決算短信：北陸電力（9505）

2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想に変更はなく（修正無し）。四半期実績は通期予想との比較で売上はほぼ想定内だが、営業利益・四半期純利益の通期進捗率が高い（上振れのように見える点に要注目）。市場予想との比較情報は開示資料に記載なし。
• 業績の方向性：増収増益ではなく、売上高は前年同期比で微減（△0.8%）だが、営業利益・経常利益・四半期純利益はいずれも増加（営業利益＋0.8%、経常利益＋1.9%、親会社株主に帰属する四半期純利益＋5.9%）。
• 注目すべき変化：経常利益・純利益の増加要因は、燃料調整（燃調）タイムラグ差益の増加、水力受発電量の増加、卸販売（卸電力取引所等）での販売増、および特別利益（災害等扶助交付金1,816百万円）の計上。セグメントでは送配電事業の経常利益が大きく伸長（前年同四半期比 +24.6%）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上高780,000百万円、営業利益50,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益30,000百万円）は変更無し。だが第1四半期時点での進捗（営業利益進捗率72.5%、純利益進捗率93.3%）は高く、季節性・燃料費等のタイミング要因により通期へ向けた変動があり得る。
• 投資家への示唆：第1四半期は燃料タイムラグ差益や水力発電・卸売増加、補助金・特別利益の影響で利益が高めに出ている可能性がある。通期業績は燃料価格・為替、発電設備稼働（特に原子力）など外部要因に依存する点に留意すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：北陸電力株式会社
  • 主要事業分野：発電・販売、送配電、設備保守・建設等の電力関連事業およびその他事業（エネルギーソリューション等）
  • 代表者名：代表取締役社長 社長執行役員 松田 光司
• 報告概要:
  • 提出日：2025年7月30日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（連結、2025年4月1日～2025年6月30日）
  • 決算説明会：補足資料は作成有（当社ウェブサイト掲載）、決算説明会は開催無し
• セグメント:
  • 発電・販売事業：家庭・企業向け電力販売、卸販売、発電（火力・水力・原子力等）
  • 送配電事業：託送収益、接続・送配電サービス、系統運用関連
  • その他：設備保守・建設受託、資機材製造・販売、情報通信、エネルギーソリューション等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：210,333,694株（第1Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：208,847,806株（当第1Q）
• 今後の予定:
  • 決算補足説明資料掲載：2025年7月30日（実施済）
  • 株主総会・IRイベント等：次回予定は資料に記載無し（–）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想に対する進捗）:
  • 売上高：実績 186,079 百万円。通期予想 780,000 百万円に対する進捗率 23.9%（通期見通しに対して通常ペース）。
  • 営業利益：実績 36,272 百万円。通期予想 50,000 百万円に対する進捗率 72.5%（高進捗）。
  • 純利益（親会社株主帰属）：実績 27,986 百万円。通期予想 30,000 百万円に対する進捗率 93.3%（非常に高い進捗）。
• サプライズの要因:
  • 燃料費のタイムラグ差益の増加、水力発電の受発電量増、卸販売電力量の大幅増加（卸販売 +66.4%）などで経常利益が押し上げられた。
  • 当第１四半期に特別利益（災害等扶助交付金 1,816 百万円）を計上しているため税引前利益が上振れ。
  • 一方、燃調収入の減少等で売上は前年同期比で微減。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を修正していない。第1四半期の高い利益進捗は主に一時的／計上タイミング要因（燃調タイムラグ、補助金・特別利益、季節性）と考えられるため、通期予想が自動的に上振れするとは限らない。燃料価格・為替・原子力稼働状況等の外部要因が通期見通し達成に影響。

財務指標

• 財務諸表（要点）:
  • 総資産：1,844,123 百万円（前期末 1,859,830 百万円、前期末比 △157 億円）
  • 純資産：423,379 百万円（前期末比 +225 億円、四半期純利益の計上等による増加）
  • 負債合計：1,420,744 百万円（前期末比 △382 億円）
• 収益性（第1四半期、対前年同四半期）:
  • 売上高（営業収益）：186,079 百万円（前年同期 187,636 百万円、△0.8%、△1,557 百万円）
  • 営業利益：36,272 百万円（前年同期 35,994 百万円、+0.8%、+278 百万円）
  • 営業利益率：36,272 / 186,079 = 約19.5%（高め。電力会社は燃料費の転嫁等で変動）
  • 経常利益：35,881 百万円（前年同期 35,216 百万円、+1.9%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：27,986 百万円（前年同期 26,421 百万円、+5.9%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：134.01 円（前年同期 126.57 円、+5.9%）
• 進捗率分析（通期予想に対する第1四半期進捗）:
  • 売上高進捗率：23.9%（通期に対して通常ペース）
  • 営業利益進捗率：72.5%（著しく高い）
  • 純利益進捗率：93.3%（非常に高い）
  • コメント：利益進捗が極めて高いのは季節性・タイムラグ・一時項目の影響が大きいため、通期へ直結するとは限らない。
• 財務安全性:
  • 自己資本比率：21.9%（目安 40%以上で安定 → 低水準。資本構成は脆弱寄り）
  • 負債／純資産（レバレッジ的指標）：負債 1,420,744 / 純資産 423,379 ≒ 3.36（336%）と高水準（財務リスク高めの指標）
  • 流動比率（目安 100%以上が望ましい）：流動資産 406,070 / 流動負債 310,267 ≒ 1.31（131%）（流動性は確保）
• 効率性:
  • 総資産回転率（売上高／総資産）：186,079 / 1,844,123 ≒ 0.10（年換算化で見れば低回転 = インフラ事業の特性）
• セグメント別（要点、前年同期比）:
  • 発電・販売事業：売上高約167,300 百万円（前年同四半期比 +0.2%、総販売電力量増加。経常利益 約28,700 百万円（同 +2.1%））
  • 送配電事業：売上高約52,700 百万円（同 +6.9%）、経常利益 約6,900 百万円（同 +24.6%）— 調整力調達費の減少等で収益性改善
  • その他：売上高約29,800 百万円（同 94.4%＝減少）、経常利益 約300 百万円（同 19.5%＝大幅減）
• 財務の解説：第1四半期では燃料料金の調整メカニズムのタイムラグや水力増加、卸売増など収益を押上げる要因と、燃調収入の減少・設備関連費増などコスト増要因が混在。特別利益の計上も純利益押上げに寄与。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2026年3月期（会社予想）：中間配当 10.00 円、期末配当 10.00 円、年間合計 20.00 円（前回予想から修正無し）
  • 配当利回り：株価が不明のため算出不可（–）
  • 配当性向（通期予想ベース）：年間配当20円 / 予想EPS143.66円 ≒ 13.9%（低め）
• 特別配当の有無：無し（今回開示では特別配当なし）
• 株主還元方針：内部留保の充実と安定的な配当を基本方針（詳細は会社コメント）

セグメント別情報

• 発電・販売事業：総販売電力量は78.73億kWh（前年同期比 +16.1%）※卸売増が大きい。小売は電灯横ばい、電力（大口）増加で小幅増。収益は燃調減少を受けつつ販売増でほぼ横ばい。経常利益は燃調タイムラグ差益と水力増で改善。
• 送配電事業：再生可能エネの買取に伴う卸での販売増等で売上・利益とも増加。調整力調達費削減が利益押上げに寄与。
• その他：請負工事受注の減少等で売上・利益とも減少。
• セグメント戦略：詳細中期戦略は資料に限定的記載。送配電でのコスト低減、発電側での効率運用が短期成果として現れている。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：開示資料には今回の中期計画進捗の詳細記載無し（–）。ただし通期予想は据え置きであり、第1四半期実績は計画の範囲内と会社は判断。
• KPI達成状況：特定KPIの数値進捗は開示無し（–）。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対位置付けは当資料に記載無し（–）。一般論として、燃料価格・市場卸取引の動向、再エネ買取負担や託送料金の制度変化が同業の収益に影響。
• 市場動向：卸市場での販売増や再エネ買取の増加が収益構成に影響している。燃料価格・為替・原子力稼働の変動が短中期の主要リスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）＝営業収益 780,000 百万円（△9.1%）、営業利益 50,000 百万円（△50.5%）、経常利益 45,000 百万円（△50.7%）、親会社株主に帰属する当期純利益 30,000 百万円（△54.0%）、1株当たり当期純利益 143.66 円。
  • 会社が示す主要前提（最新）：総販売電力量 約310億kWh、為替 149 円/ドル、原油 70 USD/バレル、LNG CIF 560 USD/トン など。
• 予想の信頼性：通期予想は据え置き。第1四半期の利益高進捗は一時的要因が大きく、通期達成は燃料・為替・発電稼働など外部要因に依存する点に注意。過去の達成傾向は資料に詳細無し（–）。
• リスク要因：為替変動、原燃料価格（LNG・石炭・原油）、発電設備の稼働状況（志賀原発1・2号機は引き続き運転不可）、燃料調整のタイムラグ、再エネ買取負担・補助金の有無や制度変更、需給変動。

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無し。四半期特有の会計処理の適用あり（詳細は添付資料参照）。
• その他重要事項：第1四半期に災害等扶助交付金（1,816 百万円）を特別利益として計上。決算短信は独立監査法人による期中レビューを受けている（結論に留保なし）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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