内に市場コンセンサスや直近の会社予想（当期実績との比較）は明示されていないため記載不可（会社予想との差異：–、市場予想：–）。
• 業績の方向性：増収増益（営業収益は前期比＋3.8%、営業利益は前期比＋7.9%）。ただし親会社株主に帰属する当期純利益は一時要因（前期の投資有価証券売却益）により前期比△8.5%。
• 注目すべき変化：海外事業が売上拡大（前期比＋7.2%）で営業利益が黒字転換（一部のれん償却等はあるが前期の営業損失から営業利益1.96億円）。一方、酒類流通は売上増も物流費・システム費等増で営業利益が減少（前期比△17.4%）。
• 今後の見通し：2026年9月期会社予想は増収（売上1兆2,520億円、前期比＋3.1%）だが、情報システムや物流センター投資による費用増で営業利益はやや減益見込み（175億円、前期比△3.7%）。当期純利益は143億円（前期比＋8.1%）を想定。
• 投資家への示唆（判断・助言は行わない）：売上・営業利益は堅調で、配当も引き上げ（年間140円→予想160円）と株主還元を継続。だが営業CFの大幅減（＋25,868→＋4,068百万円）と投資支出の増加、物流・人件費等のコスト上昇が収益性・キャッシュに与える影響を注視する必要あり。

企業概要

• 企業名：加藤産業株式会社
• 主要事業分野：食品卸売（常温流通、低温流通、酒類流通）、海外卸売、物流関連
• 代表者：代表取締役社長執行役員 加藤 和弥
• URL：https://www.katosangyo.co.jp

報告概要

• 提出日：2025年11月11日
• 対象会計期間：2025年9月期（連結、2024年10月1日～2025年9月30日）
• 決算説明会資料作成の有無：有（機関投資家・アナリスト向け）

セグメント（報告セグメント）

• 常温流通事業：缶詰・レトルト、乾物、飲料、調味料等の販売（国内中心）
• 低温流通事業：要冷品の販売
• 酒類流通事業：酒類販売
• 海外事業：主にアジア（マレーシア、ベトナム、シンガポール、中国等）での卸売

発行済株式等

• 期末発行済株式数（普通株式）：35,000,000株
• 期末自己株式数：4,199,086株
• 期中平均株式数：31,074,017株
• 時価総額：–（資料に記載なし）

今後の予定

• 定時株主総会（予定）：2025年12月19日
• 配当支払開始予定日：2025年12月22日
• 有価証券報告書提出予定日：2025年12月22日
• 決算説明会：実施（機関投資家向け）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は資料内で当期実績との直接比較が示されておらず、会社予想との差異は記載なし）
  • 売上高：1,214,265百万円（前期比＋3.8%） — （会社予想比：–）
  • 営業利益：18,180百万円（前期比＋7.9%） — （会社予想比：–）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：13,228百万円（前期比△8.5%） — （会社予想比：–）
• サプライズの要因：当期純利益が前年を下回ったのは、前期に投資有価証券売却益等の特殊要因があったため（比較対象の影響）。営業面は既存得意先の取引増や価格改定等で増収・増益。
• 通期への影響：次期（2026年9月期）会社予想は売上増だが営業利益は投資増加で減益見込み。現時点で通期予想修正は無し（次期に向け投資を継続）。

要点（百万円）

• 営業収益（売上高合計）：1,214,265（前期1,169,834、+3.8%）
• 営業利益：18,180（前期16,856、+7.9%）
• 経常利益：20,100（前期18,697、+7.5%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益：13,228（前期14,459、△8.5%）
• 1株当たり当期純利益（EPS）：425.71円（前期453.05円、△）
• 総資産：466,325（前期454,688、+2.6%）
• 純資産：177,013（前期162,893、+8.7%）
• 自己資本比率：36.2%（前期34.3%） — 目安40%にやや届かないが改善
• 営業活動によるCF：＋4,068（前期＋25,868、減少）
• 投資活動によるCF：△14,876（前期△3,692、投資拡大）
• 財務活動によるCF：△8,406（前期△15,654）
• 現金及び現金同等物期末残高：70,934（前期90,268、△19,334）

収益性（前年比）

• 売上高：1,214,265百万円（+3.8%、+44,431百万円）
• 営業利益：18,180百万円（+7.9%、+1,324百万円）／営業利益率 1.5%（改善）
• 経常利益：20,100百万円（+7.5%、+1,403百万円）
• 当期純利益（帰属）：13,228百万円（△8.5%、△1,231百万円）
• EPS：425.71円（前期453.05円、△27.34円）

財務安全性

• 自己資本比率：36.2%（安定性：やや低め、改善）
• 流動比率（流動資産/流動負債）：297,841 / 261,133 ≒ 1.14（114%）（短期支払い能力は確保）
• 負債合計：289,312（前期291,795、若干減少）
• 長短借入金：短期借入金 4,520（大きくない）

効率性

• 総資産回転率等の詳細指標は資料に明示なし（計算可能だが省略）。
• 売上高営業利益率は1.5%で、前年から改善。

セグメント別（連結、当期＝2025/9）

• 常温流通：営業収益 約741,712百万円（外部顧客741,260、前期比＋約3.4%）、セグメント利益 14,353百万円（前期13,029、＋10.2%）
• 低温流通：営業収益 約117,895百万円（前期約114,364、＋3.1%）、利益 1,325百万円（前期1,283、＋3.3%）
• 酒類流通：営業収益 約254,698百万円（前期245,211、＋3.9%）、利益 1,631百万円（前期1,974、△17.4%）
• 海外事業：営業収益 約95,746百万円（前期89,328、＋7.2%）、利益 196百万円（前期は営業損失→黒字転換）
• その他（物流等）：営業収益 約4,760百万円、営業利益減少

財務の解説

• 売上は既存得意先中心に増加。営業利益改善は価格改定や採算管理の徹底が寄与。
• のれん償却や一部減損（ベトナム等）を計上しているが、海外は利益率改善の兆し。
• 営業CFが大きく減少した主因は売上債権・棚卸資産の増加および法人税支払増。投資活動支出（固定資産取得等）が拡大。

配当

• 2025年9月期（実績）：年間配当 140円（中間70円・期末70円）、配当総額 4,337百万円、配当性向（連結）32.8%、純資産配当率 2.7%
• 2026年9月期（予想）：年間配当 160円（中間80円・期末80円）、配当性向予想 34.5%
• 特別配当：2024年9月期末に特別配当3円を実施（当連結会計年度の配当額に特別配当は含まれていない）
• 株主還元方針：配当性向を重視しつつ安定配当を継続、自社株買いは期中実施あり（過年度の自己株式取得実績あり）

セグメント別情報（要点）

• 常温流通：主力。売上・利益とも増加。提案型営業・採算管理で収益改善。
• 低温流通：売上増、コスト上昇下でも利益は僅増。業務効率化を推進。
• 酒類流通：売上は増加するも輸送費やシステム関連費の増加で利益減。値上げによる消費減がリスク。
• 海外事業：売上拡大と黒字化が進むが、のれん償却や一部減損が発生。現地でのブランド拡充と経営管理定着が課題。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の明示数値は本文に限定的。会社は海外展開強化やデジタル投資・物流投資を掲げ、利益体質への転換を目指す。
• KPI達成状況：売上成長・営業利益改善は進むが、投資による短期的な営業利益圧迫とキャッシュへの影響が見られるため投資回収の進捗に注目。

競合状況や市場動向

• 業界環境：消費の二極化（節約志向と価値志向）、原材料・物流・人件費の高止まりが構造的課題。
• 競合優位性：国内の流通ネットワークと海外拠点の拡大を強みとしているが、ドラッグストア等異業種の台頭や若年層の酒類離れがリスク。

今後の見通し（会社予想 2026年9月期）

• 連結業績予想（2025/10/1～2026/9/30）
  • 営業収益：1,252,000百万円（前期比＋3.1%）
  • 営業利益：17,500百万円（前期比△3.7%） — 投資費用増
  • 経常利益：19,500百万円（前期比△3.0%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：14,300百万円（前期比＋8.1%）
• 前提条件：情報システム・物流センター投資等を織り込み。為替・原材料動向等の外部要因は不確実性要因。
• 予想の信頼性：過去の実績では一部特別益の影響を受ける期があるため、予想は保守的ではあるが投資回収が鍵。
• リスク要因：原材料・物流費高止まり、消費減退、海外事業の統合リスク、サイバー攻撃等のオペリスク（過去、子会社で障害発生あり）。

重要な注記

• 会計方針の変更：2022年改正「法人税等に関する会計基準」等を当会計年度期首から適用。連結財務諸表への影響は小幅（注記参照）。
• 減損損失：一部海外子会社（ベトナム等）及び遊休資産に対する減損計上あり（合計で数百百万円規模）。
• 特別損益：当期は投資有価証券売却益が前年ほど計上されなかったため純利益は前期比で減少。

（注記）

• 本まとめは開示資料（加藤産業 2025年9月期 決算短信〔連結〕）に基づく要約であり、投資助言や推奨ではありません。
• 不明な項目や資料に記載のない値は“–”で表記しました。追加で注目指標や計算の詳細（例：EPS算出根拠、フリーCF等）をご希望の場合はお知らせください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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